Облигации и ОФЗ | Вклады и деньги.

📢 Завтра Минфин выходит на рынок: два аукциона ОФЗ без лимита
В среду, 28 октября, Минфин проведёт сразу два аукциона, и оба без ограничения по объёму. Предложение заранее не режется: сколько разместить, ведомство решит по итогам сбора заявок, исходя из спроса и премии к вторичному рынку.
🏛 Что предложат
▪️ ОФЗ-ПД 26254, погашение 3 октября 2040 года
▪️ ОФЗ-ПД 26244, погашение 15 марта 2034 года
📋 Параметры
▪️ 26254: купон 13% годовых (64,82 ₽), выплаты раз в полгода, до погашения около 14 лет
▪️ 26244: купон 11,25% годовых (56,10 ₽), выплаты раз в полгода, до погашения около 7,4 года
▪️ Номинал обоих выпусков: 1 000 ₽
🎯 На что смотреть завтра
Ключевая ставка сейчас 14%. На аукционах 14 октября длинные ОФЗ размещались с доходностью заметно выше ключа: 26245 — около 16,8%, 26251 — около 15,7%. Главный ориентир на завтра — доходность по цене отсечения и размер премии, которую даст Минфин.
✅ Плюсы
▪️ Максимальная надёжность: эмитент — Российская Федерация
▪️ Фиксированный купон известен на весь срок
▪️ Если ставки пойдут вниз, цена облигаций вырастет
⚠️ Минусы
▪️ При росте ставок цена падает, у длинного 26254 это заметнее
▪️ Купон и номинал не индексируются на инфляцию
▪️ Деньги на длинный срок: досрочный выход возможен только по рыночной цене
📌 Вывод
26254 подойдёт тем, кто хочет зафиксировать высокую доходность на годы вперёд и готов к колебаниям цены. 26244 короче, поэтому она менее чувствительна к изменению ставок. Итоги аукционов Минфин публикует в день проведения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ОФЗ #облигации #Минфин #аукционОФЗ #ОФЗ26254 #ОФЗ26244 #инвестиции

🌱 Флоатер от «короля удобрений»: Русбонд-Удобрения 001Р-02
Завтра, 27 октября, структура ЕвроХима собирает заявки на пятилетний флоатер от 5 млрд ₽. Купон привязан к ключевой ставке, платят каждый месяц.
🏭 Кто эмитент
▪️ Русбонд-Удобрения — компания для займов российской части ЕвроХима, одного из крупнейших производителей минеральных удобрений
▪️ Оферент — ООО «АгроНэкст», поручители — АО «Невинномысский Азот» и АО «НАК «Азот»
▪️ В обращении уже есть дебютный юаневый выпуск 001Р-01 с купоном 9% годовых
⭐ Рейтинги
▪️ У самого выпуска рейтинга нет
▪️ У АгроНэкст: AA-(RU) от АКРА (прогноз «Стабильный») и AA-.ru от НКР
📊 Что с цифрами (ЕвроХим за 2025 год)
▪️ Выручка: 414 млрд ₽ (+10,7%)
▪️ EBITDA: 135 млрд ₽ (+14,4%), рентабельность 33%
▪️ Чистый долг / EBITDA: 3,7x, к 2028 году группа хочет снизить до 3x
📋 Параметры выпуска
▪️ Купон: КС + не выше 2,75% (ориентир до 16,75% годовых при ключевой 14%)
▪️ Выплаты: ежемесячно
▪️ Номинал: 1 000 ₽
▪️ Срок: 5 лет, оферта через 2 года
▪️ Без амортизации
▪️ Доступен неквалифицированным инвесторам после тестирования
▪️ Минимальная заявка: 1,4 млн ₽
🗓 Даты
▪️ Сбор заявок: 27 октября, 11:00–15:00 мск
▪️ Техническое размещение: 30 октября
🤔 Резюме
Надбавка к ключевой выше медианы для рейтинга AA-, а бизнес большой и вертикально интегрированный. Но заёмщик непрозрачный: отчётности оферента и поручителей в открытом доступе нет, а ЕвроХим из-за санкций детальные данные не раскрывает.
✅ Плюсы
▪️ Купон плавает вместе с ключевой, а не фиксируется
▪️ Ежемесячные выплаты
▪️ Рейтинг AA- у оферента от двух агентств
▪️ Крупный производитель с высокой рентабельностью
⚠️ Минусы
▪️ Нет открытой отчётности оферента и поручителей
▪️ Долговая нагрузка группы 3,7x
▪️ Порог входа 1,4 млн ₽ отсекает большинство частных инвесторов
▪️ Внешние риски: санкции, пошлины ЕС, квоты на экспорт удобрений, волатильность цен
🎯 Вывод
Флоатер подойдёт тем, кто готов опираться на рейтинги АКРА и НКР и хочет купон вслед за ключевой с хорошей надбавкой до оферты. Если ждёте быстрого снижения ставки или нужна открытая отчётность заёмщика, ОФЗ с постоянным купоном могут оказаться спокойнее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #флоатер #размещение #РусбондУдобрения #ЕвроХим #АКРА #НКР #первичноеразмещение

🔥 Воксис-001Р-03: ежемесячный купон до 21,5% от лидера рынка контакт-центров
Когда вы звоните в справочную или поддержку крупной компании, на том конце провода может оказаться оператор Воксис. Это №1 среди аутсорсинговых контакт-центров России (19,8% рынка по выручке за 2025 год), и сегодня компания собирает заявки на третий выпуск облигаций.
🏢 Кто такой эмитент
▪️ МКАО «Воксис» (бренд VOXYS) — материнская компания группы
▪️ Три направления: аутсорсинговый контакт-центр, коллекторский бизнес, рекламные технологии
▪️ 11 собственных площадок; 72% операторов работают удалённо и по франшизе
▪️ Крупнейший клиент даёт 14% выручки, концентрации нет
▪️ В EBITDA: традиционный бизнес — 57%, коллекторы — 43%
📊 Рейтинг
▪️ ruBBB+ от «Эксперт РА»
▪️ 10 сентября 2026 прогноз изменён с «развивающегося» на «стабильный»: агентству стало понятнее, как рост коллекторского сегмента влияет на кредитное качество
💼 Долг в обращении
▪️ У МКАО два выпуска биржевых облигаций на 800 млн ₽ (001Р-01 и 001Р-02)
▪️ Новый выпуск на 500 млн ₽ увеличит облигационный долг до 1,3 млрд ₽
📈 Финансы (МСФО за 2025 год, расчёты «Эксперт РА»)
▪️ Выручка: 6,5 млрд ₽ (+27% г/г)
▪️ EBITDA: 1,4 млрд ₽ (+57% г/г), маржа 22,3% (годом ранее 18%)
▪️ Долговые обязательства: 4,2 млрд ₽
▪️ Чистый долг / EBITDA: 2,8x (было 2,6x)
▪️ Покрытие процентов EBITDA: 4,0x
📝 Параметры выпуска
▪️ Объём: 500 млн ₽
▪️ Срок: 2 года
▪️ Купон: фиксированный, ежемесячный, ориентир не выше 21,50% годовых
▪️ Доходность к погашению: не выше 23,75% годовых
▪️ Номинал: 1 000 ₽
▪️ Амортизации и оферты нет
▪️ Организаторы: Альфа-Банк и Газпромбанк
▪️ Доступен неквалифицированным инвесторам
📅 Даты
▪️ Сбор заявок: 26 октября, 11:00–15:00 (мск)
▪️ Техразмещение: 29 октября
📌 Резюме
Классический ВДО-выпуск: высокий фикс, деньги каждый месяц, понятный бизнес с растущей EBITDA. Цена вопроса — повышенная долговая нагрузка и коллекторский сегмент, который «Эксперт РА» считает более рискованным, чем контакт-центры.
✅ Плюсы
▪️ Высокий фиксированный купон с ежемесячными выплатами
▪️ Лидер рынка без зависимости от одного клиента
▪️ Рост выручки и EBITDA, прогноз по рейтингу улучшен
▪️ Доступен «неквалам»
⚠️ Минусы
▪️ Долговая нагрузка выросла до 2,8x; «Эксперт РА» ждёт снижения к 2,0x
▪️ Агентство ожидает, что покрытие процентов в 2026 году снизится из-за роста средней ставки по долгам
▪️ Коллекторский сегмент (43% EBITDA) чувствителен к регуляторным изменениям
▪️ Нет оферты и амортизации: тело долга возвращается одним платежом в конце срока
🎯 Вывод
Высокий купон здесь — плата за рейтинг ruBBB+ и коллекторский риск. Для небольшой доли портфеля в сегменте ВДО выпуск выглядит рабочим, но следить за долговой нагрузкой придётся.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #ВДО #первичноеразмещение #Воксис #купон

💵 Цифра брокер П02-01: валютные облигации, которые платят рублями
Один из крупнейших брокеров страны выходит на рынок с долларовым выпуском, а расчёты идут в рублях по курсу ЦБ. Ориентир купона не выше 9,5% годовых. Разберём, что это за выпуск.
🏢 Об эмитенте
▪️ ООО «Цифра брокер», бывший «Фридом Финанс»
▪️ Лицензии на брокерскую, дилерскую и депозитарную деятельность, а также на доверительное управление
▪️ Деньги пойдут на маржинальное кредитование, маркетмейкинг, расчёты и инфраструктуру
⭐️ Рейтинг
▪️ ruBBB, прогноз «стабильный» (Эксперт РА, подтверждён в июне 2026)
📊 Финансы за 1П 2026
▪️ Выручка от профильных услуг: 831 млн ₽ (+36% за год)
▪️ Средства клиентов: 13,8 млрд ₽
▪️ Чистый убыток: 183 млн ₽
📌 Долг в обращении
▪️ Выпуск П01-02 на $34 млн с купоном 5,5% годовых
▪️ Погашение 6 ноября 2026, всего через неделю после размещения нового выпуска
📝 Параметры выпуска
▪️ Объём: от $15 млн
▪️ Срок: 3,5 года
▪️ Купон: ориентир не выше 9,5% годовых, выплаты раз в квартал
▪️ Доходность к погашению: до 9,83%
▪️ Расчёты в рублях по официальному курсу ЦБ
▪️ Досрочное погашение по усмотрению эмитента в конце 4-го и 8-го купонных периодов
▪️ Организаторы: Альфа-банк и сам «Цифра брокер»
📅 Даты
▪️ 26 октября: сбор заявок
▪️ 29 октября: техническое размещение (предварительно)
📌 Резюме
Выпуск для тех, кто хочет валютную привязку без счёта в валюте. Ставка в долларах заметно выше купона прошлого выпуска. Но уровень ruBBB и убыток по итогам полугодия делают его историей про риск, а не про надёжность.
✅ Плюсы
▪️ Квартальные купоны и доходность до 9,83% в долларовом выражении
▪️ Крупный брокер с широкой клиентской базой
▪️ Рост выручки на 36%
▪️ Расчёты в рублях: не нужно покупать валюту
⚠️ Минусы
▪️ Чистый убыток за полугодие
▪️ Рейтинг ruBBB, часть участников рынка называет ставку нерыночной для такого уровня
▪️ Эмитент может погасить выпуск досрочно через 1 или 2 года
▪️ Платёж привязан к курсу ЦБ, а он может меняться
💡 Вывод
Ориентир 9,5% в долларах выглядит привлекательно только на фоне вкладов. Для эмитента уровня ruBBB это скромная премия за риск. Смотрим, где закроют книгу 26 октября: если ставка снизится, интерес к выпуску упадёт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #первичноеразмещение #цифраброкер #валютныеоблигации

🚛 Европлан-001Р-11: лизинг под крылом Альфа-Банка
Месяц назад Европлан занял 12 млрд ₽ на выпуске 001Р-10 и уже выходит с новым. Теперь с быстрой амортизацией: больше половины номинала вернётся за первый год.
🏢 Кто такой Европлан
▪️ Крупнейшая негосударственная автолизинговая компания, работает с 1999 года
▪️ Клиенты: малый и средний бизнес, 78% портфеля приходится на компании с выручкой до 800 млн ₽ в год
▪️ С декабря 2025 года более 95% акций у Альфа-Банка
▪️ Лизинговый портфель на 30.06.2026: 139,5 млрд ₽
⭐ Рейтинг и долг
▪️ AA(RU) от АКРА (июнь 2026), прогноз стабильный
▪️ ruAA от Эксперт РА (апрель 2026), прогноз стабильный
▪️ В обращении 6 выпусков облигаций на 48,5 млрд ₽
💰 Финансы (МСФО, 1П 2026)
▪️ Чистая прибыль: 4,3 млрд ₽ (+129% г/г)
▪️ ROE 16,2%, ROA 3,5%
▪️ Чистый процентный доход: 8,15 млрд ₽ (−32% г/г)
▪️ Чистый непроцентный доход: 7,85 млрд ₽ (−6% г/г)
▪️ Портфель: −17% с начала года
▪️ За 9 месяцев в лизинг передано техники на 28% больше, чем годом ранее (в 3 кв. +53%)
📋 Параметры выпуска
▪️ Объём: от 10 млрд ₽
▪️ Номинал: 1 000 ₽
▪️ Срок: 990 дней, погашение 14 июля 2029
▪️ Купон: фиксированный, ориентир до 15% годовых
▪️ Доходность к погашению: до ~16%
▪️ Ориентир: КБД на дюрации 1 год + не более 220 б.п.
▪️ Выплаты: каждые 30 дней, 33 купона
▪️ Оферта: нет
▪️ Организаторы: Альфа-Банк, Т-Банк
🔁 Амортизация
▪️ 21% с 3-м купоном
▪️ 12% с 6-м и 9-м
▪️ 10% с 12-м (к этому моменту вернётся 55%)
▪️ 7% с 15-м
▪️ 8% с 18-м и 21-м
▪️ 6% с 24-м и 33-м
▪️ 5% с 27-м и 30-м
🗓 Даты
▪️ Сбор заявок: 26 октября
▪️ Техническое размещение: 28 октября
📌 Резюме
Срок почти три года, но по факту выпуск короткий: дюрация около года. Деньги будут возвращаться быстро, и их придётся пристраивать заново. Первые 21% придут уже в январе 2027.
✅ Плюсы
▪️ Высокий рейтинг AA(RU) / ruAA
▪️ Владелец: Альфа-Банк, у которого AAA(RU) от АКРА
▪️ Ежемесячный купон и быстрый возврат номинала
▪️ Прибыль и объёмы выдач восстанавливаются
⚠️ Минусы
▪️ Поручительства Альфа-Банка по выпуску нет, отвечает только сама компания
▪️ Амортизация со 2-го квартала жизни выпуска означает риск реинвестирования по более низким ставкам
▪️ Портфель всё ещё сжимается
▪️ Бизнес зависит от состояния малого бизнеса при ключевой ставке 14%
▪️ Ориентиры могут измениться по итогам сбора заявок
🎯 Вывод
Эмитент выходит из непростого 2025 года с восстанавливающейся прибылью и сильным акционером. Выпуск подойдёт тем, кому нужен фиксированный ежемесячный купон на горизонте около года и кто готов самостоятельно реинвестировать частичные погашения. Тем, кто хочет зафиксировать доходность на все 2,7 года, он подойдёт хуже: большая часть денег вернётся раньше.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#Европлан #облигации #первичноеразмещение #лизинг #001Р11

🖐 Облигации на пальцах: что такое оферта
Услышали слово «оферта» и не поняли, нужно ли что-то делать? Объясняем на простом примере.
🤝 Представьте, что вы дали другу в долг
100 000 ₽ на 5 лет под проценты. Облигация работает так же, только деньги берёт компания или государство, а расписка называется облигацией.
🙋 Пут-оферта: решаете вы
В расписке есть пункт: через 2 года вы можете сказать «верни деньги сейчас».
▪️ Хотите забрать деньги — подаёте заявку через брокера
▪️ Не хотите — ничего не делаете, облигация остаётся у вас
🏦 Колл-оферта: решает заёмщик
Тот, кто взял в долг, вправе вернуть деньги раньше срока, как при досрочном погашении кредита. Обычно так делают, когда ставки упали и можно занять дешевле.
🧮 Условный пример
▪️ Вы купили облигацию за 1 000 ₽ с купоном 15% в год — это 150 ₽ в год
▪️ Через 2 года наступила пут-оферта, а на рынке уже платят 20%
▪️ Компания хочет вас удержать и обычно повышает купон
▪️ Если купон не вырос, можно забрать 1 000 ₽ и вложить деньги в другое место
✅ Запомните
✅ Оферта — это не формальность, а момент выбора
✅ Даты эмитент раскрывает заранее
⚠️ Не проспите
⚠️ Окно подачи заявки короткое
⚠️ Крайний срок у брокера может быть раньше биржевого, уточните его заранее
💡 Вывод
Оферта — это развилка: остаться в облигации или забрать деньги. Узнайте дату в параметрах выпуска и решите заранее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигациинапальцах #облигации #оферта #путоферта #колоферта #финансоваяграмотность

🏆 ТОП-5 корпоративных облигаций AAA с фиксированным купоном
При ключевой ставке 14% первый эшелон даёт до 17,3% годовой доходности к погашению. Разбираем, где она выше всего и чем за неё приходится платить 👇
1️⃣ РЖД 1Р-53R
▪️Рейтинг: AAA(RU) от АКРА, ruAAA от «Эксперт РА»
▪️Доходность к погашению: 17,3%
▪️Цена: около 86% от номинала
▪️Купон: около 10,6% годовых, ежемесячно
▪️Погашение: 07.04.2030
✅ Самая высокая доходность в подборке
✅ Большой дисконт: к погашению цена вырастет до 100%
✅ Эмитент с рейтингом на уровне государства
⚠️ Купон небольшой, денежный поток слабый
⚠️ Значительная часть дохода приходится на рост цены, с него платится налог
⚠️ Длинный срок: цена сильно реагирует на изменение ставок
2️⃣ РЖД 1Р-44R
▪️Рейтинг: AAA(RU) от АКРА, ruAAA от «Эксперт РА»
▪️Доходность к погашению: 17,0%
▪️Цена: около 96,5%
▪️Купон: около 13,8% годовых, ежемесячно
▪️Погашение: 10.02.2029
✅ Доходность почти как у лидера, но срок короче
✅ Цена близка к номиналу, купоны каждый месяц
⚠️ Премия к длинным ОФЗ минимальная: они давали около 17%
⚠️ При росте ставок цена просядет
3️⃣ Атомэнергопром 1Р-05
▪️Рейтинг: AAA(RU) от АКРА, ruAAA от «Эксперт РА»
▪️Доходность к погашению: 16,6%
▪️Цена: около 104,4%
▪️Купон: около 17,3% годовых, ежеквартально
▪️Погашение: 11.04.2030
✅ Самый высокий купон среди AAA: сильный денежный поток
✅ Дочерняя структура Росатома
⚠️ Цена выше номинала: переплату вернёт только погашение по 100%
⚠️ Купон раз в квартал, срок длинный
4️⃣ Атомэнергопром 1Р-07
▪️Рейтинг: AAA(RU) от АКРА, ruAAA от «Эксперт РА»
▪️Доходность к погашению: 16,4%
▪️Цена: около 96,8%
▪️Купон: около 14,3% годовых, ежеквартально
▪️Погашение: 19.07.2030
✅ Небольшой дисконт плюс высокий купон
✅ Надёжный эмитент из атомной отрасли
⚠️ Самый длинный срок в подборке, максимальная чувствительность к ставке
⚠️ Выплаты раз в квартал
5️⃣ ПСБ 4Р-02
▪️Рейтинг: AAA(RU) от АКРА, ruAAA от «Эксперт РА»
▪️Доходность к погашению: 16,3%
▪️Цена: около 97,7%
▪️Купон: около 13,9% годовых, ежемесячно
▪️Погашение: 29.03.2029
✅ Ежемесячные купоны и небольшой дисконт
✅ Системно значимый банк, опорный для гособоронзаказа
⚠️ Единственный банк в списке: риски выше, чем у госкорпораций
⚠️ Высший рейтинг у АКРА присвоен недавно, в июне 2026 года
📌 Резюме
Для денежного потока подойдут РЖД 1Р-44R и ПСБ 4Р-02: ежемесячные выплаты, цена около номинала. Максимум доходности даёт РЖД 1Р-53R, но за счёт роста цены, а не купона. Атомэнергопром 1Р-05 выбирают за большой купон, если не смущает цена выше номинала.
⚠️ Что помнить
▪️AAA по национальной шкале не гарантия, а оценка кредитного качества
▪️Чем длиннее выпуск, тем сильнее цена реагирует на ставки
▪️Доходность меняется вместе с котировками, смотрите актуальные цифры перед покупкой
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #корпоративныеоблигации #AAA #РЖД #Атомэнергопром #ПСБ #доходность #инвестиции

Канал принимает донаты

Нажмите на кнопку, чтобы отправить донат и помочь каналу

⚡️Высокие инфляционные ожидания очень беспокоят ЦБ РФ, — Набиуллина

Другие заявления:
— Нет оснований опасаться массового ухудшения платежеспособности компаний РФ в 2027 году;

— Объёмы выпуска дизеля в России достаточны для покрытия внутреннего и внешнего рынков;

— Рисков финансовой стабильности экономики РФ сейчас нет;

— Доля прибыльных компаний сейчас чуть-чуть меньше, чем была в 2018-2019 году;

— Семейная ипотека становится еще более адресной;

— Набиуллина заявила о важности снизить инфляцию в следующем году. Если она будет складываться выше 4%, то расходы правительства также вырастут;

— Ни о какой волне дефолтов по облигациям в РФ речи не идет, доля таких корпоративных бумаг составляет 0,1%.

🏦 ЦБ сохранил ключевую ставку — 14%
Пауза затягивается: второе заседание подряд регулятор не двигает ставку. А вместе с решением ЦБ показал, как видит 2027 год, и быстрого снижения в нём нет.
📌 Что решил Банк России
▪️ Ключевая ставка: 14,00% годовых, без изменений
▪️ Последнее снижение было 24 июля, на 0,25 п.п.
▪️ С пика в 21% ставку опустили на 7 п.п. за чуть больше года
▪️ Решение ожидали практически все аналитики
📊 Почему пауза
▪️ ЦБ оценивает устойчивую инфляцию в 5–6% годовых
▪️ Главная причина, по словам регулятора, — временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях