РынкиДеньгиВласть | РДВ

Главное к открытию четверга (29.10):

👉 Значение индекса ЖиС: 61 (жадность). Подробнее об индексе здесь.

США
📍 S&P 500 +0.28%, Nasdaq +0.27%, Dow +0.19%, Russell 2000 +0.41% после решения ФРС. Теперь фьючерсы Nasdaq теряют 1-1.5%, S&P 500 -0.4% из-за отчёта Alphabet. Сегодня отчитаются Amazon и Intel.
📍 Alphabet -10% после закрытия, почти $400 млрд капитализации: выручка выросла на 25%, до $127.6 млрд, но оказалась ниже прогноза. Капзатраты $51.36 млрд увели свободный денежный поток в минус на $9.07 млрд при росте Google Cloud на 103%.
📍 Microsoft +3% после закрытия: выручка +20%, до $92.28 млрд, Azure +48%. Свободный денежный поток $18.6 млрд выше ожиданий примерно на $10 млрд. Прогноз Azure +49-50% также превысил консенсус.
📍 Oracle +11% на плане довести выручку до $225 млрд к 2030 финансовому году. Boston Scientific -9%: кибератака привела к снижению прогноза продаж.

Азия
📍 KOSPI -2.6%, Nikkei +0.3%, CSI 300 -0.9%, Hang Seng +0.2%.
📍 Samsung -4% при росте операционной прибыли почти в девять раз, до 107.4 трлн вон: решения по возврату капитала отложены. SK Hynix после вчерашних +11% прибавляет ещё 1.3%; программа возврата капитала на 2026 год превышает 100 трлн вон.

Европа
📍 STOXX 600 +0.07%, DAX +0.44%, FTSE +0.07%, CAC 40 без изменений. Фьючерсы STOXX 50 около 6190 пунктов, DAX - 25 820.
📍 Британия ждёт роста ВВП на 1.2%. Бюджетный резерв на 2029/30 год сокращён с £23.6 млрд до £15 млрд. Предусмотрены £100 на зимнюю энергию для 20 млн семей и финансирование обороны.
📍 Сбор с прибыли банков Британии повысится с 3% до 6% на 15 месяцев с 2027 года. Это мягче опасений: NatWest +4.4%, Lloyds +4.3%, Barclays +3.8%. Доходность гособлигаций снизилась до 5.323%.
📍 Stellantis +15%: выручка +1%, до €37.6 млрд, убыток сократился до €0.5 млрд. Годовой прогноз подтверждён.

Россия
📍 IMOEX накануне +0.64%, РТС +0.23%; сегодня IMOEX2 +0.2%, до 2527.87 пункта.
📍 Ozon (OZON) +4.02%: выручка +63%, до 421.2 млрд руб., прибыль 3.7 млрд руб. Атаки на 11 объектов привели к 30.1 млрд руб. убытков и резервов, увеличив расходы группы.
📍 Недельная инфляция ускорилась с 0.05% до 0.08%, годовая замедлилась до 7.11%. Бензин -1.6%, помидоры +7.3% за неделю.
📍 Промпроизводство в сентябре +1.8% г/г против ожидавшихся -0.1%. За девять месяцев +0.2%; электроника +38%, автомобили и компоненты +27.7% за сентябрь.
📍 Розничные продажи ускорились с 3.3% до 3.9% г/г. Реальные доходы за третий квартал +3.4%, безработица 2.2%: потребление растёт вместе с доходами, рынок труда остаётся напряжённым.
📍 Курсы ЦБ: доллар 80.8664 руб., евро 90.1660, юань 12.0816.

Ставки и политика ЦБ
📍 ФРС сохранила 3.75-4% голосами 10 против 2; двое выступили за повышение. Рост устойчив, инфляция повышена. Вероятность повышения в декабре около 80%.
📍 Доходность UST 10Y после роста до 5.05% снизилась до 4.98%; двухлетних бумаг - 4.67%.
📍 Канада впервые более чем за три года повысила ставку до 2.5%. Инфляцию 3.5% ждут к концу года, возврат к цели 2% - к середине 2028-го.
📍 От ЕЦБ сегодня ждут сохранения 2.5%. Котировки закладывают затем три повышения до 3.25% из-за дорогой энергии. Доходности Франции близки к максимумам за 25 лет.
📍 Новая Зеландия сохранила 2.75%, но глава ЦБ считает декабрьское повышение вероятным; котировки дают 77%. От Банка Японии завтра ждут сохранения 1.25%.

Конфликты и геополитика
📍 Brent -1.1%, до $114.10, WTI -1.3%, до $101.45 на попытках возобновить переговоры США и Ирана. Катар предложил семидневный план; представитель Ирана назвал его неприемлемым. Без соглашения безопасность нефтеперевозок остаётся под угрозой.
📍 Повреждения саудовского НПЗ после заявленной хуситами атаки не подтверждены. Сообщалось и об ударе по аэропорту Адена: сохраняются риски переработке и перевозкам топлива.
📍 Дата переговоров РФ, Украины и США не согласована. Киев ждёт встречи 6-10 ноября, Москва связывает сроки с Ближним Востоком. Вопросы безопасности энергосетей и морских перевозок остаются открытыми.

Аналитика by @AK47pfl

Акции биткоин-холдера Strive, у которой в казне 43 000 BTC, торгуются почти по стоимости её биткоина (около 0.96), хотя покупает она его быстрее Strategy: за две недели 10 227 BTC против 267, и цена акции зависит от того, сможет ли компания и дальше привлекать на это деньги. #криптомания

О Strive говорят заметно меньше, чем о Strategy, хотя с 13 132 BTC в феврале она дошла до 43 000. Деньги даёт рынок: выпуск привилегированных акций SATS вырос с $500 млн до $630 млн, а на 23 октября они торговались по $94.88 при цене размещения $90. Ещё $1 млрд компания может продать в любой момент.

Привилегированные акции дают фиксированный дивиденд (у SATS 15%), который компания платит при любой цене биткоина. Всего их на $2.1 млрд, обычные акции дивидендов не платят, их владельцы зарабатывают на росте цены. Поэтому смотреть стоит на оценку компании относительно её биткоина: у Strive сейчас около 0.96. Для примера, у Strategy в ноябре 2024 года было 3.4, когда она активно привлекала средства.

Деньги от SATS обходятся Strive в 16% годовых, поэтому если биткоин дорожает быстрее, акции могут расти быстрее него. Акции Strive стоят примерно как её казна, а покупает она биткоин быстрее конкурентов, и это может продолжаться, пока инвесторы готовы давать ей деньги.

Аналитика by @AK47pfl

Главное к открытию среды (28.10):

👉 Значение индекса ЖиС: 65 (жадность). Подробнее об индексе здесь.

США
📍 S&P 500 +0.60%, Nasdaq +1.18%, Dow +0.03%, Russell 2000 +1.2%. Лидируют технологии, отстаёт энергетика.
📍 Boeing -10.7%: убыток выше прогноза. Xylem -14.2% на снижении прогнозов. UPS +5.8%, Royal Caribbean +5.5% после их повышения.
📍 Meta -1.6%: программа привлечения капитала на ИИ увеличена до $97.5 млрд. 83% отчитавшихся компаний S&P 500 превысили прогноз прибыли. Сегодня отчёты Microsoft и Alphabet.
📍 Доверие потребителей выросло до 91.7 против прогноза 81. Продажи новых домов -0.6% м/м, до 676 тыс. годовым темпом, выше прогноза.

Азия
📍 KOSPI +6%, Nikkei +1.1%, CSI 300 +0.7%. SK Hynix +9.4%: операционная прибыль выросла в семь раз, до 83.3 трлн вон, объявлена программа выплат акционерам на $75 млрд.
📍 Мощности SK Hynix по HBM и DRAM законтрактованы до 2029 года, спрос на HBM вдвое выше предложения. Договоры покрывают более 50% мощностей на 2027-2028 годы.
📍 Standard Chartered +5.4%: прибыль +27%, до $2.25 млрд, выше прогноза. Банк повысил ориентиры доходов и рентабельности.
📍 Инфляция Австралии ускорилась с 4% до 4.3%, выше прогноза. Дорожают жильё и топливо.

Европа
📍 STOXX 600 +0.47%, DAX +0.71%, CAC 40 +0.51%, FTSE -0.75%. Фьючерсы Европы -0.2%, США растут перед ФРС и отчётами.
📍 AT&S +11.5%; Besi +11.4%: Applied Materials намерена довести долю в Besi до 20%.
📍 UBS: прибыль +8%, до $2.69 млрд, немного ниже прогноза; приток активов $55 млрд. Выкуп на $3 млрд ускорен до февраля.
📍 Deutsche Bank: прибыль +2%, до €1.588 млрд, выше прогноза; доходы инвестбанкинга -2%. Прогноз выручки повышен до более €33 млрд.
📍 BASF повысила прогноз EBITDA до €7.4-7.8 млрд: перебои ближневосточной химии поддерживают европейцев при дорогой энергии. Santander: прибыль +19%, до €3.85 млрд; рост США и Британии компенсирует слабость Бразилии.
📍 Доверие потребителей Франции минимально с 2013 года. Присоединение профсоюзов к протестам усиливает перебои в экономике.

Россия
📍 IMOEX и РТС +0.7%. Интер РАО (IRAO) +1.7%, Аэрофлот (AFLT) +1.1%, Газпром (GAZP) и ЛУКОЙЛ (LKOH) +1%; НЛМК (NLMK) -0.8%.
📍 Накануне VK (VKCO) +5.5%, Совкомбанк (SVCB) +3.8%, Группа Позитив (POSI) +3.4%. Интер РАО (IRAO) -2.6%, НЛМК (NLMK) -2.5%, ММК (MAGN) -2.4%.
📍 НПЗ нарастили переработку на 25%, до 5 млн баррелей в сутки после прекращения атак. Дизель: 225 тыс. тонн в сутки, из них до 80 тыс. доступны для экспорта.
📍 Доллар ЦБ 80.5307 руб., евро 90.0977, юань 12.0677. Сегодня пик налоговых платежей экспортёров.
📍 Сегодня отчёты Сбера (SBER), VK (VKCO) и Ozon (OZON), аукционы ОФЗ и недельная инфляция.

Ставки и политика ЦБ
📍 ФРС сегодня: 91% за сохранение 3.75-4%; следующего повышения ждут в декабре. Доходность UST 10Y превысила 5%, DXY 102.40. Доллар и доходности давят на золото: -0.4%, до $4040.32.
📍 Канада: 77% за повышение с 2.25% до 2.5%. Новая Зеландия неожиданно сохранила 2.75%; её доллар -1.7%, до $0.5583.
📍 Вероятность повышения ставки Австралии 3 ноября выросла с 69% до 85% после инфляции. Сейчас ставка 4.6%.
📍 От ЕЦБ завтра ждут сохранения 2.5%, от Банка Японии 30 октября - 1.25% и обновлённых прогнозов.

Конфликты и геополитика
📍 Brent +1.4%, до $115.47, WTI $101.33 после заявления хуситов об ударе по НПЗ Рас-Танура.
📍 США опровергли уход кораблей из Ормуза. Атаки угрожают перевозкам нефти и СПГ. Возможные удары США по Ирану после выборов 3 ноября расширяют риски.
📍 США и РФ обсуждают Сахалин, Дружбу и СПГ.
📍 Вашингтон обсуждает снятие санкций с РФПИ для организации поставок дизеля в США. РФ планирует отправить четвёртый танкер; октябрьский экспорт может достичь 500 тыс. тонн, расширяя сбыт НПЗ.
📍 ОПЕК+ может сохранить декабрьские квоты 1 ноября.
📍 Выборы Израиля не дали явного победителя по экзитполам. Политическая неопределённость ослабила шекель на 1%.

Аналитика by @AK47pfl

UPD. Разрыв в благосостоянии инвесторов США и РФ остаётся: с 2013 года инвестор в американский индекс оказался примерно в 4.4 раз богаче инвестора в российский индекс полной доходности в долларовом выражении. #цифры

Ранее:
✍️ S&P 500 Total Return (SPXTR) вырос на 573%, среднегодовая доходность - около 15%.
✍️ Российский индекс полной доходности в долларовом выражении (MCFTR) вырос на 34%, среднегодовая доходность - около 2%.

Сейчас: SPXTR вырос на 569% (CAGR ~15%), MCFTR - на 52% (CAGR ~3%).

Как рост одного индекса соотносится с другим:
✍️ По накопленной доходности американский индекс опередил российский примерно в 10.9 раза.
✍️ Каждый вложенный доллар превратился в $6.69 в S&P 500 Total Return против $1.52 в российском индексе - разрыв в итоговом капитале составляет около 4.4 раза.
✍️ Российский рынок сокращает отставание благодаря росту акций и укреплению рубля. С 9 по 26 октября индекс Мосбиржи вырос на 7.3%, а доллар подешевел с 85.4 до 80.5 руб. Поддержку акциям оказали ожидания переговоров по Украине, временная пауза США в новых санкциях и высокие цены на нефть. Укреплению рубля дополнительно способствовали продажи валюты экспортёрами перед налоговыми выплатами. В результате рост рублёвых котировок усилился при пересчёте в доллары.

Однако сокращение разрыва во многом зависит от валютного курса и геополитических ожиданий. На длинном горизонте американский рынок по-прежнему обеспечивает существенно более высокую долларовую доходность - около 15% годовых против 3% у российского индекса.

Аналитика by @AK47pfl

Главное к открытию вторника (27.10):

👉 Значение индекса ЖиС: 63 (жадность). Подробнее об индексе здесь.

США
📍 S&P 500 +0.70%, Nasdaq +0.82%, Dow +0.28%, Russell 2000 +0.38%. Nvidia выросла на 2.4%, индекс чипов - на 2.8% после подачи Anthropic документов на IPO.
📍 Meta -1.9%: разместит акции на $35 млрд и допускает привлечение ещё до $60 млрд для ИИ. Nvidia вложит $3 млрд; вместе с AMD и Broadcom интерес к бумагам достигает $5 млрд. Расширяется сотрудничество по ИИ-ассистенту Muse.
📍 Microsoft предложила компенсационные пакеты 60 тыс. сотрудников. Экономия связана с финансированием ИИ: капитальные затраты на год - $175 млрд.
📍 Банки и Blackstone организуют для Anthropic $63 млрд на чипы и оборудование Broadcom. Из них $43.5 млрд - приоритетный долг, поставки начнутся с 2027 года.
📍 Verizon -3.5%: выручка не оправдала прогноз. Bovespa -14% после переизбрания Лулы: опасения роста госрасходов и долга.

Азия
📍 KOSPI +3.9%, Nikkei +1.9%. SK Hynix +6.43%, Samsung +4.46% вслед за чипами США и новостями об IPO Anthropic.
📍 HSBC -5% при росте прибыли на 32%, до $9.6 млрд: выручка управления благосостоянием перестала расти. Банк объявил выкуп акций на сумму до $1 млрд.
📍 Стресс-сценарий Банка Кореи: торможение ИИ-инвестиций США и падение цен чипов на 10% могут сократить экспорт на $50-100 млрд относительно прогноза и рост ВВП на 0.4 п.п. в 2027 году.

Европа
📍 STOXX 600 +0.77%, DAX +0.9%, CAC 40 +0.8%; фьючерсы -0.18%. Computacenter +13% на повышении прогноза прибыли, Genmab +12% на успешных испытаниях препарата от колоректального рака.
📍 Индекс делового климата Германии вырос с 89.9 до 90.2: ожидания улучшились, оценка текущей ситуации ухудшилась.
📍 Galp -10.8% после прекращения переговоров с Moeve об объединении переработки и сбыта. Novartis теперь ждёт небольшого роста базовой операционной прибыли вместо снижения.
📍 Доходность гособлигаций Британии достигла 5.33%, +30 б.п. с сентября. Рост расходов на госдолг сократил бюджетный резерв с £24 млрд до £8.5-20 млрд перед бюджетом 28 октября.

Россия
📍 IMOEX и РТС +0.33%, оборот на 20% выше среднего. ЛУКОЙЛ (LKOH) +1.16%, Сургутнефтегаз (SNGS) -0.8% после роста на 5.5%. Совкомфлот (FLOT) накануне +5% на ожиданиях переговоров по Украине и смягчения санкций на нефтеперевозки.
📍 Прибыль банков за сентябрь -5.9%, до 414 млрд руб. Основная прибыль +4%, до 448 млрд руб.: помогло снижение резервов. Рентабельность капитала упала с 24% до 23%.
📍 Рост кредитования бизнеса замедлился с 1.3% до 0.7%. Ипотека ускорилась с 0.5% до 1.4% перед изменением семейной программы; доля льготных выдач выросла до 70%.
📍 ФосАгро (PHOR) -1.9%: EBITDA за третий квартал -5% г/г, до 46.3 млрд руб. Сера и кислота подорожали почти втрое, маржа упала с 34.2% до 28%.
📍 Курсы ЦБ: доллар 80.4909 руб., евро 90.0935, юань 12.0680.

Ставки и политика ЦБ
📍 ФРС 28 октября: вероятность сохранения 3.75-4% около 90%, повышения в декабре - 79.7%. Доходности США: 10 лет 4.99%, два года 4.71%.
📍 ЕЦБ 29 октября: ждут 2.5%, повышение возможно в декабре из-за дорогой энергии.
📍 Инфляция услуг Японии 3.7% г/г. От Банка Японии 30 октября ждут 1.25%; вероятность повышения в декабре чуть выше 50%.
📍 Индекс доллара 102.11, максимум двух недель; евро $1.1171 под давлением долговых рисков Франции, иена 157.66 за доллар. Укрепление доллара опустило золото до $4013.70.

Конфликты и геополитика
📍 Brent -0.86%, до $114.81, WTI $100.88: переговоры Саудовской Аравии, Турции и Пакистана с Ираном снижают риски эскалации. При этом атаки в Ормузе достигли максимума с 2017 года, угрожая морским поставкам и нефтяной инфраструктуре.
📍 Локальное перемирие у Алёшек позволит доставить помощь и эвакуировать жителей. Удары по мосту и метро Киева остановили движение на повреждённых участках.
📍 США и Канада возобновили переговоры о пошлинах до 50% на сталь и 25% на авто. Соглашение может снизить издержки поставщиков.
📍 Индия отрицает давление США по нефти РФ. НПЗ уже сокращают её закупки в пользу более выгодной ближневосточной.

Аналитика by @AK47pfl

Нефть больше не главный ограничитель бюджета: основной разрыв формируется между растущими расходами и доходами, которые не успевают за ними. Даже существенное улучшение нефтяной конъюнктуры не закрывает этот разрыв без пересмотра расходов, дополнительных налоговых поступлений или увеличения госдолга. #государево_дело

Текущая расчётная цена Urals - 9 270 руб. за баррель, почти на 98% выше бюджетной базы в 4 690 руб. Средняя за год - 6 280 руб. за баррель, на 34% выше этой базы.

Эти показатели отражают только цены. Реальные поступления зависят от объёмов добычи и экспорта, курса рубля, условий поставок и налогообложения. Дисконт к Brent уже частично учтён в котировке Urals. Отдельные партии могут продаваться с дополнительными скидками и расходами на доставку.
✍️ Расходы бюджета растут быстрее доходов. В обновлённом плане на 2026 год:
- расходы повышены на 10.1%, с 44.07 до 48.53 трлн руб.;
- нефтегазовые доходы снижены на 15%, с 8.92 до 7.58 трлн руб.;
- ненефтегазовые доходы повышены на 7.1%;
- совокупные доходы увеличены на 2.2%, дефицит - на 94%, с 3.79 до 7.35 трлн руб.
Государство потратит на 3.56 трлн рублей больше, чем планировало, и эту сумму ему придётся занять, увеличив свой долг

✍️ Нефтегазовые поступления за январь-сентябрь упали на 17.2% г/г, до 5.47 трлн руб. Высокие текущие котировки не компенсируют автоматически слабые поступления предыдущих месяцев. Дополнительные скидки покупателям, транспортные издержки и ограничения экспортных объёмов сокращают нефтяную выручку.

✍️ Прогноз по нефти улучшился. 23 октября ЦБ повысил оценку средней цены российской нефти для налогообложения на 2026 год с $60 до $72 за баррель (+20%), на 2027 год - с $50 до $55. Регулятор также ожидает большего объёма экспорта в 2026-2027 годах, чем в предыдущем прогнозе.
Если нефтегазовые доходы превысят обновлённый бюджетный план на 10%, дополнительные 0.76 трлн руб. покроют лишь десятую часть дефицита при неизменных остальных условиях.

✍️ Большой объём заимствований ограничивает рост длинных ОФЗ. На четвёртый квартал Минфин запланировал размещения на 2.45 трлн руб. ЦБ сохранил ставку 14% и повысил прогноз инфляции до 7.1-7.6%. Дополнительное предложение облигаций и высокая стоимость денег сдерживают рост их цен.

Аналитика by @AK47pfl

Главное к открытию понедельника (26.10):

👉 Значение индекса ЖиС: 63 (жадность). Подробнее об индексе здесь.

США
📍 S&P 500 -0.52%, Dow Jones -1.23%, Nasdaq -0.21%: давят нефть и доходности. Фьючерсы +0.1-0.3%.
📍 American Express -3.7%: сократит 3850 сотрудников (5% штата). Micron выросла на 2.5%, Intel - на 1.7%.
📍 Audi вложит $4 млрд в завод в США на 200 тыс. авто в год. Старт стройки в 2027-м. Локализация снизит зависимость от пошлин.
📍 Отчитаются Microsoft, Alphabet и Amazon: ждут выручку $90.6 млрд, $128 млрд и $202 млрд соответственно. Отчёты покажут доходы при масштабных затратах на ИИ.

Азия
📍 Nikkei снижался на 0.2%, KOSPI и CSI 300 - на 0.5%, Hang Seng прибавлял 0.2%. Китайский рынок падает 11 недель подряд.
📍 SK Hynix +0.5% на подготовке мер для акционеров. Спецдивиденд до 16 трлн вон ($12 млрд) не подтверждён. Подробности ждут 28 октября.
📍 Индонезия усилит контроль сделок из-за угрозы понижения статуса рынка. Подозрительные счета смогут блокировать. Индекс Джакарты потерял 0.6%, рупия - 0.4%.
📍 Пленум КПК до 29 октября обсудит управление и борьбу с коррупцией. Новых стимулов спроса и изменений торговой политики нет.

Европа
📍 Фьючерсы EURO STOXX 50 и DAX +0.3%, FTSE 100 +0.4%.
📍 Евро вырос до $1.1218, фунт - до $1.3379. Валюты поддержало снижение доходностей США, французские активы - сохранение рейтинга страны.
📍 Британия представит бюджет 28 октября при дорогой энергии и госзаимствованиях. Обсуждают дополнительный налог на банки; параметры не объявлены.
📍 Оппозиция победила на выборах в Сербии. Вучич признал поражение и допустил санкции против РФ весной 2027 года. Решения нет; ограничения изменили бы условия торговли.

Россия
📍 IMOEX и РТС +0.1%. Полюс (PLZL) +3.1%, Интер РАО (IRAO) +1.6%, НЛМК (NLMK) +1.3%; Ozon (OZON) -1.2% после атаки на склад в Омске.
📍 Доллар ЦБ - 80.5381 руб. Продажи валюты экспортёрами в сентябре +$4.9 млрд, до $23.7 млрд. Покупки нефинансовых компаний - $17.3 млрд: растут и спрос, и предложение.
📍 Премия ESPO к Brent в Китае за месяц -$10, до $20 за баррель. Конкуренция с Ближним Востоком ограничивает российские экспортные цены.
📍 Россия готова расширять поставки дизеля в США. Договорённости предусматривают более 300 тыс. тонн в октябре и 500 тыс. тонн в ноябре для США и мирового рынка. Это увеличит предложение при перебоях на Ближнем Востоке.
📍 Экспорт некоксующегося угля за январь-сентябрь упал на 18.6%, до 42.5 млн тонн. Россия уступила ЮАР третье место среди поставщиков. Угольщики теряют продажи, логистика - грузы.
📍 Поставки российского чугуна в Турцию за январь-август выросли на 42.9%, до 1.59 млн тонн. В октябре сообщалось о сделках ещё на 100 тыс. тонн: Турция наращивает закупки.

Ставки и политика ЦБ
📍 От ФРС 27-28 октября ждут сохранения ставки 3.75-4.00%. Вероятность повышения в декабре около 80%. Доходность десятилетних гособлигаций США - 4.967%, тридцатилетних - 5.299%.
📍 От Банка Японии 30 октября ждут ставки 1.25%, в декабре - 1.5%. Дорогая энергия может повысить прогноз инфляции.
📍 От ЕЦБ 29 октября ждут ставки 2.5%, от Канады и Новой Зеландии - ужесточения. В Новой Зеландии ждут +0.25 п.п., до 3%.
📍 ВВП США и PCE выйдут 29 октября: новые ориентиры для ФРС. Прогноз ВВП - +3.2% годовым темпом, базового PCE - +3.1% г/г.

Конфликты и геополитика
📍 Контакты Катара с Ираном снизили риски эскалации: Brent -1.9%, до $114.48, WTI - до $101.01. За неделю Brent выросла на 6.2%.
📍 Хуситы заявили об атаках на East-West и аэропорт Эр-Рияда. Подтверждения Саудовской Аравии нет. Повреждение трубопровода ограничило бы вывоз нефти через Красное море в обход Ормуза.
📍 Саудовская Аравия, Турция и Пакистан проведут переговоры в Тегеране. Обсудят снижение напряжённости и безопасность энергетических объектов и морских маршрутов.
📍 РФ и Украина атакуют инфраструктуру. Масштабы сбоев не подтверждены; сохраняются риски для энергосетей и черноморской логистики.
📍 Лула победил на выборах в Бразилии с 51.79% голосов. Болсонару намерен оспорить итог.

Аналитика by @AK47pfl

Самое важное за неделю. #weekly

✍️ Россия и Китай: зеркальные проблемы двух экономик. Инвестиции сокращаются в обеих странах по разным причинам. https://max.ru/AK47pfl/AaFZwXwwQ1g
✍️ Распродажа 11.11 добралась до акций ИИ: технологические компании США теряют миллиарды долларов капитализации на фоне сомнений в окупаемости вложений в ИИ. https://max.ru/AK47pfl/AaFpQOD5XUA
✍️ Выкуп токена не гарантирует, что токенов станет меньше: по подсчётам Tokenomist, из 11 токенов с выкупом или сжиганием предложение за год сократится только у двух. https://max.ru/AK47pfl/AaFevaEKHPs
✍️ Удары по дата-центрам, складам и портам оборачиваются миллиардными потерями для крупнейших компаний России. https://max.ru/AK47pfl/AaFU5iTwGA0

Аналитика by @AK47pfl

Распродажа 11.11 добралась до акций ИИ: технологические компании США теряют миллиарды долларов капитализации на фоне сомнений в окупаемости вложений в ИИ. #аналитика

Азиатские рынки 23 октября частично восстановились после распродажи технологических компаний. Сомнения в окупаемости вложений в ИИ и рост геополитических рисков поддерживают спрос на защитные инструменты.

✍️ Китайский CSI 300 вырос на 1.7%, Hang Seng - на 0.7%, южнокорейский KOSPI - на 0.3%. Японский Nikkei снизился на 0.3%, завершив неделю потерей более 4%. Накануне американский Nasdaq упал на 2.6%, индекс производителей полупроводников SOX - на 6.7%.

✍️ Масштабные вложения в ИИ требуют подтверждения окупаемости. Крупнейшие технологические компании подтвердили планы капитальных затрат. Сохраняется вопрос, сколько прибыли принесут эти вложения. На фоне сомнений в их доходности Meta* (META) потеряла 7%, CoreWeave (CRWV) - 10%, SpaceX - 9%, AMD (AMD) - 8.1%, Lam Research (LRCX) - 11.8%, Nvidia (NVDA) - 4.4%. Подешевели разработчики ИИ, операторы вычислительных мощностей и производители оборудования.

✍️ Гособлигации США предлагают доходность около 5% при существенно меньшем кредитном риске. Доходность десятилетних казначейских облигаций опустилась ниже 5% после крупнейшего более чем за три года роста их цен. Такая доходность усиливает конкуренцию за капитал: высокие оценки технологических компаний требуют убедительных прогнозов будущей прибыли и четкой определенности в сроках окупаемости масштабных вложений.

✍️ Рост цен на энергию увеличивает расходы на инфраструктуру ИИ. Атаки на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии и опасения эскалации конфликта с Ираном подняли Brent примерно до $114 за баррель. Подорожание нефти, газа и электроэнергии усиливает инфляционное давление и повышает затраты на строительство и эксплуатацию вычислительных мощностей.

Для устойчивого восстановления акций ИИ нужны подтверждения, что доходы от новых мощностей позволят окупить вложения и обслуживать растущий долг. Подорожание нефти, газа и электроэнергии усложняет эту задачу. Одного отскока азиатских индексов недостаточно, чтобы судить о завершении распродажи.

*Организация, деятельность которой запрещена на территории РФ.

Аналитика by @AK47pfl

Главное к открытию пятницы (23.10):

👉 Значение индекса ЖиС: 56 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

США
📍 S&P 500 снизился на 1.21%, до 7 663.43 пункта, Nasdaq - на 2.60%, до 26 008.86. Dow Jones прибавил 0.02%, до 52 867.98 пункта. Для Nasdaq это сильнейшее дневное падение с начала июня.
📍 Meta потеряла 7%: расходы на ИИ привели к первому отрицательному денежному потоку более чем за десять лет. Tesla снизилась на 3.1% после сокращения планов капитальных затрат. Индекс производителей полупроводников обвалился на 6.7%.

Азия
📍 Nikkei снижался на 0.5%. Kospi отыграл падение почти на 4% и вышел в плюс на 0.1%. Китайский CSI 300 прибавлял 0.8%, Hang Seng - 0.7%.
📍 Предварительный сводный индекс деловой активности Индии в октябре вырос с 55.9 до 56.7 пункта, максимума за четыре месяца. Рост обеспечили новые заказы и сектор услуг. При этом найм в услугах остановился впервые за девять месяцев: компании справляются с нагрузкой существующим штатом.

Европа
📍 STOXX 600 потерял около 1%, до 637.74 пункта. Индекс банков еврозоны упал на 4.2%, сильнее всего с марта. Bankinter снизился на 7.6% после роста стоимости депозитов и давления на маржу, Barclays - на 2.3% после прибыли ниже ожиданий. Barclays также объявил о сокращении около 5 тыс. сотрудников.
📍 Розничные продажи Великобритании в сентябре сократились на 0.4% м/м против ожидавшихся 0.1%. Тёплая погода снизила спрос на одежду, супермаркеты также продали меньше товаров. За третий квартал продажи выросли на 0.7%.

Россия
📍 Индексы Мосбиржи и РТС начали основную сессию ростом примерно на 0.5%. Российские акции поддерживает подорожание нефти; участники торгов ждут решения Банка России по ставке.
📍 Танкер под мальтийским флагом с 40 тыс. тонн российского дизеля направляется в Нью-Йорк, следует из данных LSEG. Поставка последовала за договорённостью России и США о возвращении российского топлива на мировой рынок.

Ставки и политика ЦБ
📍 Сегодня Банк России примет решение по ставке и опубликует обновлённый среднесрочный прогноз. Следующее плановое заседание состоится в декабре.
📍 Доходность десятилетних гособлигаций США опустилась примерно до 4.97% после падения более чем на 19 б.п. за предыдущую сессию. Вероятность повышения ставки ФРС в декабре снизилась до 85%.

Конфликты и геополитика
📍 Brent прибавляла около 0.9%, до $114.10 за баррель, обновив максимум за пять месяцев. С начала недели нефть подорожала примерно на 3.9%.
📍 По сообщениям, которые приводит Reuters, Белый дом рассматривает новые удары по Ирану после промежуточных выборов в США. Авианосная группа Theodore Roosevelt после учений у Японии направится на Ближний Восток.

Аналитика by @AK47pfl