Уютный разбирает | Инвестиции

☝️ +9.949.000р ровно за год.

Кто хочет так же - просто повторяйте сделки, вот ссылка на закрытый канал, где все публикуется - https://max.ru/tradingMOEX

🚀 Бесплатный вход только до утра! В понедельник в 10:00 по Мск онлайн-стрим с разбором рынка, переходите)

🎥 Свежее видео уже на канале!!

‼️ Чего жду от рынка?
— Потенциал движения и мои ожидания далее.

———
🫖 Смотреть на Ютубе: ссылка

🍿 Смотреть на Рутубе: ссылка

— Огромная просьба - подписаться на каналы в YouTube/Rutube.
Лайки и комменты очень помогут развитию.

———

⬇️ Тык вниз на кнопку ⬇️

👍👇 ?;)

Собрали для вас небольшую подборку каналов. Авторская аналитика, сильные идеи и стратегии для сохранения капитала в долгую. Сохраняйте, пригодится:

🔹«Эксперт РА» — старейшее и крупнейшее рейтинговое агентство РФ, на рынке 29 лет. Рейтинги компаний, макро-прогнозы, обзоры отраслей и актуальные комментарии. Без инвест-советов — только объективные данные.
Присоединяйтесь!

🔹Sid // Инвестиции — пожалуй, самый яркий авторский канал про финансы, фондовый рынок и пассивный доход.
Качественная аналитика приправлена юмором и реальными личными историями от Сида. У него лучшие фирменные "прожарки" облигаций и акций и самые топовые подборки. Однозначно стоит подписаться!

🔹СМАРТЛАБ.НОВОСТИ — самый быстрый новостной канал про финансы, где публикуются решения по дивидендам, выходы отчетов, обзоры компаний, авторитетные мнения и объяснения влияния мировых событий на рынки! Никакой воды, всё коротко и по делу: @newssmartlab

🔹IF News — медиа Киры Юхтенко, один из крупнейших новостных каналов об экономике и финансах: эксклюзивная аналитика от топ-экспертов, прогнозы по ключевой ставке, возможность задать вопрос Эльвире Набиуллиной.

📌 Продвижение в MAX 👉@angel_crystal

🎙️ Мягкие слова, жёсткие цифры. Итоги заседания ЦБ:

Риторика вышла пожалуй мягче, чем многие боялись, а прогноз по ставке на следующие годы подняли. Что тут важно:

———
🔮 Ожидания:
— Сюрприза по ставке не ждал никто: все 20 аналитиков из опроса Reuters закладывали 14%, у «Ведомостей» за сохранение было 25 из 26 экономистов.
— В октябрьском опросе ЦБ аналитики ждали в прогнозе среднюю ставку 12,8%, а часть рынка готовилась к ужесточению сигнала.

😐 Риторика:
— Сигнал нейтральный и дословно повторяет сентябрьский: «решения будут зависеть от инфляции, ожиданий и рисков».
— Отдельные голоса за повышение были, но по существу обсуждали только сохранение, жёсткий вариант сигнала не рассматривали.

🧐 Ещё один мягкий момент: из релиза ушла бюджетная угроза.
— В сентябре ЦБ обещал ужесточение при большем дефиците, - теперь бюджет в базовом сценарии сдерживает инфляцию.
— По словам Набиуллиной, - он оказался даже немного консервативнее июльских предпосылок.

———
🎄 Декабрь открыт:
— По прогнозу ЦБ средняя ставка до конца года составит 14,0%, - это допускает как сохранение, так и изменение ставки 18 декабря.
Снижение на 25 б.п. за две недели декабря на среднюю почти не влияет, так что технически ему ничего не мешает. Но подсказки ЦБ не дал, - решение будет зависеть от ноябрьской инфляции.

📈 А где жёстко?

Инфляция ускорилась: сезонно сглаженный рост цен в 3 кв. 8,0% после 4,8% во 2 кв., базовая 6,2% после 4,5%. Устойчивая часть стоит на 5–6% и не снижается.

💡 Тарифы ЖКХ проиндексировали сильнее прогноза, и в ожидания это ещё не зашло. Отсюда пересмотр:
• инфляция 2026: 7,1–7,6% (было 6,0–7,0%)
• средняя ставка 2027: 12,5–13,5% (было 10,5–12,5%)
• средняя ставка 2028: 9,0–10,0% (было 8,0–9,0%)
• 2029 без изменений: 7,5–8,5%
• ВВП 2027: 1,0–2,0% (было 1,5–2,5%)

🔑 Ключевое: конечную точку ЦБ не тронул, он растянул путь к ней. И растянет еще на мой взгляд.
— И новый коридор почти совпал с консенсусом аналитиков, поэтому для рынка это не стало шоком.

———
😁 Реакция. Индекс просел до 2418 п. сразу после релиза, но быстро отыграл и к 16:00 рос на 0,76%.
Тянули нефть (Brent около 114 долларов) и геополитика (на этом можно ползти еще выше, поэтому локально все же торгую лонги).

🤝👇 Что дальше:

📊 Грубая арифметика: если стартовать с 14% и снижать равномерно, средняя 12,5–13,5% даёт ставку на конец 2027 года примерно 11–13%.
— Длинным ОФЗ это не мешает, 10-летки дают около 16,5%, премия к ставке ~250 б.п. уже закладывает медленный цикл.

👉 Но быстрого ралли ждать не стоит. Закредитованным компаниям и ВДО придётся жить на высоких ставках ещё год, фильтр по долговой нагрузке оставляем жёстким.
— Экспортёрам помогают нефть и повышенный прогноз цен ЦБ (72 доллара в этом году).

———
⚖️ Вердикт: все же нейтрально.
— Тон довольно мягкий, бюджетный риск снят, декабрь открыт для теоретического сюрприза (мой базовый сценарий - пауза, снижение на 25 б.п. если ноябрьская инфляция уж прям нереально порадует).
— Но траектория выше, и снижение в 2027 году будет медленнее, чем ЦБ рисовал летом и ранее. Тут как рассуждал.
На следующем якорном заседании (12 февраля) прогнозы, думаю, опять чуть сдвинут наверх 🔜🔮

Квартиру все еще может купить каждый

Пока вы копите на первоначальный взнос или ждете снижения ставок, квартиры продолжают дорожать.

Собрали для вас подборку стратегий, как выгодно купить квартиру для себя или инвестиций:

— Ипотека под 2% для всех
— Ипотека без ПВ в Московской области
— Ипотека без платежей от 6 до 20 месяцев в Санкт-Петербурге
— Рассрочка с платежами 0 рублей на 36 месяцев на юге России

Чтобы находить такие выгодные предложения, подписывайтесь на канал агентства недвижимости «Про капитал».

Основатели агентства Женя и Наташа сами вырастили свой капитал до 15 квартир, а теперь помогают другим.

Старты объектов, скидки от застройщиков и бесплатный подбор недвижимости — в закрепе канала.

🤷‍♂️ Прогноз —> факт…

🔮 Ставка 14%. И ухудшение дальнейшего среднесрочного прогноза.
— Гордиться по очередному своему угадыванию тут особенно нечем - думаю +-все понимали, что будет именно так. Но - писал вам об этом заранее.

———
🤝 Прогноз на 2027 пересмотрен к 12.5-13.5. С 10.5-12.5.
— Иными словами +2 на нижнюю границу диапазона. Довольно жестко, но более чем ожидаемо на мой взгляд.
— И 12% - теперь лишь мечты на вторую половину 2027г.
А помните сколько было наивного оптимизма про 12% уже этим летом/осенью? 😉🤷‍♂️

👉 На 2028 розовые пони и даже единороги все еще присутствуют. Прогноз 9-10%.
— Я думал, что и тут уже смело лишь двузначные числа будут:) но ничего, - это на потом наверное😁

———
🎙️ Окей. В 15:00 пресс-конф.
Как всегда, - посмотрю.
Будет интересно.

☕️ Мыслительный дайджест.

🤝 Сегодня ключ.ставка. Решение в 13:30.
Консенсус, очевидно, - сохранение.
— Важнее всего сдвиг в прогнозе на 2027-28. Разумеется жду ухудшения. Может и на 2028 останутся лишь двузначные числа.
Так что сразу пойдем оценивать на сайт ЦБ:)

🧐 За последние пару лет из десятка заседаний рынок рос всего 2 раза на след.неделю после ставки.
— Учитывая, что забрался рынок уже прилично высоко, странно ждать рост. Разве что будет мягкая риторика, - но с чего бы. Ну или «мирный трек» опять:)

———
🗞️ 3 случайных новости:

▫️ Россия рассчитывает на проведение встречи Путина, Си Цзиньпина и Трампа на полях саммита АТЭС — замглавы МИД

▫️ Демократы Сената США намерены расследовать соглашение администрации Трампа о смягчении санкций на российское дизельное топливо

▫️ Мосбиржа с 30 ноября ограничит сделки с облигациями при резких отклонениях цен, чтобы защитить инвесторов от нерыночных сделок

———
🙋‍♂️ Рубль…
— Дальше укрепляться, ниже 12 руб за юань 😁
— Отскочит от текущего района, - рубль вновь на ослабление 👀

🎙️ Рейтинг не страхует. Итоги форума Эксперт РА:

👇 Как и обещал, - большой пост по следам «Будущего облигационного рынка» от Эксперт РА. Благодарю коллег за приглашение.
— Собрал самое интересное:

———
💰 1. Деньги уходят наверх:

—> За 9 мес. 2026 размещения выросли с 5,4 до 6,2 трлн руб., - из них 5,3 трлн пришлось на AAA–AA. Это 86% рынка.
—> Объем сегмента BBB+ и ниже сжался со 119 до 89 млрд, число размещений в нем упало с 96 до 76.

Для слабых заемщиков рынок не закрыт, но он стал уже и дороже 🤷‍♂️

———
📚 2. Спроса в книгах почти нет.

—> Отношение заявок к объему размещений упало с 1,9х во II кв. 2025 до 1,11х в III кв. 2026, медиана по книгам ровно 1,0х.
— Медианную книгу собирают 16 инвесторов.
При этом доля организаторов в книгах выросла с 50% до 72%, а доля УК упала с 29% до 11%, розницы с 9,1% до 6,7%.

😁 Перевожу: значимую часть выпусков выкупают сами организаторы.

———
🤝 3. Покрытие процентов.

—> Газпромбанк разобрал 143 эмитента второго-третьего эшелона с рейтингом от BBB-.
— У 28 из 121 нефинансовой компании EBITDA не покрывает проценты. Медианный ND/EBITDA 2,8х при ориентире банка 2,5х.

Хуже всех - девелоперы с медианным покрытием 0,9х.
— Дальше химия и стройматериалы (1,3х), транспорт (1,5х).

———
📊 4. Рейтинги запаздывают.

—> 12 из 28 компаний, которым не хватает EBITDA на проценты, до сих пор держат рейтинг A- и выше.

Так что буква в рейтинге сама по себе мало что гарантирует, - покрытие придется считать самим 🤔

———
🫰 5. Сколько стоит долг:

—> Агрегированный купон на конец сентября: оптовая торговля 21,9%, АПК 19,4%, девелопмент 19,3%, лизинг 18,7%.

Быстрее всех дорожают металлурги: +1,5 п.п. за год, до 13,5%.
Тяжелая промышленность +0,8 п.п.
Ретейл и недвижимость, наоборот, - подешевели на 1,6 и 2,2 п.п.

👉 Совмещаем с п.3: девелопер платит около 19%… и при этом не покрывает проценты операционкой.
Весь кейс держится на возможности рефинансироваться вовремя 😕

———
💪 6. Скрытое плечо.

—> С июня 2025 по июнь 2026 облигации в обращении выросли на 3 трлн, кредиты на 9 трлн, а кредиторская задолженность на 32 трлн (+26% г/г).

👀 Компании кредитуются за счет поставщиков, задерживая оплату.
— Отсюда вывод для анализа: ND/EBITDA недооценивает реальную нагрузку, в отчетности смотрим динамику кредиторки и оборачиваемость. Оговорка: в росстатовской кредиторке сидят авансы и внутригрупповые расчеты, так что 32 трлн не равны 32 трлн скрытого долга.

———
📈 7. Стена погашений.

—> В IV кв. 2026 гасится 1,5 трлн, в 2027 погашения вырастут на 21%, до 4,7 трлн.
Газпромбанк оценивает рефинансирование второго-третьего эшелона в 2027 году до 1,4 трлн, - это 48% их облигаций в обращении 👀

🔜 На фоне тонких книг из п.2 получается главный риск следующего года.

———
🙋‍♂️ 8. Кто покупает:

🏦 Банки остаются главными нетто-покупателями (1,66 трлн за 9 мес., -9% г/г), физлица 1,15 трлн, страховые 1,06 трлн (+29%).
— Корпорации нарастили покупки в 2,9 раза, до 942 млрд.

———
🫖 По мне - вышло очень полезно для облигационеров.
— Особенно заинтересовал тезис про «кредиты за счет поставщиков», тк многие компании по сути-то связаны друг с другом.

👇 Лайк, если «репортаж» был полезен 👍

Есть каналы, которые подписываешь на всякий случай. А есть те, которые хочется сохранить.

«Кошелёк с биткоинами» - как раз второй вариант.

Автор канала Алексей Чечукевич занимается инвестициями с 2000-х, а в крипте с 2016 года.

Он не просто рассказывает, куда «пойдёт биткоин». Показывает свой портфель, реальные сделки и объясняет, почему принимает те или иные решения.

Для тех, кто только начинает разбираться в крипте, есть бесплатный обучающий курс в закрепе канала.

Без платной подписки и сложной теории.

Забирайте канал → https://max.ru/wallet_with_bitcoins

☕️ Мыслительный дайджест.

🧐 Инфляция в РФ с 13 по 19 октября замедлилась до 0,05% с 0,11% в предыдущую неделю
— ЦБ РФ: Инфляционные ожидания населения снизились в октябре до 13,2% с 14,2% в сентябре.

Сразу 2 более-менее позитивных сигнала к пятничному заседанию.
Возможно нас ждет не столь жесткая риторика на будущее? Немного? Возможно.

🔮 Однако вряд ли это повод рассуждать о снижении на -0.25 сейчас.
— Любопытно, что ни рынок акций, ни индекс ОФЗ в это чудо верить не стали. Я даже удивлен.
RGBI просто уравновесил негативчик от очередного аукциона Минфина вчера (заняли под 16.74%).

💰 Очень радует коррекция в валюте.
— Тут в отличие от улетевшего без меня рынка акций ползем по целям. 12.3 за юань взяли. Далее психологические 12 на ближайшем горизонте. 80 за $ соответственно.

———
🗞️ 3 случайных новости:

▫️ Трамп заявил, что не собирается ужесточать санкции США против России, поскольку Москва и Вашингтон близки к сделке по Украине
— Европа ищет главного переговорщика для прямого диалога по Украине — Politico

▫️ Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД 26253 в объеме 36,446 млрд.руб при спросе 92,796 млрд.руб, средневзвешенная доходность - 16,74% годовых

▫️ Розничный инвестор является одним из ключевых драйверов развития фондового рынка — Минфин.
— Такие дела, ребят:) рассчитываем только на себя 😁🤝

———
🙋‍♂️ Завтра от ЦБ нас ждет…
— Скорее мягкая риторика 😁
— Скорее жесткая риторика 👀