СберИнвестиции Про

🔋 Начинаем торговый день

Краткосрочное настроение и среднесрочный фон позитивны — аналитики СберИнвестиций.

🟢 Пульс рынка: 6,98 из 10 — ОПТИМИЗМ.

🏦 Индекс Мосбиржи вырос на 1,3%, до 2 524 пунктов.

➡️ «Займер» утром отчитался за третий квартал. Процентные доходы упали на 11% относительно второго квартала, чистая прибыль выросла на 48%. Компания решила распределить 100% чистой прибыли — 7,14 ₽ на акцию. Дивдоходность — 5,6%.

⚠️ Стоимость газа в Европе продолжает расти, поэтому аналитики СберИнвестиций вновь повышают целевую цену по торговой идее на «Газпром» до 130 ₽.

Также эксперты подняли таргет по «Группе Позитив» до 1 350 ₽ и продлили срок инвестиционной идеи на месяц.

🦅 Индекс S&P 500 вырос на 0,6%, до 7 722 пунктов, NASDAQ — на 1,07%, до 29 691 пункта.

Что должно произойти сегодня?

🇷🇺 Сбер отчитается за третий квартал.

🇷🇺 ВК может представить финансовые результаты по МСФО.

🇺🇸 Состоится заседание ФРС США.

🔝 Торги уже начались! Проверьте свой портфель в приложении СберИнвестиции.

@SberInvestmentsPRO

🇰🇷 Почему корейский рынок так лихорадит?

В 2025 году индекс KOSPI вырос на 76%, а в первом полугодии 2026-го — ещё сильнее: удвоился. Но затем эйфория сменилась распродажей. Но давайте по порядку.

🏃‍♂ Почему рынок так резко развернулся

ИИ-бум разогнал котировки. Теперь инвесторы проверяют, насколько высокие ожидания оправданы реальными результатами.

👥 Почти половину индекса занимает две компании

На Samsung приходится около 31% индекса, на SK Hynix — ещё 21%. Вместе это почти половина всего рынка.

Обе компании выпускают память, необходимую для развития ИИ-инфраструктуры. На этом спросе особенно сильно выросла SK Hynix: с начала 2025 года до середины 2026-го её акции подорожали более чем в 15 раз.

Но чем выше ожидания, тем сложнее их превзойти. Инвесторы закладывали в цены почти идеальный сценарий развития ИИ-бизнеса. Теперь рынку нужны доказательства, что спрос, заказы и прибыль продолжат расти такими же темпами.

Что будет двигать рынок дальше 😎

😎 Денис Иконников, аналитик СберИнвестиций, считает:

Нынешняя коррекция похожа на частичное сдувание «ИИ-премии»: инвесторы сомневаются, насколько быстро компании смогут монетизировать спрос на ИИ и как долго продержится нынешний поток заказов.

Ближайшие два дня могут стать ключевыми. 28 октября в 03:00 по мск отчитается SK Hynix, а 29 октября в 04:00 по мск — Samsung Electronics. Инвесторы будут искать в отчётах и прогнозах компаний сигналы о будущих ценах и спросе на память.

Сильные прогнозы могут остановить падение. Осторожные комментарии, напротив, усилят опасения, что рынок слишком забежал вперёд.

Важны и результаты американских технологических гигантов: их инвестиции в ИИ-инфраструктуру формируют спрос на память. 28 октября после закрытия торгов в США отчитаются Alphabet и Microsoft, а 29 октября — Amazon.

💰 А что российскому инвестору?

На Мосбирже есть фьючерс на ETF iShares — MSCI South Korea, который как раз даёт экспозицию на рынок Южной Кореи. Но важно понимать: это не равномерная ставка на всю страну. Из-за высокой доли Samsung и SK Hynix динамика инструмента во многом зависит от двух компаний и глобального ИИ-цикла.

Если инвестор рассчитывает на продолжение роста, он может рассматривать длинную позицию. Если считает, что ожидания уже слишком высоки, — короткую. Но фьючерсы связаны с повышенными рисками: резкие движения базового актива могут привести к существенным убыткам.

Главный вопрос сейчас — не в том, закончился ли ИИ-бум, а в том, насколько текущие ожидания соответствуют будущим результатам компаний. Ближайшие отчёты помогут рынку найти ответ — они как раз выйдут совсем скоро🫰

@SberInvestmentsPRO

🔋 Закрываем торговый день

Рынок продолжает расти — аналитики СберИнвестиций.

🟢 Пульс рынка: 5,7 из 10 — ОПТИМИЗМ.

К вечеру индекс Мосбиржи прибавляет 0,7%. В течение дня показатель достигал 2 533 пунктов, обновляя четырёхмесячные максимумы. Главным драйвером остаётся геополитика: Владимир Путин провёл телефонный разговор с президентом Финляндии и премьер-министром Норвегии. По сообщению финской стороны, контакт был посвящён дипломатическим усилиям перед переговорами в Абу-Даби.

🌡 Рыночные показатели к закрытию основной сессии:

iMOEX2 — 2 510,4 (+0,7%)
CNYRUB — 12,08 (-0,1%)
BRENT — $109,73 (-0,4%)
RGBI — 111,98 (+0,29%)
Золото — 4 102 (+0,93%)
Медь — 14 535 (+1,03%)
Газ — 2,653 (+1,07%)

🤘Топ-3 лидера и аутсайдера торгов

🟢 VK — 145,46 ₽ (+5,28%)
🟢 «Аэрофлот» — 37,4 ₽ (+3,92%)
🟢 «Совкомбанк» — 10,82 ₽ (+3,64%)

🔴 ММК — 23,10 ₽ (-2,28%)
🔴 «Полюс» — 1 107,6 ₽ (-0,11%)
🔴 АЛРОСА — 21,16 ₽ (-1,63%)

📰 Как дела у эмитентов?

🟢 «Газпром» (+1,9%) вошёл в число лидеров роста среди крупных компаний. Покупки усилились после заявления Владимира Путина о проработке сотрудничества с США в Арктике. Дополнительную поддержку оказали слова Александра Новака о готовности России возобновить поставки газа в европейские страны при наличии спроса. НОВАТЭК (+0,6%) также растёт на фоне этих заявлений.

🟢 Fix Price (+6,7%) открыл первый распределительный центр под собственным управлением в Беларуси. Склад площадью 13 900 кв. м расположен в Минской области и арендован на пять лет. Он будет обеспечивать поставки в магазины сети по всей стране, а при необходимости — и в другие государства.

🔴 НМТП (+0,1%) отчитался о снижении финансовых показателей за девять месяцев. Выручка по МСФО сократилась на 8,3%, до 51,6 млрд ₽, чистая прибыль — на 9,3%, до 28,8 млрд ₽. В третьем квартале снижение ускорилось: выручка упала на 32,8% год к году, а прибыль — на 46,9%. Несмотря на слабую отчётность, акции удерживаются в небольшом плюсе.

🔴 МГКЛ (-10%) продолжает снижаться после сообщений о блокировке счетов дочерних компаний из-за налоговой задолженности. По данным «Ведомостей», ограничения затронули восемь дочерних обществ, перечисленных в полугодовой отчётности. В группе заявили, что операционная деятельность продолжается, а задолженность отдельных структур урегулируется.

🟢 Мосбиржа (+3%) планирует запустить кредитные дефолтные свопы до конца года. Инструмент позволит передавать другому участнику рынка риск дефолта, банкротства или реструктуризации обязательств эмитента. На первом этапе планируется запустить контракты на обязательства десяти крупных российских компаний. Сделки будут заключаться с участием центрального контрагента — Национального клирингового центра.

👇 Макроэкономика и сырьё

Комитет Госдумы по бюджету и налогам предложил учитывать финансовое положение и рентабельность компаний при расчёте налога на сверхдоходы. Депутаты обратили внимание, что повышение мировых цен на сырьё само по себе не означает сопоставимого роста прибыли: необходимо учитывать издержки и фактические условия продаж. Первое чтение законопроекта запланировано на 29 октября.

🔄 Увидимся завтра, инвесторы!


@SberInvestmentsPRO

🧂 X5: выручка растёт, но цель по рентабельности ещё предстоит выполнить

В четверг компания представит финансовые результаты за третий квартал. Аналитики приготовили ещё один прогноз!

🤨 Выручка уже известна: год к году, по опубликованным операционным данным, она выросла на 13%. Аналитики ждут, что EBITDA увеличится примерно такими же темпами после слабого второго квартала.

Снижению потерь товаров и улучшению условий работы с поставщиками сопутствует рост валовой прибыли. Но растущие расходы на персонал и доставку могут свести этот эффект на нет.


Так, увеличение операционных расходов, вероятно, нивелировало улучшение валовой маржи, и рентабельность по EBITDA в 3К26 осталась на уровне прошлого года.🤩 Екатерина Усанова, эксперт СберИнвестиций

⌛️ Удастся ли выполнить годовую цель?

За девять месяцев рентабельность по EBITDA, по оценке аналитиков, составила 5,9%. Чтобы выполнить цель менеджмента — выше 6% по итогам года, — в четвёртом квартале показатель должен составить около 6,2%.

Что касается чистой прибыли, то в третьем квартале она может сократиться на 7%.

А пока — ждём отчёта!

👋👋 Давайте поговорим про «Норникель»!

В третьем квартале выпуск никеля вырос на 41% относительно предыдущего квартала, а палладия — на 25% 😆

Всё дело в сезонности: компания переработала сырьё, которое накопилось за время перерыва в навигации в Дудинке.

За девять месяцев производство никеля выросло на 4% год к году. Выпуск меди почти не изменился, а палладия — снизился на 4% из-за высокой базы прошлого года.

Что с прогнозом на год? 🤔

«Норникель» подтвердил свои ожидания и рассчитывает, что выпуск меди и палладия окажется ближе к верхней границе прогнозного диапазона.

Более того, аналитики допускают, что компания превысит план по палладию: за девять месяцев она уже выполнила 79% годового прогноза.

🙃 Однако Павел Казарновский, эксперт СберИнвестиций, отмечает:

«Хотя операционные результаты оказались сильными, позитивный эффект нивелируется ожидаемым снижением производства в 2027 году».

В следующем году «Норникель» планирует капитальный ремонт ключевой печи никелевого контура на Надеждинском заводе. Менеджмент ждёт снижения выпуска основных металлов, но пока не уточняет, насколько сильным оно будет.

🙂 По оценке СберИнвестиций, производство никеля может сократиться на 5–10%. Аналитики также не исключают снижения выпуска меди.

Несмотря на риски, эксперты сохраняют оценку «покупать», а целевая цена — 150 ₽.

@SberInvestmentsPRO

😱 Где деньги, Лебовски «Ренессанс страхование»?

У страхового бизнеса дела постепенно идут на лад, но инвестиционные доходы пока подводят.

Разбираемся, как это повлияет на прибыль компании и когда акционеры могут получить выплаты ⬇️

Начнём с хорошего: страхование восстанавливается!

В третьем квартале доход от страховых услуг в сегменте Non-life вырос до 1,3 млрд ₽ против 0,5 млрд ₽ во втором квартале. Но быстрого восстановления автострахования аналитики не ждут: оно может растянуться на 2027–2028 годы.

Однако инвестиционные доходы сегмента Life испортили картину. Они связаны с динамикой доходностей ОФЗ, и в первом полугодии принесли убыток в 5 млрд ₽, хотя сам страховой бизнес оставался прибыльным.

В итоге аналитики снизили свой прогноз чистой прибыли группы за 2026 год на 41% — до 4,4 млрд ₽😣

При этом за третий квартал эксперты ожидают прибыль около 2 млрд ₽ после убытка во втором.

🪄 А что с дивидендами?

В базовом сценарии эксперты ждут выплаты только по итогам первого полугодия 2027 года. Но есть и более ранний вариант: если рынок ОФЗ подрастёт до конца года, компания может выплатить дивиденды за второе полугодие 2026-го.

Аналитики снизили целевую цену акций с 95 до 85 ₽ и изменили оценку на «держать». По их мнению, котировки уже учитывают восстановление инвестиционных доходов.

@SberInvestmentsPRO

😡 Сек... Секьюр... Зации... — что?

Примерно так, инвесторы впервые узнают про облигации секьюритизации.

Это инструмент, который не зря называется облигацией — он работает именно, как привычный бонд.

Интересные детали начинаются внутри: под капотом этой бумаги потребительские кредиты Сбера. Когда заёмщики банка платят проценты и тело займа, деньги приходят держателям секьюритизированных бондов.


🧩 В чём интерес для инвестора?


В том, чтобы поучаствовать в кредитном бизнесе крупнейшего банка. А ещё — такие бонды позволяют получать регулярные выплаты по купонам. Больше про такие бумаги мы уже рассказывали в карточках.


🔥 Новый выпуск таких облигаций уже в СберИнвестициях!


К слову, прошлые выпуски собирали рекордные объёмы заявок — еле-еле хватило на всех.


👀 Что нужно знать о выпуске СФО СБ Секьюритизация 7?

Ориентир ставки купона — 16%

Номинал — 1 000₽

Сам купон — ежемесячный и постоянный, не изменится

Срок обращения — небольшой, 1 год и 10 месяцев

Кстати, рейтинг нового размещения — наивысший 👆


😶‍🌫️ Антон Артамошкин, эксперт СберИнвестиций, рассказал, что думает про облигации секьюритизации:

У секьюритизированных бондов есть дополнительные механизмы защиты инвесторов, а еще они предлагают привлекательную доходность — вместе с высоким кредитным рейтингом — это почти уникально. Кроме того, такие бумаги помогают диверсифицировать ваш портфель.

Бумаги будут ждать вас в приложении СберИнвестиции в разделе «Рынок» — «Размещения облигаций». Узнать больше о выпуске!

👀 Сможет ли ФРС развернуть биткойн вверх?

Криптовалюта не смогла удержаться у $85 000 и откатилась к $80 000. Покупатели пока не спешат возвращаться, а трейдеры продолжают ставить на рост.

Разбираемся, что происходит на крипторынке 🤔

🔴 Продавцы пока активнее покупателей. На спотовом рынке усилилось давление продаж, а торговые объёмы немного снизились. Убедительных сигналов к восстановлению спроса пока нет.

🔴 Ставки на рост становятся рискованнее. За неделю объём открытых позиций во фьючерсах вырос с $36,5 млрд до $37,5 млрд. Если цена продолжит снижаться, биржи могут принудительно закрывать позиции с плечом — это усилит падение.

🔴 ETF пока не дают стабильной поддержки. За неделю фонды привлекли около $297 млн, но затем приток денег сменился оттоком. А на рынке опционов подорожала защита от падения.

Окей, но при чём тут ФРС? 👀

В среду, 28 октября, станут известны итоги заседания, а рынок ждёт, что регулятор сохранит ставку. Поэтому главное — какие сигналы ФРС даст о состоянии экономики и дальнейшей денежно-кредитной политике.

За какими уровнями следить?

➡ $80 000–81 500 — зона средней цены покупки криптовалюты компаниями и спотовыми ETF. Чтобы удержаться здесь, рынку нужны активные покупатели.

➡ $85 000–87 500 — зона сопротивления, где цена может столкнуться с новыми продажами. Если она закрепится выше этого диапазона, а спрос усилится, это станет сигналом в пользу дальнейшего роста.

Такие дела, инвесторы. Ставьте 💚, если тоже следите за ситуацией!

@SberInvestmentsPRO

😐 Каким будет следующий шаг «Яндекса»?

Эмитент опубликует 29 октября финансовые результаты за третий квартал 2026 года. Чего ждать?

В отчётности не отразится эффект от выбытия инфраструктуры в октябре. Поэтому главное внимание будет на комментариях менеджмента: как инфраструктурные ограничения повлияют на выручку, EBITDA и денежный поток в четвёртом квартале и в 2027 году.

👨‍💻 Чего ждут аналитики СберИнвестиций?

Год к году выручка группы вырастет на 11%, корректированная EBITDA — на 18%. Рентабельность по EBITDA достигнет 22,6% — на 1,3 процентных пункта выше, чем годом ранее.

Операционная эффективность поможет компании частично компенсировать внешнее давление.

🚕 Как дела в отдельных сегментах?

В поиске и на портале год к году выручка может вырасти на 8%, а рентабельность останется выше 50%. Поддержку окажет технология ARGUS на базе генеративных моделей.

В райдтехе аналитики СберИнвестиций ждут роста выручки на 11%, а EBITDA — на 24%. Дефицит топлива сократил время работы водителей, но часть эффекта компенсировал рост среднего чека.

В онлайн-торговле убыток по EBITDA может сократиться до 2,1 млрд ₽ — против 6,6 млрд ₽ годом ранее. Это станет одним из важных факторов улучшения результатов группы.

В других направлениях продолжат расти «Плюс», развлечения и B2B-Tech. В финтехе рост выручки может сдерживать регулирование, а убыток в автономных технологиях, вероятно, увеличится из-за инвестиций и ослабления рубля.

➡️ Что это значит для акций?

Мы ждём нейтральных результатов за квартал. Для инвесторов важнее то, как компания справится с последствиями инфраструктурных ограничений: когда восстановит мощности, сколько будет стоить временная аренда и удастся ли удержать клиентов и реализовать планы развития в рамках текущего инвестиционного бюджета.
Эксперт СберИнвестиций Максим Кондратьев

Несмотря на непростой новостной фон, аналитикам СберИнвестиций по-прежнему нравятся акции «Яндекса». Они входят в подборку «Топ российских акций».


@SberInvestmentsPRO

Мы знаем, какой вопрос вас волнует больше всего: когда ЦБ снова начнёт снижать ставку?

Ответ неутешительный — похоже, быстрых послаблений ждать не стоит. Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%, но дал понять: она задержится дольше, чем ожидалось ☹️

💧 Почему? Инфляция ускорилась, цены на топливо выросли, а зарплаты по-прежнему растут быстрее производительности труда.

Что изменилось?

Регулятор повысил прогноз инфляции на 2026 год с 6–7% до 7,1–7,6%. А среднюю ключевую ставку на 2027 год теперь ожидает на уровне 12,5–13,5% вместо прежних 10,5–12%.

Так когда ждать снижения?! 😁 Игорь Рапохин, эксперт СберИнвестиций, объясняет:

«Мы ожидаем, что ЦБ сохранит ставку на уровне 14% до февраля 2027 года включительно и возобновит её снижение в марте. Прежде чем перейти к смягчению, ЦБ захочет убедиться, что инфляционные ожидания продолжают снижаться, а сокращение производственных мощностей не создаёт устойчивого давления на цены.

В базовом сценарии к концу 2027 года ставка опустится до 12,5%, а её средний уровень за год составит 13,4%.

В консервативном сценарии — вырастет до 16% в феврале 2027 года и останется на этом уровне до конца года.

А в оптимистичном снижение начнётся уже в декабре, и к концу 2027 года ставка достигнет 10%. Средняя ставка за год в этих сценариях составит 15,8% и 11,9% соответственно»

Как действовать инвесторам? 🤪

Даже до снижения ставки облигации с фиксированным купоном могут получить поддержку, если инфляция продолжит замедляться. По прогнозу СберИнвестиций, доходность десятилетних ОФЗ к концу 2026 года снизится до 16,3% с нынешних 16,6–16,7%.

Пока ставки остаются высокими, аналитики выделяют фонды денежного рынка, флоатеры и рублёвые облигации с фиксированным купоном средней дюрации 😉

@SberInvestmentsPRO