Бетонный портфель. Инвестиции, недвижимость, бизнес.

Топ 10 облигаций, которые нужно купить сейчас.

Купить 10 облигаций, которые за 12 месяцев могут принести 30-40% пассивно, выглядит перспективней, чем пытаться поймать 0.5-2% интрадея.

Подготовлен для вас полный список облигаций здесь:

https://max.ru/join/sXrWXJVMvwJB3Ec5uqXyTP0mNml6rSCDb4Ov5Ys04sE

Вход до завтра открыт для всех!

Полипласт. Выживут или нет? Что происходит? 

Облигации "приболели", у компании куча долгов. Есть ли шанс? Давайте разбираться✍️

Полипласт производит строительную и промышленную химию, включая добавки для бетона (монополист в строительной химии). Компания включена в перечень системообразующих организаций химической промышленности, активно привлекают гос.субсидии, т.е есть поддержка правительства и госбанков. 

🔸Начнем с отчета за 1 пол.:

- Выручка: 116,4 млрд.руб (+22.4% г/г)
- EBITDA: 33,7 млрд.руб (+34% г/г)
- Чистая прибыль: 11,2 млрд.руб (+45% г/г)
- Чистый долг без аренды ~275 млрд (против 231 млрд на конец 2025 г.)
- NET DEBT/EBITDA: 4.3х (безмерно)
- Кэш снизился с 4.5 млрд.руб до 2.5 млрд.руб

Долг растет, при этом бизнес тоже растет. Но долг быстрее. Активные инвестиции продолжаются (ОС выросли с 214 до 265 млрд.руб). Балансовая стоимость ОС > банковский долг. 

Рост бизнеса, увы и ах, не превращается в свободные деньги для сокращения долга. Прибыль есть, но масштаб инвестиций требует внешнего финансирования. Весь вопрос в завершении инвест программы.

🔸Что с ликвидностью? 

- Краткосрочные активы: ~164.8 млрд.руб (основные статьи: деб.задолженность и авансы - 89,9 млрд.руб; запасы - 72.5 млрд.руб; денежные средства - 2.45 млрд.руб)
- Краткосрочные обязательства: ~261.9 млрд.руб

🔸Ближайшие критические выплаты (на скрине выше)

У компании 17 выпусков (~50.7 млрд.руб), до конца мая 2027 г. нужно вернуть ~29.5 млрд.руб. Напомню, что EBITDA за 1 пол. - 33.7 млрд.руб.

🔸Рейтинг снизился (ожидаемо, ага) 

- НКР снизило кредитный рейтинг Полипласта с A до BBB+ с возможностью понижения
- 7 октября, агентство АКРА поставило рейтинг А компании «Под наблюдение», могут пересмотреть 

🔸Проблема экспорта

-  Проблемы на Южных маршрутах (был эффективный канал отгрузки) 
- Альтернативные логистические цепочки (много проблем), сложная логистика
- Из-за транспортного тупика экспорт компании упал до ~30% от прежних объемов. По итогам 1 пол. экспортная выручка снизила на 28% (12.2 млрд.руб). 
___
🧩️️️️️️По традиции рейтинг снижают с опозданием, хотя о долге было известно давно. Миллион раз подсвечивал, что новые выпуски НЕ беру. Слишком опасно стало. Есть чуть-чуть (для наблюдения) старых, пока держу руку на пульсе.

🧩️️️️️️Балансовая стоимость заводов выше банковского долга — не защита от кассового разрыва: завод нельзя быстро превратить в деньги, а активы могут быть заложены

🧩️️️️️️Впереди открытие нового завода эпоксидных смол (~20 ноября).

Налоговые претензии менеджмент компании считает урегулированными (полностью вопросы планируют закрыть до конца декабря). В начале ноября должны увидеть план мер по Полипласту (обсуждался сдвиг платежей). 

По сути, сейчас вся надежда на поддержку. Добирать НЕ планирую, но панически не бегу. Ждём👍

Продолжаем разборы эмитентов в таком духе?

@profitanet

Замоскворечье — это шкатулка истории, где за каждой замочной скважиной скрывается свой рассказ, а тишина переулков хранит дух купеческой Москвы.

И именно в этом месте ДОНСТРОЙ возводит ТАТАРСКУЮ 35 .

Клубный дом станет новой архитектурной доминантой Замоскворечья. Три корпуса высотой от 15 до 24 этажей объединят в единую композицию, где светлые фасады и широкоформатное остекление раскроют элегантность неоклассики.

Эстетика старинных особняков находит продолжение и внутри дома. Среди резиденций — лоты с каминами и террасами, а также пентхаусы и общественные пространства площадью более 1000 кв. м:

— собственный велнес-центр с бассейном, спа, сауной и хаммамом;
— двор-парк площадью 1,8 га;
— ресторан, персональный кинотеатр, библиотека, спорт-комната, сигарная и коворкинг.

Замоскворечье пишет новую главу. И она обещает быть красивой.

Подробнее о ТАТАРСКОЙ 35 — здесь

Реклама. ООО "ДС СТРОЙ". ИНН 7729762641. erid: 2W5zFG6FmJS

Утро инвестора добрым бывает редко. Но будто бы сегодня ещё ничего.

Нефть дорогая, деньги тоже. Но и акции прибавили☕️

Друзья, рынок держится выше 2500 — вчера основную сессию индекс завершил на 2526,5 пункта. Разбираемся, что происходит.

🔶 Политики снова обещают бизнес-сделки

По данным FT, США и Россия обсуждают экономические проекты в рамках переговоров: от нефтедобычи на Сахалине до международных активов Лукойла и СПГ на Аляске.

Звучит масштабно. Но пока это обсуждения, а не подписанные соглашения. Между «обсудили» и «акционеры получили деньги» обычно помещается несколько сезонов сериала🙂

🔶 Экономика растет медленно, цены же увереннее

Недельная инфляция — 0,08% после 0,05%. ВВП в сентябре прибавил всего 0,5% г/г, по оценке Минэкономразвития.

Бизнесу нужны более дешёвые деньги, но ЦБ 23 октября сохранил ставку 14%. До декабря ещё много времени.

🔶 Сбер и Ozon: что с отчетами?

🧩Сбер: прибыль за III квартал — 510,8 млрд рублей, +13,9% г/г. Примерно в ожиданиях рынка. Следующая важная дата — 12 ноября: банк планирует представить новую дивидендную политику.

🧩Ozon: выручка +63%, до 421,2 млрд рублей, скорректированная EBITDA — 93 млрд. Но чистая прибыль — 3,7 млрд: компания отразила 30,1 млрд резервов по убыткам от атак на логистические объекты.

Часть рисков застрахована. Между ростом бизнеса и прибылью физика бывают весьма дорогие обстоятельства.

🔶 Нефть и события дня

Brent утром около 114, немного отступает. Для нефтяников уровень приятный, хотя до их прибыли еще есть курс, дисконты, налоги и логистика.

Сегодня в календаре отчёты Яндекса, X5, ДОМ.РФ, Fix Price, Юнипро и ЭЛ5-Энерго. Смотреть будет на что. Интересным поделюсь.

Короче пока вроде держимся, расклад умеренно позитивный. Но технически мы у сопротивления и дальнейший рост под вопросом, будем честны.

В ноябре новостей будет много, вероятно не все для рынка хорошие🤝

ЦФА из каждого утюга пытаются пролезть в карман инвестора.

В чём главная проблема?!

Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) набирает популярность. Их часто подают нам как «новый класс активов» и «альтернативу вкладам». Соусы разные, гарниры тоже. Но блюдо не меняется. Давайте смотреть, где тут собака зарыта ☕️

🧩 Большая беда ЦФА — дефолты. Стата за 2024–2026 годы показывает проблему в устройстве самого актива:

— Дефолты по выпускам ЦФА допустил 21 эмитент.
— Реально обанкротились пока только 7.
— 2 эмитента вообще «ушли в туман»: юр. адрес оказался недействительным, даже налоговая их найти не может 😶‍🌫️
— В дефолте сейчас находятся 37 выпусков на общую сумму 7,2 млрд руб.

🔶 Нет выхода с Титаника

— Разные платформы ЦФА хотели связать между собой, но так этого и не сделали, то есть контур закрытый. То есть ЦФА от Альфы никак нельзя увидеть у Тинька, например.
— Если запахло жареным, отчётность у эмитента стала плохой — выйти не получится. Вторичного рынка практически нет.

🔶 Кто уже в банкротстве

— Форте Хоум — 16 выпусков примерно на 7,2 млрд руб. Дефолты в сентябре 2025 года и феврале 2026 года, счета арестованы, введено наблюдение.
— Глобал Факторинг Нетворк Рус — погасила девять выпусков на ~340 млн руб., а три на 325 млн руб. ушли в дефолт. Основной кредитор — Солид Банк с требованием на 137 млн руб.
— Финансовые системы — дефолт на 300 млн руб., плюс бонды на 500+ млн руб. Весной по требованию Сбера на 0,9 млрд ₽ введено наблюдение, в сентябре — конкурсное производство.
— Вератек — ЦФА на 260 млн руб., дефолт через год. В судах около 40 исков на 8,3 млрд руб.
— Газтрансснаб — ЦФА на 100 млн руб., дефолт в феврале 2026 года, затем дефолты по облигациям на 112 млн и 150 млн руб.
— Агрофирма Донецкая долина — из четырёх выпусков погасила только один, три дефолтных на 7,8 млн, 14,5 млн и 5,1 млн руб.
— Наша лига — ЦФА на 3,4 млн руб. из 15 млн заявленных, не вернула. Ранее был дефолт по облигациям на 50 млн руб.

🔶 Почему так

— Выпускать ЦФА легко и просто. Кто-то из эмитентов рассказывал, что выпуск занимает несколько часов, в отличие от облигаций.
— Рейтингов не было, особых требований и правил — тоже, потому так много стрёмных эмитентов там появилось.
— Банк России только с 1 октября 2026 года обязал эмитентов раскрывать финансовую отчётность и заранее прописывать порядок действий при дефолте. То есть до этого рынок фактически работал на доверии.
— Как требовать деньги при дефолте — не ясно. Чёткой структуры нет. Каждое физлицо подаёт иск в суд самостоятельно. Никакой ассоциации владельцев, которая защищала бы права, нет.

🧩 Итог такой: пока рынок сырой, плохо регулируется и на нём много рискованных эмитентов. Буду ждать, когда систему подкрутят и рынок станет полноценным. Хорошие эмитенты попадаются, но пока ситуация не простая, с облигами как-то комфортнее возиться.

Как относитесь к ЦФА? 👍|👎

@betonest

📌НАБРАЛИ ОБЛИГАЦИЙ - ТЕПЕРЬ В МИНУСЕ?

Разобрал корпоративные облигации по отраслям: где риск дефолта, какие надежные, как выбирать и что делаю со своими. Вдумчиво и подробно.


👉 ВКонтакте: https://vkvideo.ru/video-212388114_456239198

👉 RuTube: https://rutube.ru/video/8d0c869e23dd75ca176f35f2e89e7b48/


____
Приятного просмотра👍

🔸СМИ: «Спрос на семейную ипотеку в России рухнул до минимумов конца 2022-го».

При этом сперва взлетел в космос в сентябре, до изменения правил желающих взять по старым условиям нашлось не мало. А потом — все. Нынешние % и лимиты по суммам не особо льготно выглядят, увы.

Т.е. роста дохода банкстеров нет, скорее попытка напиться водицы перед засухой.

🧩Туда же: «Шансы досрочной отмены IT‑ипотеки в России составляют 80%, прогнозируют эксперты».

🧩Туда же слухи:
«Правительству поручено до 1 января 2027 года рассмотреть возможность дальнейшего изменения условий программы для многодетных семей. В частности, речь о дифференциации максимальной суммы кредита в зависимости от количества детей».

«До 15 декабря правительству совместно с комиссиями Госсовета предстоит рассмотреть совершенствование мер жилищной поддержки семей на селе. Здесь тоже предлагают учитывать количество детей, но с приоритетом ИЖС».

Ещё пока не совсем ясно, как рынок переварит правила введенные с 1-го октября, а уже обновления возможны. Вопрос в том, как разбивка по числу детей будет коррелировать с реальными ценами на жилье.

🧩Тучка над застройщиками лишь сгущается. Смею предположить, что новая волна рассрочек и им подобных схем усиления спроса пойдет.

Комбо-ипотека, рассрочко-ипотека, все сорта трейд-ин и так далее.

Математика примитивная и жестокая: средняя цена 55-60 метровой двушки в новостройках Москвы 20-25млн, в более модных домах 30-35.

То есть даже с кучей комбо ипотек для средней семьи сумма неподьемная. С нуля если.

Остаются только обладатели каких-то других квартир, которые как раз через трейд-ин схемы или прямую продажу зайдут в сделку.

Либо просто забьют на новостройки многие, это подстегнет спрос на вторичку. А то разрыв вдвое уже.

🔸Вывод: строить в крупных городах будут меньше, чтобы снижением обьема ввода держать цену. Строить будут в основном бизнес / премиум, там проще продавать.

Снижения цены при любом раскладе не жду. Увы и ах🙂

Такие вот утренние мысли☕️

Помните, писал про 41% на валютных облигациях?

Вот: https://max.ru/betonest/AaFZHYxJD5s

По факту % ниже (конечно же😂), но обещал рассказать суть ради чего оно.

Речь о депозитарном переводе. Недавно запустили систему «мост», можно в один клик перекинуть бумаженции от одного брокера к другому. За перевод дают бонусы, не маленькие.

У меня несколько брокеров, каждый из которых банковский. Банк дает премиум привилегии за баланс, брокерка учитывается. Новая фишка позволяет раскидать депозит так, чтобы вписаться на нужный уровень бонусов по банкам, забирая везде «подарочки» при идеальном вхождении в сумму.

Где-то такси, где-то кешбек выше, где-то доставка еды даром.разные опции.

Одна поза из портфеля 600₽ стоит перевод, в среднем. Окупается кешбеком за перевод, если сумма от 100000₽

Такие дела. Банки иногда полезно трясти на бонусы. Пример от зеленого банка скрине. У зеленого еду выгодно.

У желтого топ тема с такси, у красного кешбеки хорошие дают. В аэропорту по всем набрать можно преимуществ😁

P.S. По факту на моем уровне 2 доставки, но акция и дали до нг три в месяц. Копейка рубль бережет💪

@betonest

Утро еще не закончилось, как и мои посты для вас😁☕️

Как обычно, каждый понедельник выходит традиционный календарь событий недели:

Понедельник (26.10)
- Норникель. Операционные результаты за 9 мес. 

Вторник (27.10)
- Henderson. День инвестора, результаты за 3 кв.
- Евротранс. Слушание по иску банка "Ак Барс" на 2.3 млрд.руб

Среда (28.10)
- СБЕР. МСФО за 9 мес. 2026 г.
- ОЗОН. Отчет за 3 кв. 2026 г. 

Четверг (29.10)
- ДОМ.РФ. МСФО за 9 мес. 2026 г.
- Яндекс. МСФО за 3 кв. 2026 г.
- ИКС 5. МСФО за 3 кв. 2026 г.
- Юнипро. МСФО за 9 мес. 2026 г.

Пятница (30.10)
- ВТБ. МСФО за 3 кв. 2026 г.
- Русгидро. РСБУ за 9 мес. 2026 г.

Выводы были уже 500 раз сделаны, поэтому просто список дат событий. Самые интересные отчеты разберу для вас отдельно👍

@betonest

Доброе понедельничное!🍁️️️️️️☕️️️️️️️
Сперва немного новостей.

На фотке закат (тоже же солнце, красиво), но рассвета не нашлось. Утром суетливо ребенку в школу веду, не до рассветов😂

Начнем с новостей🤝️️️️️️

— В пятницу ЦБ оставил ставку на уровне 14%. Об этом видео записывал ранее.

— Трамп заявил, что хотел бы видеть Путина на саммите G20 14-15 декабря в Майами
— Дмитриев анонсировал в ближайшее время некоторые важные инициативы между РФ и США

— Трамп: Украинский конфликт не должен мешать сотрудничеству США с РФ в нефтегазовой сфере

— Трамп перед выборами должен был снизить напряженность, а на деле лишь повысил ее. Рынок ожидает нового витка эскалации на Ближнем Востоке в ближайшее время. СМИ ранее писали о подготовке военных баз США к длительным боевым действиям и об эвакуации дипломатов из региона.

— Октябрь стал самым опасным месяцем для судоходства в Ормузском проливе: зафиксировано 28 атак, под удар попали 3,5% флота супертанкеров — Reuters.

— Минфин допустил корректировку налога на сверхдоходы при угрозе банкротства компаний.

— Льготная ипотека в России должна быть ограничена, ее объемы не должны расти — Набиуллина. Мысль здравая, но хорошо бы раньше. А то цены уже в космосе, ипотеки нет. Т.е. как покупать - вопрос.

Получается, что нигде в мире переговоры не особо продвигаются. Ни у нас, ни у них. Напоминаю о своих опасениях по рынку на ноябрь. Первая мысль уже сбылась - доллар в откат поехал бодро.

В середине ноября трехсторонние переговоры возможны, но путь к ним тернист. Не вижу пока реальных возможностей о чем-то на них продуктивном договориться, увы.