Инвестиции с умом

Новые облигации Европлан 1Р11 с доходностью до 16% на размещении

Лизинговая компания Европлан - крупнейшая негосударственная автотранспортная лизинговая компания, которая оказывает полный комплекс услуг, связанных с приобретением и эксплуатацией легкового, грузового, коммерческого транспорта, а также спецтехники.

26 октября Европлан планирует провести сбор заявок на облигации с постоянным купоном на срок 2 года 9 месяцев с амортизацией. Посмотрим подробнее его параметры, отчетность и оценим целесообразность участия в первичном размещении.

Выпуск: Европлан 1Р11
Рейтинг: ruAA от Эксперт РА
Объем: не менее 10 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 26 октября
Планируемая дата размещения: 28 октября
Дата погашения: 14 июля 2029
Купонная доходность: до 15% (ориентир доходности не выше значения кривой бескупонной доходности Московской биржи на индикативной дюрации 1 год + не более 220 б.п., что соответствует доходности к погашению до 16%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да, 21% от номинала будет погашен в дату окончания 3-го купона, по 12% - 6-го и 9-го купонов, 10% - 12-го купона, 7% - 15-го купона, 8% - 18-го и 21-го купонов, 6% - 24-го и 33-го купонов и по 5% - 27-го и 30-го купонов
Оферта: нет

Финансовые показатели компании и ее особенности
- 27 лет работы (компания основана в 1999 году, до 2004 года называлась DeltaLeasing);
- более 2700 сотрудников;
- 175000 клиентов;
- 90 офиса по РФ;
- лизинговый портфель 139,5 млрд.р на 30.06.2026 (-17% с начала 2026 г), который на 37% представлен легковыми авто и на 34% - коммерческими авто.

Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2026 года:
- чистый процентный доход 8,15 млрд р. (-32% г/г);
- чистый непроцентный доход 7,85 млрд р. (-6% г/г);
- чистая прибыль 4,3 млрд р.(+129% г/г);
- рентабельность капитала (ROE) 16,2% (16,5% было в 1 полугодии 2025 г);
- рентабельность активов (ROA): 3,5% (2,9% было в 1 полугодии 2025 г);
- чистые инвестиции в лизинг 18,32 млрд ₽ (-31% г/г).

В 1 полугодии Европлан закупил и передал в лизинг около 14 000 единиц автотранспорта и техники на сумму 49,1 млрд р. (объемы значительно ниже, чем в 2023-2024 годах).

Финансовые показатели далеки от показателей 2023-2024 годов, но восстановление началось (чистая прибыль на фоне низкой базы прошлого года выросла на 129%). В 2025 г. компания испытывала сложности из-за высоких процентных ставок.

Компания в 2024 г. вышла на IPO с акциями, а после выплачивала хорошие дивиденды (например около 14% дивдоходности по результатам 2024 г). Целесообразность выплаты дивидендов в ситуации высоких процентных ставок и плохой финансовой ситуации в отрасли оставим за скобками.

В декабре 2025 г. инвестиционный холдинг SFI продал 87,5% Европлана Альфа-банку за 50,8 млрд р. По последним данным, Альфа-банк владел свыше 95% "Европлана", ключевой руководящий персонал владеет 1,3% акций.

В обращении находятся 6 выпусков облигаций компании (48,5 млрд.р).

Выводы
🔸Европлан восстанавливает финансовые показатели, но ставки по кредитам остаются высокими, а спрос на покупку автомобилей остается низким.

🔸Из минусов данного выпуска стоит отметить амортизацию (непонятно зачем делать амортизацию начиная с 3 купона) и низкую доходность. Сбор заявок будет после заседания ЦБ, поэтому доходность может измениться.

🔸У меня есть выпуск Европлана 1Р9, поэтому в новом размещении не участвую.

#облигации

🔥 С 400 тысяч до 2,5 млн рублей за год!

Это результаты публичного благотворительного портфеля Михалыча, автора одного из первых и самых уважаемых блогов про инвестиции и фондовый рынок. Более 10 лет Михалыч помогает своим подписчикам зарабатывать на рынке акций и учит торговать как профи.

🙏 За 2025 год он публично заработал более 800% и купил на эти деньги оборудование в Российскую больницу! Сейчас, в 2026 году, ведёт новый благотворительный портфель и уже повторяет успех.

Конкретика, логика и системный подход Михалыча помогают зарабатывать на рынке без лишнего шума. Подписывайтесь, если хотите понимать рынок и торговать в плюс: БИРЖЕВИК

Обзор главных событий недели: новые дивиденды, рост индекса Мосбиржи, продолжение дивидендного сезона, размещения облигаций

Индекс Мосбиржи растет, осенний дивидендный сезон продолжается, 5 компаний рекомендовали выплаты дивидендов, прошли первичные размещения облигаций и вышли новые данные по инфляции: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий.

🎰 Индекс Мосбиржи и дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи за неделю вырос с 2323 до 2430 пунктов (+4,6%) на позитивных геополитических новостях. Это максимум за 4 месяца. Как обычно только один повод для роста. На следующей неделе состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, вероятно ставка не изменится.

🔹ЦИАН, Самараэнерго, Куйбышевазот, Хэндерсон и Всеинструменты рекомендовали дивиденды. В дивидендном календаре 7 компаний.

📈 Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения
🔹RGBITR на неделю вырос с 761 до 769 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 16,7% (-0,2% за неделю).

🔹Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Автобан финанс БП10 (18%), ММЦБ П01-3 (20%), Софтлайн 2Р3 и 2Р4 (18,25% и КС+4%), ДОМ 2Р11 (КС+1,2%).

🔹Впереди первичные размещения: Сегежа 4Р1R, Башкортостан 24018, Россети 1Р24, Фосагро 3П2, Легенда 2Р8, Европлан 1Р11, ЭкоНива 1Р4 и 1Р5, ЭН+ Гидро 1РС-11, ЮГК 1Р6. Информацию о новых выпусках и другие новости про облигации можно посмотреть на моем втором канале, подписывайтесь.

🔹Могут быть интересны:
- накопительные счета;
- вклады (новое);
- фонды денежного рынка;
- облигации с погашением до 31 декабря 2027;
- облигации с погашением до 31 декабря 2028 (новое);
- флоатеры с погашением до 2 лет.

🎯Инфляция
С 6 по 12 октября зафиксирована инфляция 0,11% после 0,96% на предыдущей неделе. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) на 12 октября составила 7,22%. Индексация тарифов ЖКХ с 1 октября проведена в среднем на 9,9%, рост инфляции будет продолжаться.

Что еще?
🔹Минфин разместил ОФЗ 26251 и 26245 на 115,25 млрд р.

🔹Россия займет более 10% мирового рынка дизеля к концу года.

🔹Акционеры ПИК одобрили делистинг акций.

🔹 Альфа-Банк выкупил у АФК Система 4,85% сети клиник Медси.

🔹ИКС5 за 9 месяцев 2026 г. увеличил выручку на 11,4% г/г до 3,791 млрд р.

🔹Число индивидуальных инвестиционных счетов достигло 6,7 млн, а объем средств на них превысил 1 трлн р.

Всем хороших выходных!

Разбор длинного выпуска ОФЗ 26254

ОФЗ 26254 — «длинная» государственная облигация с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), выпущенная Минфином РФ. Её главная фишка: купон 13% годовых — максимальный среди всех ОФЗ-ПД. Такой же купон только у ОФЗ 26253, но 26254 на два года длиннее и позволяет зафиксировать ставку до 2040 года.

Читайте разбор целиком в канале "Облигации в деталях" и подписывайтесь.

Там максимально подробные разборы выпусков ОФЗ и корпоративных облигаций.

Покупки акций и облигаций. Мой портфель акций на 16 октября

Всем привет! Продолжаю инвестиционный марафон, который начал в 2023 году, длится он уже 3 года и 9 месяцев: регулярно покупаю активы, которые будут приносит пассивный доход. Цель - получение максимальных выплат с дивидендов и купонов с горизонтом 10 лет. Про все покупки и продажи (редко) с ежемесячными отчетами пишу на канале.

Покупки с 7 по 15 октября:
- 20 акций Россети Леэнерго-ап
- 2 акции ДОМ РФ,
- 10 облигаций Томской области 34076,
- 4 облигации Селектел 1Р6,
- 50 паев фонда SBGD.

🔍 Предыдущие покупки

📝 Состав активов
🔸Доля акций по сравнению с началом октября выросла с 51,4 до 52,2%, облигаций снизилась с 42 до 41,7%, золото 1,7% (без изменений), остальное в фонде денежного рынка SBMM. Доходность XIRR, которая учитывает пополнения и налоговые вычеты на ИИС, выросла с 13,8 до 14,4%.

🔸 Акцент сейчас в основном на покупках облигаций. Все выпуски можно посмотреть здесь. Также продолжаю покупать фонд на золото, теперь кроме GOLD еще и SBGD от УК Первая.

💳 Выплаты
Кроме купонов, которые приходят еженедельно, в октябре получил дивиденды от Банка Санкт-Петербург.

📊 Покупки акций
Ранее уже составил список акций для покупок в октябре, из которого были выбраны Россети Ленэнерго-ап и ДОМ РФ.

1. У Россетей Ленэнерго хорошая динамика выручки и чистой прибыли, отрицательный чистый долг. Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие выручка составила 80,6 млрд. р. (+18% г/г), чистая прибыль 24,2 млрд р. (+22 г/г). Выплата дивидендов по привилегированным акциям идет в размере не менее 10% чистой прибыли по РСБУ. Чистая прибыль за 1 полугодие 2026 г. по РСБУ составила 24,23 млрд.р. За 1 полугодие компания уже заработала дивиденд 25,98 р. на акцию. Но во втором полугодии прибыль обычно меньше первого полугодия. Однако тарифы на э/э в Санкт-Петербурге и Ленинградской области с октября были проиндексированы в среднем на 11%, что может положительно сказаться на финансовых показателях.

2. Если ДОМ РФ сохранит текущие финансовые показатели и выплату в размере 50% от чистой прибыли, то дивиденды за 2026 г. могут быть значительно выше чем за прошлый год. За 8 месяцев 2026 г. чистая прибыль по МСФО составила 76,6 млрд.р (+40% г/г), т.е. компания заработала за 8 месяцев дивиденд 212,9 р. на акцию. Основной риск - снижение спроса на жилье и ипотеку.

💼Состав портфеля акций
- Сбербанк-ап 18,5%
- Лукойл 8,5%
- МД Медикал групп 7,4%
- Россети Ленэнерго-ап 7%
- ИКС5 6,8%
- Фосагро 6,5%
- Россети Центр и Приволжье 5,4%
- Транснефть 5%
- Яндекс 4,5%
- Татнефть-ап 4%
- Новатэк 3,5% и другие (см прикреплённую картинку).
Доля Сбербанка продолжает снижаться.

📝Покупки облигаций
🔸 На долговом рынке сейчас важнее надежность, поэтому остановился на двух крепких выпусках с постоянным купоном: Селектел 1Р6 (купон 15,4%; YTM 16,9%, погашение 14.03.2028), Томская область 34076 (купон 16%; YTM 16,8%, погашение 25.09.2030 с амортизацией).

🔸В ноябре и декабре будут погашены 4 выпуска флоатеров: Русгидро 2Р01, Позитив 1Р2, Амурская обл 24001, Джи-групп 2Р4. Реинвестировать их планирую также во флоатеры, например вот эти.

🔸Основа портфеля облигаций рассчитана на снижение ключевой ставки: доля облигаций с постоянным купоном составляет 75%, флоатеров 25%. Доля коротких выпусков с погашением до года составляет 47,5%.

Что дальше?
🔸До конца года не жду снижения ключевой ставки (максимум ожидаю снижение до 13,75%), поэтому сейчас покупка облигаций в приоритете (после размещения в планах выпуск Софтлайн 2Р3). Из акций по плану осталась Газпром нефть. Также думаю добавить новую компанию в портфель акций.

🔸Продолжаю регулярно покупать активы, которые будут приносить пассивный доход. Скоро ожидаю поступления дивидендов от Газпром нефти, Татнефти, Новабев и Новатэка. Следующий выпуск с покупками - в конце октября.

Обзор биржевого фонда "ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ" BOND: доходность и состав активов

Одним из наиболее доходных активов за последние годы наряду с золотом остаются корпоративные облигации. Стало интересно какую доходность показали фонды на облигации и какие выпуски они держат. Поэтому рубрика с обзором фондов становится постоянной.

Ранее рассматривал фонды на корпоративные облигации:
- SBRB от УК Первая;
- OBLG от УК ВИМ инвестиции.

Сегодня рассмотрим фонд "ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ" BOND а именно: параметры фонда, размер комиссии, структуру активов, плюсы, минусы, текущую доходность.

Тикер: BOND
Управляющая компания: ДОХОДЪ
Дата формирования фонда: 15.08.2022
Валюта активов: рубль
ISIN: RU000A104Z22
Стоимость чистых активов: 1,769 млрд.р (на 13.10.26)
Цена за 1 лот: 1693,8 ₽
Комиссия фонда: 0,78%

BOND ETF следует индексу Cbonds CBI RU Middle Market Investable, который отражает «средний» рынок наиболее ликвидных корпоративных облигаций российских эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и "мусорным": от A+ до BB+ (включительно). Фокус на это рынок формирует потенциал получения повышенной доходности при относительно низких рисках.

Структура активов фонда (по состоянию на 13.10.2026):
- ОДК 1Р1 (3,95%)
- ЭкоНива 1Р1 (3,37%)
- Азот 1Р2 (3,37%)
- Автобан-Финанс П08 (3,05%)
- Селектел 1Р6R (2,51%)
- Софтлайн 2Р2 (2,46%)
- Биннофарм 1Р5 (2,22%)
- Глоракс 1Р5 (2,09%)
- НПС Капитал 1Р1 (2,02%)
- Полипласт П02-05 (1,95%)
- Алиум 1Р1 (1,93%)
- Фабрика ПО 1Р1 (1,92%)
- ЛСР 2Р1 (1,76%)
- Рольф П09 (1,75%)
- ВУШ 1Р4 (1,62%)
- КАМАЗ П15 (1,59%)
- Брусника 2Р4 (1,58%)
- АБЗ-1 2Р4 (1,58%)
- Интерлизинг 1Р11 (1,56%)
- АБЗ-1 2Р6 (1,44%)
- СТМ 1Р3 (1,4%)
- Биннофарм 1Р4 (1,39%)
- Медскан 1Р1 (1,39%)
- СТМ 1Р4 (1,38%)
- Село зелёное 1Р2 (1,3%)
- СТМ 1Р8 (1,22%)
- Медскан 1Р2 (1,2%)
- МВ финанс 1Р2 (1,19%)
- ПР Лизинг 2Р3 (1,18%)
- ВИС финанс (1,09%)
- Брусника П08 (1,08%)
- АБЗ-1 1Р2 (1,06%)
- Каршеринг 1Р3 (1,06%)
Остальные выпуски с долей менее 1%. Всего в фонде 108 выпусков. Почти все выпуски с рейтингом А. Средний срок погашения 1,59 лет. Максимальный вес на одного эмитента 4%, максимальный вес одной отрасли 20%. В портфеле есть несколько рисковых историй, но фонд заточен на получение повышенной доходности.

Минусы фонда
- закрытая структура владения активами;
- высокая комиссия за управление;
- невозможность влиять на структуру фонда;
- невозможность получать купоны на счёт.

Плюсы фонда
- отсутствие налога на купоны: фонды освобождены от налога (пока что так, далее предполагается введение налога в размере 15% только для закрытых и интервальных фондов);
- доступная цена за 1 лот.

Доходности у фонда следующая: за год стоимость пая выросла на 14,25%, при этом фонд OBLG вырос на 16,32%, SBRB - на 13,76%. Индекс Мосбиржи корпоративных облигаций RUCBTRNS вырос на 15,2%.

Выводы
🔸Это доступный инструмент для инвестирования в российский рынок облигаций, но доходность которого за календарный год получилась ниже чем у некоторых аналогичных фондов. Вероятно что более рисковые выпуски потеряли в цене или фонду пришлось продавать некоторые выпуски во избежание дефолтов.

🔸Чтобы избежать комиссии за управление, можно выбирать облигации самостоятельно: этот путь сложнее, но интереснее. За составом фонда можно смотреть как за ориентиром. Но данный фонд держит больше рисковых активов и активно ими управляет, это стоит учитывать.

Новые облигации ЭкоНива 1Р4 и 1Р5 с доходностью до 19,5% на размещении

"ЭкоНива" - вертикально-интегрированный аграрный холдинг, специализирующийся на производстве сырого молока, продуктов его переработки, а также на продаже зерна и семян. Компания является абсолютным лидером по производству сырого молока в России, занимает лидирующие позиции в списке крупнейших производителей молочной продукции.

21 октября ЭкоНива планирует собрать заявки на приобретение двух дебютных выпусков облигаций: трехлетний выпуск с постоянным купоном и двухлетний флоатер. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков и оценим целесообразность участия в размещении.

Общие параметры двух выпусков
Рейтинг: ruA от Эксперт РА (февраль 26 г.), А+(RU) от АКРА (январь 26 г.)
Номинал: 1000 ₽
Объем: 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 21 октября
Планируемая дата размещения: (уточняется)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Выпуск: ЭкоНива 1Р4
Дата погашения: 15.10.2029
Купонная доходность: не более 18% (доходность к погашению до 19,6%)
Для квалифицированных инвесторов: нет

Выпуск: ЭкоНива 1Р5
Дата погашения: 15.10.2029
Купонная доходность: ключевая ставка + спред не более 375 б.п (3,75%)
Для квалифицированных инвесторов: да

Компания "ЭкоНива" была основана в 1994 году. Сейчас под управлением компании находятся 648 000 га сельскохозяйственных угодий, 42 современные фермы, 4 перерабатывающих завода и один сыродельный завод. Предприятия компании расположены в 13 регионах страны, среди которых Воронежская, Калужская, Курская, Ленинградская, Московская, Новосибирская, Оренбургская, Рязанская, Самарская, Тюменская области, а также Алтайский край, Республики Башкортостан и Татарстан.

В декабре 2025 г. компания перешла в российскую юрисдикцию. Прежняя головная структура группы, германская Ekosem-Agrar AG, продала все свои доли в российских операционных подразделениях, российской компании - ООО "ЭкоНива".

Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2026 г.:
- выручка 45,2 млрд.₽ (-2,8% г/г);
- чистая прибыль 1,1 млрд.₽ (в 1 полугодии было 9,4 млрд.р);
- чистый долг 42,9 млрд.₽ (на 31.12.2025 было 34 млрд.₽).
- краткосрочные кредиты и займы 31,527 млрд.р (на 31.12.2025 было 36,092 млрд.р);
- долгосрочные кредиты и займы 17,841 млрд.р (на 31.12.2025 было 376 млн.р).

Падение чистой прибыли в компании объяснили снижением выручки от реализации сырого молока и ростом операционных расходов. При этом производство сырого молока на фермах компании в 1 полугодии увеличилось: в физическом весе - на 3% до 732400 т, в стандартном весе - на 4% до 813200 т. Среднее поголовье крупного рогатого скота во всех хозяйствах в 1 полугодии 2026 г. насчитывало более 257700 голов (в 1 полугодии 2025 г. было 251300).

В настоящее время в обращении находятся три выпуска биржевых облигаций эмитента на 18 млрд р. Самый доходный выпуск 1Р3 с погашением 28.02.2029 торгуется с доходностью к погашению YTM 18,1%.

Выводы
С точки зрения бизнес-модели компания крепкая, но высокий долг, падение чистой прибыли, а также нарушения ковенантов перед банками - факторы против участия в размещении. И даже рейтинг А - не показатель. Финальный купон у выпуска 1Р4 может быть снижен до 17%. В размещении не участвую.

Стоит ли покупать акции Северстали? Отчетность и перспективы

Северсталь - горнодобывающая и металлургическая компания, один из крупнейших производителей стали в России. Ключевой актив компании — Череповецкий металлургический комбинат,

Сейчас металлургическая отрасль находится в рецессии (высокая ключевая ставка влияет на активность строительной и энергетической отраслей). Посмотрим на операционные и финансовые показатели Северстали за 1 полугодие 2026 год и оценим целесообразность покупки акций по текущим ценам.

Операционные показатели
- производство чугуна 5731 тыс. т (+2,3% г/г);
-производство стали 5518 тыс. т (+3,3% г/г);
- продажи металлопродукции 5 656 тыс. т (+3,9% г/г) за счёт существенного увеличения продаж полуфабрикатов;
- объём реализации железной руды 1163 тыс. т. (+18% г/г);
Внутренний спрос на сталь в 1 полугодии 2026 г. снизился на 7,5% по сравнению с прошлым годом.

Финансовые показатели
Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2026 года:
- выручка 314,9 млрд. р (-14% год к году);
- EBITDA 42,3 млрд. р (-46% г/г);
- чистая прибыль 4,1 млрд р. (-89% г/г);
- свободный денежный поток -70,2 млрд р (-132% г/г);
- капитальные затраты 54,1 млрд р (-38% г/г);
- чистый долг 88,4 млрд руб. (в 1 полугодии 2025 г. было 1,5 млрд р.); 
- чистый долг/EBITDA 0,87х (по результатам 2025 г. было 0,16х).

Выручка снизилась из-за отрицательной динамики внутренних цен на сталь и увеличения доли полуфабрикатов в портфеле продаж.

Свободный денежный поток начиная с 1 полугодия 2025 г. остается отрицательным из-за снижения EBITDA и и реализацией инвестиционной программы.

Компания продолжает выполнение реализацию масштабных стратегических проектов, запланированных к реализации до 2028 года: во второй половине 2026 г. запланировано завершение строительства комплекса по производству железорудных окатышей в Череповце, утилизационной тепловой электростанции на площадке Череповецкого металлургического комбината и запуск второй очереди нового сортового стана 170 на его площадке.

Дивиденды
Дивидендная политика компании предполагает выплаты дивидендов при соотношении чистый долг/EBITDA 0,5х-1х в размере 100% свободного денежного потока. Если соотношение будет ниже, то, возможно, более 100%, если выше - 50%.

Начисления промежуточных дивидендов за 1-3 кварталы 2024 г. в сумме составили 99,2 млрд р. или 103% от свободного денежного потока за весь 2024 г. Начиная с 2025 года денежный поток компании стал отрицательным и выплаты дивидендов поставлены на паузу.

В 2026 году дивидендов почти можно не ждать (прогноз по итогам года – снижение металлопотребления на примерно на 7% в годовом выражении). Большая вероятность отсутствия их в 2027 году.

Стоимость акций за год снизилась на 24,8% до 683,4 р (по состоянию на 12.10.2026). Годовые минимумы были зафиксированы 17 июля 2026 г. (505,6 р.). За последние 5 лет цена была ниже чем сейчас в октябре 2022 г.

Выводы
🔹Несмотря на медленное смягчение денежно-кредитной политики, охлаждение экономики будет иметь инерционный эффект, в связи с чем в 4 квартале 2026 г. Северсталь ожидает дальнейшее снижение спроса на сталь. А пока ждем отчет за 3 квартал и 9 месяцев, который выйдет 20 октября.

🔹У меня есть акции Северстали с долей 1,5% от акционной части портфеля. Слабые финансовые показатели, отсутствие дивидендов пока не дают повода для покупки, хотя стоимость акций находится около минимумов.

🔹Кто-то скажет "покупай пока дешево". Но здесь дешево, но справедливо. Сектор металлургии цикличен и вероятно это уже дно экономического цикла, которое может быть затяжным. Пока продолжаю просто смотреть со стороны.

10 облигаций с доходностью до 18% и погашением в 2028 году

Продолжаю искать интересные варианты на рынке облигаций. Доходности по облигациям снижаются, ЦБ продолжает цикл снижения ключевой ставки. Но в скорое снижение ключевой ставки не верится.

Ранее рассматривал:
- облигации с погашением в 2027 году;
- флоатеры с погашением до 2 лет.

В своем биржевом портфеле облигаций сейчас 41%, а корпоративные выпуски составляют 73% в портфеле облигаций. Именно этот актив дал наибольшую доходность в прошлом году, в 2026 году тенденция продолжается. Это другой уровень риска по сравнению с ОФЗ или вкладами, обязательно нужно смотреть новости компаний и отчеты.

Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению от 15 до 18% (YTM), которые подпадают под критерий погашения в 2028 г., рейтинга А- и выше, без оферты. Выпуски с амортизацией отмечены в скобках буквой А. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Медскан 1Р2
Сеть многопрофильных клиник, оказывающих медицинские услуги
Рейтинг: ruA (эксперт РА)
ISIN: RU000A10EYY0
Стоимость: 97,85%
YTM: 18,2% (купоны 15,35%)
Дата погашения: 17.05.2028

2. Селигдар 8Р
Компания добывающая золото и олово.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10DTF1
Стоимость: 101,77%
YTM: 18,1% (купоны 18%)
Дата погашения: 03.06.2028

3. Новотранс 1Р6 (А)
Один из крупнейших операторов железнодорожного подвижного состава России и СНГ.
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BBE6
Стоимость: 102,92%
YTM: 18% (купоны 18,75%)
Дата погашения: 22.09.2028

4. АФК Система 2Р6
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10DPW4
Стоимость: 101,66%
YTM: 17,9% (купоны 17,75%)
Дата погашения: 22.05.2028

5. КАМАЗ БП20
Автомобильная компания по производству грузовиков, автобусов, тракторов
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10EAC6
Стоимость облигации: 99,97%
YTM: 17,2% (купоны 16%)
Дата погашения: 06.02.2028

6. ПГК 3Р1
Первая грузовая компания - крупнейший частный оператор грузовых железнодорожных перевозок
Рейтинг: ruAА (эксперт РА)
ISIN: RU000А10CWF7
Стоимость: 100,13%
YTM: 16,8% (купоны 15,75%)
Дата погашения: 14.09.2028

7. Селектел 1Р6
IT-компания, которая специализируется на предоставлении услуг дата-центров и облачных технологий.
Рейтинг: ruAA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10CU89
Стоимость: 99,89%
YTM: 16,6% (купоны 15,4%)
Дата погашения: 14.03.2028

8. ФПК 2Р1
Федеральная пассажирская компания - дочерняя компания РЖД
Рейтинг: AА+ (АКРА)
ISIN: RU000А10DYC8
Стоимость: 100,34%
YTM: 16,2% (купоны 15,4%)
Дата погашения: 10.06.2028

9. Авто финанс банк 1Р16
Частный банк
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10D9K0
Стоимость: 102%
YTM: 16% (купоны 16,65%)
Дата погашения: 14.02.2028

10. Позитив 1Р3
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности
Рейтинг: ruАА (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BWC6
Стоимость: 104,18%
YTM: 15,9% (купоны 18%)
Дата погашения: 12.04.2028

Какие выпуски держу?
Селектел, а также другие выпуски Селигдар, Новотранс, АФК Система, Авто финанс банк и Позитив. Все выпуски, которые есть в портфеле можно посмотреть здесь. Доля коротких выпусков с погашением до 1 года сейчас 48%, постепенно буду увеличивать долю более длинных выпусков.

Выводы
Уровень дефолтности на рынке облигаций растет, в том числе растут риски среди компаний с высоким рейтингом. Поэтому диверсификация крайне необходима: маленькая доля на одного эмитента, в идеале не более 3%, но если не получается то хотя бы 5%.

Хотите разбираться в облигациях и узнавать новости долгового рынка?

Специально для тех кто интересуется облигациями создал новый канал "Купонный доход".

В нем буду писать про анонсы и результаты первичных размещений облигаций, изменения рейтингов, отчеты компаний, самые ликвидные выпуски и многое другое. Максимум понятной информации доступным языком.

✅"Купонный доход" - подпишитесь и следите за рынком вместе со мной!📈