📈 ОФЗ НА ГОРИЗОНТЕ 3 ЛЕТ: ЕСТЬ ЛИ ПОТЕНЦИАЛ ЗАРАБОТАТЬ НА РОСТЕ ЦЕН?

Длинные ОФЗ предлагают доходности около 16,5–16,9% годовых. Но главный потенциал может быть не только в купонах, а и в росте цены, если в ближайшие годы ЦБ продолжит снижать ставку.

📊 1. ЧТО ПРОИСХОДИТ СЕЙЧАС?

После заседания 23 октября ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%.

Доходности длинных ОФЗ в октябре поднимались примерно до 16,5–16,9%. Рынок опасается, что высокая ставка сохранится дольше ожидаемого.

Основные причины:

▪️ Инфляция замедляется недостаточно быстро.
▪️ Бюджету требуются значительные заимствования.
▪️ ЦБ пересмотрел прогноз ставки на ближайшие годы вверх.

🔮 2. КАКОЙ ПРОГНОЗ ДАЁТ ЦБ?

Средняя ключевая ставка по прогнозу Банка России:

▪️ 2026 год — 14,6%.
▪️ 2027 год — 12,5–13,5%.
▪️ 2028 год — 9–10%.
▪️ 2029 год — 7,5–8,5%.

ЦБ рассчитывает вернуть инфляцию к 4% в 2027 году.

Важно: это средняя ставка за год, а не гарантированный уровень на конец декабря.

💰 3. ГДЕ ПОТЕНЦИАЛ ЗАРАБОТКА?

Если доходность длинных ОФЗ снизится с 16,5% до 14,5% или даже 12,5%, цена облигаций может заметно вырасти.

Но возможен и обратный сценарий: если доходности поднимутся до 18%, длинные выпуски могут существенно подешеветь.

Чем выше дюрация облигации, тем сильнее её цена реагирует на изменение рыночной доходности. Поэтому доходность к погашению 16,5% не гарантирует такую прибыль при продаже раньше срока.

⚠️ 4. ЧТО МОЖЕТ ПОМЕШАТЬ РОСТУ?

▪️ Устойчивая инфляция выше ожиданий.
▪️ Более медленное снижение ключевой ставки.
▪️ Увеличение объёмов размещения ОФЗ.
▪️ Рост бюджетных и внешних рисков.

🧠 Мое мнение: При положительном стечении обстоятельств, на горизонте трёх лет ОФЗ могут дать не только купонный доход, но и прибыль от роста цены при снижении ставок. В идеале доходность может быть в районе 30%. Но это не гарантировано, ситуация в экономике очень быстро меняется. ОФЗ я бы рассматривал, только как долгосрочные инвестиции, купон сейчас можно зафиксировать очень хороший и даже в случае волатильности рынка - купон вы будете получать в любом случае. И останется только ждать: либо снижения ключевой ставки до ваших целевых уровней, либо спокойно сидеть до погашения.

Навигация👇

▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут)
▪️Новости ▪️ Трейдинг