📊 ОФЗ: ДОХОДНОСТИ ДО 16,6%. ЧТО ПРОИСХОДИТ С РЫНКОМ И КАКИЕ ВЫПУСКИ ИНТЕРЕСНЫ?
После решения ЦБ сохранить ключевую ставку на уровне 14% рынок ОФЗ продолжает жить в условиях высокой доходности. Но ситуация неоднородная: короткие бумаги дают около 13–15%, а длинные — уже порядка 16–16,6% годовых.
Разберём актуальные цифры и два интересных выпуска.
📈 СРЕДНИЕ ДОХОДНОСТИ ОФЗ
По данным кривой бескупонной доходности Банка России на 27 октября:
▪️ 1 год — 14,01%
▪️ 2 года — 14,87%
▪️ 3 года — 15,43%
▪️ 5 лет — 16,03%
▪️ 10 лет — 16,43%
▪️ 15 лет — 16,52%
Это ориентиры по рынку, а не доходность конкретного выпуска. Кривая показывает: чем длиннее срок, тем выше требуемая инвесторами доходность.
📉 ЧТО ПРОИСХОДИЛО С РЫНКОМ В ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ?
Главная причина высокой доходности — рынок закладывает более длительный период жёсткой денежно-кредитной политики. После пересмотра прогноза ЦБ на 2027 год инвесторы не спешат рассчитывать на быстрое снижение ставок.
При этом высокая доходность создаёт возможность зафиксировать привлекательный уровень выплат на долгий срок, но цена длинных облигаций может заметно колебаться.
💰 ОФЗ 26254
▪️ Погашение: 3 октября 2040 года.
▪️ Купон: 13% годовых, или 64,82 ₽ дважды в год.
▪️ Цена: около 83,7% от номинала — примерно 837 ₽.
▪️ Текущая купонная доходность: около 15,5%.
▪️ Доходность к погашению: примерно 16,6% годовых.
Почему доходность к погашению выше текущей купонной доходности? Инвестор покупает облигацию дешевле номинала, а при погашении получает 1 000 ₽. Помимо купонов, в расчёт доходности входит потенциальный прирост цены.
Но есть существенный риск: до погашения ещё почти 14 лет. Если рыночные доходности вырастут, цена выпуска может снизиться. Это вариант для инвестора, который готов выдерживать существенные колебания стоимости.
💰 ОФЗ 26238 — КУПОН 7,1%, НО ДОХОДНОСТЬ ПОЧТИ 16%
▪️ Погашение: 15 мая 2041 года.
▪️ Купон: 7,1% годовых, или 35,40 ₽ дважды в год.
▪️ Цена: около 52–53% от номинала.
▪️ Текущая купонная доходность: примерно 13,5%.
▪️ Доходность к погашению: ориентировочно 16% годовых.
На первый взгляд купон здесь гораздо менее привлекательный, чем у 26254. Но облигация торгуется примерно за половину номинала, поэтому при погашении по 1 000 ₽ инвестор потенциально получает существенный прирост цены.
Важный нюанс: этот прирост не является гарантированной прибылью до момента погашения. Если продать бумагу раньше, цена будет зависеть от рыночных ставок.
🔎 Оба выпуска длинные и чувствительны к изменению доходностей. Разница в том, что у 26254 значительная часть дохода поступает купонами, а у 26238 существенная доля потенциальной доходности связана с возвратом цены к номиналу.
🧠 Мое мнение: Длинные ОФЗ сейчас дают возможность зафиксировать высокий купон на длинный срок. Но при этом сохраняются риски повышенной волатильности при изменениях траектории ЦБ. Долгосрочно длинные ОФЗ интересны, рынок уже как будто заложил худший сценарий и сильно ниже ОФЗ уходить не должны, только в случае форс мажора. К тому же рынок корпаратов сейчас нервный.
👍 - Держите ОФЗ?
Навигация👇
▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут)
▪️Новости ▪️ Трейдинг
После решения ЦБ сохранить ключевую ставку на уровне 14% рынок ОФЗ продолжает жить в условиях высокой доходности. Но ситуация неоднородная: короткие бумаги дают около 13–15%, а длинные — уже порядка 16–16,6% годовых.
Разберём актуальные цифры и два интересных выпуска.
📈 СРЕДНИЕ ДОХОДНОСТИ ОФЗ
По данным кривой бескупонной доходности Банка России на 27 октября:
▪️ 1 год — 14,01%
▪️ 2 года — 14,87%
▪️ 3 года — 15,43%
▪️ 5 лет — 16,03%
▪️ 10 лет — 16,43%
▪️ 15 лет — 16,52%
Это ориентиры по рынку, а не доходность конкретного выпуска. Кривая показывает: чем длиннее срок, тем выше требуемая инвесторами доходность.
📉 ЧТО ПРОИСХОДИЛО С РЫНКОМ В ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ?
Главная причина высокой доходности — рынок закладывает более длительный период жёсткой денежно-кредитной политики. После пересмотра прогноза ЦБ на 2027 год инвесторы не спешат рассчитывать на быстрое снижение ставок.
При этом высокая доходность создаёт возможность зафиксировать привлекательный уровень выплат на долгий срок, но цена длинных облигаций может заметно колебаться.
💰 ОФЗ 26254
▪️ Погашение: 3 октября 2040 года.
▪️ Купон: 13% годовых, или 64,82 ₽ дважды в год.
▪️ Цена: около 83,7% от номинала — примерно 837 ₽.
▪️ Текущая купонная доходность: около 15,5%.
▪️ Доходность к погашению: примерно 16,6% годовых.
Почему доходность к погашению выше текущей купонной доходности? Инвестор покупает облигацию дешевле номинала, а при погашении получает 1 000 ₽. Помимо купонов, в расчёт доходности входит потенциальный прирост цены.
Но есть существенный риск: до погашения ещё почти 14 лет. Если рыночные доходности вырастут, цена выпуска может снизиться. Это вариант для инвестора, который готов выдерживать существенные колебания стоимости.
💰 ОФЗ 26238 — КУПОН 7,1%, НО ДОХОДНОСТЬ ПОЧТИ 16%
▪️ Погашение: 15 мая 2041 года.
▪️ Купон: 7,1% годовых, или 35,40 ₽ дважды в год.
▪️ Цена: около 52–53% от номинала.
▪️ Текущая купонная доходность: примерно 13,5%.
▪️ Доходность к погашению: ориентировочно 16% годовых.
На первый взгляд купон здесь гораздо менее привлекательный, чем у 26254. Но облигация торгуется примерно за половину номинала, поэтому при погашении по 1 000 ₽ инвестор потенциально получает существенный прирост цены.
Важный нюанс: этот прирост не является гарантированной прибылью до момента погашения. Если продать бумагу раньше, цена будет зависеть от рыночных ставок.
🔎 Оба выпуска длинные и чувствительны к изменению доходностей. Разница в том, что у 26254 значительная часть дохода поступает купонами, а у 26238 существенная доля потенциальной доходности связана с возвратом цены к номиналу.
🧠 Мое мнение: Длинные ОФЗ сейчас дают возможность зафиксировать высокий купон на длинный срок. Но при этом сохраняются риски повышенной волатильности при изменениях траектории ЦБ. Долгосрочно длинные ОФЗ интересны, рынок уже как будто заложил худший сценарий и сильно ниже ОФЗ уходить не должны, только в случае форс мажора. К тому же рынок корпаратов сейчас нервный.
👍 - Держите ОФЗ?
Навигация👇
▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут)
▪️Новости ▪️ Трейдинг
