Sid // Инвестиции +

🚀Че купил? Инвест-марафон от 30.10.2026

Октябрь закрылся на ударной ноте - смогли пробить вверх психо-уровень 2500 п. по индексу и даже уцепиться за него. Если не прилетит новый негатив, там и поход к 2700 не за горами.

⚔️Неделя геополитического оптимизма. Помощник президента Ушаков подтвердил планы о трёхсторонних контактах РФ, США и Украины в Абу-Даби. Также появились сообщения, что Зеленский готов обсуждать вопросы территорий, от чего раньше постоянно открещивался. А ещё в Польше началась "движуха"🇵🇱

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼

📌 Итак, че купил на этой неделе?

Рынок вырос почти на +35% с середины июля, и большинство моих позиций уже зелёные. Покупать по таким ценам далеко не так интересно, как летом. Поэтому приходится сильно чесать репу при выборе.

АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:

⚜️PLZL Полюс - 5 акций

Увеличил позицию в Полюсе по цене 1050 ₽. Считаю время для закупа хорошим, а реакцию рынка на отказ от дивов до 2030 г. чересчур эмоциональной (возможно, зря).

Впрочем, инвесторов понять можно. Кто его знает, что случится за эти 3 года - не исключено, что владельцы вообще решат сделать компанию частной и уйти с биржи, оставив минорам лишь мечту о золотых горах.

⛽️SNGSP Сургунефтегаз-ап - 15 лотов

По итогам 1п2026 «Сургут» вернулся к прибыли: по оценкам, чистая прибыль составила около 324 млрд ₽ против убытка в 453 млрд годом ранее, что связано прежде всего с отсутствием отриц. переоценки валютной «кубышки».

Ключевой драйвер для префов — не операционный бизнес, а курс рубля. Прогнозы расходятся: Финам ждёт дивы около 7₽ на преф (доходность 17–19%), Альфа допускает даже 8,3–10,9 ₽ (20–26%), а БКС менее оптимистичен и указывает на риск укрепления рубля.

👇Также взял рынок широким фронтом:

🔹TMOS (Фонд на индекс от Т-Банка) - 600 паев

🔹GROD (Фонд на акции роста от УК ДоходЪ) - 4 пая

👉Итого на акции и фонды акций потратил ~18К ₽.
------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:

📈На долговом рынке всё веселее. После дефолтов ЕвроТранса и Оил Ресурса, инвесторов довёл до нервного срыва МГКЛ. Как я и говорил ещё 2 года назад, высокие ставки очень больно "жахнут" по всем компаниям (а особенно закредитованным).

На неделе покупал ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и валютные бонды:

🇷🇺SU26254RMFS1 ОФЗ 26254 - 10 шт.

ОФЗ-ПД дают 15,5% текущей купонной доходности! И я этим пользуюсь для наращивания позиции по свежей 26254 с рекордным (пока что) купоном 13%. Теперь у меня 135 штук. Погашение в октябре 2040.

🇷🇺SU29031RMFS0 ОФЗ 29031 - 5 шт.

В портфеле 85 бумаг. Новейшая ОФЗ-ПК, впервые вышла на аукцион Минфина 2 сентября. Погашение - в июле 2042. Купон привязан к срочной 3-хмесячной версии RUONIA, а при определении НКД учитывается ежедневная капитализация. Торгуется по 93%.

📍Про самые новые ОФЗ 26254 и 29031 подробно рассказал тут.

🇷🇺SU29009RMFS6 ОФЗ 29009 - 5 шт.

Начал набор позиции. "Старая" ОФЗ-ПК с купоном RUONIA+1,5%, погашение в мае 2032. Из-за того, что расчет купона запаздывает на 6 мес, у нее сейчас САМАЯ высокая ТКД среди гос. флоатеров, поэтому и ценник выше номинала.

🇬RU000A10F728 Газпром 3Р22 в CNY - 1 шт.

Продолжаю докупать этот выпуск. Теперь в портфеле 16 шт. Юаневая облига от газового гиганта сейчас даёт доходность выше 9%, погашается в апреле 2030.

👉Итого на облигации потратил ~30,5К ₽.
------------------------
МЕТАЛЛЫ:

🔹GOLD (фонд на золото от ВИМ) - 1700 паёв

⚜️Металл хорошо скорректировался, и я делаю аккуратные покупки через фонд. Учитывая чехарду в мире, считаю что золото может быть долгосрочным защитным активом.

👉Итого на металлы потратил ~4,5К ₽.

💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~53К ₽.

🦥Как видите, на выросшем рынке и укрепившемся рубле фокус моего внимания сместился на облигации и валютные инструменты, хотя и про акции я не забываю.

🤑Следующая закупка планируется 06.11.2026.

📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.

#инвест_марафон

🙏Ребята, если у вас сейчас портфель находится в убытке (от -5% до -30%) подпишитесь на отдельный канал.

Он создан специально для вас с целью показать на примере, какие акции стоит купить, чтобы стабильно получать прибыль

Канал ведет очень сильный эксперт Андрей Маштаков, который нашумел в 2025 году – сделав +107% прибыли на публичном счете.

За его идеями в ТГ раньше следили 28 120 подписчиков, теперь он с нами в MAX.

Он совершенно БЕСПЛАТНО показывает, какие бумаги сейчас тянут портфель вниз, что стоит продать, а чем заменить слабые позиции. В итоге вы получаете не общие советы, а конкретный план действий по своему портфелю на текущем рынке.

Доступ открыт 👉 [перейти в канал]

🔥Микс-портфель ОФЗ для ежемесячного дохода

ОФЗ с постоянным купоном сейчас предлагают уникальные уровни доходности: индекс RGBI близок к минимумам с июня 2025 (тогда ключевая ставка была 20%), а доходность YTM длинных выпусков превысила 16% годовых.

🚀А самое главное - текущая купонная доходность (ТКД) самых надежных государственных бумаг уже выше 15,5%!

С другой стороны, инфляция пока не планирует снижаться к желанным 4%. Ставка ЦБ замерла на уровне 14%, сохраняя хрупкое равновесие, и никто не может точно сказать, куда она двинется дальше.

🇷🇺Лично я регулярно покупаю и ОФЗ-ПД, и ОФЗ-ПК, и считаю это отличной тактикой разумного инвестора в данной ситуации.

💼Поэтому сегодня соберу модельный микс-портфель из двух типов ОФЗ, чтобы быть готовым к любым процентным рискам. Цена и доходность указаны на 29.10.2026.

🇷🇺 ОФЗ-ПД 26254

● ISIN: SU26254RMFS1
● Доходность YTM: 16,6%
● Купон: 13%
● Текущая цена: 83,5%
● ТКД: 15,56%
● Погашение: 03.10.2040
● Выплаты: апрель, октябрь

👉Последняя из всей линейки ОФЗ-ПД с рекордным номинальным купоном 13%. Я начал активно набирать позицию по 254-й бумаге в последние месяцы, до этого парковал деньги в её "сестру-близняшку" 253-ю.

🇷🇺 ОФЗ-ПД 26248

● ISIN: SU26248RMFS3
● Доходность YTM: 16,6%
● Купон: 12,25%
● Текущая цена: 79,5%
● ТКД: 15,40%
● Погашение: 16.05.2040
● Выплаты: июнь, декабрь
(с 2028 года - май, ноябрь)

👉Все очень любили эту бумагу ровно до тех пор, пока не появилась 26254 с более высоким купоном. Но для диверсификации выплат по месяцам вполне логично держать в портфеле и её тоже.

🇷🇺 ОФЗ-ПД 26246

● ISIN: SU26246RMFS7
● Доходность YTM: 16,7%
● Купон: 12%
● Текущая цена: 80,7%
● ТКД: 14,9%
● Погашение: 12.03.2036
● Выплаты: март, сентябрь

👉До погашения меньше 10 лет, купоны в марте и в сентябре. Хорошая бумага.

🇷🇺 ОФЗ-ПД 26240

● ISIN: SU26240RMFS0
● Доходность YTM: 16,17%
● Купон: 7%
● Текущая цена: 57,9%
● ТКД: 12,09%
● Погашение: 30.07.2036
● Выплаты: февраль, август

👉Купон ниже, зато выплаты приходят в феврале и августе. И у этой ОФЗ самый высокий потенциал роста тела (из данного списка) в случае дальнейшего снижения ставки.

🇷🇺 ОФЗ-ПК 29031

● ISIN: SU29031RMFS0
● Купон: срочная RUONIA
● Текущая цена: 92,9%
● ТКД: 15,25%
● Погашение: 29.07.2042
● Выплаты: январь, апрель, июль, октябрь

👉Самая свежая ОФЗ-ПК и она же САМАЯ ДЛИННАЯ из всех ОФЗ на рынке - погашается аж через 16 лет, даже позднее легендарной 26238.

🇷🇺 ОФЗ-ПК 29010

● ISIN: SU29010RMFS4
● Купон: RUONIA+1.6%
● Текущая цена: 103.9%
● ТКД: 15,97%
● Погашение: 06.12.2034
● Выплаты: июнь, декабрь

👉"Старая" ОФЗ-ПК с самым большим спредом купона (RUONIA+160 б.п). А из-за того, что расчет купона ещё и запаздывает на 6 месяцев, у нее сейчас довольно высокая ТКД, поэтому и ценник выше номинала.

🇷🇺 ОФЗ-ПК 29009

● ISIN: SU29009RMFS6
● Купон: RUONIA+1.5%
● Текущая цена: 103.6%
● ТКД: 16,3%
● Погашение: 05.05.2032
● Выплаты: май, ноябрь

👉Аналог 29010, только номинальный спред у нее чуть меньше (RUONIA+150 б.п) и погашение на 2 года раньше. Зато благодаря более низкой цене, ТКД у этой ОФЗ ещё выше.

🇷🇺 ОФЗ-ПК 29025

● ISIN: SU29025RMFS2
● Купон: срочная RUONIA
● Текущая цена: 94%
● ТКД: 14,83%
● Погашение: 12.08.2037
● Выплаты: февраль, май, август, ноябрь

👉Последняя из серии, где купон рассчитывается по среднему значению RUONIA за текущий купонный период с лагом в 7 дней. ТКД почти 15%, до погашения ещё 11 лет.

🎯Подытожу

Привел для вас пример качественного инвест-рюкзака из 8 государственных бумаг, который платит "зарплату" каждый месяц.

🦥 Мой девиз в инвестициях вот уже много лет: "Зачем выбирать, если можно не выбирать?"

Сбалансированный портфель из фиксированных ОФЗ и ОФЗ-плывунцов поможет вам чувствовать себя довольно сухо и комфортно уверенно при различных решениях ЦБ.

⚠️Не ИИР, разумеется - ведь никто не знает, что будет со ставкой, печатным станком и инфляцией в будущем. Да и вообще, не «простит» ли нам родное государство через какое-то время все свои долги.

#топ_облигаций #ОФЗ #ОФЗ_ПД #ОФЗ_ПК

Грамотные разборы облигаций - регулярно, одними из первых делают на канале Stocks&Bonds Capital

Коллеги, всем привет! Я Артём и уже как второй месяц веду новый канал про облигации. На этом канале я каждый день публикую разборы облигационных выпусков, образовательные материалы по теме и отвечаю на ваши вопросы.

Недавние разборы облигаций:

- Группа ЛСР БО 001Р-10
- Глоракс 002Р-01
- АФК Система 001Р-14
- МГКЛ 001Р-08
- ПГК 003-02
- ГК Сегежа 003Р-10R

Подписывайтесь и будьте в курсе всех событий на рынке долговых ценных бумаг👇
Stocks&Bonds Capital

Эльвире - 63! Уйдет ли Набиуллина в 2027 году?

Сегодня Эльвире Набиуллиной исполнилось 63 года.

🇷🇺Одни называют её спасительницей финансовой системы, другие — «главным тормозом» экономики. Днюха нашей любимой Эльвиры - хороший повод разобраться, что на самом деле входит в её полномочия, чего она добилась и кто может стать следующим главой ЦБ.

💸Отвечает за все деньги в стране

Эльвира бессменно руководит ЦБ с июня 2013. Формально Набиуллина — не просто «главный банкир», а единоличный орган управления мега-регулятора.

По закону она действует от имени Банка России без доверенности, представляет его интересы везде, председательствует на заседаниях Совета директоров (и её голос — решающий при равенстве).

Именно она назначает и освобождает своих замов и распределяет между ними обязанности. Проще говоря, ключевые решения по денежно-кредитной политике (та самая «ключевая ставка») и регулированию банковского сектора замыкаются на ней.

🎯Гроза инфляции и банков

Главный проект Набиуллиной — переход к таргетированию инфляции (когда ЦБ ставит цель ~4% и подгоняет под неё ставку). Это произошло в конце 2014, в момент, когда рубль рушился, а нефть падала.

📉И это сработало: если в 2015–2016 инфляция ещё была двузначной, то в «эталонные» 2017–2020 годы она составляла 2,5–4,3%. ЦБ перестал спасать курс валютными интервенциями и отпустил рубль в свободное плавание, что позже помогло смягчить санкционный шок 2022 года.

Ещё Набиуллина провела масштабную расчистку банковского сектора. За 13 лет ЦБ отозвал лицензии у сотен проблемных банков, что укрепило доверие к системе, хотя и сопровождалось болезненными историями.

😡За что критикуют?

Главное яблоко раздора — ключевая ставка. Когда инфляция начала разгоняться в 2023–2024, ЦБ поднял ставку до 21% — исторического максимума. Бизнес и многие политики называли это «удушением экономики». Набиуллина же в противовес приводила турецкий сценарий с гиперинфляцией и обвалом нац. валюты.

📈Ужесточение больно ударило по инвестициям и потребительскому спросу, хотя формально и помогло сбить инфляцию до 5,6% (так Росстат говорит) в 2025 г.

🏠Ещё один спорный момент — льготная ипотека. Это решение правительства, а не ЦБ, но критики часто ставят её в вину регулятору. Ведь именно банки получали субсидии по льготной ипотеке и выдавали кредиты всем подряд под низкий процент без ограничений. Это в свою очередь разгоняло кредитование и цены на жильё.

⏳Полномочия заканчиваются

По закону Набиуллина не может занимать пост более трёх сроков подряд. Её третий срок истекает 24 июня 2027. Формально она должна уйти.

Однако, некоторые СМИ обсуждают гипотетические «обходные пути»: например, она может досрочно уйти в марте 2027, а через несколько месяцев вернуться на пост (юридически это вроде будет считаться новым назначением, а не 4-м сроком подряд).

🏛️Другой вариант — перевести её, к примеру, на должность председателя Национального финансового совета, оставив реальное управление за ней. А формального главу ЦБ сделать отчасти «номинальной фигурой».

Однако это лишь мысли вслух, пока ничем не подтвержденные. Эльвира - тоже человек, и наверняка тоже устала и возможно хочет на пенсию.

🔮Кто заменит Эльвиру?

В материалах Financial Times, The Bell и др. изданий со ссылкой на якобы "источники в правительстве", иногда муссируются слухи о преемниках Набиуллиной на посту руководителя ЦБ.

Среди возможных преемников (если уход всё же состоится) чаще всего звучат следующие публичные фамилии:

● Максим Орешкин — замглавы Администрации президента, экс-глава Минэкономразвития;
● Петр Фрадков — глава ПСБ;
● Андрей Костин — глава ВТБ (самый маловероятный кандидат);
● Алексей Заботкин — первый зам Набиуллиной. Он сделал карьеру в инвест-банкинге, преподавал в РЭШ и считается человеком с глубокими макроэкономическими знаниями.

🤷‍♂️Но всё это только домыслы, и как в реальности будут развиваться события, мы узнаем не раньше следующего года. А пока - с Днём рождения, Эльвира Сахипзадовна!

#ЦБ #биография

🐄Новые облигации: ЭкоНива 1Р4 (фикс) и 1Р5 (флоатер)

Мощные аграрии снова на бирже! На долговой рынок в 3-й раз за 2026 год возвращается "ЭкоНива". Это не экологически чистая LADA Нива, собранная из фанеры (как кто-то мог подумать из названия), а крупный с/х холдинг.

Эмитент: ООО «ЭкоНива»

🥛Эко Нива – вертикально-интегрированный аграрный холдинг. Специализируется на пр-ве молока, продуктов его переработки, а также на продаже зерна и семян. Предприятия расположены в 13 регионах страны.

Под управлением группы - 648 000 га сельхоз. угодий, 42 современные фермы, 4 перерабатывающих завода и один сыродельный. Это вам, как говорится, не фигушки воробьям показывать😎

⭐️Кредитный рейтинг: А+ "стабильный" от АКРА (январь 2026), А "стабильный" от Эксперт РА (февраль 2026).

🇩🇪Основатель и конечный бенефициар: Штефан Дюрр - немецкий предприниматель, получивший гражданство РФ в 2013 г. В декабре 2024 была проведена реорганизация: новое ООО «ЭкоНива» выкупила российские активы, при этом контроль Дюрра сохранился. Прямо перед этим размещением он дал интервью РБК.

📊МСФО за 1п2026:

🔽Выручка: 45,2 млрд ₽ (-2,8% г/г). Операционные расходы наоборот, выросли на 14,6% до 48,7 млрд ₽.

🔽EBITDA (расчетная): 11,0 млрд ₽ (-47% г/г). Рентабельность EBITDA снизилась с 30% до 24%. Средние цены на сырое молоко скорректировались с 47,31 ₽/кг до 41,25 ₽/кг.

🔻Чистая прибыль: 1,10 млрд ₽ (-88% г/г). При этом проц. расходы уменьшились на 25,4% до 6,82 млрд благодаря субсидиям и реструктуризации.

💰Собств. капитал: 99,7 млрд ₽ (+1,8% за 6 мес). Активы подросли на 5,9% до 272 млрд ₽. На счетах 3,46 млрд ₽ кэша (в конце 2025 было 2,48 млрд).

🔺Кредиты и займы: 98,4 млрд ₽ (+16,9% за 6 мес). При этом аж 80,6 млрд из них - КРАТКОСРОЧНЫЕ, в основном из-за нарушения ковенант. Нагрузка ЧД/EBITDA LTM резко выросла до 4,85х с 2,9х.

⚙️Параметры выпусков

💎Выпуск 1Р4 (фикс):

● Название: ЭкоНива-001Р-04
● Купон: до 18% (YTM до 19,56%)
● Выпуск для всех

💎Выпуск 1Р5 (флоатер):

● Название: ЭкоНива-001Р-05
● Купон до: КС+375 б.п.
❗️Только для квалов

💎Общие для обоих:

● Общий объем: 3 млрд ₽
● Срок: 3 года
● Выплаты: 12 раз в год
● Без оферты и амортизации
● Рейтинг: А+ от АКРА, А от ЭкспертРА

⏳Сбор заявок - 29 октября, размещение - 03 ноября 2026.

🤔Резюме: а не прокиснет?

🐄Итак, ЭкоНива размещает фикс и флоатер на 3 года с ежемесячными купонами, без амортизации и оферты.

✅Сильный бизнес-профиль. Один из крупнейших и самых известных игроков в секторе, лидер по пр-ву молока с долей рынка 30%. Достойный кредитный рейтинг А и А+.

✅Снижение суммы долга. Общий долг за 1п2026 уменьшился, а соотношение ЧД/Капитал остается ниже 1,0x на фоне роста капитала и денег на счетах.

⛔️Падение прибыли. Прибыль 1,1 млрд ₽ за полгода (падение в 9 раз г/г) — это очень мало для компании с долгом 98 млрд ₽. EBITDA уполовинилась. Эконива продала больше молока в тоннах, но выручки получила заметно меньше.

⛔️Проблемы с ковенантами. Группа нарушила ряд условий по банковским кредитам. В итоге долгосрочные кредиты на 49 млрд ₽ были реклассифицированы в краткосрочные и подлежат погашению по требованию.

⛔️Флоатер только для квалов. Из-за этого ликвидность выпуска может быть понижена.

💼Вывод: ситуация ухудшилась. EBITDA вдвое меньше, нагрузка ЧД/EBITDA почти 5х, кредитные ковенанты нарушаются с 2023 года. Устойчивость держится на поддержке основного кредитора, льготных ставках и субсидиях. Компания нуждается в биржевых деньгах из-за необходимости покрытия краткосрочных долгов.

Над ЭкоНивой навис риск требования досрочного погашения от банков. Из-за этого краткосрочные обязательства превысили 80 млрд при околонулевом денежном потоке, что создает потенциальную угрозу. Будем надеяться, что РСХБ будет "добрым" кредитором, а компания №1 в отрасли - too big to fail. Но лично я мимо.

📍Ранее разобрал Борец, ЦифраБрокер, Воксис.

#облигации #флоатеры

🏛 Готовый список из облигаций, с которыми можно получать доход каждый месяц!

Коллега с октября ведет отличную рубрику, где находит к покупке лучшие облигации, которые дадут 20-50% доходности, пока ставка на уровне 14%, так еще и выплаты по купонам каждый месяц.

Да, по сути это доп.зарплата от государства, поэтому подписывайтесь, и забирайте из закрепа актуальную подборку из 3 лучших ОФЗ с купонной выплатой на протяжении 12 месяцев и будет вам пассивный доход весь год: https://max.ru/Capitalych

🗜️Новые облигации: Борец 1Р6 [флоатер] и 1Р8

Борец снова ПОБОРЕТСЯ за деньги инвесторов. В 2025 году казалось, что мы теряем пациента - сначала был иск прокуратуры, затем обеспечительные меры и запрет на выплату купонов.

Но прошло время, и обновлённый Борец опять готовит свежее двойное размещение.

🛠️Эмитент: ООО «Борец Капитал»

«Борец Капитал» привлекает финансирование для компании "Борец".

ПК «Борец» — вертикально интегрированная произв. компания. Специализируется на разработке, пр-ве и обслуживании оборудования для нефтедобычи.

Лидер на рынке электроцентробежных (ЭЦН) и винтовых насосов в РФ, рыночная доля около 30-34%. Другие эмитенты из этой ниши - "Новые технологии" и "Гидромашсервис".

📛В апреле 2025 после иска Генпрокуратуры все российские активы компании перешли под контроль Росимущества. Лишь осенью был снят запрет на выплату купонов физикам.

⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (июль 2026), А- "позитивный" НКР (август 2026).

💼В обращении 4 выпуска общим объемом 12,7 млрд ₽. В сентябре была погашена замещайка Борец-ЗО26.

📊МСФО за 2025:

В открытом доступе есть только РСБУ-отчеты ООО "Борец Капитал", которые не отражают фин. положение группы. Но ПК "Борец" наконец начала публиковать годовую МСФО, и в отчетах рейтинговых агентств можно увидеть цифры.

🔽Выручка: 38,5 млрд ₽ (-3% г/г). До этого росла, в 2025 г. начала стагнировать. Рентабельность активов и EBITDA снизились.

🔽Чистая прибыль: 2,3 млрд ₽ (-65% г/г). Упала на фоне снижения выручки и роста проц. расходов до 5,4 млрд ₽.

💰Операционный ден. поток после процентов: +3,22 млрд ₽ (был минус 1,22 млрд ₽), здесь улучшение. На балансе в конце 2025 г. оставалось 4,49 млрд ₽ кэша.

🔻Общий долг: 46,1 млрд ₽ (-16% г/г). Из них 39,9 млрд — краткосрочный долг (рефинансируется в 2026). Отношение долга к OIBDA на уровне ~3,6х (снизилось с ~4,1х годом ранее). Покрытие процентов опер. прибылью (OIBDA/проценты) — около 2,3х.

🔼По РСБУ за 1п2026 у отдельной ПК "Борец" выручка выросла на 60,9% до 27,09 млрд ₽, EBITDA на 13,8% до 6,54 млрд, прибыль с 163 млн до 1,21 млрд.

⚙️Параметры выпусков

💎Выпуск 1Р6 (флоатер):

● Название: Борец-001Р-06
● Купон до: КС+400 б.п.
❗️Только для квалов

💎Выпуск 1Р8 (фикс):

● Название: Борец-001Р-08
● YTM: не выше КБД (2 года)+500 б.п.*
● Выпуск для всех

*КБД МосБиржи для 2-летних ОФЗ составляет ~14,9%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 19,9%, что соответствует купону ~18,6%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 16,5% до 18,5%.

💎Общие для обоих:

● Общий объем: 2 млрд ₽
● Срок: 2 года
● Выплаты: 12 раз в год
● Без оферты и аморта
● Рейтинг: А- от АКРА и НКР

⏳Сбор заявок - 29 октября, размещение - 03 ноября 2026.

🤔Резюме: осадочек остался

🗜️Итак, Борец размещает фикс и флоатер на 2 года с ежемесячными купонами, без оферты и амортизации.

✅Крупный и известный эмитент. Один из мировых лидеров на рынке электроцентробежных насосов (ЭЦН) для добычи нефти.

✅Гос. поддержка. Компании холдинга в 2025 г. перешли под контроль государства. Агентства отмечают улучшение временнОй структуры долгового портфеля. НКР улучшило прогноз до "позитивного".

⛔️Долговая нагрузка. Покрытие проц. расходов ICR в 2025 г. сократилось до 2,4х. Отношение ЧД/EBITDA приблизилось к 4х - довольно высокое.

⛔️Флоатер для квалов. Из-за этого ликвидность выпуска может быть понижена.

💼Вывод: Ориентир купона ~18,5% при рейтинге A- даёт премию к рынку, но за ней скрываются: падение прибыли, высокий краткосрочный долг и не очень прозрачная отчётность. "Государственный" статус снижает риск дефолта, однако не устраняет риск реструктуризации в случае проблем с ликвидностью.

Обнадеживает фактор конечного бенефициара (Росимущество), хотя никаких госгарантий по бумагам "Борца" нет. Хочется верить, что самое страшное для облигационеров позади. Если купоны на размещении не снизят, то лично я присмотрюсь к выпускам на долю 1-2% от долгового портфеля.

📍Ранее разобрал ЦифраБрокер, Воксис, Легенда.

#облигации #флоатеры

👛Россиянам рассказали, как зарабатывать на вкладе 30 тыс. ₽ в месяц

Тут на днях не абы кто, а целый международный финансовый советник, кандидат наук и доцент РЭУ имени Плеханова рассказала нам, неучам, как зарабатывать на вкладе 30 т.р. в месяц.

😱Оказывается, нужно всего лишь взять простой советский... 2,8 млн ₽ и положить на вклад под 12,95% годовых. И вуаля - у нас пассивный доход аж 30 тыс. целковых ежемесячно!

Вот спасибо, товарищ кандидат наук. "А мы-то и не знали!" - воскликнули обрадованные россияне.

🦥Я пока не международный советник, но вроде тоже соображаю, как сберечь и приумножить деньги. Поскольку на практике занимаюсь созданием семейного капитала и фин. грамотностью больше 18 лет. Причем начать уверенно богатеть можно даже с 10 тыс. ₽, а уже потом замахиваться на вклады по 3 ляма.

Поэтому, если на недвижимость пока не хватает, а грамотно и спокойно богатеть хочется, то до 31 октября ещё действуют сразу ТРИ шикарные акции для новых пользователей Финуслуг.

💰 Можно получить 1000 ₽ за покупку ПИФов и 500 ₽ за пополнение Финподушки. Заодно сохранили супер-ставки по вкладам - вплоть до 20% годовых!

1️⃣ До 4000₽ или супер-ставка за 1-й вклад

Если вы еще не открывали вклад на Финуслугах, то начать надо с него. Для новичков есть 2 бонуса на выбор:

👉 +5,5% к ставке обычного вклада по этой ссылке с промокодом BONUS55 — максимум 4000₽ (кроме промо-вкладов).

Например, вклад "Конвейер дохода" в Авто Финанс Банке сейчас можно открыть под 19,4% с учетом бонуса!

👉 Либо один из промо-вкладов:

● 20% МКБ "Преимущество промо" до 300 тыс. ₽ (3 мес)
● 20% Локо "Промо +" до 300 тыс. ₽ (1 мес)
● 16,5% МКБ "Преимущество+" до 1 млн ₽ (3 мес)
● 16,5% Локо "Финуслуги старт" до 600 тыс. ₽ (6 мес)
● 15,5% МКБ "Премиальный" до 15 млн ₽ (3 мес)

👉Выбрать и открыть вклад: https://finuslugi.ru

2️⃣ 500 ₽ за Финподушку

За пополнение Финподушки от 10 тыс. ₽ по этой ссылке в веб-версии с промокодом FINBONUS начислят 500 ₽.

⚠️Приложение при первом открытии скачивать НЕ НУЖНО.

● Бонус начислят, если не закрывать Финподушку 30 дней.

● Промокод сработает у всех, кто раньше не пополнял Финподушку на Финуслугах (вклады, облигации и ПИФы иметь можно).

● Деньги инвестируются в ПИФ «Биржевая копилка» (в его составе – фонды денежного рынка и короткие облигации).

● Покупка/продажа – без комиссии, за управление до 1% в год.

● Спустя 1 месяц, вы получите бонус 500 ₽, или 5% от минимальной суммы вложения. Годовая доходность получается космической: 60% годовых ПЛЮС доходность самой подушки!

🦥 Я лично открыл себе Финподушку в сентябре и положил туда уже 200 тыс. ₽.

👉Жаль, что так можно получить всего 500₽ на человека. Поэтому подключайте супругов, друзей и отправляйте им эту ссылку!

3️⃣ 1000₽ за ПИФы

Можно получить еще +1000 ₽ за покупку любых ПИФов от 30 тыс. ₽ по этой ссылке с промокодом SID1000.

● Паи нужно держать всего 60 дней (ранее было 90 дней)

● Промокод SID1000 сработает у всех, кто ВПЕРВЫЕ покупает ПИФы на Финуслугах по ссылке в веб версии.

При инвестировании 30 тыс. ₽, по истечении 2 мес. получается доходность 20% годовых + результат самих фондов.

‼️Можно купить даже фонд денежного рынка для гарантированного дохода. Ещё там много облиго-фондов. Торговая комиссия за покупку и продажу - нулевая!

🎯Подытожу

Новым клиентам можно собрать "комбо бонусов" — до 5500 ₽ (4000 ₽ или промо-ставка до 25% по вкладу + 1000 ₽ за ПИФы + 500 ₽ за Финподушку).

Обратите внимание, что если бонусы за этот год превысят 4000₽, то с суммы превышения придется заплатить налог 35%.

Если вклады уже были, все равно можно забрать 1500₽ за Финподушку и ПИФы.

Конечно, не является ИИР. Но сам я активно пользуюсь Финуслугами уже больше 3 лет.

🦥Сейчас у меня ВОСЕМЬ открытых вкладов на платформе общей суммой 1,5 млн ₽ плюс Финподушка на 200 тыс. ₽. Моя шкура в игре - я отвечаю и собственными деньгами за безопасность и надежность сервиса.

✅Вклады застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).

Время проведения акций и их бюджет ограничены!

📉 Полипласт: что происходит?

В бумагах Полипласта если пока не паника, то очевидно растущая тревога. Вчера НКР снизило рейтинг на 2 ступени (с A до BBB+).

🖨️Я шутливо обозвал компанию "бешеным принтером" ещё 1,5 года назад, видя как она клепает выпуски один за другим. Искренне удивлялся, когда в конце 2025 НКР повысило рейтинг, хотя уже тогда было понятно, что денежный поток не успевает за растущим долгом.

🤷‍♂️В общем, трудности назрели давно, и игнорировать их было странно (но инвесторы всё это время умудрялись).

📈 Издержки роста

«Полипласт» — крупный, операционно сильный химический холдинг, который стал заложником собств. инвест-программы. Компания за небольшой срок вложила сотни млрд в новые мощности, финансируя их дорогим коротким долгом. Теперь эти долги надо отдавать.

⚠️Кстати, что Полипласт завяз в кредитах и СЛИШКОМ активно растёт в долг, я постоянно предупреждал, начиная с декабря 2024! В каждом разборе делал акцент. Почему-то рынок этого упорно не замечал вплоть до нынешней осени.

Теперь, когда в ближайшие 9 мес. пик погашений, а текущей ликвидности почти не осталось, рынок резко переоценивает риск рефинансирования.

⏳Хронология падения

👉Середина сентября. На вечерней сессии появился крупный лот на продажу. Из-за низкой ликвидности это спровоцировало 1-ю волну распродаж. Выпуск БО-16 за пару дней упал примерно со 100% до 86%.

👉7 октября. АКРА присвоило статус «Под наблюдением», сохранив рейтинг A. Причина — переоценка рисков ликвидности и экспортных поставок.

👉К середине октября БО-16 торговался уже около 70% по телу. Доходность по $-выпускам (которые, к слову, у меня тоже есть) перевалила за 30% годовых.

👉26 октября. НКР снизило рейтинг с A до BBB+ и изменило прогноз на «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения». Причина: сущ. ухудшение условий деятельности, рост нагрузки и ухудшение обслуживания долга.

🤔В чем основной риск?

У Полипласта 17 выпусков облиг в разных валютах, общий облигационный долг — около 48,6 млрд ₽ (плюс ЦФА на 8 млрд ₽).

Примерный график погашений (с учётом оферт):
● 2026: 11,1 млрд ₽
● 2027: 35,1 млрд ₽ — пик
● 2028: 4,2 млрд ₽
● 2029: 10,4 млрд ₽
● 2030: 2,1 млрд ₽

💰Но облиги — не главная проблема. До середины 2027 нужно погасить банковские кредиты на ~98 млрд ₽. Общая сумма к возврату в ближайшие 9 мес. ~139 млрд ₽. Это значит, что компания полностью зависит от рефинансирования.

Следить, на мой взгляд, надо за двумя вещами: 1) новости о рефинансе банковских кредитов, 2) оферты по флоатерам в декабре 2026 и феврале 2027. Если выкуп пройдёт тяжело и с проблемами — это будет «второй звонок».

✅ Ложка меда в бочке дёгтя

Компания — мощное системообразующее предприятие, занимает около 70% рынка пластификаторов в РФ.

💪Операционно бизнес силён: выручка и EBITDA растут двузначными темпами. Запускаются новые мощности, в частности на «Хромпике» (Первоуральск).

Наличие госбанков среди кредиторов повышают шансы на рестракт/продление кредитов, если дела пойдут совсем плохо.

❌Что усугубляет ситуацию:

Невыбранные кредитные линии сократились с 13,8 до 5,3 млрд ₽.

Налоговые претензии привели к блокировке счетов дочерних компаний (суммы незначительны, но сам факт неприятный).

💥Грозит ли Полипласту дефолт?

Риски с прошлого года существенно выросли, но безнадёги нет.

В моем портфеле 2 выпуска: БО-12 и БО-14. Покупал из-за хорошего купона с привязкой к USD. Но доля минимальная, т.к. риски маячили с самого начала. Если у вас больше 5% - жму вашу смелую руку, у вас стальные фаберже!

Я пока что сдержанно-оптимистичен в отношении Полипласта, поэтому и не дёргаюсь. Сентябрьское падение застало меня в командировке во Владивостоке, там я ничего не продавал. Не продаю и сейчас.

🚨В ближ. 3 квартала Полипласт останется заложником рефинанса. Ключевой вопрос: получится ли убедить банки продлить краткосрочные кредиты до момента, когда новые мощности начнут генерировать положительный ден. поток (ожидается с 2027 г.)? Лично я надеюсь, что да, но докупать точно не стану.

#облигации