Финтехно

Что важно знать (и понимать) о сегодняшнем решении ЦБ по ставке: разбираем сигнал регулятора и влияние на финансовую систему.

Главный итог заседания — существенное ухудшение прогноза инфляции и повышение ожидаемых ставок на 2027 год. Причина — не бюджет, которого опасались перед заседанием. Новые бюджетные параметры оказались даже несколько благоприятнее июльских предположений регулятора. Проблема в другом: инфляционный эффект от повреждения производственных мощностей оказался более длительным, а устойчивый рост цен не замедляется.

Сохранение 14% было ожидаемым — его прогнозировали 27 из 30 участников опроса РБК. А вот повышение всей будущей траектории ставки означает, что банкам и бизнесу придётся планировать 2027 год исходя из более высокой стоимости денег.

Главное

▪️ Прогноз на конец 2026 года повышен, а ожидаемый рост цен в среднем за 2027 теперь составляет 5,2–5,7%. То есть даже при возвращении к цели в конце года экономика большую его часть проживёт с инфляцией выше 4%.

▪️ Снижение ставки откладывается, но не отменяется. На 2027 год ЦБ закладывает среднюю ставку 12,5–13,5%, на 2028 — 9–10%.

▪️ ЦБ одновременно ожидает более слабый рост экономики и более высокие ставки в 2027 году. То есть регулятор видит инфляцию не только как результат избыточного спроса, но и как следствие ограниченного предложения товаров и услуг. Поэтому даже невысокий экономический рост сам по себе не позволяет быстро снижать ставку.

▪️ Прогноз роста банковских требований к экономике на 2026 год повышен до 8–11%. Это аргумент против слишком быстрого смягчения: при продолжающемся росте кредитования дополнительное удешевление денег способно усилить спрос и давление на цены.

▪️ На октябрьском заседании предметно обсуждалось только сохранение ставки. Были отдельные голоса за повышение, но снижение не стало полноценным вариантом обсуждения.

Кроме ключевой ставки на пресс-конференции ЦБ вновь выступил за ограничение масштабов льготной ипотеки: по логике регулятора, расширение субсидируемых программ поддерживает спрос и препятствует снижению рыночных ставок для остальных заёмщиков.

Подписывайтесь на Финтехно

Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America, Citi и другие крупные финансовые организации США ограничивают доступ сторонних ИИ-агентов к счетам клиентов. По данным Axios, чаще всего пользователи сами передают агентам логины и пароли, но в отдельных случаях системы предположительно пытаются выполнять действия за пределами поручений владельцев.

Банки не всегда способны определить, действует ли программа по воле клиента и что именно ей разрешено. Отсюда риски нежелательных переводов, покупок и споров об ответственности. При этом подтверждённых случаев массовой потери денег из-за таких агентов пока нет.

Дело не только в безопасности: у конфликта есть экономическая сторона. Ещё 13 октября финансовый директор JPMorgan прямо обсуждал угрозу со стороны ИИ-агентов, которые могут помогать клиентам искать более доходные способы размещения денег. Внешний ассистент сам сравнивает предложения банков, выбирает лучшие условия и помогает переводить средства между счетами. Для людей это удобно, для банков — потенциальная потеря дешёвых депозитов и прямого контроля над отношениями с клиентами.

При этом сами банки от ИИ не отказываются. Например, Charles Schwab блокирует сторонних агентов, входящих под паролями клиентов, но развивает собственного ассистента и возможность безопасного подключения внешних ИИ через специальные интерфейсы. А Visa уже тестирует платежи, которые агенты выполняют по заранее одобренным поручениям, без передачи логинов и паролей.

Ключевой вопрос в том, кто будет определять правила доступа. Банки хотят контролировать безопасность и полномочия агентов, технологические компании — создавать универсальные интерфейсы управления финансами. И если такие интерфейсы станут массовыми, конкурировать банкам придётся не только друг с другом, но и за место в финансовой жизни клиента.

Подписывайтесь на Финтехно

⚡️ Банк России снова сохранил ключевую ставку на уровне 14%.

Решение совпало с прогнозами большинства аналитиков. Инфляция и кредитная активность ещё слишком высоки для снижения ставки, но замедление инфляционных ожиданий в октябре и более сдержанные параметры бюджета на 2027 год не дают достаточных оснований для повышения.

Судя по всему, ЦБ не готов возобновлять снижение ставки, пока не убедится, что рост цен устойчиво замедляется, а не просто реагирует на временные факторы.

Следующее плановое заседание — 18 декабря.

Подписывайтесь на Финтехно

WB Банк и WB Финанс ещё на месяц продлили кредитные каникулы продавцам Wildberries, пострадавшим от атак на логистические центры маркетплейса в июле. Общая продолжительность отсрочки увеличилась с трёх до четырёх месяцев: на это время приостановлены и платежи по основному долгу, и начисление процентов. Это существенное отличие от стандартных кредитных каникул для МСП, при которых проценты продолжают начисляться.

Так предпринимателям получают дополнительное время на восстановление продаж и оборотных средств без увеличения долговой нагрузки.

Поддержка доступна селлерам, у которых пострадали товарные остатки и операционная деятельность.Со стороны продавцов не нужны дополнительные действия, документы и заявления, изменения отразятся в личных кабинетах продавцов.

При желании можно досрочно вернуться к обычному графику через поддержку.

Подписывайтесь на Финтехно

Малые банки просят освободить их от обязательного предоставления социальных вкладов и счетов, требование о котором распространится на них с 1 января. Ассоциация российских банков оценивает расходы на ИТ-доработки и интеграцию с «Госуслугами» до 10 млн рублей на банк.

Проблема именно в технической реализации: социальные вклады и счета оформляются через «Госуслуги» с автоматическим подтверждением права на льготу, а банки должны обеспечить приём заявок и обслуживание таких продуктов.

Беспокойство банков понятно: затраты на внедрение могут оказаться несоразмерны спросу, особенно для небольших организаций. Но есть и другая сторона: право людей на льготные банковские продукты не должно зависеть от размера банка, в котором они обслуживаются.

Поэтому полное освобождение всех банков с базовой лицензией выглядит грубым решением для организаций с разным масштабом бизнеса, клиентскими базами и ИТ-возможностями. Более гибкий подход — типовое техническое решение для подключения к «Госуслугам», упрощённые требования или дополнительные сроки внедрения.

Подписывайтесь на Финтехно

В новом выпуске «Промкаста» — предправления WB Банка Святослав Емельянов.

Мы поговорили о том, как меняется банковский рынок, когда финансовые услуги развиваются внутри платформ, и какую роль в нём хочет играть WB Банк.

Банк маркетплейса строится на особой близости к клиенту: он видит, что покупают люди и как работает бизнес продавцов, а его сервисы встроены в повседневные сценарии платформы. Через призму WB Банка мы попытались найти ответы на непростые вопросы: где заканчивается преимущество экосистемы и начинаются равные правила конкуренции? Может ли банк, который растёт внутри Wildberries, стать самостоятельным — и что вообще означает самостоятельность для такого игрока? Как данные платформы меняют кредитование продавцов и какими должны быть отношения с традиционными банками?

▫️ «Промкаст» — видеопроект Издательского дома «Новые отраслевые медиа» idnom.ru, который развивает более 35 узкоспециализированных медиапроектов о ключевых секторах экономики — от добывающей и обрабатывающей промышленности до сельского хозяйства, от фарминдустрии до строительства и ритейла.

В выпуске:

00:00:00 Как строить банк с нуля после двадцати лет в риск-менеджменте
05:32 Какие продукты запустил банк и на чём он зарабатывает
12:32 Банки маркетплейсов как феномен платформенной экономики
15:11 Конкуренция с традиционными банками и daily банкинг
17:38 Какие розничные продукты вырастут за 2-3 года
19:31 Как кредитовать продавцов по данным платформы
24:22 Закон о платформенной экономике и выравнивание условий для банков
27:16 Скидки, партнёрства и открытый доступ для других банков
28:25 Статус системно значимого банка
29:45 Партнёрство с ВТБ
31:12 Потенциальные риски для отрасли
32:26 Место банка в группе WB, и каким он будет в 2030 году

Выпуски «Промкаста» со Святославом Емельяновым на других платформах:

YouTube
Rutube
VK Video

Подписывайтесь на Финтехно

Сегодня подтвердились слухи о возможном назначении Дмитрия Григоренко на должность зампреда Сбера — набсовет банка рассмотрит этот вопрос 10 ноября. В зоне ответственности топ-менеджера будет развитие стратегических проектов с властями, включая применение ИИ в госсекторе.

Григоренко приходит на направление, которое хорошо знает. В правительстве он курировал национальный проект «Экономика данных и цифровая трансформация государства», внедрение ИИ, развитие государственных информационных систем. До этого участвовал в модернизации ФНС. Для Сбера это возможность масштабировать уже существующий бизнес: банк давно продвигает свои технологии в государственный сектор.

Например, в марте 2026 года Григоренко лично участвовал в мероприятии по внедрению ИИ в правительстве, где Сбер представлял решения на базе GigaChat. В Минфине уже используется ИИ-агент Сбера для классификации бюджетных расходов, а в регионах реализуются проекты автоматизации госуправления. 7 октября Греф и Григоренко вместе обсуждали конкуренцию государства и бизнеса в цифровых сервисах на форуме «Цифровые решения».

Возможен и более масштабный пересмотр технологического управления. По информации «Ведомостей», обсуждался вариант, при котором Григоренко возглавит всю цифровую повестку Сбера, а ему будут подчиняться руководители технологических блоков Андрей Белевцев и Кирилл Меньшов.

Для конкуренции на рынке государственного ИИ возникают вопросы: формально выглядит это так, что бывший куратор государственной цифровизации переходит в крупнейший госбанк, заинтересованный в реализации проектов с властями.

Подписывайтесь на Финтехно

Минстрой и ЦБ доработали законопроект, который должен превратить рассрочку от застройщика в более прозрачный и контролируемый финансовый инструмент. Большинство его положений уже были известны в августе, но есть несколько содержательных изменений, причём первые два российская гильдия риелторов публично предлагала ещё в августе.

▪️ Планируется исключить двойной учёт долга перед застройщиком при выдаче ипотеки для погашения рассрочки.

▪️ Застройщик должен заранее сообщать разницу между ценой квартиры в рассрочку и ценой при других условиях оплаты. Это компромисс относительно идеи вообще запретить увеличение стоимости квартиры при оплате в рассрочку.

▪️ Банки проектного финансирования смогут устанавливать собственные ограничения на долю и условия рассрочек.

Для понимания масштаба проблемы: по последним опубликованным данным ЦБ⁠ объём не полностью оплаченных ДДУ, в основном из-за рассрочек, во II квартале 2026 года — 1,5 трлн рублей. Это существенный объём обязательств, которые пока не отражаются в кредитных историях и могут оставаться невидимыми для банков при оценке заёмщиков — и это значимый фактор риска.

Без изменений остались передача данных в БКИ, рассрочка после сдачи дома — максимум на три года, оформление собственности до полного расчёта, ограничения при просрочках и лимит рассрочек без согласования с проектным банком.

Для банков изменения скорее положительные. Они получат информацию о ранее непрозрачных обязательствах людей, дополнительные возможности контролировать рассрочки в финансируемых проектах и более понятный механизм перевода покупателей на ипотеку.

Подписывайтесь на Финтехно

С 1 октября следующего года брокерам, дилерам, доверительным управляющим и депозитариям потребуется значительно больше клиентов, активов и операций, чтобы считаться крупными либо средними профучастниками. ЦБ пересматривает пороговые значения между разными группами, включая малые инвесткомпании.

Для рынка это плюс: часть компаний перейдёт в более низкие категории — сможет упростить организационную структуру и сократить расходы на выполнение регуляторных требований, прежде всего к организации внутреннего контроля и аудита. Для регулятора — возможность сосредоточить более интенсивный надзор на действительно крупных участниках.

Для изменения категории будет достаточно превышения хотя бы одного из трёх лимитов, а в расчёт числа клиентов будут приниматься только счета с ненулевыми портфелями. Раньше критерий формулировался как общее количество клиентов по договорам — и это изменение будет чувствительным для брокеров с существенной базой неиспользуемых счетов.

Подписывайтесь на Финтехно

Финтех-группа «СВОЙ» впервые получила кредитный рейтинг на уровне всего холдинга — ruBBB- со стабильным прогнозом от «Эксперт РА». Ранее рейтинги присваивались отдельным компаниям группы, а теперь агентство оценило кредитоспособность всей структуры на консолидированном уровне. В дальнейшем на регулярной основе рейтинги будут присваиваться как холдингу, так и отдельным компаниям группы.

За последние годы группа вышла за пределы онлайн-кредитования и взыскания долгов: сегодня под брендом «СВОЙ» объединены Свой Банк, МФО Moneyman и Platiza, ID Collect, инвестиционный, страховой и технологический бизнесы. По итогам 2025 года рентабельность капитала группы составила около 34%, активов — 8%, отношение долга к EBITDA — 1,5х.

Среди сильных сторон «Эксперт РА» выделило диверсификацию активов и доходов, высокую прибыльность и распределение источников финансирования между кредиторами. При этом сам уровень ruBBB- соответствует умеренной кредитоспособности.

Зачем группе рейтинг холдинга? «СВОЙ» уже давно работает с публичным долгом: с 2017 года компании группы разместили 22 выпуска облигаций, сейчас в обращении находятся бумаги на 12,2 млрд рублей. По сути, это следующий этап финансовой консолидации: рейтинг головной компании создаёт возможности для привлечения капитала непосредственно на уровне холдинга и формирует единую кредитную историю для работы с инвесторами.

Подписывайтесь на Финтехно