IF Bonds

🛏 Решили сменить брокера? Сколько стоит перевести акции

О промоакциях мы уже писали. Админ решил: надо воспользоваться, пока предлагают. Открыла новый счёт и заодно протестировала перевод ценных бумаг между брокерами.

Почему не продать акции и купить заново? Чтобы не фиксировать прибыль раньше времени и сохранить срок владения для получения ЛДВ.

При переводе между своими счетами продажа не происходит. А ещё важно, чтобы новый брокер получил сведения о расходах на покупку бумаг.

Раньше перенос активов мог превратиться в квест с бумажными поручениями и ожиданием. Но с 1 сентября заработала система МОСТ — электронный перевод ценных бумаг между брокерами. По регламенту операция должна укладываться в 25 минут.

Но есть нюанс: быстро — не значит бесплатно.

➡️ Сколько стоит перевод через МОСТ? Комиссия зависит от брокера и количества бумаг. Подробнее — в таблице.

➡️ Как прошёл перевод? Админ выбрал перевод из ВТБ в Сбер Инвестиции.

В приложении ВТБ нужно найти раздел «Перевод ценных бумаг», выбрать «Перевод М2М», указать счёт списания, принимающий депозитарий и бумаги, которые хотите перенести. Затем проверить реквизиты и подтвердить поручение.

После подтверждения остаётся дождаться зачисления.

В итоге перевод обошёлся в 500 ₽ за каждый ISIN, а бумаги оказались на новом счёте за 20 минут.

А сколько у вас брокеров?
👍 Один
🔥 Два
❤️ Три и больше
🌚 Пока только присматриваюсь

Telegram | Max | VK

🗣 На рынке нет волны дефолтов

Такое мнение сегодня высказала глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. По ее мнению:

Доля от общего объёма корпоративных облигаций, по которым есть дефолты, — это 0,1% всех облигаций в обращении. То есть ни о какой волне речи не идёт.

Мы побывали на пресс-конференции председателя и спросили не видит ли Банка России проблем с платежеспособностью компаний в следующем году. Вот, что ответила Набиуллина:

➖ Сейчас мы видим (это данные пока на 1 июля), что доля компаний, прибыль которых не покрывает проценты, то есть затраты на обслуживание долга, немного выросла.

➖ Новый прогноз по ключевой ставке, да, повышен, но тем не менее он предполагает снижение средней ключевой ставки в следующем году по сравнению с этим годом.

➖ Опасаться какого-то массового ухудшения финансового положения платёжеспособных компаний в следующем году оснований нет.

➖ У подавляющего числа так называемых компаний-тяжеловесов, даже если есть временные трудности и потребность в реструктуризации долга, мы оцениваем, что эти сложности временные. И банки, когда идут на реструктуризацию кредитов, тоже оценивают, что это временные сложности.

Банк России попытался успокоить рынок. По мнению ЦБР, массовых проблем нет. Страдают те компании, которые до текущего периода уже имели проблемы с долгом и бизнесом. Как говорить: "Сами виноваты!".

На какие высказывания председателя еще стоит обратить внимание:

➖Рейтинговые агентства ждут изменения: Мы заинтересованы, чтобы у рынков и у инвесторов было доверие к рейтинговым агентствам, к кредитным рейтингам. И некоторое совершенствование порядка их регулирования готовится.

➖ Риска краха застройщиков нет: "Если брать застройщиков как класс — это крупнейшие заёмщики у банков. В базовом сценарии мы не видим серьёзных рисков".

@IF_Bonds

🗣 Банку России может потребоваться более продолжительный период жестких ДКУ для достижения цели в 4%, — Набиуллина

#ЭкономикаРФ
Telegram | Max | Дзен | VK

😭 Сегмент ВДО в моменте

ЦБР сохранил ставку на уровне 14%. Все этого ждали. Тут сюрприза нет.

📌 Но вот на что стоит обратить внимание: диапазон средней ключевой ставки на следующий год повышен до 12,5-13,5% с 10,5–12,5%, которые прогнозировали в июле.

То есть Банк России транслирует нам: ждать сильного снижения ключевой ставки не стоит, ключ может продержаться на уровне 14% большую часть 2027 года.

И вот на это еще обратим внимание:

Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. На среднесрочном горизонте она будет способствовать замедлению инфляции. В случае изменения параметров бюджетной политики может потребоваться корректировка проводимой денежно-кредитной политики.

Как мы писали ранее, 1 квартал 2027 года будет определяющим для ДКП и рынка облигаций. Если дефицит бюджета будет шире прогнозов, то ставку могут поднять уже весной.

Для долгосрочных инвесторов преобладающая стратегия не меняется: лучше сейчас выбирать высокорейтинговых эмитентов с приемлемым соотношение ЧД/EBITDA. Покупку длинных ОФЗ лучше отложить уже на следующий год.

А вот сегмент ВДО ждут очень тяжелые времена. Динамика новых дефолтов на рынке может вырасти.

@IF_Bonds

🏛 Банк России подрежет крылья манипуляторам на рынке бондов: введут коридор в 5% для лимитных заявок

С 30 ноября Мосбиржа ужесточит правила торговли бондами. Решение принято совместно с ЦБ, который в 2026 году фиксирует участившиеся случаи краткосрочной дестабилизации цен на долговом рынке.

Что меняется

Для лимитных заявок ограничение вводится впервые: допустимое отклонение составит 5% от базовой цены (при покупке это лучшая встречная заявка на продажу, при продаже — на покупку). Для рыночных заявок порог сужают с 1% до 0,8%, для ОФЗ и КОБР он остаётся 0,4%. Если цена сделки выходит за коридор, остаток заявки снимается.

Простыми словами: допустим, что лучшая цена продажи 95%, а инвестор ставит лимитную заявку на покупку по 105% от номинала. Исполнится только то, что найдётся до 99,75%, остаток снимут. Если заданы дополнительные параметры, заявку могут отклонить целиком или поставить остаток в очередь, пока цена не стабилизируется.

Зачем. ЦБ объясняет: выявлено «прорезание стакана» — крупная заявка съедает сразу несколько ценовых уровней, и цена резко смещается. Это случалось при низкой ликвидности и без маркет-мейкеров. Мосбиржа называет меру защитой розничных инвесторов, которые ошиблись в оценке цены при подаче поручения брокеру.

Какие были кейсы

Первые инциденты ЦБ увидел ещё в 1 квартале 2026 года, раньше разгоны были типичны для акций. Директор департамента ЦБ Кирилл Пронин уточнял: не всё умышленно, бывает и «ошибка жирного пальца».

А 8 октября регулятор сообщил о манипуляциях облигациями «Сибура» и «Ростелекома»: в 2025 году группа аффилированных лиц сдвинула цену и объём торгов. Механика другая, но суть та же: нерыночная цена.

@IF_Bonds

Как ДМС снижает налоговую нагрузку для бизнеса

При подключении ДМС для команды на срок от 1 года компания получает налоговые льготы, в том числе снижение налога на прибыль: ДМС можно учесть в качестве расходов - до 6% от фонда оплаты труда.

Пример: при ФОТ 1 000 000р. ДМС на 500 000р. снизит налог на прибыль на 125 000р., а взносы и НДФЛ платить не придется.

Поэтому полис часто выгоднее прибавки к зарплате: деньги напрямую работают на здоровье команды. А еще ДМС повышает лояльность, помогая сотрудникам ощутить заботу работодателя.

Услуги в ДМС «Лучи» можно гибко собрать под ваш запрос:
- анализы, исследования и комплексные обследования;
- стоматологию;
- психологов;
- нутрициологов и диетологов.

Оставляйте заявку — подберем программу, рассчитаем стоимость и расскажем о налоговых льготах.

Подать заявку

#реклама
luchi.ru
О рекламодателе

😃 Газпром в мире нефтегазохимии — как чувствует себя Сибур?

Сегодня на рынке обращается 17 выпусков облигаций Сибура общим объемом более 240 млрд руб. Вспомним, что из себя представляет эта компания, и интересны ли ее бумаги.

Как себя чувствует бизнес

Напомним, что Сибур — крупнейшая нефтегазохимическая компания в России с долей рынка около 70%.

За первое полугодие выручка компании снизилась на 2,4% из-за снижения спроса и укрепления рубля, а вот прибыль рухнула сразу на 54%. Тут причина также в курсовых разницах. В первом полугодии 2025 года компания получила дополнительных доход от них в размере 98,4 млрд руб., а в 1П2026 — всего 7,6 млрд руб. Если смотреть на скорректированную прибыль без учета этого фактора, то она за год выросла на 23%, до 60,1 млрд руб.

📌 Что с рейтингом

Рейтинг у компании ААА, но с недавних пор Эксперт РА изменило прогноз на развивающийся. Его установили в связи с тем, что Сибур совместно с китайской Sinopec реализует крупный инвестиционный проект – Амурский ГХК.

На этот проект требуется большое финансирование, которое Сибур осуществляет за счет долга. Сама компания не отражает долг Амурского ГХК в своей отчетности, но Эксперт РА считает, что делать это нужно.

С учетом долговой нагрузки проекта отношение долг/EBITDA Сибура составляет 3,5х — и это много для рейтинга ААА. Для сравнения, у Газпрома показатель на уровне 2,3х, а у Роснефти — 1,5х.

Агентство это признает и оценивает кредитоспособность компании на уровне АА, но ключевую роль играет внешнее влияние. Проекты Сибура являются предметом интереса государства на международном уровне, поэтому компания получает господдержку для своих инициатив.

Интересны ли облигации

Сейчас трехлетние рублевые выпуски компании дают ~16% годовых — на одном уровне с ПСБ и Фосагро. Выше в этом рейтинге доходность только у РЖД, у которого долговая нагрузка выше, а покрытие процентных платежей ниже.

Однако большего внимания стоят валютные выпуски эмитента. У него торгуется 9 валютных выпусков в долларах, некоторые из которых с номиналом всего $100. Сейчас доха по ним составляет 9–10% годовых — на уровне того же Фосагро.

Зато есть премия к бумагам Газпрома в районе 50-70 б.п., т.к. рынок воспринимает Сибур как частную компанию, а не государственную, и долг у нее выше, чем у Газпрома. Тем не менее, наш взгляд, это неплохая возможность диверсифицироваться в валюте и при этом зафиксировать хороший процент.

@IF_Bonds

🏠 НРА подтвердило рейтинг АПРИ

Национальное рейтинговое агентство (НРА) подтвердило кредитный рейтинг АПРИ на уровне «BBB-|ru|» со стабильным прогнозом.

Свое решение агентство объясняет следующими факторами:

➖ У АПРИ уверенные рыночные позиции. Объем ввода в эксплуатацию за I полугодие 2026 года составил 37,5 тыс. кв. м (за I полугодие 2025 года: 19,8 тыс. кв.м), объем продаж за I полугодие 2026 года — 72,6 тыс. кв. м.
➖ Умеренно высокая оценка корпоративного управления.
➖ Комфортный уровень рентабельности. Рентабельность активов по операционному денежному потоку за 12 месяцев составила 13% (за 2025 год: 9%), рентабельность по EBITDA — 29% (за 2025 год: 26%).
➖ Высокий долг. Отношение чистый долг/EBITDA на конец июня — 6,2х (6,6х на конец 2025 года).
➖ Риск ликвидности. Высокий долг при отрицательном операционном денежном потоке вызывает опасения касательно обслуживания нагрузки.
➖ Риски падения спроса. Семейную ипотеку ужесточили, а рыночная ипотека по-прежнему дорогая из-за высокой ключевой ставки.

На фоне проблем у застройщиков облигации АПРИ с конца лета потеряли порядка 15%, а их доходность уже превышает 40% годовых. При этом компания успешно прошла оферту в конце сентября, а вчера выкупила 98,7 тыс. облигаций БО-002Р-14 по 90% от номинала (рыночная цена — 79% номинала).

Мнение IF Bonds:

Возможность обслуживать текущую долговую нагрузку у АПРИ остается, но падение цены облигаций делает рефинансирование долга затруднительным. Если до следующего года ситуация не изменится, у компании могут возникнуть сложности с размещением новых выпусков и погашением старых./

@IF_Bonds

🏦 Финтех-группа СВОЙ впервые получила кредитный рейтинг на уровне холдинга — ruBBB- от «Эксперт РА»

Агентство присвоило МКАО «СВОЙ» рейтинг ruBBB- со стабильным прогнозом. Это первый рейтинг холдинга за всю историю группы, включая годы под брендом IDF Eurasia. Оценку дали по консолидированной отчётности МСФО за 2025 год.

В группу входят Свой Банк, Свой Капитал, страховая компания «Кредит Европа Лайф», Moneyman, Platiza, ID Collect и СВОЙ Тех. «Эксперт РА» отметило, что бизнес вырос из одного продукта в несколько маржинальных направлений — от банкинга до страхования.

Что в цифрах

Рентабельность капитала (ROE) за 2025 год — около 34%, активов (ROA) — около 8%. Долг к EBITDA — порядка 1,5х: агентство считает это комфортным уровнем для финансовых компаний. Качество активов оценено как удовлетворительное.

Портфели группы раздроблены на множество мелких позиций, а активов, завязанных на связанные стороны, мало. На крупнейшего банка-кредитора приходится около 8% пассивов — группа не зависит от одного источника денег.

Что это значит для держателей облигаций

С 2017 года компании группы разместили 22 выпуска рублёвых облигаций. Восемь на 7,2 млрд руб. уже погашены, в обращении — бумаги на 12,2 млрд руб. В 2026-м группа разместила и дебютный выпуск ЦФА.

Рейтинг холдинга расширит круг инвесторов и даст новые источники фондирования. Текущий уровень — «отправная точка», цель — повысить его в среднесрочной перспективе за счёт роста масштаба и новых бизнесов, — прокомментировал финдиректор группы Александр Минченков.

@IF_Bonds

🗣 Силуанов официально назначен на должность вице-премьера - Министра финансов РФ

В обновленном составе правитеьства финансовый блок усилил свои позиции. Кроме Силуанова повышение получила Ирина Окладникова, бывший первый замминистра финансов. Она назначена на должность руководитель аппарата правительства.

Рынок считал назначение Силуанова, как стремление государства удержать расходы и не допустить расширение дефицита бюджета. Это позитив для рынка госдолга и всего рынка облигаций.

Пока в нашей песочнице некоторое затишье. Ключевым периодом станет 1 квартал уже 2027 года. Будем смотреть на динамику расходов бюджета. Если дефицит опять будет расширен, то рынок возобновит падение, так как очередной провал в соблюдении параметров бюджета может привести к росту ключевой ставки.

@IF_Bonds