Константин Двинский

Потребление алкоголя в России опустилось до минимального уровня за последние 30 лет. И это прекрасные новости.

По итогам сентября показатель составил 7,47 литра чистого спирта на человека в год. Одновременно начинает сокращаться и сама алкогольная розница: за год количество независимых специализированных магазинов уменьшилось почти на 8%, а некоторые крупные сети впервые после многолетнего расширения начали пересматривать планы по открытию новых точек.

Причин здесь сразу несколько.

Во-первых, алкоголь серьёзно подорожал. Растут акцизы и минимальные розничные цены, что объективно снижает доступность спиртного.

Во-вторых, постепенно меняется потребительское поведение. Представители рынка сами отмечают снижение интереса к алкоголю среди молодежи.

В-третьих, свою роль играют региональные ограничения на продажу алкоголя. И это направление, на мой взгляд, необходимо развивать дальше.

Все эти «наливайки» в жилых домах нужно закрывать. Не должно быть ситуации, когда человек в любое время суток выходит из подъезда и через тридцать метров может купить бутылку.

Чем выше физическая доступность алкоголя и плотность точек продаж, тем проще формируется спонтанное потребление.

Друзья, 31 октября в Москве пройдёт конференция Смартлаба — в кинотеатре «Октябрь» на Новом Арбате.

Обсуждать рынок в каналах и комментариях — дело хорошее. Но иногда полезно собраться вживую: обменяться идеями, поспорить об акциях и облигациях, задать вопросы представителям компаний. Особенно те, на которые в красивых презентациях ответов обычно нет.

Как бизнес справляется с дорогими кредитами? Из чего собирается платить дивиденды? За счёт чего будет расти? Думаю, у каждого найдётся несколько вопросов к компаниям из своего портфеля.

Ну и отдельный интерес — познакомиться с людьми, которые тоже читают отчётность и понимают, почему разговор о настоящем и будущем компании может быть увлекательнее обсуждения очередного сериала.

Специально для подписчиков — скидка 20% на билет по промокоду «Двинский». Укажите его при покупке.

Посмотреть программу и купить билет:
https://confa.smart-lab.ru/msk26/

Трамп отказался вводить «адские санкции» против России.

До 19 октября американский президент должен был уведомить Конгресс о применении положений «закона Грэма» или же об отказе от этого. В частности, предполагалась возможность введения 500% пошлин на российские товары, но главное — это 100% тарифы на продукцию стран, входящих в пятерку крупнейших покупателей российской нефти и газа.

Еще один результат т.н. «дизельной сделки». Именно таковым и должен быть настоящий «хитрый план».

Россия не потеряла абсолютно ничего. Экспорт дизеля в любом случае нужно было приоткрывать для избежания рисков затоваривания хранилищ. Даже сейчас наши НПЗ производят на десятки процентов больше солярки, чем потребляется внутри страны. Физического дефицита на нашем рынке нет. Основной вопрос — в логистике и своевременном подвозе.

Зато мы имеем следующее:

1. Дополнительные финансовые ресурсы от продажи дизеля на внешний рынок с огромной маржой.
2. Замедление работы Starlink для ВСУ.
3. Отказ от принятия «адских санкций».

Понятно, что и второе, и третье с высокой долей вероятности являются временными и уже совсем скоро все может развернуться на 180 градусов. Но любой выигрыш времени для нас важен. Тем более что взамен Россия не отдает ничего.

Первый замглавы ГРУ генерал-лейтенант Владимир Алексеев впервые рассказал о лечении после покушения.

По его словам, после тяжёлого ранения он проходил лечение в Федеральном научно-клиническом центре реаниматологии и реабилитологии. Именно врачам этого центра удалось спасти ему жизнь.

Напомню, покушение произошло 6 февраля в Москве. В Алексеева было произведено несколько выстрелов, после чего его в тяжёлом состоянии госпитализировали.

Слава Богу, всё обошлось.

Отдельная благодарность врачам, которые смогли спасти генерала после столь тяжёлого ранения. Сам Алексеев также отметил, что специалисты этого центра спасли уже тысячи участников СВО.

Здоровья Владимиру Алексееву и полного восстановления.

Южная Корея начинает испытывать гуманоидных роботов непосредственно на действующих производствах.

В рамках регуляторной «песочницы» 20 двуногих роботов Robros допустят на предприятия полупроводниковой промышленности, автопрома, судостроения и логистики.

Корея уже сейчас начинает формировать правила для их массового появления на производстве.

Пока рынок находится в зачаточном состоянии. За весь 2025 год в мире продали около 7 тыс. гуманоидных роботов для промышленного и профессионального сервисного применения, тогда как обычных промышленных роботов установили более 600 тыс.

Но Корея смотрит дальше. До 2030 года государство намерено направить 2,3 трлн вон на развитие полного технологического стека гуманоидов и поднять локализацию ключевых компонентов с нынешних 45% до 80%. Это уже самая роботизированная промышленная экономика мира — около 1 220 промышленных роботов на 10 тыс. работников.

Для России здесь вывод очевиден. Мы пока серьёзно отстаём даже по плотности обычной промышленной роботизации, а ведущие экономики уже начинают готовиться к следующему этапу. Нам необходимо одновременно резко наращивать внедрение традиционных промышленных роботов и развивать собственные компетенции в гуманоидной робототехнике.

Беспилотные грузовики уже дошли до Челябинска.

Министр транспорта Андрей Никитин сообщил Президенту, что автономные фуры курсируют из Санкт-Петербурга через Москву по М-12 до Челябинска. Ранее их тестировали и на международном маршруте Россия—Казахстан.

Главная ценность здесь даже не в самой технологии, а в росте производительности труда.

Один беспилотный грузовик может дольше находиться в движении, меньше простаивать и эффективнее использовать технику. Минтранс ранее оценивал потенциальный рост коммерческой скорости доставки примерно на 25%, а снижение себестоимости — более чем на 10%.

Проблема в том, что масштаб все же пока слишком маленький, хотя мы и видим определенный рост. С нашими расстояниями несколько тысяч беспилотных грузовиков к концу десятилетия — весьма скромный показатель.

Путин поручил проработать механизм отложенного инвестиционного налогового вычета. Идея разумная. При дорогом кредите государству приходится искать способы поддержать капитальные вложения. Иначе перспективные производства так и останутся презентациями.

Предлагается следующая схема. Компания вкладывает деньги в проект, подтверждает расходы и получает налоговый сертификат. Через пять лет он даст право на вычет из налога на будущую прибыль в размере до 50% вложений. Сам сертификат предполагается сделать ценной бумагой, которую можно заложить для привлечения кредита. То есть налоговая льгота поможет получить финансирование уже сейчас.

Для начала механизм хотят опробовать в фармацевтике. Новые проекты будут выделять в отдельные юридические лица, а обязательства перед банками при неудаче возьмёт на себя материнская компания. К кредитованию планируется привлечь ВЭБ.

Логика понятна. Государство помогает запустить производство, которое в дальнейшем создаст дополнительную налоговую базу. Часть будущих поступлений направляется на поддержку вложений.

Но считать всю конструкцию бесплатной для государства было бы странно. Пока производство строится, кто-то должен финансировать проценты. Если проект провалится, возникнет вопрос возврата кредита. Минфин прямо указывает на риск докапитализации ВЭБа. Поручительство материнской компании имеет смысл, пока у неё самой достаточно денег.

Поэтому главный вопрос — условия отбора проектов и распределение рисков. Основной риск заключается в том, что список отличных проектов погрязнет в бюрократии Минэка и прочих ведомств, которые будут медлить и не захотят брать на себя ответственность за их реализацию.

В сентябре, согласно данным ОПЕК, Россия добывала 8,65 млн б/с. Это немного меньше, чем в августе, но сильно меньше, чем в январе.

Соглашением ОПЕК+ России разрешено производить 9,8 млн б/с. То есть мы недобираем примерно 1,15 млн б/с. Это много. Для понимания математики: при стоимости нефти в $100 и курсе в 85 рублей за доллар бюджет получает 5,8 млрд рублей с каждого миллиона баррелей. То есть в месяц нефтегазовые доходы недобирают 200 млрд рублей.

Александр Новак сегодня заявил, что восстановление добычи возможно при решении проблем с инфраструктурой и выходе НПЗ из внеплановых ремонтов. К сожалению, оснований полагать, что в скором времени всё это решится, нет.

Убыток отечественных угольщиков по итогам 2026 года может составить 324 млрд рублей. Около 70% предприятий отрасли останутся убыточными.

Формально ситуация немного улучшилась: в прошлом году убытки были ещё выше, а рост мировых цен и поставок на Восток дал отрасли передышку.

Но системная проблема никуда не исчезла.

Кредиторская задолженность угольщиков уже составляет 1,6–1,8 трлн рублей. Значительная часть заработанного уходит на обслуживание долгов, поэтому даже улучшение ценовой конъюнктуры не выводит отрасль из кризиса.

Сама модель нуждается в пересмотре. Нет смысла гнаться за тоннажем, если дополнительный экспорт даёт минимальную маржу или вообще убыточен.

Нужно делать ставку на рентабельные направления экспорта, развивать углехимию и активнее использовать уголь внутри страны — прежде всего для энергетики Сибири и Дальнего Востока.

Отдельный вопрос — долги. Их бесконечная реструктуризация лишь откладывает проблему.

Производитель электромобилей EVOLUTE объявил о начале выпуска электрического кроссовера C-сегмента EVOLUTE i-SKY по полному производственному циклу на предприятии в Липецкой области. 

На заводе организованы сварка кузова, окраска и мелкоузловая сборка. Первые автомобили уже отправлены в дилерские центры.

Да, в основе нового i-SKY лежит китайский Dongfeng Mage EV. Но ничего страшного в этом не вижу. 

Автомобильная промышленность во многих странах развивалась именно таким путём. Сначала осваивались иностранные технологии и платформы, а затем производство постепенно локализовывалось.

В той же Южной Корее Hyundai начинал с лицензионной сборки Ford Cortina, а первые собственные модели создавал с использованием технологий и агрегатов Mitsubishi. Kia долго сотрудничала с Mazda. Затем корейцы перешли к собственным разработкам.

В своё время советский ВАЗ создавался при технологическом участии Fiat, а становление ГАЗа было тесно связано с сотрудничеством с Ford. 

Такой подход выглядит значительно перспективнее бесконечной «отвёрточной сборки». Начать можно с иностранной платформы. Главное — год за годом увеличивать локализацию, создавать вокруг производства российских поставщиков и в конечном итоге получать собственные компетенции.