🛢Оил Ресурс: условия реструктуризации

В качестве причин дефолта компания выделяет одновременный внешний шок по всем сегментам бизнеса и пик платежей: дорогие деньги, закрытие долгового рынка, простой НПЗ, падение ликвидности, нарушение логистических цепочек. В качестве реструктуризации предлагается:
• пролонгация / рассрочка выплат на 7 лет (до 2033 года)
• купон 15%
 
 
Откуда деньги?
- операционный денежный поток с Луговского месторождения
- коммерциализация ТТХВ сторонним заказчикам
- продажа миноритарной доли
 
Гос.поддержка
Отдельная ставка на гос.поддержку, но пока это только исходящие запросы президенту, гос.компаниям и фондам (РФПИ, ФРП, и др), гос.банкам
 
🔢Цифры
На примере второго выпуска видно, что хоть и заявлен прогрессирующий график выплат, погашение основного долга в первые 4 ❗️года минимально:
- 0,5% в конце 2027
- 1% в конце 2028
- 2 % в конце 2029
- 5% в конце 2030
Однако самый несерьезный пункт реструктуризации – купон. Первые выплаты бонд-холдеры увидят в конце 2027… но сколько всего к тому моменту изменится
🐾Мнение
Все забыли, что Оил Ресурс – нефтетрейдер. См. пост 🔥Оил Ресурс: комплексующий нефтетрейдер. Основной операционнй бизнес делался на перепродаже нефтепродуктов и топлива. При этом, выход из финансовой ямы предлагается за счет:
• ТТХВ – спорная технология, которая еще не получила практическое применение. ТТХВ знаменита тем, что ГК Кириллица оценила патенты в 4 трлн, что на момент оценки превышало капитализацию Лукойла
• привлечение миноритарного акционера – кому нужна миноритарная доля в компании с дефолтом и исками? Сомнительно
При этом, любая попытка реструктуризации лучше, чем её отсутствие. Это факт. Однако, первые выплаты через 15 месяцев❗️без персональной ответственности – это не серьёзно. Реструктуризация не может быть с выплатами «когда-нибудь потом», денежный поток нужен сейчас. Можно переносить тело, обсуждать другие условия, но переносить первую выплату через год плюс… Не серьёзно. Похвально, что компания обещает выплатить весь долг без списания. Но долго! Долго ждать даже первый платеж!
НА мой субъектовый взгляд, предлагаемые условия не очень жизнеспособны. Это скорее ультиматум инвесторам. Искренне желаю удачи инвесторам. Путь не будет простым
 
Большой разбор👈

Как дела?
🔥держу
❤️продал
👻не держу и не держал

🐾Кот.Финанс: TG, Пульс, Max | #облигации #ВДО #дефолт