Облигации и ОФЗ | Вклады и деньги.

🏦 ВТБ Лизинг 001Р-МБ-08: сбор заявок уже сегодня
Лизинговая «дочка» ВТБ выходит на рынок за пятым в этом году размещением. Деньги нужны, чтобы и дальше выдавать в лизинг технику: от легковых авто до спецтехники и железнодорожных вагонов.
📌 Об эмитенте
▪️ ВТБ Лизинг, 100% принадлежит Банку ВТБ
▪️ Рейтинг АКРА: AA(RU), прогноз «Стабильный»
▪️ За первое полугодие 2026 года чистая прибыль составила 3,1 млрд ₽
▪️ За 2025 год прибыль сократилась примерно на 64%
▪️ Чистый долг/EBITDA около 4,5х
📋 Параметры выпуска
▪️ Объём: 5 млрд ₽
▪️ Номинал: 1 000 ₽
▪️ Срок обращения: 1 год 8 месяцев
▪️ Купон: ежемесячный (период 30 дней)
▪️ Ориентир купона: не выше 15,75% годовых (доходность до 16,94%)
▪️ Амортизации и оферты нет
▪️ Для неквалифицированных инвесторов: доступен без тестирования
▪️ Организатор: ВТБ Капитал Трейдинг
📅 Даты
▪️ Сбор заявок: 29 октября, 11:00–15:00 (МСК)
▪️ Техническое размещение: 2 ноября
🔎 Резюме
Аналитики «Синары» оценивают премию к вторичному рынку до 50 б.п. и считают участие интересным при финальном купоне не ниже 15,30% (доходность 16,42%). Для сравнения: прошлые выпуски серии (001Р-МБ-05 и 001Р-МБ-07) разместили с финальным купоном 15,50%.
✅ Высокий рейтинг и поддержка группы ВТБ
✅ Ежемесячный купон, без амортизации и оферты
✅ Доступен всем инвесторам
⚠️ Прибыль за 2025 год заметно просела
⚠️ Долговая нагрузка около 4,5х по чистому долгу/EBITDA
⚠️ Купон скромнее, чем у выпусков ВДО-сегмента
💬 Вывод
Надёжный середняк: рейтинг и группа ВТБ дают спокойствие, а доходность около 16,5–17% годовых для AA вполне рыночная. Интерес появляется, если финальный купон останется около 15,50% и выше.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #ВТБЛизинг #первичноеразмещение #ВТБ #лизинг

🥛 ЭкоНива-001Р-04: молочный гигант выходит с фиксом до 18%
Крупнейший производитель сырого молока в России снова на долговом рынке. Компания предлагает 3-летний выпуск с ежемесячным купоном и доступом для неквалифицированных инвесторов.
🏢 Об эмитенте
▪️ Крупнейший производитель сырого молока в России и Европе, третий в мире
▪️ 648 тыс. га сельхозугодий, 42 фермы, 4 перерабатывающих завода и сыродельный завод
▪️ Оференты: «ЭкоНива-АПК Холдинг», «ЭкоНива-АПК Черноземье», «ЭкоНива-Продукты Питания»
⭐ Рейтинги
▪️ A+(RU) от АКРА, прогноз «Стабильный»
▪️ ruA от «Эксперт РА», прогноз «Стабильный»
▪️ Оба рейтинга присвоены до выхода отчётности за полугодие
📊 Финансы за 1П 2026
▪️ Выручка: 45,2 млрд ₽ (−2,8% г/г)
▪️ EBITDA: 11,04 млрд ₽ (−47,1% г/г), рентабельность 24,4%
▪️ Чистая прибыль: 1,1 млрд ₽ (−88,3% г/г)
▪️ Чистый долг / OIBDA: 5х (было 2,9х)
▪️ Покрытие процентов OIBDA: 1,4х
▪️ Причины: средняя цена молока упала на 13%, выросли расходы из-за топлива и инфляции
💼 Параметры выпуска
▪️ Объём: 3 млрд ₽ (суммарно с флоатером 001Р-05 для квалов)
▪️ Номинал: 1 000 ₽
▪️ Срок: 3 года
▪️ Купон: фиксированный, ориентир до 18% годовых
▪️ Выплаты: каждые 30 дней
▪️ Доходность к погашению: до 19,56%
▪️ Оферта и амортизация: нет
▪️ Доступ: для неквалифицированных инвесторов после тестирования (тест №6)
▪️ Организатор: Россельхозбанк
▪️ Площадка: Мосбиржа, второй уровень листинга
📅 Даты
▪️ Сбор заявок: 29 октября
▪️ Техническое размещение: 3 ноября
▪️ Первоначальные сроки (22 и 26 октября) были перенесены
📝 Резюме
Выпуск даёт премию около 110 б.п. к уже размещённым облигациям эмитента. Это плата за большую дюрацию и выросшую долговую нагрузку. Рейтинги пока высокие, но отчётность за полугодие слабая.
✅ Плюсы
✅ Лидер отрасли и системообразующий аграрный игрок
✅ Рейтинги A+(RU) и ruA
✅ Ежемесячный фиксированный купон до 18%
✅ Премия к текущим выпускам эмитента
✅ Доступен неквалифицированным инвесторам
⚠️ Минусы
⚠️ EBITDA почти вдвое ниже год к году, прибыль упала в 9 раз
⚠️ Долговая нагрузка выросла до 5х, покрытие процентов 1,4х
⚠️ В 2025 году нарушены ковенанты, банки получили право требовать досрочного погашения 49 млрд ₽ (не воспользовались)
⚠️ Операционный денежный поток за полугодие почти нулевой
⚠️ Возможен пересмотр рейтингов вниз
🎯 Вывод
Это ставка на то, что спад цен на молоко временный, а банки продолжат поддерживать компанию. Купон до 18% выглядит щедро, но требует следить за долгом: снижение к 3х означало бы восстановление, рост выше 5х стал бы сигналом ухудшения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #ЭкоНива #размещение #первичноеразмещение #ВДО #облигацииАПК #ЭкоНива001Р04

🏛 Минфин собрал 73,7 млрд на длинных ОФЗ под 16,41%
Минфин РФ провёл аукцион по ОФЗ-ПД 26244 со сроком погашения 15 марта 2034 года. Спрос заметно превысил объём размещения, и бумага ушла с большим дисконтом к номиналу.
📊 Итоги аукциона
▪️ Размещено: 73,696 млрд ₽
▪️ Спрос: 108,365 млрд ₽ (в ≈1,47 раза выше размещённого объёма)
▪️ Цена отсечения: 80,5820% от номинала
▪️ Доходность по цене отсечения: 16,41% годовых
▪️ Средневзвешенная цена: 80,6056% от номинала
▪️ Доходность по средневзвешенной цене: 16,41% годовых
📅 Срок
▪️ Погашение: 15 марта 2034 года, то есть ≈7,4 года до погашения
🧐 Резюме
Бумагу разместили по цене около 80,6% от номинала. Дисконт составляет ≈19,4%, и к погашению облигация должна вернуться к 100%, так что значительная часть доходности придёт именно из роста цены. Длинная ОФЗ с фиксированным купоном и доходностью выше 16% остаётся востребованной: спрос превысил предложение почти в полтора раза.
✅ Плюсы
▪️ Спрос выше объёма размещения в 1,47 раза
▪️ Высокая доходность, зафиксированная на длинный срок
▪️ Дисконт ≈19,4% к номиналу
▪️ Эмитент — государство
⚠️ Риски
▪️ Длинный срок — цена сильно реагирует на изменение ставок
▪️ При росте ставок цена бумаги может просесть
▪️ Комфортнее всего держать до погашения
💡 Вывод
Результаты аукциона показывают, что рынок готов брать длинные ОФЗ при доходности выше 16%. Кто покупает такую бумагу, ставит на то, что ставки в будущем снизятся, а цена выйдет к номиналу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ОФЗ #ОФЗПД #26244 #Минфин #аукционОФЗ #облигации #доходность #инвестиции

🛢 Борец Капитал: сразу два выпуска — фикс и флоатер
Компания пережила технический дефолт, смену владельца на государство и теперь возвращается с двумя выпусками одновременно. Что предлагают и стоит ли присматриваться?
🏭 Кто такой «Борец»
▪️ Крупнейший в России производитель установок электроцентробежных насосов (УЭЦН) для добычи нефти, около 12 тыс. установок в год
▪️ Около 80% комплектующих делает сам
▪️ Клиенты — все крупные нефтяные компании
▪️ С апреля 2025 года 100% компании у Росимущества
🧩 Тот самый технический дефолт
В феврале 2025 года из-за обеспечительных мер суда по иску Генпрокуратуры купон по 001Р-02 не дошёл до части инвесторов. Деньги у компании были, платёж остановил юридический спор вокруг собственника. Меры сняли 5 августа 2025 года, выпуски 001Р-01 и 001Р-02 погашены полностью.
⭐ Рейтинги
▪️ АКРА: А- (прогноз «Стабильный», подтверждён 09.07.2026)
▪️ НКР: А- (прогноз повышен до «Позитивного» 26.08.2026)
Важно: государство владеет компанией, но долги не гарантирует.
📊 Финансы (РСБУ, 6 мес. 2026)
▪️ Выручка: 27,09 млрд ₽ (+60,9% г/г)
▪️ EBITDA: 6,54 млрд ₽ (+13,8%)
▪️ Чистая прибыль: 1,21 млрд ₽ (годом ранее 163 млн ₽)
▪️ Чистый долг / EBITDA: около 3x, покрытие процентов 2,64x
📋 Параметры выпусков
001Р-08 (фикс, для всех инвесторов)
▪️ Купон: до КБД на 2 года + 500 б.п., ориентир около 18,4%
▪️ Эффективная доходность: до ~20% годовых
001Р-06 (флоатер, только для квалифицированных инвесторов)
▪️ Купон: ключевая ставка + не более 4 п.п., сейчас до 18%
Общие условия
▪️ Объём: 2 млрд ₽ на оба выпуска
▪️ Срок: около 2 лет, выплаты ежемесячно
▪️ Номинал: 1 000 ₽, без оферты и амортизации
📅 Даты
▪️ Сбор заявок: 29 октября
▪️ Размещение: 3 ноября
🧠 Резюме
Лидер своей ниши с улучшающейся отчётностью и рейтингом А- от двух агентств, но с «шрамом» 2025 года и неопределённостью вокруг собственника.
✅ Плюсы
▪️ Лидер рынка УЭЦН, спрос держится на действующих скважинах
▪️ Прибыль и денежный поток заметно выросли
▪️ Пик погашений 2026 года пройден
▪️ Флоатер страхует от роста ставки
⚠️ Минусы
▪️ Госвладелец — не гарант по долгам
▪️ Технический дефолт 2025 года и юридические риски вокруг собственника
▪️ Малый объём: 2 млрд ₽ на два выпуска, ликвидность ограничена
▪️ Денежный поток сильно зависит от оборотного капитала, растёт дебиторка
▪️ У флоатера есть право эмитента на досрочное погашение
🎯 Вывод
Фикс подойдёт тем, кто хочет зафиксировать около 18,4% на 2 года и готов принять риск эмитента уровня А-. Флоатер — для квалов, которые не хотят зависеть от решений ЦБ по ставке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#Борец #БорецКапитал #облигации #первичноеразмещение #флоатер #нефтесервис #АКРА #НКР

📢 Завтра Минфин выходит на рынок: два аукциона ОФЗ без лимита
В среду, 28 октября, Минфин проведёт сразу два аукциона, и оба без ограничения по объёму. Предложение заранее не режется: сколько разместить, ведомство решит по итогам сбора заявок, исходя из спроса и премии к вторичному рынку.
🏛 Что предложат
▪️ ОФЗ-ПД 26254, погашение 3 октября 2040 года
▪️ ОФЗ-ПД 26244, погашение 15 марта 2034 года
📋 Параметры
▪️ 26254: купон 13% годовых (64,82 ₽), выплаты раз в полгода, до погашения около 14 лет
▪️ 26244: купон 11,25% годовых (56,10 ₽), выплаты раз в полгода, до погашения около 7,4 года
▪️ Номинал обоих выпусков: 1 000 ₽
🎯 На что смотреть завтра
Ключевая ставка сейчас 14%. На аукционах 14 октября длинные ОФЗ размещались с доходностью заметно выше ключа: 26245 — около 16,8%, 26251 — около 15,7%. Главный ориентир на завтра — доходность по цене отсечения и размер премии, которую даст Минфин.
✅ Плюсы
▪️ Максимальная надёжность: эмитент — Российская Федерация
▪️ Фиксированный купон известен на весь срок
▪️ Если ставки пойдут вниз, цена облигаций вырастет
⚠️ Минусы
▪️ При росте ставок цена падает, у длинного 26254 это заметнее
▪️ Купон и номинал не индексируются на инфляцию
▪️ Деньги на длинный срок: досрочный выход возможен только по рыночной цене
📌 Вывод
26254 подойдёт тем, кто хочет зафиксировать высокую доходность на годы вперёд и готов к колебаниям цены. 26244 короче, поэтому она менее чувствительна к изменению ставок. Итоги аукционов Минфин публикует в день проведения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ОФЗ #облигации #Минфин #аукционОФЗ #ОФЗ26254 #ОФЗ26244 #инвестиции

🌱 Флоатер от «короля удобрений»: Русбонд-Удобрения 001Р-02
Завтра, 27 октября, структура ЕвроХима собирает заявки на пятилетний флоатер от 5 млрд ₽. Купон привязан к ключевой ставке, платят каждый месяц.
🏭 Кто эмитент
▪️ Русбонд-Удобрения — компания для займов российской части ЕвроХима, одного из крупнейших производителей минеральных удобрений
▪️ Оферент — ООО «АгроНэкст», поручители — АО «Невинномысский Азот» и АО «НАК «Азот»
▪️ В обращении уже есть дебютный юаневый выпуск 001Р-01 с купоном 9% годовых
⭐ Рейтинги
▪️ У самого выпуска рейтинга нет
▪️ У АгроНэкст: AA-(RU) от АКРА (прогноз «Стабильный») и AA-.ru от НКР
📊 Что с цифрами (ЕвроХим за 2025 год)
▪️ Выручка: 414 млрд ₽ (+10,7%)
▪️ EBITDA: 135 млрд ₽ (+14,4%), рентабельность 33%
▪️ Чистый долг / EBITDA: 3,7x, к 2028 году группа хочет снизить до 3x
📋 Параметры выпуска
▪️ Купон: КС + не выше 2,75% (ориентир до 16,75% годовых при ключевой 14%)
▪️ Выплаты: ежемесячно
▪️ Номинал: 1 000 ₽
▪️ Срок: 5 лет, оферта через 2 года
▪️ Без амортизации
▪️ Доступен неквалифицированным инвесторам после тестирования
▪️ Минимальная заявка: 1,4 млн ₽
🗓 Даты
▪️ Сбор заявок: 27 октября, 11:00–15:00 мск
▪️ Техническое размещение: 30 октября
🤔 Резюме
Надбавка к ключевой выше медианы для рейтинга AA-, а бизнес большой и вертикально интегрированный. Но заёмщик непрозрачный: отчётности оферента и поручителей в открытом доступе нет, а ЕвроХим из-за санкций детальные данные не раскрывает.
✅ Плюсы
▪️ Купон плавает вместе с ключевой, а не фиксируется
▪️ Ежемесячные выплаты
▪️ Рейтинг AA- у оферента от двух агентств
▪️ Крупный производитель с высокой рентабельностью
⚠️ Минусы
▪️ Нет открытой отчётности оферента и поручителей
▪️ Долговая нагрузка группы 3,7x
▪️ Порог входа 1,4 млн ₽ отсекает большинство частных инвесторов
▪️ Внешние риски: санкции, пошлины ЕС, квоты на экспорт удобрений, волатильность цен
🎯 Вывод
Флоатер подойдёт тем, кто готов опираться на рейтинги АКРА и НКР и хочет купон вслед за ключевой с хорошей надбавкой до оферты. Если ждёте быстрого снижения ставки или нужна открытая отчётность заёмщика, ОФЗ с постоянным купоном могут оказаться спокойнее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #флоатер #размещение #РусбондУдобрения #ЕвроХим #АКРА #НКР #первичноеразмещение

🔥 Воксис-001Р-03: ежемесячный купон до 21,5% от лидера рынка контакт-центров
Когда вы звоните в справочную или поддержку крупной компании, на том конце провода может оказаться оператор Воксис. Это №1 среди аутсорсинговых контакт-центров России (19,8% рынка по выручке за 2025 год), и сегодня компания собирает заявки на третий выпуск облигаций.
🏢 Кто такой эмитент
▪️ МКАО «Воксис» (бренд VOXYS) — материнская компания группы
▪️ Три направления: аутсорсинговый контакт-центр, коллекторский бизнес, рекламные технологии
▪️ 11 собственных площадок; 72% операторов работают удалённо и по франшизе
▪️ Крупнейший клиент даёт 14% выручки, концентрации нет
▪️ В EBITDA: традиционный бизнес — 57%, коллекторы — 43%
📊 Рейтинг
▪️ ruBBB+ от «Эксперт РА»
▪️ 10 сентября 2026 прогноз изменён с «развивающегося» на «стабильный»: агентству стало понятнее, как рост коллекторского сегмента влияет на кредитное качество
💼 Долг в обращении
▪️ У МКАО два выпуска биржевых облигаций на 800 млн ₽ (001Р-01 и 001Р-02)
▪️ Новый выпуск на 500 млн ₽ увеличит облигационный долг до 1,3 млрд ₽
📈 Финансы (МСФО за 2025 год, расчёты «Эксперт РА»)
▪️ Выручка: 6,5 млрд ₽ (+27% г/г)
▪️ EBITDA: 1,4 млрд ₽ (+57% г/г), маржа 22,3% (годом ранее 18%)
▪️ Долговые обязательства: 4,2 млрд ₽
▪️ Чистый долг / EBITDA: 2,8x (было 2,6x)
▪️ Покрытие процентов EBITDA: 4,0x
📝 Параметры выпуска
▪️ Объём: 500 млн ₽
▪️ Срок: 2 года
▪️ Купон: фиксированный, ежемесячный, ориентир не выше 21,50% годовых
▪️ Доходность к погашению: не выше 23,75% годовых
▪️ Номинал: 1 000 ₽
▪️ Амортизации и оферты нет
▪️ Организаторы: Альфа-Банк и Газпромбанк
▪️ Доступен неквалифицированным инвесторам
📅 Даты
▪️ Сбор заявок: 26 октября, 11:00–15:00 (мск)
▪️ Техразмещение: 29 октября
📌 Резюме
Классический ВДО-выпуск: высокий фикс, деньги каждый месяц, понятный бизнес с растущей EBITDA. Цена вопроса — повышенная долговая нагрузка и коллекторский сегмент, который «Эксперт РА» считает более рискованным, чем контакт-центры.
✅ Плюсы
▪️ Высокий фиксированный купон с ежемесячными выплатами
▪️ Лидер рынка без зависимости от одного клиента
▪️ Рост выручки и EBITDA, прогноз по рейтингу улучшен
▪️ Доступен «неквалам»
⚠️ Минусы
▪️ Долговая нагрузка выросла до 2,8x; «Эксперт РА» ждёт снижения к 2,0x
▪️ Агентство ожидает, что покрытие процентов в 2026 году снизится из-за роста средней ставки по долгам
▪️ Коллекторский сегмент (43% EBITDA) чувствителен к регуляторным изменениям
▪️ Нет оферты и амортизации: тело долга возвращается одним платежом в конце срока
🎯 Вывод
Высокий купон здесь — плата за рейтинг ruBBB+ и коллекторский риск. Для небольшой доли портфеля в сегменте ВДО выпуск выглядит рабочим, но следить за долговой нагрузкой придётся.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #ВДО #первичноеразмещение #Воксис #купон

💵 Цифра брокер П02-01: валютные облигации, которые платят рублями
Один из крупнейших брокеров страны выходит на рынок с долларовым выпуском, а расчёты идут в рублях по курсу ЦБ. Ориентир купона не выше 9,5% годовых. Разберём, что это за выпуск.
🏢 Об эмитенте
▪️ ООО «Цифра брокер», бывший «Фридом Финанс»
▪️ Лицензии на брокерскую, дилерскую и депозитарную деятельность, а также на доверительное управление
▪️ Деньги пойдут на маржинальное кредитование, маркетмейкинг, расчёты и инфраструктуру
⭐️ Рейтинг
▪️ ruBBB, прогноз «стабильный» (Эксперт РА, подтверждён в июне 2026)
📊 Финансы за 1П 2026
▪️ Выручка от профильных услуг: 831 млн ₽ (+36% за год)
▪️ Средства клиентов: 13,8 млрд ₽
▪️ Чистый убыток: 183 млн ₽
📌 Долг в обращении
▪️ Выпуск П01-02 на $34 млн с купоном 5,5% годовых
▪️ Погашение 6 ноября 2026, всего через неделю после размещения нового выпуска
📝 Параметры выпуска
▪️ Объём: от $15 млн
▪️ Срок: 3,5 года
▪️ Купон: ориентир не выше 9,5% годовых, выплаты раз в квартал
▪️ Доходность к погашению: до 9,83%
▪️ Расчёты в рублях по официальному курсу ЦБ
▪️ Досрочное погашение по усмотрению эмитента в конце 4-го и 8-го купонных периодов
▪️ Организаторы: Альфа-банк и сам «Цифра брокер»
📅 Даты
▪️ 26 октября: сбор заявок
▪️ 29 октября: техническое размещение (предварительно)
📌 Резюме
Выпуск для тех, кто хочет валютную привязку без счёта в валюте. Ставка в долларах заметно выше купона прошлого выпуска. Но уровень ruBBB и убыток по итогам полугодия делают его историей про риск, а не про надёжность.
✅ Плюсы
▪️ Квартальные купоны и доходность до 9,83% в долларовом выражении
▪️ Крупный брокер с широкой клиентской базой
▪️ Рост выручки на 36%
▪️ Расчёты в рублях: не нужно покупать валюту
⚠️ Минусы
▪️ Чистый убыток за полугодие
▪️ Рейтинг ruBBB, часть участников рынка называет ставку нерыночной для такого уровня
▪️ Эмитент может погасить выпуск досрочно через 1 или 2 года
▪️ Платёж привязан к курсу ЦБ, а он может меняться
💡 Вывод
Ориентир 9,5% в долларах выглядит привлекательно только на фоне вкладов. Для эмитента уровня ruBBB это скромная премия за риск. Смотрим, где закроют книгу 26 октября: если ставка снизится, интерес к выпуску упадёт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #первичноеразмещение #цифраброкер #валютныеоблигации

🚛 Европлан-001Р-11: лизинг под крылом Альфа-Банка
Месяц назад Европлан занял 12 млрд ₽ на выпуске 001Р-10 и уже выходит с новым. Теперь с быстрой амортизацией: больше половины номинала вернётся за первый год.
🏢 Кто такой Европлан
▪️ Крупнейшая негосударственная автолизинговая компания, работает с 1999 года
▪️ Клиенты: малый и средний бизнес, 78% портфеля приходится на компании с выручкой до 800 млн ₽ в год
▪️ С декабря 2025 года более 95% акций у Альфа-Банка
▪️ Лизинговый портфель на 30.06.2026: 139,5 млрд ₽
⭐ Рейтинг и долг
▪️ AA(RU) от АКРА (июнь 2026), прогноз стабильный
▪️ ruAA от Эксперт РА (апрель 2026), прогноз стабильный
▪️ В обращении 6 выпусков облигаций на 48,5 млрд ₽
💰 Финансы (МСФО, 1П 2026)
▪️ Чистая прибыль: 4,3 млрд ₽ (+129% г/г)
▪️ ROE 16,2%, ROA 3,5%
▪️ Чистый процентный доход: 8,15 млрд ₽ (−32% г/г)
▪️ Чистый непроцентный доход: 7,85 млрд ₽ (−6% г/г)
▪️ Портфель: −17% с начала года
▪️ За 9 месяцев в лизинг передано техники на 28% больше, чем годом ранее (в 3 кв. +53%)
📋 Параметры выпуска
▪️ Объём: от 10 млрд ₽
▪️ Номинал: 1 000 ₽
▪️ Срок: 990 дней, погашение 14 июля 2029
▪️ Купон: фиксированный, ориентир до 15% годовых
▪️ Доходность к погашению: до ~16%
▪️ Ориентир: КБД на дюрации 1 год + не более 220 б.п.
▪️ Выплаты: каждые 30 дней, 33 купона
▪️ Оферта: нет
▪️ Организаторы: Альфа-Банк, Т-Банк
🔁 Амортизация
▪️ 21% с 3-м купоном
▪️ 12% с 6-м и 9-м
▪️ 10% с 12-м (к этому моменту вернётся 55%)
▪️ 7% с 15-м
▪️ 8% с 18-м и 21-м
▪️ 6% с 24-м и 33-м
▪️ 5% с 27-м и 30-м
🗓 Даты
▪️ Сбор заявок: 26 октября
▪️ Техническое размещение: 28 октября
📌 Резюме
Срок почти три года, но по факту выпуск короткий: дюрация около года. Деньги будут возвращаться быстро, и их придётся пристраивать заново. Первые 21% придут уже в январе 2027.
✅ Плюсы
▪️ Высокий рейтинг AA(RU) / ruAA
▪️ Владелец: Альфа-Банк, у которого AAA(RU) от АКРА
▪️ Ежемесячный купон и быстрый возврат номинала
▪️ Прибыль и объёмы выдач восстанавливаются
⚠️ Минусы
▪️ Поручительства Альфа-Банка по выпуску нет, отвечает только сама компания
▪️ Амортизация со 2-го квартала жизни выпуска означает риск реинвестирования по более низким ставкам
▪️ Портфель всё ещё сжимается
▪️ Бизнес зависит от состояния малого бизнеса при ключевой ставке 14%
▪️ Ориентиры могут измениться по итогам сбора заявок
🎯 Вывод
Эмитент выходит из непростого 2025 года с восстанавливающейся прибылью и сильным акционером. Выпуск подойдёт тем, кому нужен фиксированный ежемесячный купон на горизонте около года и кто готов самостоятельно реинвестировать частичные погашения. Тем, кто хочет зафиксировать доходность на все 2,7 года, он подойдёт хуже: большая часть денег вернётся раньше.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#Европлан #облигации #первичноеразмещение #лизинг #001Р11

🖐 Облигации на пальцах: что такое оферта
Услышали слово «оферта» и не поняли, нужно ли что-то делать? Объясняем на простом примере.
🤝 Представьте, что вы дали другу в долг
100 000 ₽ на 5 лет под проценты. Облигация работает так же, только деньги берёт компания или государство, а расписка называется облигацией.
🙋 Пут-оферта: решаете вы
В расписке есть пункт: через 2 года вы можете сказать «верни деньги сейчас».
▪️ Хотите забрать деньги — подаёте заявку через брокера
▪️ Не хотите — ничего не делаете, облигация остаётся у вас
🏦 Колл-оферта: решает заёмщик
Тот, кто взял в долг, вправе вернуть деньги раньше срока, как при досрочном погашении кредита. Обычно так делают, когда ставки упали и можно занять дешевле.
🧮 Условный пример
▪️ Вы купили облигацию за 1 000 ₽ с купоном 15% в год — это 150 ₽ в год
▪️ Через 2 года наступила пут-оферта, а на рынке уже платят 20%
▪️ Компания хочет вас удержать и обычно повышает купон
▪️ Если купон не вырос, можно забрать 1 000 ₽ и вложить деньги в другое место
✅ Запомните
✅ Оферта — это не формальность, а момент выбора
✅ Даты эмитент раскрывает заранее
⚠️ Не проспите
⚠️ Окно подачи заявки короткое
⚠️ Крайний срок у брокера может быть раньше биржевого, уточните его заранее
💡 Вывод
Оферта — это развилка: остаться в облигации или забрать деньги. Узнайте дату в параметрах выпуска и решите заранее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигациинапальцах #облигации #оферта #путоферта #колоферта #финансоваяграмотность