Ozon отчитался о росте на 42%. А у селлеров RASK продажи выросли на 97%. Где деньги?
28 октября Ozon опубликовал финансовые результаты за III квартал 2026 года. Цифры впечатляют: оборот маркетплейса вырос на 42%, выручка сегмента электронной коммерции — на 62%, а скорректированная EBITDA достигла 65,4 млрд рублей.
Но нас заинтересовал другой вопрос. Совпадает ли этот рост с тем, что происходит в бизнесе продавцов?
Мы сопоставили отчёт Ozon с аналитикой RASK за тот же период — июль, август и сентябрь 2026 года.
И получили довольно интересную картину.
📊 Продажи растут. Ноденьги за ними не успевают.
По официальной отчётности Ozon оборот электронной коммерции с учётом услуг увеличился на 42% год к году.
По данным клиентской выборки RASK, средние продажи на одного селлера выросли значительно сильнее — на 97,3%.
То есть средний продавец в нашей выборке почти удвоил продажи, но рост прибыли оказался значительно скромнее.
Причина хорошо прослеживается в структуре расходов. Подробнее можно посмотреть тут. Совокупные удержания выросли с 49,44% до 63,18% реализации. А маржинальность продавцов снизилась с 16,96% до 12,66%.
Теперь вернёмся к официальной отчётности Ozon.
За квартал компания получила 275,7 млрд рублей выручки от оказания услуг — на 70% больше, чем годом ранее. Среди факторов роста Ozon называет маркетинговые, информационные и логистические услуги для продавцов.
И здесь данные двух аналитик складываются в одну картину. Ozon увеличивает доходы от услуг. Продавцы из нашей выборки наращивают обороты, но рост выплат и прибыли отстаёт от продаж, а доля удержаний увеличивается.
Это не означает, что каждый селлер стал платить больше или что вся выручка Ozon от услуг сформирована исключительно продавцами. Но показывает, насколько по-разному могут выглядеть результаты одного и того же квартала для площадки и её партнёров.
Главная проблема — не отсутствие роста. А снижение доходности этого роста.
Когда продажи увеличиваются почти вдвое, легко принять масштабирование за финансовый успех. Но если маржинальность снижается, каждый новый рубль оборота приносит бизнесу меньше прибыли.
В RASK мы отслеживаем эту разницу на уровне конкретных артикулов. Показываем, как меняются комиссии, логистика, реклама, хранение, выплаты и финансовый результат. Потому что Ozon уже знает, сколько заработал за квартал. Селлеру не менее важно знать, сколько осталось ему.
28 октября Ozon опубликовал финансовые результаты за III квартал 2026 года. Цифры впечатляют: оборот маркетплейса вырос на 42%, выручка сегмента электронной коммерции — на 62%, а скорректированная EBITDA достигла 65,4 млрд рублей.
Но нас заинтересовал другой вопрос. Совпадает ли этот рост с тем, что происходит в бизнесе продавцов?
Мы сопоставили отчёт Ozon с аналитикой RASK за тот же период — июль, август и сентябрь 2026 года.
И получили довольно интересную картину.
📊 Продажи растут. Ноденьги за ними не успевают.
По официальной отчётности Ozon оборот электронной коммерции с учётом услуг увеличился на 42% год к году.
По данным клиентской выборки RASK, средние продажи на одного селлера выросли значительно сильнее — на 97,3%.
Однако дальше динамика расходится:
• Продажи — +97,3%.
• Поступления на расчётный счёт — +38,9%.
• Валовая прибыль продавцов — +47,3%.
То есть средний продавец в нашей выборке почти удвоил продажи, но рост прибыли оказался значительно скромнее.
Причина хорошо прослеживается в структуре расходов. Подробнее можно посмотреть тут. Совокупные удержания выросли с 49,44% до 63,18% реализации. А маржинальность продавцов снизилась с 16,96% до 12,66%.
Теперь вернёмся к официальной отчётности Ozon.
За квартал компания получила 275,7 млрд рублей выручки от оказания услуг — на 70% больше, чем годом ранее. Среди факторов роста Ozon называет маркетинговые, информационные и логистические услуги для продавцов.
И здесь данные двух аналитик складываются в одну картину. Ozon увеличивает доходы от услуг. Продавцы из нашей выборки наращивают обороты, но рост выплат и прибыли отстаёт от продаж, а доля удержаний увеличивается.
Это не означает, что каждый селлер стал платить больше или что вся выручка Ozon от услуг сформирована исключительно продавцами. Но показывает, насколько по-разному могут выглядеть результаты одного и того же квартала для площадки и её партнёров.
Главная проблема — не отсутствие роста. А снижение доходности этого роста.
Когда продажи увеличиваются почти вдвое, легко принять масштабирование за финансовый успех. Но если маржинальность снижается, каждый новый рубль оборота приносит бизнесу меньше прибыли.
В RASK мы отслеживаем эту разницу на уровне конкретных артикулов. Показываем, как меняются комиссии, логистика, реклама, хранение, выплаты и финансовый результат. Потому что Ozon уже знает, сколько заработал за квартал. Селлеру не менее важно знать, сколько осталось ему.
Views: 97
