Russia
▶ video
Билл Акман объясняет финансы на примере киоска с лимонадом. Девять мыслей из лекции
Основатель хедж-фонда Pershing Square Билл Акман в 2012 году записал лекцию «Всё, что нужно знать о финансах и инвестициях, меньше чем за час».
2. Убыток в первый год ещё не повод закрываться. За первый год киоск продаёт 800 стаканов по $1 и после выплаты процентов уходит в минус на $15. Все деньги идут на новые киоски, цена растёт на 5 центов в год. К пятому году киосков 7, маржа выросла с 1,3% до 28%, чистая прибыль — $1 500.
3. Акционер зарабатывает больше кредитора, потому что больше рискует. Друг получает свои 10%, то есть $25 в год. Инвестор на пятый год зарабатывает $1 на акцию, купленную за $1, это около 100%. Но если киоск прогорит и уйдёт за $250, всё заберёт кредитор: долг отдают первым.
4. Сколько стоит бизнес, подскажут похожие компании. Если похожая компания на бирже стоит 20 своих годовых прибылей, то акция киоска с прибылью $1 стоит $20, а весь бизнес — $30 000 вместо $1 500 на старте. Продав 200 акций, Акман получит $4 000 на машину и сохранит контроль.
5. Самое ценное у молодого инвестора — молодость. $10 000, вложенные в 22 года под 10% годовых, через 43 года, к пенсии, станут $600 000. Если начать в 32, к пенсии будет $232 000. Под 20%, как у лучших инвесторов вроде Уоррена Баффета, вышло бы $25 млн.
6. Важнее всего не терять. Если ради 20% рисковать и раз в 12 лет терять половину, вместо $25 млн останется $1,8 млн. Как говорит Баффет, «правило номер один — никогда не терять деньги. Правило номер два — никогда не забывать правило номер один».
7. Если не понимаете, как компания зарабатывает, не покупайте. Многие считали Enron отличным бизнесом, но мало кто понимал, откуда у неё деньги. В 2001 году она обанкротилась. Понятный пример — McDonald's: строит небольшие здания, сдаёт их франчайзи и берёт плату за имя.
8. Покупайте компанию, которую можно держать вечно. Проверка: если биржу закроют на 10 лет, вы не расстроитесь. У такой компании мало долгов, её трудно скопировать, а за её товар доплачивают: сахар берут любой, а шоколад хотят Hershey или Cadbury.
9. Покупайте в обвал, продавайте в пузырь. Инстинкт тянет делать наоборот. Чтобы выдержать, вкладывайте только деньги, которые не понадобятся 5–10 лет. Сначала погасите кредитки и отложите запас на 6–12 месяцев жизни. Если акция подешевела после покупки, это ещё не значит, что вы ошиблись.
@osnovateli
Основатель хедж-фонда Pershing Square Билл Акман в 2012 году записал лекцию «Всё, что нужно знать о финансах и инвестициях, меньше чем за час».
1. Деньги на старт дают за долю или в долг.Акман открывает киоск. Себе он берёт 1 000 акций за идею, инвестору продаёт 500 по $1, то есть треть. Ещё $250 он занимает у друга под 10% годовых: так у него останется больше акций и больше прибыли.
2. Убыток в первый год ещё не повод закрываться. За первый год киоск продаёт 800 стаканов по $1 и после выплаты процентов уходит в минус на $15. Все деньги идут на новые киоски, цена растёт на 5 центов в год. К пятому году киосков 7, маржа выросла с 1,3% до 28%, чистая прибыль — $1 500.
3. Акционер зарабатывает больше кредитора, потому что больше рискует. Друг получает свои 10%, то есть $25 в год. Инвестор на пятый год зарабатывает $1 на акцию, купленную за $1, это около 100%. Но если киоск прогорит и уйдёт за $250, всё заберёт кредитор: долг отдают первым.
4. Сколько стоит бизнес, подскажут похожие компании. Если похожая компания на бирже стоит 20 своих годовых прибылей, то акция киоска с прибылью $1 стоит $20, а весь бизнес — $30 000 вместо $1 500 на старте. Продав 200 акций, Акман получит $4 000 на машину и сохранит контроль.
5. Самое ценное у молодого инвестора — молодость. $10 000, вложенные в 22 года под 10% годовых, через 43 года, к пенсии, станут $600 000. Если начать в 32, к пенсии будет $232 000. Под 20%, как у лучших инвесторов вроде Уоррена Баффета, вышло бы $25 млн.
6. Важнее всего не терять. Если ради 20% рисковать и раз в 12 лет терять половину, вместо $25 млн останется $1,8 млн. Как говорит Баффет, «правило номер один — никогда не терять деньги. Правило номер два — никогда не забывать правило номер один».
7. Если не понимаете, как компания зарабатывает, не покупайте. Многие считали Enron отличным бизнесом, но мало кто понимал, откуда у неё деньги. В 2001 году она обанкротилась. Понятный пример — McDonald's: строит небольшие здания, сдаёт их франчайзи и берёт плату за имя.
8. Покупайте компанию, которую можно держать вечно. Проверка: если биржу закроют на 10 лет, вы не расстроитесь. У такой компании мало долгов, её трудно скопировать, а за её товар доплачивают: сахар берут любой, а шоколад хотят Hershey или Cadbury.
9. Покупайте в обвал, продавайте в пузырь. Инстинкт тянет делать наоборот. Чтобы выдержать, вкладывайте только деньги, которые не понадобятся 5–10 лет. Сначала погасите кредитки и отложите запас на 6–12 месяцев жизни. Если акция подешевела после покупки, это ещё не значит, что вы ошиблись.
@osnovateli
Views: 24
