Нефинтите!

Ставки сделаны

Вчера власти Юты предъявили уголовные обвинения Kalshi, крупнейшей легальной площадке ставок на события в США. Обвиняемые — и сама компания, и лично её сооснователи Тарек Мансур и Луана Лопес Лара. В деле 14 пунктов, 13 из них — тяжкие преступления, главный — продвижение незаконных азартных игр онлайн. Доказательства собрал агент под прикрытием: за 11 дней он сделал около дюжины ставок на матчи NFL, бейсбол и игры местных команд. С каждой сделки Kalshi брала от 3 до 78 центов комиссии.

Спор этот не нов. Формально Kalshi не букмекер, а биржа: она продаёт «событийные контракты» под надзором федеральной Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Если это деривативы, штатам туда хода нет. Если это ставки, каждый штат решает сам. А в Юте азартные игры запрещены полностью, вплоть до лотереи.

Две недели назад генпрокурор штата подал гражданский иск и оценил заработок Kalshi на жителях Юты с февраля в $30–61 млн. Через неделю федеральный регулятор подал в суд на сам штат, требуя не мешать Kalshi. Уголовное дело — ответ Юты федералам.

Забавно, что тут республиканцы воюют с республиканцами: консервативный штат против регулятора из администрации Трампа, который защищает частную площадку ставок. Ту самую, к слову, где советником работает Дональд Трамп-младший.

В 2024 году Kalshi судилась с CFTC за право принимать ставки на выборы — и выиграла. Теперь CFTC сама идёт в суд за Kalshi. И делает это за неделю до промежуточных выборов 3 ноября, главного сезона для ставок на политику.

В марте уголовное дело против Kalshi возбудила Аризона, но федеральный судья его приостановил. В августе другой федеральный судья, Роберт Шелби, решил противоположное: законы Юты к спортивным контрактам Kalshi применимы. Когда суды по одному вопросу отвечают «да» и «нет», точку обычно ставит Верховный суд.

Читайте «Нефинтите!» в Telegram и Максе!

Stripe перехватывает у Visa и Mastercard платежи ИИ-агентов

Когда покупки за человека совершает ИИ-ассистент, встаёт простой вопрос: чем он платит? Пока лучше всех на него отвечает Stripe, и, по данным The Information, это всерьёз беспокоит Visa и Mastercard.

Ассистенты Muse от Meta и Instinct подключены к кошельку Stripe Link, где хранится настоящая карта пользователя. Когда пользователь одобряет покупку, Stripe выпускает одноразовую виртуальную карту с лимитом ровно на эту сумму. Агент платит ею магазину, а Stripe отдельно списывает деньги с карты пользователя. Агент не видит реальный номер карты и не может потратить лишнее — удобно и безопасно.

Но у такой схемы есть побочный эффект: одна покупка превращается в две карточные транзакции, и связать покупателя с конкретной покупкой становится сложнее. Для карточных сетей и банков это проблема: на истории транзакций держатся антифрод и разбор спорных платежей. Зато Stripe видит, что именно люди покупают через агентов, — карточные сети такой картины не получают.

Виртуальная карта не обязана быть той же платёжной системы, что карта пользователя. Агент может заплатить виртуальной Visa, а деньги спишутся с Mastercard клиента. Часть транзакций и комиссий тихо уходит из одной сети в другую.

Visa и Mastercard продвигают свою альтернативу — токены, привязанные к существующей карте пользователя: Visa Intelligent Commerce и Mastercard Agent Pay. Пока это пилоты и единичные запуски. Stripe поддерживает и эти токены, но массово их почти не используют.

Масштаб рынка уже немаленький. Цукерберг рассказал инвесторам, что больше четверти из 10 млн пользователей Muse делают через него покупки, а средний чек превышает $200. Спрос оказался таким, что в первую же неделю Meta пришлось вместе со Stripe поднимать кредитные лимиты.

На стороне карточных сетей, похоже, выступят банки. В сентябре Bank of America и ещё пять банков опубликовали проект отраслевых принципов. Они требуют «проверяемых» способов ввода платёжных данных и предупреждают о схемах, где сложно связать покупку с реальным покупателем. Виртуальные карты банки прямо не называют, но адресат угадывается.

Stripe отвечает, что разрабатывал решение вместе с партнёрами из карточных сетей. В Mastercard говорят, что разные подходы могут «сосуществовать», но будущее, по их мнению, за токенами.

Главный риск для Visa и Mastercard описал основатель стартапа Self Рене Райнсберг: инфраструктура Stripe может стать стандартом по умолчанию. Сорок лет карточные сети контролировали, как люди платят в магазинах. В торговле с участием ИИ-агентов этот контроль впервые может перейти к посреднику.

Читайте «Нефинтите!» в Telegram и Максе!

Предложение, от которого отказались

В американском финтехе началась война кланов. Инвесторы Ramp, стартапа корпоративных карт стоимостью $60 млрд, взялись убрать с дороги конкурента, Airwallex ($11 млрд). Делают они это не своими руками: в ход пошли сенаторы, конгрессмены и Минфин, от которых добиваются расследования. Обвинение звучит в духе времени: через китайские «дочки» компании Пекин может добраться до данных клиентов.

Началось всё весной 2025 года. Сооснователь Ramp Эрик Глиман предлагал Airwallex партнёрство в международных платежах. Её глава Джек Чжан отказался: его инвесторы хотели войны с Ramp, а не союза. Глиман попытался уговорить его ещё раз, не преуспел и предупредил, что дружбы между компаниями больше может не быть.

Дальше всё пошло, как по сценарию «Крестного отца». Тем более что, как известно, к ветеранам PayPal прилипло прозвище «мафия PayPal», после того как в 2007 году они снялись для журнала Fortune в образе гангстеров.

Один из «капо», Кит Рабуа, сидит в совете директоров Ramp и первым назвал Airwallex «китайским бэкдором». Среди инвесторов Ramp есть Founders Fund, основанный Питером Тилем и другими выходцами из PayPal. Черновую работу, по данным источников, взял на себя Джо Лонсдейл, вместе с Тилем основавший Palantir. Он координирует сеть консервативных think tank, которые лоббируют расследование в Техасе и Вашингтоне.

Связи у семьи соответствующие. Муж Рабуа Джейкоб Хелберг работает заместителем госсекретаря и в своё время добивался запрета TikTok. В декабре сенатор Том Коттон попросил тогдашнего генпрокурора Пэм Бонди проверить Airwallex. Месяц назад глава комитета Палаты представителей по Китаю Джон Муленаар написал министру финансов Скотту Бессенту. Глава ещё одного конкурента, Rippling, Паркер Конрад назвал всё это заказной кампанией Ramp.

Повод для атаки не выдуман. Чжан приехал в Австралию из Циндао подростком, мыл посуду и придумал Airwallex, когда держал кофейню в Мельбурне. Первые деньги в компанию пришли из Китая, в том числе от Tencent, которую США в 2025 году внесли в список китайских военных компаний. Сейчас доля Tencent меньше 10%, штаб-квартира в Сингапуре, а треть выручки дают Европа и США.

Защищается Чжан по всем правилам жанра. Консильери у него бывший генпрокурор Билл Барр, который теперь лоббирует Airwallex в Минюсте. Заодно компания вышла на другую ветвь семьи: она спонсирует подкаст All-In, одним из ведущих которого является Дэвид Сакс. Это бывший COO PayPal, до весны «царь» Белого дома по ИИ и крипте, а теперь сопредседатель президентского совета по науке и технологиям. Крыша нынче недешёвая. Особенно если её держат родственники нападающих.

Отказываться от предложений Чжан, впрочем, умеет. Несколько лет назад он не продал компанию Stripe за $1,2 млрд. Посмотрим, во что ему обойдется нынешний отказ. Остаётся надеяться, что «мафия PayPal» не заиграется в гангстеров.

Читайте «Нефинтите!» в Telegram и Максе!

Биткоины уходят по-английски, не прощаясь

Высокий суд Лондона решил, что к претензиям жертв на 61 000 BTC, изъятых у китаянки Цянь Чжимин, применяется китайское право. Иск подавала британская прокуратура, и решение ей на руку. Монеты стоят около $5 млрд.

В 2014–2017 годах компания Цянь собрала с 128 тысяч китайцев около 40 млрд юаней, часто это были пенсии. Пирамида обещала быстрое обогащение и переводила средства в биткоин. Когда к ней пришли следователи, «богиня богатства» сбежала из страны по поддельному паспорту.

В Лондоне она пыталась купить особняк за £23,5 млн через помощника — бывшего работника китайской закусочной. Погорела на банальном: юристы не поверили в то, что у него могут быть такие деньги (видимо, в Китае они есть у каждого работника закусочной?).

В её дневнике полиция нашла гениальный план: свой банк, замок в Швеции, благословение Далай-ламы и трон Либерленда, микрогосударства на Дунае. Вместо этого — 11 лет и 8 месяцев тюрьмы.

Битки конфисковали. По данным FT, в Минфине прикидывали, не закрыть ли ими дыру в бюджете. И вот прокуратура предложила жертвам искать компенсацию через китайскую схему возмещения. Получается красиво: украли в Китае, жертвы в Китае, право китайское, при этом биткоины остаются в Лондоне.

Подать заявку на свою долю успел примерно каждый восьмой пострадавший. Теперь каждому придётся доказывать права на монеты по китайскому праву в английском суде.

Есть ирония и в том, что биткоины на деньги вкладчиков покупались в 2014–2017 годах, и с тех пор он подорожал в десятки раз. Так что спор о праве решает и то, кому достанется рост курса за десять лет: обманутым китайцам или британскому бюджету.

Раньше Британия везла из Китая чай, шелк и фарфор. Теперь британскую казну обогатят китайские биткоины.

Юристы жертв, впрочем, готовят апелляцию.

Читайте «Нефинтите!» в Telegram и Максе!

Перепрятушки для битка

Европол на этой неделе выпустил два доклада о квантовой угрозе: один про криптовалюты, второй, вместе с мадридским Университетом Карла III, про тактику «собери сейчас, расшифруй потом». Раньше о взломе биткоина рассказывали в основном те, кто продаёт от него защиту. Теперь об этом говорит полиция Евросоюза.

Месяц назад коллеги из @anti_quantum писали, как IonQ посчитала смету на подъём чужих монет: публичный ключ лежит в блокчейне открыто, алгоритм Шора вычисляет по нему приватный. Европол с этой механикой согласен и уточняет, где слабое место. Сам блокчейн устоит, его хеш-функции квантовой машине не по зубам. Уязвимы кошельки. Со ссылкой на Glassnode полицейские насчитали 6,04 млн биткоинов с раскрытыми ключами, 30,2% всей эмиссии. У нас выходило 6,7 млн, но порядок тот же: треть.

Чтобы их не увели, битки надо перепрятать. Американский институт стандартов (NIST) уже утвердил постквантовые подписи, осталось перевести монеты под новый замок.

Только в биткоине нет банка, который разом поменяет замки всем клиентам. Есть сотни миллионов отдельных записей о монетах, и каждый владелец должен сам отправить транзакцию, которая перенесёт их на адрес нового типа. До этого сеть должна договориться о смене протокола, а договаривается она годами. Затем начинается арифметика. Блок выходит раз в десять минут и вмещает несколько тысяч транзакций. Исследование 2024 года, на которое ссылается Европол, оценивает переезд минимум в 76 дней — но только если отдать под него все блоки целиком, то есть остановить все обычные платежи. Если выделить, к примеру, четверть места, получится около 300 дней.

Постквантовые подписи, к слову, в 10–120 раз крупнее нынешних: в блок влезет меньше транзакций, комиссии вырастут, подтверждения замедлятся. И это уже не на время переезда, а навсегда.

А монеты Сатоши и прочие сундуки без хозяев не перепрячет никто. Тут доклад упирается в тот же вопрос, на котором мы остановились в прошлый раз: замораживать их или оставить кладоискателям.

Европол советует не тянуть: переходить поэтапно, владельцам открытых адресов переносить монеты заранее, а Еврокомиссии собрать рабочую группу с европейским агентством по кибербезопасности (ENISA) и антиотмывочным ведомством (AMLA). Опрошенные в 2025 году 32 эксперта дают от 28% до 49% на то, что за десять лет появится машина, ломающая шифр RSA-2048 за сутки.

Читайте «Нефинтите!» в Telegram и Максе!

85 ярдов и «Точка»

Вчера совет директоров «Т-Технологий» оценил банк «Точка» в 84,8 млрд рублей и утвердил условия, на которых заберёт его целиком. Акции группы на Мосбирже выросли на 4%.

Платить будут двумя способами. За 64% банка отдадут 170 млн новых акций по 320 рублей, с премией 27% к рынку. Остальные 36% оплатят деньгами, в том числе заёмными. Это около 30,5 млрд рублей.

Теперь о том, кому платят. Компания «Каталитик пипл» (50,01% у самих «Т-Технологий», а 49,99% у «Интерроса» Владимира Потанина, основного владельца «Т-Технологий»), владеет как раз 64%, за которые платят акциями. Поэтому, видимо, половина новых акций вернётся в группу, а вторая половина ее крупнейшему акционеру.

Забавно, что за полгода оценка «Точки» не изменилась ни на копейку: в апреле «Интеррос» выкупил у VK 25% «Точки» за 21,2 млрд рублей, то есть банк целиком оценили как раз в 84,8 млрд. Видимо, решили, не кормить консалтеров и не заморачиваться с новыми оценками.

«Коммерсантъ» тогда приводил мнения аналитиков: сделка прошла по 7 годовым прибылям при 4–5 в среднем по сектору, «заметно выше прежних ценовых ориентиров». VK купила этот пакет в 2023 году за 11,6 млрд. В том же году банк «Траст» продал 90% «Точки» за 41,5 млрд, то есть весь банк стоил около 46 млрд. За три года оценка выросла в 1,8 раза. Теперь же застыла на месте.

Председатель совета Алексей Малиновский обещает, что покупка окупится с доходностью выше 30%, а дивиденды на акцию за 2026 год вырастут более чем на 20%. Закрыть сделку хотят до конца года.

@antifintech