СберИнвестиции Про

🔋 Закрываем торговый день

Рынок отступает от четырёхмесячных максимумов — аналитики СберИнвестиций.

🔴 Пульс рынка: 3,93 из 10 — ПЕССИМИЗМ.

К вечеру индекс МосБиржи снижается на 1,2%. Инвесторы фиксируют прибыль после недавнего роста, а дополнительное давление оказывает снижение цен на нефть. Поддержку рынку сохраняют геополитические ожидания. При этом Еврокомиссия заявила, что не рассматривает возобновление поставок по «Северным потокам» даже после завершения конфликта.

🌡 Рыночные показатели к закрытию основной сессии:

iMOEX2 — 2 493,09 (-1,2%)
CNYRUB — 12,2 (1,4%)
BRENT — $109,72 (-0,9%)
RGBI — 11253 (-0,20%)
Золото — 4 110,1 (-0,94%)
Медь — 14 628 (-1,77%)
Газ — 3,052 (-3,34%)

🤘Топ-3 лидера и аутсайдера торгов

🟢 Мосбиржа — 164,7 ₽ (+1,75%)
🟢 Ozon — 3 797,5 ₽ (+0,62%)
🟢 «Татнефть» — 626,9 ₽ (+0,10%)

🔴 «Русагро» — 1 045,8 ₽ (-4,79%)
🔴 «Полюс» — 71,3 ₽ (-3,88%)
🔴 АЛРОСА — 20,3 ₽ (-3,79%)

📰 Как дела у эмитентов?

🔴 Яндекс (-2,5%) увеличил квартальную выручку на 12%, а скорректированную EBITDA — на 12%. Компания отозвала прогнозы по обоим показателям на 2026 год из-за неопределённости после атак на дата-центры. Атаки произошли после окончания отчётного, поэтому на результаты не повлияли. Ключевые функции сервисов восстановлены, но компания продолжает оценивать последствия.

🟢 X5 (+0,5%) нарастила квартальную выручку на 13%. Рентабельность скорректированной EBITDA до применения МСФО 16 составила 6,7%. Компания уточнила годовые ориентиры: теперь она прогнозирует рост выручки на 12% — по нижней границе прежнего диапазона, — и рентабельность скорректированной EBITDA на уровне 6%.

🔴 ДОМ.PФ (-0,2%) увеличил чистую прибыль за девять месяцев на 39% и подтвердил годовой ориентир в 117 млрд ₽. Менеджмент также оценил потенциальные потери по проектам «Самолёта» в различных стрессовых сценариях в 5 млрд ₽. Задолженность застройщика приходится на проектное финансирование.

🟢 Fix Price (+0,2%) нарастил квартальную выручку на 9,1%, но чистая прибыль снизилась на 15,1%. За девять месяцев выручка выросла на 6,3%, а прибыль сократилась на 24,2%. Сеть продолжает расширяться: с начала года она открыла на 355 магазинов больше, чем закрыла, а общее количество точек достигло 8 173.

🔴 «Магнит» (-2,8%) открыл рекламную платформу «Магнит ADS» для других торговых сетей. Одним из первых партнёров стала «Азбука вкуса». Ритейлеры смогут размещать рекламу в магазинах, приложениях и на сайтах, управлять кампаниями и оценивать их эффективность. Для «Магнита» это возможность развивать рекламный бизнес за пределами собственной сети.

👇 Макроэкономика и сырьё

Госдума приняла в первом чтении проект федерального бюджета на 2027–2029 годы. На 2027 год запланированы доходы в размере 43,3 трлн ₽, расходы — 48,74 трлн ₽. Дефицит составит 5,44 трлн ₽, или 2,2% ВВП. Для инвесторов важны дальнейшее рассмотрение бюджета и окончательные параметры налоговой нагрузки на бизнес.

🔄 Увидимся завтра, инвесторы!

@SberInvestmentsPRO

😳 Ещё один отчёт

VK отчиталась за третий квартал: выручка растёт быстрее, а онлайн-реклама набирает обороты. Но есть и обратная сторона: рентабельность снизилась относительно прошлого квартала, а долговая нагрузка увеличилась.

🪙 Теперь пройдёмся по цифрам:

Год к году выручка выросла на 21% — это максимальный темп роста с четвёртого квартала 2024 года.

Скорректированная EBITDA увеличилась на 22%.

Рентабельность по EBITDA составила 13,2% — на уровне третьего квартала 2025 года, но на 4,3 процентных пункта ниже, чем во втором квартале 2026 года.

Чистый долг вырос на 22% за квартал. Отношение чистого долга к EBITDA увеличилось с 2,3 до 2,7, но осталось в целевом диапазоне менеджмента — 2–3.

👍 А что по драйверам?

Онлайн-реклама: год к году её выручка выросла на 18% против 14% во втором квартале.

Кроме того, VK впервые раскрыла результаты монетизации MAX. За июль — октябрь выручка мессенджера от бизнес-сервисов и рекламы превысила 0,7 млрд ₽. Правда, часть этого периода уже относится к IV кварталу.

🐹 Почему снизилась рентабельность?

Год к году расходы сегмента «Социальные платформы и медиаконтент» выросли на 35%. Возможно, дело в увеличении затрат на маркетинг и контент, однако компания не раскрыла причины роста расходов.

📝 Что дальше?

Эксперт СберИнвестиций Максим Кондратьев нейтрально оценивают результаты 😇

При этом VK сохранила прогноз EBITDA на 2026 год — более 24 млрд ₽.

За девять месяцев компания уже заработала 20,2 млрд ₽ EBITDA. Поэтому аналитики СберИнвестиций считают ориентир менеджмента консервативным и ожидают существенного превышения: прогноз на год — 31,8 млрд ₽ при рентабельности 17,5%.

Таргет акций VK на ближайшие 12 месяцев — 260 ₽. Потенциал роста, по оценке аналитиков СберИнвестиций, превышает 80%.

@SberInvestmentsPRO

😫 Каким должен быть ЦФА, чтобы вы его купили?

Инвесторы, мы видим, что интерес к цифровым продуктам растёт, уже даже Греф на «Настоящем будущем» говорил вам:

До 10% мирового ВВП будет приходиться на ЦФА. Считаю инструмент одним из самых перспективных.

И в последнее время на рынке появляется всё больше таких инструментов. В Сбере ими занимается команда SberCIB — и они просят о помощи!

😎 Поделитесь своим мнением о ЦФА в опросе, чтобы мы знали, на что делать упор в новых инструментах.

➡ ПОДЕЛИТЬСЯ МНЕНИЕМ ⬅

В нём всего 10 вопросов — о том, какие ЦФА вы бы хотели видеть, какими они должны быть и с каким и параметрами выпуска.

🤔 Зачем молчать?! Выскажите своё мнение и повлияйте на развитие рынка ЦФА в России!

😎 Ozon показал рекордную прибыль

Оборот маркетплейса вырос на 42%, а скорректированная EBITDA превысила ожидания консенсуса более чем на 50%.

Разбираемся в цифрах вместе с аналитиками СберИнвестиций ⬇️

За третий квартал оборот Ozon вырос на 41,6% год к году, количество заказов увеличилось на 76%, а число клиентов достигло 73,5 млн.

Финансовые результаты получились такими:

🔘 Выручка выросла на 62,7%, что на 12,6% выше консенсуса.

🔘 Скорректированная EBITDA увеличилась на 124%. Результат оказался на 53,4% выше консенсус-прогноза и на 15,3% выше оценки экспертов СберИнвестиций.

🔘 Скорректированная чистая прибыль достигла рекордных 36,5 млрд ₽. Её доля в обороте выросла с 0,8% годом ранее до 2,3%.

Что помогло увеличить прибыль? 🙂

Главную роль сыграла логистика. Себестоимость услуг маркетплейса с учётом амортизации снизилась на 13% год к году — до 150 ₽ на заказ. Аналитики СберИнвестиций ожидали 176,9 ₽. Благодаря этому Ozon смог нарастить EBITDA быстрее, чем предполагал рынок.

Уже за девять месяцев 2026 года скорректированная EBITDA Ozon достигла 199,7 млрд ₽. Это выше нашего годового прогноза в 175,5 млрд ₽.
😇 Максим Кондратьев, эксперт СберИнвестиций

🙂 Но есть и обратная сторона

Чистая прибыль составила всего 3,7 млрд ₽. На неё повлияли убытки из-за инцидентов на логистических объектах на 30,1 млрд ₽ и отрицательные курсовые разницы на 6,3 млрд ₽.


Однако эксперты СберИнвестиций сохраняют позитивный взгляд на акции Ozon. Вчера бумаги компании вошли в подборку «Топ российских акций».

🍒 НМТП просел по выручке. Что случилось?

За девять месяцев выручка НМТП по МСФО снизилась на 8%, а EBITDA — на 19% год к году.

Особенно заметно просел третий квартал: объёмы перевалки упали на 21%, а выручка — на 29% 😣

Чистая прибыль снизилась меньше — на 9,6%. Её поддержали курсовые разницы: за девять месяцев они принесли компании прибыль, тогда как годом ранее был убыток.

Но есть и хорошие новости: на балансе НМТП остаётся больше денег, чем долга. Так, денежная позиция составляет 66 млрд ₽ — даже после выплаты рекордных дивидендов за 2025 год.

При этом свободный денежный поток за девять месяцев ушёл в минус и составил −2 млрд ₽. Компания вдвое увеличила капитальные затраты, продолжая строить новый терминал.

🥰 София Кирсанова, эксперт СберИнвестиций, объясняет:

«Мы умеренно негативно оцениваем финансовые результаты НМТП за девять месяцев. По нашей оценке, в четвёртом квартале компания также покажет слабую динамику на фоне низких объёмов перевалки в Новороссийске и высокой базы сравнения прошлого года».

Что ещё ждут эксперты? 👀

В ближайшем квартале аналитики тоже ждут слабых результатов: в прошлом году была высокая база сравнения. Если объёмы перевалки в Чёрном море не восстановятся, годовое снижение перевалки может составить до 40%.

@SberInvestmentsPRO

😭 Мама, я хочу S&P 500! Нет, у нас есть РБК 500 дома!

Тот случай, когда мама действительно была права — рейтинг РБК 500 гораздо актуальнее российскому инвестору — в него входят крупнейшие в России компании по выручке.

Последние 6 лет в его топе были одни и те же компании — публичные нефтегазовые гиганты. Но в 2025 году что-то пошло не по плану...

🤯 По итогам прошлого года №1 в РБК 500 занял Сбер!

Впервые в истории рейтинга его лидером стала организация финансового сектора. Это как вообще?

А очень просто, пишет сам РБК, по совокупному размеру выручки в рейтинге финансовый сектор почти догнал нефтегазовый: выручка всех финансовых компаний отрасли, вошедших в него, составила 31,3 трлн ₽ против 31,7 трлн ₽ у нефтегазовых.

➡ При этом общий результат финансовых организаций за год увеличился на 24%, а нефтегазовых — сократился почти на 14%.

Не ожидали? Вот вам и Сбер! 😁

😎 У Минфина был план, и он его придерживался

Вчера Минфин разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном: 14-летний 26254 и 7,5-летний 26244. С учётом дополнительных размещений ведомство привлекло 150 млрд ₽.

Что здесь примечательного ⬇️

Доходности размещения оказались ниже уровней закрытия предыдущего понедельника. Средневзвешенная премия составила минус 9 базисных пунктов.

Отрицательная премия не так уж и часто встречалась в этом году, а значение прошлого аукциона оказалось самой большой по абсолютной величине.

😓 Получится ли выполнить план?

У Минфина он наполеоновский — до конца года остаётся семь аукционных дней. Чтобы выполнить квартальный план, ведомству нужно привлекать в среднем около 245 млрд ₽ за каждый из них. Ускорить размещения могут флоатеры — облигации с плавающим купоном.

Но дадим слово профессионалу. Вот что считает Антон Артамошкин, эксперт СберИнвестиций 😶‍🌫️

Несмотря на довольно жёсткую риторику Банка России на прошедшем заседании, аукционы прошли достаточно успешно. Поддержку могли её оказать позитивный новостной фон и привлекательные для инвесторов уровни доходностей.

Пока выполнено около 20% квартального плана, но шансы выполнить его до конца года остаются существенными, особенно если Минфин активнее задействует флоатеры.

👀 Такие дела, инвесторы!

@SberInvestmentsPRO

🕺 «Татнефть» копит на щедрые дивиденды?

Компания сохраняет высокую прибыль, а аналитики ждут новых выплат акционерам.

Разбираемся, на что рассчитывать инвесторам ⬇

За девять месяцев «Татнефть» заработала 299 млрд ₽ чистой прибыли по РСБУ. По оценке аналитиков, около 146 млрд ₽ пришлось на третий квартал — почти столько же, сколько за первое полугодие.

Промежуточная выплата за третий квартал при распределении половины чистой прибыли может составить 31,5 ₽ на акцию — это около 5% доходности.

Но и это ещё не всё: финальный дивиденд может оказаться выше.

🥸 Геннадий Суханов, эксперт СберИнвестиций, объясняет:

«Обычно «Татнефть» не балует акционеров повышенным коэффициентом выплат в течение года, поэтому мы полагаем, что финальный дивиденд может их приятно удивить: в наши оценки мы закладываем 55 ₽ на акцию с доходностью 9%».

Что с акциями? 🤔

После выплаты дивидендов за первое полугодие аналитики снизили целевую цену обыкновенных акций с 965 до 930 ₽.

При этом среднесрочную идею в акциях «Татнефти» они подтверждают.

@SberInvestmentsPRO

🔋 Начинаем торговый день

Мы видим краткосрочное ухудшение внутри позитивного режима — аналитики СберИнвестиций.

🟢 Пульс рынка: 4,43 из 10 — ПЕССИМИЗМ.

🏦 Индекс Мосбиржи остался на уровне 2 523 пунктов.

➡️ Утром «Яндекс» представил результаты за третий квартал. Выручка и скорректированная EBITDA выросли на 12% год к году, а чистая прибыль — на 23%. Компания заявила, что в этом году не планирует увеличивать капзатраты.

🪙 По прогнозам, сегодня рубль будет около 12,05 за юань, а нефть останется на уровне $113–116 за баррель.

🦅 Индекс S&P 500 увеличился на 0,3%, до 7 744 пунктов, а NASDAQ — на 0,3%, до 26 550 пунктов.

Что должно произойти сегодня?

🇷🇺 Х5 и ДОМ.PФ отчитаются по МСФО за третий квартал.

🔝 Торги уже начались! Проверьте свой портфель в приложении СберИнвестиции.

@SberInvestmentsPRO

🔋 Закрываем торговый день

Рынок продолжает расти, хотя темпы подъёма замедлились — аналитики СберИнвестиций.

🟢 Пульс рынка: 6,95 из 10 — ОПТИМИЗМ.
К вечеру индекс Мосбиржи прибавляет 0,2%. В течение дня он достигал 2 543 пунктов, обновив четырёхмесячный максимум. Индекс поддерживают ожидания трёхсторонних переговоров в ноябре. При этом Александр Новак уточнил, что переговоры с Chevron и ExxonMobil о возвращении в российские нефтегазовые проекты сейчас не ведутся.

🌡 Рыночные показатели к закрытию основной сессии:

iMOEX2 — 2 528,1 (+0,2%)
CNYRUB — 12,03 (-0,4%)
BRENT — $112,45 (+2,5%)
RGBI — 112,51 (+0,05%)
Золото — 4 087,6 (-0,47%)
Медь — 14 530 (+0,14%)
Газ — 3,098 (-0,71%)
🤘Топ-3 лидера и аутсайдера торгов

🟢 Ozon — 3 780,5 ₽ (+4%)
🟢 «Аэрофлот» — 8,207 ₽ (+3,38%)
🟢 «Совкомбанк» — 713,4 ₽ (+3,33%)

🔴 «Совкомфлот» — 91,5 ₽ (-0,95%)
🔴 «Полюс» — 1 094,4 ₽ (-1,62%)
🔴 ЮГК — 0,7001 ₽ (-0,95%)
📰 Как дела у эмитентов?

🟢 Сбер (+0,2%) представил финансовые результаты по МСФО. Чистая прибыль за третий квартал выросла на 13,9%, а за девять месяцев — на 17%. Рентабельность капитала за январь–сентябрь составила 24%. Следующее важное событие — утверждение новой дивидендной политики на 2027–2029 годы. Наблюдательный совет рассмотрит её 10 ноября.

🟢 Ozon (+4,2%) отчитался о росте выручки за квартал на 63%. Оборот с учётом услуг увеличился на 42%. Скорректированная EBITDA достигла 93 млрд ₽, чистая прибыль — 3,7 млрд ₽. При этом компания учла 30,1 млрд ₽ оценочных резервов по убыткам от атак на логистические объекты. Ozon обсуждает компенсации со страховщиками.

🟢 VK (+0,6%) увеличила выручку за квартал на 21%, а EBITDA — на 22%. Выручка от онлайн-рекламы выросла на 18%, доходы от видеорекламы — на 48%. За девять месяцев операционный денежный поток стал положительным и достиг 17,4 млрд ₽. Компания подтвердила годовой прогноз по EBITDA — более 24 млрд ₽.

🟢 «Самолет» (+7,6%) получил поддержку после сообщений о договорённостях основных банков-кредиторов по программе улучшения финансового положения девелопера. По словам финансового директора Сбера, для окончательного оформления решений потребуется дополнительное время. Сбер считает сформированные резервы достаточными и не ждёт существенного давления на них в четвёртом квартале.

🟢 ЛСР (+8,9%) объявила выкуп до 5,15 млн акций — 5% капитала — по 675 ₽ за бумагу. Цена выкупа оказалась ниже текущих котировок: после раскрытия условий акции снижались до 708,8 ₽. Заявки на участие будут принимать с 18 ноября по 17 декабря, оплату проведут не позднее 25 декабря. Если количество заявок превысит лимит, акции выкупят пропорционально предъявленному количеству.
👇 Макроэкономика и сырьё

Банк России опубликовал октябрьский обзор инфляционных ожиданий. Ожидаемый населением рост цен на ближайшие 12 месяцев снизился с 14,2 до 13,2%. Ценовые ожидания предприятий также уменьшились, а индекс потребительских настроений почти не изменился.
🔄 Увидимся завтра, инвесторы!


@SberInvestmentsPRO