Инвестиции с умом

Обзор главных событий недели: новые дивиденды, отчеты Сбера, ДОМ РФ, Яндекса и ИКС5, рост индекса Мосбиржи, размещения облигаций

Это субботний обзор главных новостей за неделю! Изменения индексов, новые рекомендации дивидендов, размещения облигаций и многое другое - читайте, вдруг вы что-то пропустили.

🎰 Индекс Мосбиржи и дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи за неделю вырос с 2468 до 2516 пунктов (+1,9%). Продолжается позитив на рынке, единственный драйвер - геополитические новости.

🔹Появились рекомендации дивидендов:
- Займер 7,14 р. (5,4%);
- Мордовская энергосбытовая компания 0,130852 р. (13%);
- Фосагро 309 р. (5,7%).
Фосагро удивил, но все еще может изменится, окончательное решение о дивидендах будет принято 2 декабря. Роснефть 6 ноября рассмотрит вопрос о дивидендах. В дивидендном календаре пока 9 компаний.

🔹Начислили дивиденды Татнефть, Мать и дитя, Газпром нефть.

📈 Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения
🔹RGBITR вырос с 773 до 778 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ за неделю не изменилась и составляет 16,6% (-0,1% за неделю).

🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций:
Европлан 1Р11 (15%), ДОМ РФ 2Р12 (КС+1,2%), Воксис 03 (21,5%), Борец 1Р6 и 1Р8 (КС+4% и 18,35%), Цифра брокер (9,5%), Русбонд-Удобрения (КС+2,6%), ЭкоНива 1Р4 и 1Р5 (18% и КС+3,75%), Атомэнергопром 19 (КС+1,85%).

🔹Впереди первичные размещения: ЮГК 1Р6, Нижегородская область 18, АБЗ-1 2Р8, Новые технологии 1Р9 и 1Р10, Самарская область 17. Информацию о новых выпусках и другие новости про облигации можно найти на моем втором канале, подписывайтесь.

🔹Могут быть интересны:
- накопительные счета;
- вклады;
- облигации с погашением до 31 декабря 2027;
- облигации с погашением до 31 декабря 2028;
- облигации с погашением до 31 декабря 2029;
- флоатеры с погашением до 2 лет.

🎯Инфляция
С 20 по 26 октября зафиксирована инфляция 0,08% после 0,05% на предыдущей неделе. С начала года к 26 октября цены выросли на 6,24%, с начала октября - на 1,14%. Сильнее всего за последние недели дорожают овощи и фрукты. При этом с начала года бензин подорожал на 18,57%, дизельное топливо - на 13,32%. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) на 26 октября составила 7,11%.

Что еще?
🔹Сбер получил чистую прибыль за 9 месяцев 2026 года по МСФО в размере 1529,9 млрд.р (+17% год к году) при рентабельности капитала 24,0%. Компания уже заработала 35,44 р. на акцию дивидендами при условии сохранения выплаты на уровне 50% от чистой прибыли. 10 ноября Сбер рассмотрит вопрос о дивидендной политике на 2027-2029 годы.

🔹ДОМ РФ: чистая прибыль за 9 месяцев 2026 года составила 86,3 млрд р. (+39% год к году), чистые процентные доходы 136 млрд р. (+31% г/г). Подробнее про отчет можно почитать тут.

🔹 Яндекс в 3 квартале получил чистую прибыль 45,9 млрд.р (+2%), а выручка составила 410,6 млрд.р (+12%), но после октябрьских атак на дата-центры отозвал все финансовые прогнозы, лучше дождаться отчета за 2026 год.

🔹У ИКС5 чистая прибыль по итогам 3 квартала выросла на 3,8% до 29,32 млрд р., выручка на 13% до 1,311 трлн.р. Показатели вышли лучше ожиданий, при этом стоимость акций за месяц выросла на 30%.

🔹 МГКЛ допустил техдефолт на 24,66 млн р. по выпуску облигаций.

🔹 Минфин разместил ОФЗ 26244 на 73,7 млрд р.

🔹 ФЗ о санации для компаний балансовой стоимостью активов свыше 1 млрд.р может быть внедрен с 1 января 2027 г.

Всем хороших выходных!

​​Стоит ли покупать акции ДОМ РФ? Отчет за 9 месяцев 2026 года, дивиденды и перспективы

Компании продолжают публиковать отчеты за 9 месяцев. Ранее рассматривал отчеты Северстали и Фосагро. Сегодня рассмотрим одну из наиболее быстро растущих компаний финансового сектора - ДОМ РФ.

ДОМ РФ - одна из крупнейших компаний финансового сектора, которая имеет несколько направлений: банк, оператор ипотечных программ, девелопер, лифтостроение, развитие инфраструктуры, аренда, секъюризация. Компания с 1997 года занимается развитием жилищной сферы.

В сентябре 2025 г. государственная компания ДОМ РФ сменила статус на публичное акционерное общество (ПАО), сохранив при этом функции института развития. В ноябре 2025 г. ДОМ РФ провел первичное размещение акций на Московской бирже по цене 1750 р./акция.

Отчетность
Согласно отчету по МСФО за 9 месяцев 2026 г.:
- чистая прибыль 86,3 млрд р. (+39% год к году);
- чистые процентные доходы 136 млрд р. (+31% г/г);
- чистые комиссионные доходы 35 млрд р. (+30% г/г);
- рентабельность капитала ROE 23,6% (+2,6 п.п. г/г);
- чистая процентная маржа 4,2% (+0,2 п.п);
- активы 7,541 трлн р. (+17% с начала 2026 г. года).

Драйвером роста прибыли стало развитие банковского и небанковского бизнеса. С начала года кредитный портфель юридических лиц вырос на 15% до 3,5 трлн р. За 9 месяцев корпоративный кредитный портфель физических лиц уменьшился на 9%. С начала года выдано ипотечных кредитов на 136 млрд.р, что на 33% больше, чем годом ранее.

Средства физических лиц выросли на 14% с начала года и составляют 1,7 трлн.р.

Дивиденды
Дивидендная политика ДОМ РФ предполагает выплаты акционерам на уровне 50% от чистой прибыли компании. При определении размера дивидендов учитываются финансовые результаты, потребность в капитале, соблюдение нормативов, требования законодательства и макроэкономическая ситуация - с акцентом на инвестиционную привлекательность компании.

ДОМ РФ впервые после выхода биржу выплатил дивиденды за 2025 год в размере 246,88 р. на одну акцию (дивидендная доходность составила 10,8%).

В дальнейшем компания вероятно будет выплачивать дивиденды раз в год. Если компания сохранит выплату в размере 50% от чистой прибыли и текущие темпы роста чистой прибыли, то дивиденды за 2026 год будут значительно выше чем дивиденды за 2025 год. За 9 месяцев 2026 г. компания уже заработала дивиденд 239,87 р. на акцию.

Выводы
🔹Стоит отметить что показатели компании за 9 месяцев 2026 г. продолжили рост, что отразилось и на стоимости акций (да и дивидендный гэп был закрыт за короткий срок). Внимания требует размер просроченной задолженности по ипотечным кредитам, спрос на ипотеку после изменения условий по семейной ипотеке, что может привести к увеличению резервов, дальнейшему снижению кредитного портфеля физических лиц и снижению рентабельности.

У меня есть акции ДОМ РФ с долей 3,8% (в банковском секторе также есть Сбер и Банк Санкт-Петербург). По текущей цене прогнозная дивидендная доходность акций ДОМ РФ получается выше чем у Сбера, в том числе поэтому далее буду рассматривать акции к покупке.

#акции
#дивиденды

Что делать с акциями Яндекса?

Отличный пост на эту тему вышел у коллеги Клима. Он подробно разобрал последствия для Яндекса от ударов по дата-центрам и оценил будущие убытки компании.

На днях Клим выпустил еще один пост, проанализировал будущие прибыли нефтегазовых компаний и выделил тех, чьи акции принесут больше всего прибыли.
Интересно 👍

Клим, автор канала «Инвестиции Студента», делает большие обзоры компаний, за месяц он разобрал аж 15 компаний, это — НоваБев, ВТБ, Роснефть, Евротранс, МТС, ЦИАН, Ренессанс, Аэрофлот, Хэдхантер, Т-Технологии, Лукойл и Сбер

Все обзоры вы можете посмотреть в его канале.

Клим ведет публичный портфель на 20 млн рублей из акций + ОФЗ. Вы открыто можете посмотреть компании, которые он держит в портфеле, портфель обгоняет рынок на 17 пп. с начала 2026 года.

Подписывайтесь на канал Клима, чтобы читать компетентную аналитику по российскому рынку.

Получить доступ можно по ссылке: https://max.ru/join/qyap-91kH28XWJsEf3zMbp8cxHbjiImbzWpKxZ9ROKA

Новые облигации Атомэнергопром 1Р19 на размещении

АО «Атомэнергопром» (акционерное общество «Атомный энергопромышленный комплекс») - компания госкорпорации «Росатом», которая объединяет гражданские активы российской атомной отрасли.

30 октября Атомэнергопром проведет сбор заявок на участие в размещении выпуска с переменным купоном. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании.

Выпуск: Атомэнергопром 1Р19
Рейтинг: ruAAА от Эксперт РА
Объем: не более 30 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 30 октября
Дата размещения: 5 ноября
Дата погашения: 15 февраля 2030 года
Купон: переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки + спред не выше 190 б.п.
Периодичность выплат: ежеквартальные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Атомэнергопром обеспечивает полный цикл производства в сфере атомной энергетики: добычу урана, производство гексафторида урана и его обогащение, производство ядерного топлива, производство оборудования для АЭС, проектирование, строительство АЭС и ее эксплуатация, выполнение научно-исследовательских и конструкторских работ.

Атомэнергопром занимает 17% мирового рынка ядерного топлива, 1 место по строительству атомных станций - 39 энергоблоков, включая строящиеся за рубежом энергоблоки нового поколения в Турции, Бангладеш, Египте, Индии, Венгрии.

Отчетность
Согласно отчету по МСФО за 2025 год:
- выручка 2822 млрд.р. (+12,6% г/г);
- валовая прибыль 848,6 млрд.р (+15,6% г/г);
- коммерческие расходы 63,7 млрд.р (+7,1% г/г);
- административные расходы 195,4 млрд.р (+10,8% г/г);
- чистая прибыль 37 млрд.р (в 2024 г. было 347,6 млрд.р);
- EBITDA 796 млдр.р (+14% г/г);
- чистый долг 1592 млрд.р (в 2024 г. было 2440 млрд.р);
- чистый долг/EBITDA = 2х (в 2024 году было 3,6х).

Основной рост чистой прибыли у компании в 2025 г. за счет производства электроэнергии и топливного дивизиона. Сектор REIN (управление зарубежными проектами по сооружению и эксплуатации АЭС) и горнорудный сектор показали чистый убыток.

Из положительных моментов стоит отметить снижение чистого долга за счет сокращения долгосрочных обязательств. Но в отчете за 2025 г. нет цифр о краткосрочных и долгосрочных обязательств за 2025 г. сектора REIN, хотя годом ранее они были в 2024 г.

Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2026 г.:
- выручка 1243 млрд.р. (+6,5% г/г);
- чистая прибыль 68,85 млрд.р (годом ранее был убыток 62,1 млрд.р);
- чистый долг 2023 млрд.р.
- чистый долг/EBITDA LTM = 2,7х
Вероятно по результатам 2026 года показатель чистый долг/EBITDA будет выше, т.к. были новые размещения облигаций в июле и сентябре.

В настоящее время в обращении находятся 12 выпусков облигаций эмитента на 440 млрд р., 2 выпуска облигаций на 710 млн долларов и 2 выпуска облигаций на 3,9 млрд юаней.

Выводы
Крепкий корпоративный флоатер. Компания показывает рост выручки и чистой прибыли, но чистый долг растет. Спред к ключевой ставке вероятно будет снижен (выпуск 17 с купоном КС+1,5% торгуется сейчас по 100,4% от номинала).
У меня уже есть внушительная доля 5 и 10 выпуска с постоянным купоном, в размещении нового выпуска не участвую.

Сбер представил предварительные результаты по МСФО за 9 месяцев 2026 года.

Чистая прибыль за 9 месяцев 2026 года по МСФО составила 1529,9 млрд.р (+17% год к году) при рентабельности капитала 24,0%.

При условии сохранения выплаты на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО компания уже заработала за 2026 год 35,44 р. на акцию! Выплата дивидендов за 2025 г. составляла 37,64 р.

10 ноября Сбер рассмотрит новую дивидендную политику на 2027-2029 годы. 12 ноября Сбер представит новую дивидендную политику. Надеюсь сюрпризов не будет.

Есть ли у вас акции Сбера?
👍есть
😎нет

Покупки акций и облигаций. Мой портфель акций на 28 октября

Продолжаю инвестиционный марафон, который начал в 2023 году. Длится он уже 3 года и 10 месяцев: регулярно покупаю активы, которые приносят пассивный доход. Цель - получение максимальных выплат с дивидендов и купонов с горизонтом 10 лет. Про все движения в портфеле с ежемесячными отчетами пишу на канале.

Покупки с 16 по 27 октября:
- 4 акции Газпром нефть,
- 10 акций Сбербанка,
- 10 облигаций Софтлайн 2Р3,
- 4 облигации Томской области 34076,
- 1000 паев фонда GOLD.
Продал облигации Самолёт Р14.

🔍 Предыдущие покупки

📝 Состав активов
🔸Доля акций по сравнению с серединой октября выросла с 52,2 до 53,2%, облигаций снизилась с 41,7 до 40,7%, золото 1,7% (без изменений), остальное в фонде денежного рынка SBMM. Доходность XIRR, которая учитывает пополнения и налоговые вычеты на ИИС, выросла с 14,4 до 15,7%.

🔸 Акцент сейчас в основном на покупках облигаций. Все выпуски можно облигаций посмотреть здесь. Также продолжаю покупать фонд на золото GOLD (еще есть SBGD от УК Первая), тем более цена на золото в последнее время снизилась.

💳 Выплаты
Кроме купонов, которые приходят еженедельно, во второй половине октября получил дивиденды от Новабев и Новатэка.

📊 Покупки акций
Ранее уже составил список акций для покупок в октябре. По списку ранее купил все кроме Газпром нефти. В этот раз их добавил после дивидендного гэпа, а еще Сбербанк.

1. Индекс Мосбиржи продолжает расти на геополитических новостях. И конечно же растет Сбербанк. Вернулся к покупке акций Сбербанка, жду отчет за 9 месяцев по МСФО, по результатам которого можно будет дать более точный прогноз по дивидендам за 2026 год.

2. Возобновил покупки акций Газпром нефти, снижая среднюю цену (608,8 р.). Отчет за 1 полугодие вышел сильный, поддержку доходам Газпром нефти в 1 полугодии оказали рост цен на нефть, сокращение ценовых дисконтов для российских сортов и высокая маржа нефтепереработки.

💼 Состав портфеля акций
- Сбербанк-ап 18,8%
- Лукойл 8,5%
- Россети Ленэнерго-ап 7,3%
- ИКС5 7,3%
- МД Медикал групп 6,8%
- Фосагро 6,4%
- Россети Центр и Приволжье 5,6%
- Транснефть 4,8%
- Яндекс 4,4%
- Татнефть-ап 3,9%
- Новатэк 3,7% и другие (см прикреплённую картинку).

📝Покупки облигаций
🔸 На долговом рынке сейчас важнее надежность, поэтому снова купил выпуск с постоянным купоном Томской области 34076 (купон 16%; YTM 16,7%, погашение 25.09.2030 с амортизацией). Также после размещения взял Софтлайн 2Р3 (купон 18,25%; YTM 20%, погашение 20.12.2029.

🔸 Не выдержал и продал Самолет Р14 (флоатер с погашением в июле 2027 г.). Риск дефолта компании увеличивается, информации о поддержке компании нет. Короткий выпуск Р13 с погашением в январе 2027 г. держу.

🔸В ноябре и декабре будут погашены 4 выпуска флоатеров: Русгидро 2Р01, Позитив 1Р2, Амурская обл 24001, Джи-групп 2Р4. Реинвестировать их планирую также во флоатеры, например вот эти.

🔸Основа портфеля облигаций рассчитана на снижение ключевой ставки: доля облигаций с постоянным купоном составляет 77%, флоатеров 23%. Доля коротких выпусков с погашением до года составляет 45,6%.

Планы на ноябрь
🔸До конца года и в начале 2027 г. не жду сильного снижения ключевой ставки, поэтому буду продолжать покупать облигации, тем более доля акций растет и без покупок. Акции планирую брать в меньшем объеме, список покупок на ноябрь составлен.

🔸Продолжаю регулярно покупать активы, которые будут приносить больше пассивного дохода. Скоро ожидаю поступления дивидендов от Газпром нефти, Татнефти и Мать и дитя. Через неделю погашение Русгидро 2Р01. Следующий выпуск с покупками - в ноябре.

Какую сумму нужно держать в банке, чтобы не платить налог на доход по вкладам за 2026 год?

Cогласно статье 214.2. Налогового Кодекса РФ налоговая база налога по вкладам и накопительным счетам определяется как превышение суммы доходов с процентов по всем счетам над суммой процентов, которая рассчитывается как произведение 1 млн. р и максимального значения ключевой ставки ЦБ из действовавших по состоянию на 1-е число каждого месяца в указанном налоговом периоде.

В настоящее время ключевая ставка составляет 14%. Максимальная ключевая ставка в 2026 году составляла 16%. Следующее заседание ЦБ состоится 18 декабря. Это означает, что за 2026 г. необлагаемая налогом сумма составит 160 тыс.р.

У налога на вклады есть особенности:
1. Проценты учитываются в налоговой базе именно в том году, когда будут выплачены банком. Например, открыв вклад сегодня на срок 3 месяца с начислением процентов в конце срока проценты будут начисляться уже в следующем году, тем самым налоговая база за этот год снизится.
2. Налог считать самостоятельно не нужно. Это сделает ФНС по аналогии с налогами на недвижимость. Сумму налога за 2026 год можно будет рассчитать самому, либо увидеть в личном кабинете ФНС в сентябре 2027 г.
3. Налог нужно платить самостоятельно.
4. Налог считается с суммы всех вкладов и накопительных счетов одного физического лица.
5. В расчет не попадают вклады, счета со ставкой до 1% годовых.
6. Данный налог не может быть возвращён в рамках процедуры налогового вычета. Ранее данная процедура была возможна (касалось только процентов, выплаченных до 2024 г. включительно).
7. С 1 января 2025 г. для вкладов от 15 месяцев и выплатой в конце срока необлагаемый налогом минимум рассчитывается исходя из суммы процентов за каждый год.
8. Ставка налога зависит от размера полученных процентов: 13% - если доход от процентов до 2,4 млн р., 15% - если доход свыше 2,4 млн р. В настоящее время рассматриваются изменения: предлагается включить доход с вкладов в общую прогрессивную шкалу НДФЛ, в которую также будет входить доход с дивидендов, купонов. Пока это только предложение, закон пока не принят.

В настоящее время средняя максимальная ставка по вкладам в топ‑10 банках составляет 13%. При этом чтобы не платить налог можно держать в банке 1,23 млн.₽.

Когда будут дивиденды у Фосагро? Стоит ли покупать акции? Обзор свежего отчета по МСФО за 9 месяцев 2026 года

Компании продолжают публиковать отчетности за 9 месяцев 2026 года. Одной из первых отчиталась Северсталь. На очереди Фосагро, российская вертикально-интегрированная компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений.

23 октября Фосагро представил отчет за 9 месяцев 2026 по МСФО, согласно которому:
- выручка 446,061 млрд. р (+1% г/г);
- валовая прибыль 133,029 млрд. р (-27% г/г);
- EBITDA 112,1 млрд.р (-32% г/г);
- чистая прибыль 31,3 млдр. р (падение в 3 раза с 95,692 млрд.р);
- чистый долг 353,4 млдр.р (по результатам 2025 г. было 314,1 млрд.р);
- чистый долг/EBITDA 2,85х (по результатам 2025 г .было 1,78х);
- свободный денежный поток -18,7 млрд р (год назад было 59 млрд.р).

Показатели 9 месяцев 2026 г. оказались слабыми. Одной причиной падения показателей остается рост себестоимости серы и серной кислоты: расходы компании за 9 месяцев выросли на 44,3 млрд р., до 73,8 млрд, при этом себестоимость реализованной продукции группы за 9 месяцев 2026 г. выросла на 25% год к году.

Дивиденды
Дивидендная политика предусматривает выплаты дивидендов свыше 75% от свободного денежного потока (СДП) при условии, если показатель чистый долг/EBITDA компании будет меньше 1х.
СДП - это сумма свободных денежных средств, которая остается после того, как из операционного денежного потока вычли расходы на капитальные затраты.

Если чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от СДП. Если этот показатель будет выше 1,5х, компания направит на дивиденды менее 50% от свободного денежного потока. Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли.

Дивиденды компания платит поквартально, но сейчас очевидно при отрицательном денежном потоке выплаты приостановлены. Последняя выплата была за 1 полугодие 2025 г. 273 р. на акцию (3,9%).

Выводы
🔸Стоит отметить что показатели компании в течение 9 месяцев продолжили ухудшаться, что отразилось на стоимости акций (за год акции подешевели на 19% до 5667 р.).

🔸Сейчас на рынке позитив, связанный с геополитикой, а финансовые показатели важны, но почти второстепенны среди возможных причин для роста акций. Скорее всего дивидендная пауза затянется до 2027 года, т.к. даже при самом хорошем сценарии свободных денежный поток не успеет восстановится быстро.

🔸Продолжаю держать акции Фосагро (доля 6,5%) без увеличения позиции. Для покупок на ноябрь выбрал другие акции.

Обзор биржевого фонда "Российские облигации " TBRU от Т-капитал: доходность и состав активов

Одним из наиболее доходных активов за последние годы наряду с золотом остаются корпоративные облигации. ЦБ сохранил ключевую ставку и увеличил прогноз на следующий год, поэтому облигации будут давать хорошую доходность еще продолжительное время.

Стало интересно какую доходность показали фонды на облигации и какие выпуски они держат. Продолжаю рубрику с обзором фондов облигаций. Ранее рассматривал фонды на корпоративные облигации:
- SBRB от УК Первая;
- OBLG от УК ВИМ инвестиции;
- BOND от УК ДОХОДЪ.

Сегодня рассмотрим фонд "Российские облигации " TBRU от Т-капитал, а именно: параметры фонда, размер комиссии, структуру активов, плюсы, минусы, текущую доходность.

Тикер: TBRU
Управляющая компания: Т-капитал
Дата формирования фонда: 12.07.2021
Валюта активов: рубль
ISIN: RU000A1039N1
Стоимость чистых активов: 9,014 млрд.р (на 25.10.26)
Цена за 1 лот: 8,56 ₽
Комиссия фонда: 1,599% (!)

В портфель фонда входят среднесрочные рублевые облигации с кредитным рейтингом ВВВ и выше. С февраля 2026 года фонд активно управляет составом портфеля.

Структура активов фонда (по состоянию на 25.10.2026):
- Ипотечный агент ТБ-2 А1 (6,23%)
- Кредитный поток 4.1 (4,97%)
- Автобан-финанс БО-П08 (4,85%)
- Банк ВТБ СУБ-Т1-5 (3,93%)
- СФО Альфа Фабрика ПК-4 класс А (3,61%)
- ГТЛК 2Р13 (3,61%)
- Газпром капитал 001Б-03 (3,28%)
- Глоракс 1Р5 (2,09%)
- СФО Сплит Финанс ПВ-4 (3%)
- Кредитный поток 6.1 (2,69%)
- ГТЛК 2Р12 (2,65%)
- Дело портс БО 1Р5 (2,6%)
- Гидромашсервис 2Р3 (2,58%)
- Дельта лизинг 1Р3 (2,56%)
- Денежные средства (2,31%)
- ОФЗ 26245 (2,27%)
- Ипотечный поток 1.0 (2,27%)
- Джи-групп 2Р6 (2,18%)
- Глоракс 2Р1 (1,94%)
- КАМАЗ БО-П12 (1,92%)
- ЛСР 2Р1 (1,88%)
- АБЗ-1 2Р6 (1,87%)
- СТМ 1Р8 (1,73%)
- ВИС финанс БО-П12 (1,73%)
- Кредитный поток 7.1 (1,68%)
- ОФЗ 26254 (1,67%)
- АФК Система 2Р14 (1,62%)
- Европлан 1Р9 (1,59%)
- Аэрофьюэлз 2Р4 (1,51%)
- Новотранс 1Р6 (1,49%)
- Борец капитал 1Р7 (1,42%)
- ПКБ 1Р12 (1,41%)
- Фабрика ПО 1Р1 (1,26%)
- Дело портс 1Р6 (1,24%)
- АФК Система 1Р30 (1,2%)
- АФК Система 1Р11 (1,15%)
- ГТЛК 2Р9 (1,07%)
- Селигдар 1Р4 (1,01%)

Остальные выпуски с долей менее 1%. Всего в фонде 61 актив. Почти все выпуски с рейтингом А. Самая большая доля у жилищных облигаций с ипотечным покрытием (что-то непонятное простому инвестору), также есть секьюритизированные облигации, субординированные облигации ВТБ (то, что нужно обходить стороной).
Самая большая доля у эмитента ГТЛК.

Минусы фонда
- закрытая структура владения активами;
- самая высокая комиссия за управление среди всех фондов (выше некуда);
- невозможность влиять на структуру фонда;
- невозможность получать купоны на счёт.

Плюсы фонда
- отсутствие налога на купоны: фонды освобождены от налога (пока что так, далее предполагается введение налога в размере 15% только для закрытых и интервальных фондов);
- доступная цена за 1 лот;
- фонд сообщает о сделках в приложении Т-инвестиции.

Доходности у фонда следующая: за год стоимость пая выросла на 14,29%, при этом фонд OBLG вырос на 16,65%, BOND - 15,08%, SBRB - на 13,85%.

Выводы
🔸Это доступный инструмент для инвестирования в российский рынок облигаций, но доходность которого за календарный год получилась ниже чем у некоторых аналогичных фондов. Высокая комиссия УК напрямую повлияла на доходность.

🔸Чтобы избежать комиссии за управление, можно выбирать облигации самостоятельно: этот путь сложнее, но интереснее. За составом фонда можно смотреть как за ориентиром (но ничего интересного у фонда TBRU не увидел). Данный фонд держит несколько выпусков, которые не стоит рассматривать обычному инвестору.

​​Почему стоит открыть ИИС в 2026 году?

ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) - брокерский счет с налоговыми льготами, который впервые появился в 2015 году. Владелец данного счета может рассчитывать на налоговый вычет (при условии если он платит НДФЛ) и/или отсутствие налога с дохода при продаже ценных бумаг, если не закрывает счет и не выводит с него деньги на протяжении несколько лет.

До 31 декабря 2023 г. было два типа ИИС:
- тип 1 (тип А) - возврат 13% от суммы, внесённой в течение года. Максимальная сумма возврата налога 52 000 ₽ в год при пополнении на 400000 ₽;
- тип 2 (тип Б) - возмещение НДФЛ на доход от инвестиций без ограничений по сумме.
Все ИИС, открытые до 31 декабря 2023 г. можно закрывать без потери вычетов через 3 года.

С 1 января 2024 г. можно открыть только ИИС нового 3 типа.
ИИС-3 - брокерский счет с увеличенным сроком для сохранения льгот: 5 лет - при открытии счета в до 2026 г включительно. С 2027 года срок минимального владения будет увеличиваться на один год постепенно: в 2027 г. - 6 лет, в 2028 г. - 7 лет, в 2029 г. - 8 лет, в 2030 г. - 9 лет, в 2031 г. и далее 10 лет.

Особенности ИИС-3:
1. Одновременно можно открыть до трех ИИС. Льготы будут суммироваться на три счета. Но это только если не открыт одновременно ИИС типа А или Б.
2. По ИИС есть возможность получения комбинированного налогового вычета: можно возвращать от 52 до 88 тыс.р в год в зависимости от ставки НДФЛ (сейчас она прогрессивная: от 13 до 22%), а также освобождать от налога прибыль, полученную за срок владения. Сумма возврата НДФЛ зависит от суммы, которую положили на ИИС, а также от ставки, по которой платили годом ранее НДФЛ.
3. Отсутствует возможность получения купонов на отдельный счет. Однако, с купонов не будет налога.
4. Есть возможность получения дивидендов на отдельный счет.
5. Существует возможность закрытия ИИС-3 без потери права на льготы в случае необходимости дорогостоящего лечения.
6. На ИИС-3 можно завести любую сумму (ранее было максимум 1 млн р в год).
7. Нельзя будет получить налоговый вычет за год, в котором ИИС-3 будет закрыт.
8. Если закрывается один из ИИС 3, то вычет со взносов по остальным счетам в дальнейшем будет не доступен. Чтобы получать вычет со взносов нужно будет открыть еще один ИИС с новым сроком владения.

📌ИИС типа 1 и 2 можно трансформировать в ИИС 3 типа. Через брокера можно подать заявку на перевод. При этом минимальный срок владения ИИС в этом случае увеличивается на 2 года (в случае если ИИС был открыт более 3 лет назад) или до 5 лет (если ИИС был открыт менее 3 лет назад). Кстати после закрытия ИИС типа А перевести активы на брокерский счет и получить льготу на долгосрочное владение уже не получится.

Почему стоит открыть ИИС именно в 2026 году? Со следующего года увеличится срок минимального владения. Поэтому целесообразность открытия ИИС именно в этом году есть, даже если счет будет пустой. Воспользоваться налоговым вычетом можно в любой год.

#иис