PROFIT

ЦБ ОСТАВИЛ СТАВКУ 14%

Но важнее не решение по ставке, а обновленный среднесрочный макропрогноз от ЦБ с учетом ранее представленного проекта федерального бюджета на 2027 год.

Разбираемся.

—–––––––—–––––––—–––––––—–

КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ 🔍

1️⃣ Cредняя ставка в 14,6% в 2026 году - нетрудная математика подсказывает, что на заседании 18 декабря ЦБ тоже не будет менять ставку, оставив на уровне 14%.

2️⃣ Средняя ставка в 2027 году - выросла с диапазона в 10,5 – 12,5% ДО диапазона 12,5 – 13,5%. НАВЕРНОЕ КЛЮЧЕВАЯ ВЕЩЬ ИЗ ПРОГНОЗА, КОТОРАЯ КОНТРОЛИРУЕТСЯ САМИМ ЦБ. РУКОВОДСТВО ПРЯМО И ТВЕРДО НАМЕКАЕТ, ЧТО БЫСТРОЕ СНИЖЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ИСКЛЮЧЕНО.

☝️Предполагаю, что в базовом сценарии на текущем уровне в +- 14% можем оставаться весь следующий год - подобное уже было в 2015 - 2016 годах, когда после резкого снижения с 17 до 11% ключевая ставка продолжительное время оставалось на одном двузначном значении. Возникло неприятно дежавю...

3️⃣ Рост ВВП в 2027 году - снижен на 0,5% до 1 – 2%. Динамика хуже среднемировых темпов роста в 2,5 - 3%, а если исключить фактор роста за счет ВПК, то получим ''любимый'' отрицательный рост....

4️⃣ Рост инвестиций в 2027 году - снижен на 1% до 1 – 3%. Несмотря на значительное снижение ключевой ставки с 21 до 14% инвестиционный цикл не спешит перезапускаться - ЛОГИЧНОЕ РЕШЕНИЕ ОТ КОМПАНИЙ С УЧЕТОМ ПОВЫШЕННОЙ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ ДАЖЕ НА КОРОТКОМ ГОРИЗОНТЕ И ПОВЫШЕННОЙ СТОИМОСТИ ДЕНЕГ ДЛЯ ГОСУДАРСТВА (ДОХОДНОСТИ ПО ДЛИННЫМ ОФЗ ВЫШЕ 16% АНОМАЛЬНЫ).

МЫСЛИ О 2027 ГОДЕ

Если не случится чудес в геополитике, то 2027 год будет крайне непростым для компаний из гражданской экономики исходя из основных вводных:

1️⃣ ЦБ планирует оставить ставку на текущих уровнях - для значительной части биржевых эмитентов будет успехом показывать текущие финансовые результаты. О росте финансовых и операционных метрик очевидно можно забыть - вспомните публикуемые цифры 2024 года при ставке 16%, а с того момента ситуация ухудшилась от налогов до проблемы БПЛА.

2️⃣ C учетом внеплановых инфляционных факторов (топливо, Ормуз) ЦБ мог перейти к повышению ставки, но пошел навстречу Минфину. Минфин в представленном бюджете на 2027 год практически не заложил рост расходов (48,5 трлн рублей).

ПРИ ЗАЛОЖЕННОМ РОСТЕ РАСХОДОВ НА ОБОРОНУ ОЧЕВИДНО БУДЕТ СЕКВЕСТР ГРАЖДАНСКИХ БЮДЖЕТНЫХ РАСХОДОВ = ДАЛЬНЕЙШЕЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ ГРАЖДАНСКОЙ ЭКОНОМИКИ = ПОСРЕДСТВЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ У ЗНАЧИТЕЛЬНОЙ ЧАСТИ КОМПАНИЙ.

—–––––––—–––––––—–––––––—–

ЦБ загнан в угол.

Жесткая ДКП охлаждает лишь гражданский сектор, в то время как бюджетный импульс разгоняет ВПК.

Пространства для снижения ставки нет, цикл умягчения ДКП на паузе.

Любая наша идея должна строиться исходя из логики, что высокая ставка с нами надолго.

☝️Главный вывод, который я в очередной раз делаю исходя из текущего заседания ЦБ.

💼 Как с нуля выйти на 200.000₽ пассивного дохода и создать капитал в 3-5-10 млн₽?

В связи с СИТУАЦИЕЙ НА РЫНКЕ принято решение помочь каждому не только разобраться с вашим портфелем, но и отбить убытки.

Поэтому открываю бесплатный доступ к своей стратегии на 2026г с доходностью 20-50%, который стоит посмотреть каждому, кто хочет понять:

• Перспективы российского фондового рынка на 3-5 лет;
• Как выбирать акции с потенциалом роста 20-50%;
• Как определять точки входа/выхода.

Видео реально стоящее, особенно хорошо зайдет тем, кто уже инвестирует в фондовый рынок.

Доступ бесплатный 👉 [смотреть видео]

⭕️ ИНФЛЯЦИЯ. ГДЕ ПРАВДА???

Многие из наших сограждан считают, что еженедельная публикуемая официальная инфляция от Росстата - это полное вранье и расчет от ведомства не отражает реальность, а более реалистична инфляция, построенная на основе инфляционных ожиданий населений.

Разбираемся, так ли это? 🤔

—–––––––—–––––––—–––––––—–

Инфляция — это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги, из-за чего деньги теряют свою покупательную способность и обесцениваются, а если максимально на пальцах - опережающий рост количества денег (M2) в экономике растет быстрее предлагаемых товаров и услуг.

Опережающий рост количества денег в РФ с 2022 годом связан в бюджетным импульсом от государства в непроизводственный сектор = денег становится больше, но без пропорционального роста товаров и услуг, поэтому ЦБ ХОЧЕТ АБСОРБИРОВАТЬ ИЗЛИШНЮЮ ДЕНЕЖНУЮ МАССУ НА ВКЛАДАХ ЧЕРЕЗ ВЫСОКУЮ КС.

Нюанс только в том, что это бомба замедленного действия… 😁

Официальным органом, ответственным за расчёт инфляции в России, является Росстат, который регулярно собирает данные о товарах и услуг в различных регионах нашей необъятной страны, формируя выборку исходя из более чем 200 тысяч позиций (от галош до чупа-чупса).

☝️Важно отметить, что корзина, включающая продовольственные, непродовольственные товары и услуги, для расчета инфляции формируется исходя их выборочных обследований бюджетов домашних хозяйств.

Наблюдаемая инфляция населения же строится на замерах ЦБ через регулярные соц. опросы - ЛИЧНЫЕ ОЩУЩЕНИЯ ОПРАШИВАЕМОГО ЧЕЛОВЕКА И МИНИМУМ МАТЕМАТИКИ, ЧТО ЗАЧАСТУЮ НЕ ОТРАЖАЕТ РЕАЛЬНОСТЬ.

Тут работает обман нашего мозга, мы не замечаем товары которые могут годами не расти в цене и обращаем внимание на те товары, которые быстро могут вырасти на 20-100% в цене и думаем, что так выросли все товары, хотя это не так…

ПОЧЕМУ ВАМ НЕ НРАВИТСЯ ИНФЛЯЦИЯ РОССТАТА ❌

За последние 12 месяцев согласно Росстату официальная инфляция составила 7,15%, что в 2 раза ниже данных от населения в 14,5%. Но тут важно отметить следующие составляющие:

1️⃣ СТРУКТУРА РАСХОДОВ И МЕТОДОЛОГИЯ

У каждого из нас своя уникальная корзина потребления, которая отличается от корзины Росстата - опережающий рост цен на жилье, отпуск или автомобили не вносит СУЩЕСТВЕННОГО ВКЛАДА В РАСЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ИЗ-ЗА МАЛОЙ ДОЛИ В КОРЗИНЕ ПОТРЕБЛЕНИЯ СРЕДНЕСТАТИСТИЧЕСКОГО РОССИЯНИНА (КВАРТИРЫ ВООБЩЕ ОТСУТСТВУЮТ).

2️⃣ ФОКУСИРОВАНИЕ НА РОСТЕ

Опрашиваемый человек, конечно, будет в первую очередь вспоминать о росте цен на автомобиль или ЖКХ, но не вспомнит о незначительном росте на продукты - такова психология любого человека...

☝️Немного доказательной базы по продуктовой инфляции, подтвержденной независимым аудитором - операционный отчет X5, который показывает продуктовую инфляцию за последние 12 месяцев в 4,9%, что СИЛЬНО НИЖЕ ДАЖЕ ИНФЛЯЦИИ ОТ РОССТАТА.

ХОТЯ ПО МНОГОСТРАДАЛЬНОМУ ЖКХ КАРТИНА ХУЖЕ ИЗ-ЗА ДВУЗНАЧНЫХ ИНДЕКСАЦИИ ТАРИФОВ, ПОЭТОМУ ОБЩАЯ ИНФЛЯЦИЯ ОТ РОССТАТ ВЫШЕ ИЗ-ЗА НЕПРОДУКТОВЫХ ИСТОРИЙ.

—–––––––—–––––––—–––––––—–

Выводы, которые позволят понять как всё устроено. Внимание:

— В РФ нет никакой инфляции 30% в год, это бред паникёров.

— Росстат не врет, он считает инфляцию по своей корзине, в которой в основном морковка, картошка, проезд в метро и тд…

— Инфляция от Росстата никак не связана с вашей личной инфляцией

— Недвижка, земельные участки, автомобили растут в разы быстрее «потребительской» официальной инфляции.

Никаких комментариев и личных суждений давать не буду, пусть пост будет сухим, информационным.

Спасибо за внимание.

$BSPB (БСП). НИ РЫБА, НИ МЯСО!

Банк Санкт - Петербург (далее - ''БСП'') ожидаемо представил нейтральные цифры по РСБУ за 9 месяцев 2026 года с падением чистой прибыли на 27,8% до 24,3 млрд рублей - пока в рамках августовского гайденса.

Банк действительно недорогой по мультипликаторам P/E и P/BV, но в данном посте расскажу о том, почему время для покупки акций БСП еще не настало.

—–––––––—–––––––—–––––––—–

ЧТО НЕ ТАК С БСП⁉️

В отличии от других банков (в первую очередь Сбера и Совкомбанка) БСП ЯВЛЯЕТСЯ АНТИБЕНЕФИЦИАРОМ СНИЖЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ:

1️⃣ В 2025 году был пик по жесткости ДКП от ЦБ РФ, что позволяло банку зарабатывать экстра доходы за счет значительной доли бесплатных пассивов (сейчас больше 31%) = сжатие чистой процентной маржи вместе со снижением ключевой ставки, в то время как у других банков происходит разжатие чистой процентной маржи.

2️⃣ При этом ДКП остается жесткой, что вызывает рост корпоративных дефолтов - у БСП это более заметно из-за меньшего корпоративного портфеля (805 млрд рублей на конец июля) и сжатия ЧПД.

☝️Также стоит отметить, что поквартальный ЧКД давно вышел на плато в 3 млрд рублей из-за отсутствия роста в экономике + постепенно растут административные расходы (в первую очередь ФОТ) = дополнительное давление на чистую прибыль.

ЗА ЧТО МОЖНО ПОХВАЛИТЬ БСП 👍

Отчеты БСП не радуют, но у банка есть ряд сильных сторон для долгосрочных инвесторов:

1️⃣ Байбек и гашение акций - БСП в июне 2026 года завершил программу байбека на 3 млрд рублей, при этом совсем недавно погасил 6 млн акций (1.5% акционерного капитала).

НИКАКИХ ТРЮКОВ С АКЦИОНЕРНЫМ КАПИТАЛОМ В ВИДЕ ДОПОК И ДАРЕНИЙ АКЦИЙ МЕНЕДЖМЕНТУ В ОТЛИЧИИ ОТ ДРУГИХ БАНКОВ. МОЛОДЦЫ!

2️⃣ Дивиденды - компания генерит двузначную дивидендную доходность (19 рублей за 1 полугодие), но дивиденд за второе полугодие будет меньше на 4-5 рублей из-за просадки по чистой прибыли с 17 до 13 млрд рублей.

3️⃣ Достаточность капитала - составляет по H1.0 20% на конец сентября. У банка огромный запас прочности даже в случае стрессового сценария в экономике.

‼️ВАЖНО ОТМЕТИТЬ, ЧТО ПОКА РЫНОК СПРАВЕДЛИВО СМОТРИТ НА АКЦИИ БСП НЕГАТИВНО ИЗ-ЗА АВГУСТОВСКОГО ГАЙДЕНСА МЕНЕДЖМЕНТА - ВМЕСТО ИЗНАЧАЛЬНЫХ 35 МЛРД РУБЛЕЙ ТЕПЕРЬ ЖДУТ 30 МЛРД РУБЛЕЙ ПО ИТОГАМ 2026 ГОДА‼️

—–––––––—–––––––—–––––––—–

Банк с высоким качеством корп. управления, менеджмент работает над повышением капитализации проводя байбеки и гашения акций, регулярно выплачивая дивиденды.

Оценка более чем адекватная,
P/E = 3,8 и P/BV = 0,5.

Большая часть клиентов банка юр лица, среди них сейчас растут дефолты + снижается ставка по кредитам с привязкой к КС.

☝️Снижение КС негативно влияет на прибыль БСПБ, которая стагнирует уже 1,5 года!

ЛУЧШЕ ПЛЫТЬ ПО ТЕЧЕНИЮ РАСТУЩЕЙ ПРИБЫЛИ ОТ КВАРТАЛА К КВАРТАЛУ ВМЕСТЕ СО СБЕРОМ, Т И, ЧЕМ СИДЕТЬ В АКЦИЯХ БСП.

Если ставку вдруг опять начнут поднимать, БСПБ моментально вернется в мой портфель.

В 2023 продавал $BSPB по ~300₽, а спустя 3 года акция стоит 250))

На этом все. Спасибо.

Финансисты с навыками работы с ИИ зарабатывают в 1,5 раза больше — данные приводят аналитики «большой четвёрки»

Почему работодатели так щедры? Всё просто: сотрудник с ИИ повышает финансовую эффективность компании почти в 2 раза. Пока другие специалисты часами копаются в данных и вручную собирают отчёты, он закрывает те же задачи за 15 минут.

Автоматизируйте финансовую рутину и получите преимущество на рынке после курса «Нейросети для финансистов» от Академии Эдюсон. 

Вы на реальных бизнес-кейсах освоите все аспекты применения ИИ в финансах: разберётесь в работе популярных инструментов, научитесь писать точные команды и создавать ИИ-агентов для решения конкретных задач. Отдельный блок посвящён безопасной работе с корпоративными данными. 

Через 1–2 месяца сможете:
— моментально анализировать показатели и находить точки роста;
— в пару кликов строить финмодели, оценивать риски и контролировать бюджет;
— быстро собирать данные в удобные таблицы и убедительные презентации.

Курс открывается сразу: дедлайнов и строгого порядка нет — внедряйте ИИ в приоритетные процессы. А доступ к материалам и регулярным обновлениям останется навсегда. В конце получите удостоверение о повышении квалификации.

Если хотите забыть о мучительных часах ручной сборки отчёта — оставьте заявку. До 28 октября по промокоду ПРОФИТ получите скидку 65%. А первым десяти — бонусом бесплатная консультация с экспертом по финансовой или инвестиционной стратегии.

Реклама. ООО «Эдюсон», ОГРН 1147746925369, erid:2W5zFG9Z3J1

$YDEX (ЯНДЕКС). С ХОЛОДНОЙ ГОЛОВОЙ!

С момента прилета по трем ЦОДам Яндекса прошло почти 2 недели - в моменте был невероятный ажиотаж в котировках (нижняя планка на торгах выходного дня) и в медиа из-за произошедшего.

Попытаюсь оценить произошедшее исходя из цифр и расскажу о том почему не спешу добавлять акции в портфель несмотря на падение котировок.

—–––––––—–––––––—–––––––—–

Для начала нужно понимать, что такое ЦОД (центр обработки данных, или дата-центр) — это специализированное здание или комплекс помещений для размещения серверного, сетевого и телекоммуникационного оборудования, которое обеспечивает хранение, обработку и передачу информации. По-сути, это инфраструктура, которая позволяет функционировать всем сервисам Яндекса.

☝️За пару дней СУЩЕСТВЕННЫЕ ПОВРЕЖДЕНИЯ ПОЛУЧИЛИ 3 ИЗ 5 ЦОДОВ (не пострадали только в Московской области), в том числе находящиеся там суперкомпьютеры.

Из-за такого черного лебедя негативный эффект быстро ощутили на себе пользователи Яндекса (бОльшая часть жителей России), особенно пользователи Яндекс.Банка и облачных сервисов.

‼️НЕТ НИКАКОЙ ГАРАНТИИ, ЧТО НЕ ПОСТРАДАЮТ ОСТАВШИЕСЯ ЦОДЫ ЯНДЕКСА. В НЕГАТИВНОМ СЦЕНАРИИ ВОЗМОЖЕН БОЛЕЕ ДЛИТЕЛЬНЫЙ ПАРАЛЛИЧ СЕРВИСОВ‼️

🔍Пытаемся посчитать ущерб…

Уверен, даже менеджмент Яндекса сейчас не знает размер ущерба от прилетов БПЛА, но мы попробовали разложить ситуацию по полочкам:

1️⃣ ОБОРУДОВАНИЕ

На середину 2026 года технологическое оборудование оценивалось по остаточной стоимости в 169 млрд рублей.

Прямой физический ущерб мог составить 35-50 млрд рублей.

☝️Но это бухгалтерский ущерб - фактический ущерб может быть заметно больше, так как потребуется закупка нового аналогичного оборудования, которое дороже из-за бума в ИИ + время на доставку и установку может занимать длительное время (звучат пессимистичные оценки в 2 года).

2️⃣ СЕРВИСЫ

Разумеется будет косвенный ущерб на выручку и EBITDA в 4 квартале у основных сервисов (такси, доставка), но сильнее всего пострадает второстепенный B2B Тех на 4% от Группы (15 млрд рублей выручки и 3,7 млрд EBITDA в квартал).

☝️ВЫРАСТУТ РАСХОДЫ НА УСЛУГИ СТОРОННИХ ЦОД (ЖДЕМ ВЗЛЕТА ЦЕН НА ИХ УСЛУГИ), НО ОЦЕНИТЬ НЕГАТИВНЫЙ ЭФФЕКТ НА EBITDA СО СТОРОНЫ НЕВОЗМОЖНО…

3️⃣ CAPEX И ДИВИДЕНДЫ

Закладывали бы в 4 квартале - 1 полугодие 2027 года резкий рост Capex с текущих 140-150 млрд рублей минимум до 200 млрд рублей, что безусловно негативно для FCF и NET DEBT.

Останется ли в такой парадигме растущий полугодовой дивиденд со 110 до 140 рублей? Вопрос…

—–––––––—–––––––—–––––––—–

ФОРВАРДНЫЙ P/E >9, ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ ЗА 2027 ~6-7%.

Удары по ЦОДам — плохо, неприятно, но и близко не смертельно.

Яндекс остается качественным, технологическим и растущим бизнесом. Но я задаю себе тот самый вопрос из предыдущего поста: «За счёт чего акция сильно вырастет в ближайший год?»

В сценарии, если война идёт дальше и общее состояние рынка останется депрессивным…

Не могу ответить себе на этот вопрос.

Сейчас на нашем рынке работает в основном дивидендный фактор переоценки. А если я хочу рост - возьму более дешевый Т-банк

У меня есть Сбер, ДОМ РФ, Дочки Россетей, Сургут Преф у которых дивиденд в 2 раза больше чем у $YDEX и продолжит расти, зачем мне Яндекс с такой оценкой при таких рисках?

Какой-то такой ход мыслей.

Типичная картина.

57% не нравится их портфель и они не собрали бы такой же, будь у них вместо портфеля на руках деньги

6% вообще не помнят что они держат)))

Почему 57% людей держат то, что им не нравится? Зачем?

— Ждут выхода в 0
— Где-то прочитали
— Кто-то посоветовал
— Пофиг, в долгосрок вырастет
— «Жалко портить среднюю»

…и ещё 1001 причина, которой наш ленивый мозг оправдает оттягивание принятия сложных решений.

А единственное верное, хоть сложное решение — продать все активы, в которых лично я не вижу «идею».

Не ведущий на РБК, не автор тг канала на который я подписан, а лично я!

☝️Всегда спрашиваю себя: «Принесет ли мне этот актив доходность, ощутимо превышающую 16% в ближайший год?»

Если ответ — «НЕТ», «СКОРЕЕ НЕТ», «НЕ УВЕРЕН», то с активом я без раздумий прощаюсь. Причем речь не только об акциях/бондах.

Потому что 16% - это безрисковая доходность. Каждый день оттягивания принятия сложных решений на каждый 1 млн руб я теряю 444₽ доходности, если мой актив приносит мне 0%.

———————————————————

63% опрошенных либо вообще точно не знают куда вложен их капитал, либо держат сомнительные на свой же собственных взгляд активы.

Более того, уверен, что многие из них давно забыли с какой целью они купили эти активы, зачем они их держат, когда собираются продавать и тд и тп.

У людей бардак в головах и портфелях.

А потом оказывается, что РФ рынок казино и во всём виновато правительство, Путин, Вдовин, Ельцин… кто угодно.

Вспомните, что в результате своей деловой жизни вы меняете время на деньги. Посчитайте сколько примерно вам удаётся зарабатывать в час и сколько «рабочих часов» составляет ваш капитал.

Вы потратили так много сил, времени и нервов на создание капитала, чтобы потом, инвестируя на бирже, даже не знать куда он вложен? КАК ТАК?

Неудивительно, что так мало людей зарабатывают деньги на рынке и так много теряют. Мы только что выяснили, что всего у 37% людей портфели хотя-бы подчиняются их мыслям, идеям и тд…

Задумайтесь, Друзья.

ИДЁМ ПО РЫНКУ, ИЩЕМ ИДЕИ…

9 ЧАСТЬ

См также…
👉 1 ЧАСТЬ 👈
👉 2 ЧАСТЬ 👈
👉 3 ЧАСТЬ 👈
👉 4 ЧАСТЬ 👈
👉 5 ЧАСТЬ 👈
👉 6 ЧАСТЬ 👈
👉 7 ЧАСТЬ 👈
👉 8 ЧАСТЬ 👈

$TRNFP (ТРАНСНЕФТЬ).

Стабильный бизнес, прибыль которого не зависит от цены нефти.

‼️Но нормализованная прибыль, которая является дивидендной базой, постепенно снижается примерно на 5–7% г/г‼️

Причина в расходах: ТАРИФ В 2026 ГОДУ ВЫРОС ВСЕГО НА 5,1%, тогда как зарплаты и часть других операционных затрат растут двузначными темпами, постепенно сжимая маржинальность.

Высокая ставка пока поддерживает высокие процентные доходы от кубышки, но одновременно сохраняется повышенная инфляция затрат.

☝️Вложение ₽40 млрд в допэмиссию Газпромбанка показывает, что денежную подушку госкомпании могут использовать для непрофильных задач…

Лично я не держу. Сделаю на днях отдельный разбор всех дивидендных бумаг на Мосбирже, сравню их и вы поймете почему.

$NMTP (НМТП).

НМТП хорошо провел 2 квартал: выручка выросла на 5,3% г/г, до 19,9 млрд руб., а чистая прибыль на 13,2%, до 12,6 млрд руб. Правда, операционный результат поддержало восстановление резерва под кредитные убытки примерно на 1,3 млрд руб., поэтому без разового эффекта динамика была бы скромнее.

Одновременно расходы на персонал продолжают расти значительно быстрее выручки, постепенно оказывая давление на маржинальность.

ГЛАВНЫЙ РИСК НМТП СВЯЗАН С ИНФРАСТРУКТУРОЙ.

Бизнес значительно менее диверсифицирован, чем Транснефть, поэтому остановка отдельных мощностей в связи с возможными ударами будет сильнее отражаться на объемах перевалки и прибыли.

‼️Смотрите на картинке к посту как просел грузооборот в августе после ударов по порту‼️

☝️Даже с учетом слабого второго полугодия ПО ИТОГАМ 2026 ЖДЕМ ДИВИДЕНД ~0,96-0,99₽ (ДД 14-14,5%). Дальше у компании запланирован ввод новых мощностей, что может вернуть прибыль к росту.

Маржинальный, развивающийся бизнес с высокой ДД и растущей кубышкой… Я был бы в позиции, если бы мы точно знали, что удары БПЛА прекратятся.

$FESH (ДВМП).

Я бы мог написать про финансовые результаты, сделку с DP WORLD, оценку и тд и тп… НО!

1) Компания не платит дивы
2) Компания выполняет гос задачи
3) Компания закрыта
4) Компания не имеет никаких планов по раскрытию акционерной стоимости

…не вижу ни одной причины, чтобы смотреть в её сторону…

$FLOT (СОВКОМФЛОТ).

На фоне оживления конфликта на Ближнем Востоке и перекрытия проливов ставки фрахта иксанули за последние пару месяцев

☝️Совкомфлот резко восстановил результаты. За первое полугодие скорректированная чистая прибыль выросла примерно в 14 раз, до $266 млн.

Если ставки на фрахт останутся +- на текущих уровнях, по нашим расчетам дивиденд за 2026 составит ~11,4₽ (ДД 13%). НО ЭТО НА ПИКЕ ЦИКЛА, ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ?

Ставки могут полететь выше и тогда идея начнет появляться, но, как говорится, что, б…, если нет?

Мы готовы всерьез рассматривать если бакс будет по 100+ и/или ставки на фрахт выше текущих, но пока я могу легко найти бОльший дивиденд с меньшими рисками и понятным потенциалом роста.

––––––––––––––––––––––––––––––

Дальше - подводим итоги. Уже целых 9 частей)))

Спасибо за внимание!

Бен Грэхем 40 лет назад рассказал анекдот, который объясняет поведение профессиональных инвесторов:

«По дороге в рай специалиста по нефтеразведке встретил Св. Пётр и сообщил ему неприятную новость. „Вообще-то, ты имеешь право жить здесь, — сказал Св. Пётр. — Но, как сам видишь, дом для нефтяников просто забит, и запихнуть тебя туда вряд ли возможно“. Подумав немного, специалист по нефтеразведке попросил разрешения сказать всего четыре слова нынешним обитателям.

Св. Пётр не увидел в этом ничего дурного, и тогда он, сложив руки рупором, крикнул: „В аду обнаружили нефть!“ Немедленно ворота открылись, и все нефтяники ринулись в преисподнюю. Поражённый Св. Пётр пригласил специалиста по нефтеразведке в дом. Он помолчал. „Нет, — отказался специалист, — думаю, я пойду за ребятами. В конце концов, может, в этих слухах есть доля правды“»