Константин Двинский

Законопроекты об онлайн-продаже российского вина через инфраструктуру «Почты России» сегодня сняли с повестки Госдумы.

Вячеслав Володин заявил, что при рассмотрении настолько резонансной инициативы в зале должны присутствовать профильные министры. В результате вопрос пока отложили.

И здесь стоит напомнить, откуда вообще растут ноги у этой истории.

Идею дистанционной продажи алкоголя много лет продвигает Минфин. Ещё в 2020 году ведомство предлагало разрешить интернет-торговлю спиртным. Против тогда выступали Минздрав и МВД. Нынешний законопроект формально внесло правительство ещё в 2023 году, но его разработчиком также выступал Минфин.

Сейчас нам снова предлагают разрешить продажу вина через интернет — первоначально в Москве и Московской области, через «Почту России», а затем потенциально расширять эксперимент.

Я уже писал, что идея превращать государственную почтовую инфраструктуру в дополнительный канал распространения алкоголя выглядит крайне сомнительно.
Особенно на фоне того, что государство одновременно декларирует снижение потребления спиртного, борется с «наливайками», ограничивает время продажи алкоголя и пытается сократить его доступность.

Минфин фактически предлагает двигаться в обратную сторону — сделать покупку алкоголя ещё проще.
Поэтому хорошо уже то, что законопроект не проскочил через Думу автоматически и его решили отдельно обсуждать с участием министров.

Поэтому финансовому ведомству стоило бы наконец определиться: мы действительно хотим снижать доступность алкоголя или будем одновременно одной рукой вводить ограничения, а другой создавать новые каналы его продажи.

Владимир Путин поручил правительству изменить условия «Семейной ипотеки» для многодетных семей.

В частности, предлагается дифференцировать максимальный размер ипотечного кредита в зависимости от количества детей. Чем больше детей, тем большую сумму семья сможет получить на приобретение жилья.

Инициатива правильная, однако, на мой взгляд, необходимо идти дальше. Главный принцип демографической политики должен заключаться в том, что рождение каждого последующего ребёнка улучшает материальное положение семьи. Пока же зачастую происходит прямо противоположное.

Именно финансовые трудности являются одним из главных препятствий для повышения рождаемости. Согласно исследованию ВЦИОМ, опубликованному в июне 2026 года, 72% россиян считают наличие собственного жилья ключевым фактором при принятии решения о рождении детей. При этом 41% опрошенных испытывают нехватку жилой площади.

А что мы имеем сейчас? Материнский капитал за первого ребёнка составляет 729 тыс. рублей, а доплата за второго — всего 234 тыс. рублей, если семья уже получила маткапитал на первенца. При средней стоимости квадратного метра в новостройках около 222 тыс. рублей это эквивалентно примерно трём и одному квадратному метру соответственно.

При этом только на материнский капитал в федеральном бюджете на 2026 год предусмотрено порядка 567 млрд рублей. Средства выделяются огромные, но демографического перелома не происходит: коэффициент рождаемости снизился до 1,352 ребёнка на женщину.

Поэтому необходимо вводить прогрессивную систему выплат за рождение детей. За первого ребёнка — небольшая государственная поддержка, за второго — существенная, за третьего и последующих — кратное увеличение выплат как в рамках улучшения жилищных условий, так и в рамках прямых выплат за рождение детей.

Нужно сделать так, чтобы рождение каждого ребёнка сопровождалось ощутимым улучшением материального положения семьи, а не снижением уровня жизни.

Мировые пенсионные системы столкнулись с масштабным кризисом из-за старения населения и падения рождаемости.

Согласно международному исследованию пенсионных систем за 2026 год, в 43 из 55 исследованных пенсионных систем рождаемость находится ниже уровня воспроизводства населения. При этом продолжительность жизни после 65 лет с 1950 года увеличилась более чем на 50%.

А что у нас в России? Ситуация с демографией не менее тревожная. По последним опубликованным данным, коэффициент рождаемости снизился до 1,352 ребёнка на женщину при необходимых для воспроизводства населения 2,1. При этом на начало августа в стране насчитывалось 40,5 млн пенсионеров, из которых 8,4 млн продолжали работать.

Проблема заключается в том, что выплаты нынешним пенсионерам финансируются преимущественно за счёт страховых взносов работающего населения и бюджетных средств. По мере старения населения и сокращения численности трудоспособных граждан нагрузка на пенсионную систему будет только увеличиваться.

И здесь возникает закономерный вопрос: что ждёт нынешних 20–30-летних, то есть поколение 1990-х и 2000-х годов рождения? Уже сегодня средняя пенсия составляет всего около 25 тыс. рублей, чего явно недостаточно для комфортной жизни. А через 30–40 лет соотношение работающих и пенсионеров рискует стать ещё менее благоприятным.

Совершенно очевидно, что нынешнему молодому поколению придётся столкнуться с очередным повышением пенсионного возраста и дальнейшим снижением размера выплат относительно заработных плат. А в худшем сценарии пенсионной системы как таковой вообще не будет.

Именно поэтому необходимо постепенно переходить от нынешней солидарной пенсионной системы к накопительной модели.

Нужно уходить от принципа «общего котла», когда взносы работающих граждан сразу направляются на выплаты нынешним пенсионерам. Вместо этого каждый человек должен формировать собственный пенсионный капитал, который будет инвестироваться и приносить доход. Разумеется, такой переход потребует длительного времени и сохранения обязательств перед нынешними пенсионерами. Но без развития полноценной накопительной системы зависимость будущих пенсий от ухудшающейся демографической ситуации будет только усиливаться.

Противник не смог затормозить развитие электронной торговли. Несмотря на удары украинских БПЛА по инфраструктуре, сектор не просто продолжает расти, но и демонстрирует впечатляющее повышение эффективности.

Так сегодня отчет за третий квартал представил "Озон". Напомню, что атаки на его объекты начались 22 августа, когда беспилотники ударили по одному из крупнейших логистических центров компании в Поволжье — в Чапаевске Самарской области. Уже 23–24 августа под ударами оказались объекты в Оренбургской области, Адыгее, Краснодаре и Махачкале. 11 сентября беспилотники атаковали логистический центр и хаб доставки в Саратове.

Всего с августа по октябрь 2026 года возгорания в результате попаданий БПЛА были зафиксированы на 11 логистических объектах Ozon. Компания признала 30,1 млрд рублей оценочных убытков и резервов, включая уничтоженные товары, повреждённое оборудование и другие расходы.

Казалось бы, столь масштабные потери должны были серьёзно ударить по развитию бизнеса. Однако финансовые результаты показывают совершенно другую картину.

По итогам III квартала оборот Ozon вырос на 42%, до 1,56 трлн рублей. При этом даже с учётом многомиллиардных потерь компания завершила квартал с чистой прибылью.

Особенно впечатляет повышение эффективности бизнеса. Количество заказов увеличилось на 76%, тогда как себестоимость обслуживания одного заказа снизилась на 13%. То есть Ozon обрабатывает значительно больше заказов при меньших затратах на каждый из них, став маркетплейсом №1. Wildberries чудеса такой эффективности не проявил.

Глава Минпромторга Антон Алиханов заявил, что за последние годы самый большой технологический прорыв в России произошёл в авиастроении. И с этим действительно сложно поспорить.

Но почему именно в авиастроении? Ответ простой: государство обеспечило отрасль масштабным финансированием и взяло на себя координацию проектов.

На программу расширения производства авиатехники предусмотрено около 1 трлн рублей капитальных вложений до 2030 года. Из них 283 млрд рублей — средства ФНБ, 216 млрд — бюджетные субсидии и взносы в капитал предприятий. Остальное — кредиты и собственные ресурсы компаний.

В августе 2026 года из ФНБ было направлено ещё 67 млрд рублей на расширение производства авиатехники и 115,3 млрд на льготный лизинг отечественных самолётов.

Результаты уже вполне конкретные. Сертифицированы Ил-114-300 и двигатель ПД-8. В производстве находятся 18 серийных МС-21, заключены контракты на поставку 108 таких самолётов «Аэрофлоту». Первые поставки запланированы на 2027 год.

Вот наглядный пример того, что даёт сочетание достаточного государственного финансирования, долгосрочного планирования и прямого участия государства в реализации промышленных проектов. Именно такой подход необходимо использовать и в других стратегических отраслях.

Южный мост Киева вновь поражён нашим ударом. Одна из ключевых транспортных артерий украинской столицы выведена из строя.

В ночь на 27 октября наши войска нанесли очередной точный удар по Южному мосту через Днепр. По признанию киевского режима, повреждены мостовые конструкции и инфраструктура метрополитена. Движение автомобилей ограничено, поезда зелёной линии метро прекратили курсировать через переправу.

Мост уже подвергался нашим ударам 1–2 и 22 октября. После предыдущих попаданий движение временно перекрывалось, однако противнику удавалось латать повреждения.

Почему Южный мост имеет такое значение? Это совмещённая автомобильная и метрополитеновская переправа длиной 1256 метров — шесть автомобильных полос и две линии метро, связывающие правобережную и левобережную части Киева.

Через мост проходит значительная часть городских и транзитных перевозок. Поэтому даже временное прекращение движения приводит к транспортному коллапсу, перегрузу других переправ и нарушению пассажирского и грузового сообщения.

Причём за последнее время наша армия нанесла удары ещё по нескольким крупным мостам, включая Северный мост Киева и автомобильный мост в районе Маяков Одесской области.

Работаем!

Собрали для вас небольшую подборку каналов. Авторская аналитика, сильные идеи и стратегии для сохранения капитала в долгую. Сохраняйте, пригодится:

🔹Sid // Инвестиции — в 1-ю очередь! Пожалуй, САМЫЙ нужный и яркий канал про финансы, фондовый рынок и инвест-трэш.
Качественная аналитика приправлена юмором и реальными историями от Сида. У него лучшие фирменные "прожарки" облигаций и акций. Однозначно стоит подписаться!

🔹IF Bonds — канал медиа Киры Юхтенко об облигациях и стабильном пассивном доходе, внутри вас уже ждут:
— Топ облигаций, на которые стоит обратить внимание прямо сейчас
— Готовый портфель облигаций
на 1 млн
— Гайд по покупке облигаций без ошибок.

🔹CAPITALIST — Создает пассивный доход за счет дивидендов с акций. Ведет публичный портфель, который приносит уже более 2,5 🍋 рублей в год дивидендами.

🔹СМАРТЛАБ.ОБЛИГАЦИИ — канал команды smart-Lab о российском долговом рынке. Главные новости, справедливая доходность новых выпусков, разборы эмитентов, идеи и модельный портфель с регулярными итогами | MAX

🔹Era Bond — сейчас лучшее время, чтобы собрать облигационный портфель. Управляющий канала Денис за 2 года обогнал индекс RGBI на 31% и имеет огромный опыт на рынке долга.

🔹Уютный Разбирает — наконец-то в МАХ рекомендованный нами ранее древнейший канал по экономике и инвестициям, почти легенда.
—> Адекватный взгляд на сложный рынок простым языком. Проверьте сами

📌 Продвижение в MAX 👉@angel_crystal

Минпромторг предложил российским гостиницам, кафе и ресторанам ввести в меню отдельную категорию «Русский завтрак».

В неё могут войти традиционные блюда русской кухни: каши, блины, сырники, пироги, кулебяки, мясные и рыбные блюда, а также квас, морсы и другая отечественная продукция.

Инициатива носит рекомендательный характер. Предполагается также разработать специальную эмблему «Русского завтрака», которую заведения смогут использовать для продвижения соответствующих блюд.

И ведь действительно парадоксальная ситуация. В меню наших ресторанов давно есть английский, французский, американский завтраки, а русского почему-то нет. Хотя именно каши, блины, сырники и пироги мы едим с самого детства. Почему собственная гастрономическая традиция до сих пор не получила такого же признания, как иностранные?

Считаю, что подобные инициативы необходимо всячески поддерживать. Причём не только с идеологической точки зрения, но и с сугубо экономической.

Популяризация русской кухни — это дополнительный спрос на отечественную сельскохозяйственную продукцию. Прежде всего на продукцию малых и средних фермерских хозяйств, которые далеко не всегда имеют возможность конкурировать с крупными агрохолдингами за место на полках торговых сетей.

Отдельное направление, которое безусловно требует развития, — гастрономический туризм. Популярность региональной кухни стимулирует поездки по России, а вместе с ними развивается гостиничный бизнес, торговля, транспорт и целый ряд сопутствующих отраслей.

Рождаемость на Украине рухнула почти на 17%. За первое полугодие 2026 года в стране родились всего 73 тыс. детей. Суммарный коэффициент рождаемости снизился до 0,8–0,9 ребёнка на женщину против 1,14 до февраля 2022 года. Такие данные приводит сам противник.

Часто приходится слышать тезис о том, что время якобы играет не в нашу пользу. Но приведённые выше данные говорят ровно об обратном.

При этом демографический кризис имеет накопительный эффект, который со временем будет всё сильнее сказываться на состоянии противника.

Даже окончание боевых действий автоматически эту проблему не решит. Очевидно, что к уже существующему оттоку населения с Украины добавятся новые волны эмиграции в Европу. Таким образом, миграция из страны приобретает устойчивый характер. А с оттоком населения постепенно утрачиваются и основы государственности.

Именно поэтому рассуждения о том, что киевскому режиму достаточно «просто переждать ещё год-два», чрезвычайно примитивны и абсолютно необоснованны.

Демографические процессы обладают огромной инерцией. Ребёнок, который не родился сегодня, не появится автоматически через пять лет. Семья, которая несколько лет прожила в другой стране, нашла работу, устроила детей в школу и выстроила там свою жизнь, с каждым годом имеет всё меньше причин возвращаться.

Для нас это прежде всего сигнал к тому, что необходимо продолжать оказывать давление на противника и делать это с удвоенной силой. Время очевидно работает против него.

Российская экономика переваривает последствия так называемого охлаждения и борьбы с "перегревом". Тяжело, с потерями, но в целом справляется. Поэтому сразу обозначу: когда пишу о проблемах реального сектора, это не прогноз скорого краха и коллапса.

Основная претензия к проводимой денежно-кредитной политике совершенно другая. На пустом месте теряем возможности развития. Причём в условиях, когда стране объективно необходим опережающий рост. Сегодня предприятия заняты вполне понятными вещами: сокращают затраты, гасят долги, договариваются с банками о реструктуризации. Где-то продают активы, где-то сворачивают инвестиционные программы. В общем, приводят финансовое положение в соответствие с условиями, которые им создали.

При ставке 14% выживать многим уже можно. При длительном сохранении 21% или даже 18% последствия были бы значительно тяжелее. Но выдавать возможность выживания за нормальные условия для экономики — довольно странно.

Тем более что основная проблема сейчас заключается уже не только в дорогих деньгах. Спрос обвалили. И теперь предприятиям приходится разбираться с последствиями.

Соответственно, бизнес выбирает хотя бы сохранение того, что есть. Новая производственная линия, расширение мощностей, внедрение технологий откладываются. Сначала нужно восстановить продажи и разобраться с накопленными обязательствами.

Но отсутствие краха — слишком низкая планка для оценки экономической политики.

Именно об этом говорю, когда разбираю положение в той или иной отрасли. Компания могла бы наращивать выпуск, а вынуждена сокращать расходы. Могла бы осваивать новую продукцию, а занимается переносом платежей.

Экономика выдержит. Вопрос в цене потерянного времени. Пока мы "охлаждаемся", другие вкладываются в технологии и занимают рынки. Потом догонять придётся ещё и их.