🏛 Банк России подрежет крылья манипуляторам на рынке бондов: введут коридор в 5% для лимитных заявок

С 30 ноября Мосбиржа ужесточит правила торговли бондами. Решение принято совместно с ЦБ, который в 2026 году фиксирует участившиеся случаи краткосрочной дестабилизации цен на долговом рынке.

Что меняется

Для лимитных заявок ограничение вводится впервые: допустимое отклонение составит 5% от базовой цены (при покупке это лучшая встречная заявка на продажу, при продаже — на покупку). Для рыночных заявок порог сужают с 1% до 0,8%, для ОФЗ и КОБР он остаётся 0,4%. Если цена сделки выходит за коридор, остаток заявки снимается.

Простыми словами: допустим, что лучшая цена продажи 95%, а инвестор ставит лимитную заявку на покупку по 105% от номинала. Исполнится только то, что найдётся до 99,75%, остаток снимут. Если заданы дополнительные параметры, заявку могут отклонить целиком или поставить остаток в очередь, пока цена не стабилизируется.

Зачем. ЦБ объясняет: выявлено «прорезание стакана» — крупная заявка съедает сразу несколько ценовых уровней, и цена резко смещается. Это случалось при низкой ликвидности и без маркет-мейкеров. Мосбиржа называет меру защитой розничных инвесторов, которые ошиблись в оценке цены при подаче поручения брокеру.

Какие были кейсы

Первые инциденты ЦБ увидел ещё в 1 квартале 2026 года, раньше разгоны были типичны для акций. Директор департамента ЦБ Кирилл Пронин уточнял: не всё умышленно, бывает и «ошибка жирного пальца».

А 8 октября регулятор сообщил о манипуляциях облигациями «Сибура» и «Ростелекома»: в 2025 году группа аффилированных лиц сдвинула цену и объём торгов. Механика другая, но суть та же: нерыночная цена.

@IF_Bonds