🖥 VK прибавила в оборотах

🖥 VK прибавила в оборотах
IT-компания отчиталась за 3 квартал и девять месяцев

VK (VKCO)
➡️Инфо и показатели


Результаты за 3 квартал
• выручка: ₽47 млрд (+21%);
• скорр. EBITDA: ₽6,2 млрд (+22%);
• рентабельность EBITDA: 13% (без изменений);

Результаты за девять месяцев
• выручка: ₽128 млрд (+15%);
• скорр. EBITDA: ₽20,2 млрд (+30%);
• рентабельность EBITDA: 16% (+2 п.п.);

При этом показатели чистой прибыли/убытка компания не раскрыла.

Бумаги VK (VKCO) незначительно растут.

🚀 Мнение аналитиков МР
В целом отчет оцениваем как нейтральный.

Рост выручки в 3 квартале ускорился до 21% год к году против 17% во 2 квартале, однако рентабельность EBITDA топчется на месте из-за того, что быстрорастущие направления соцплатформ и медиаконтента — MAX, видеореклама и соцкоммерция — занимают все большую долю бизнеса. Они пока менее рентабельны, чем зрелые проекты вроде соцсети VK и Дзена.

На рентабельность EBITDA также повлияла сезонность направления EdTech: в 3 квартале спрос на образовательные продукты традиционно ниже.

Для VK Tech основной эффект от сезонности проявится в 4 квартале: для IT-сегмента именно в этот период фиксируется наибольшая выручка. Поэтому делать выводы по результатам 3 квартала пока рано.

Компания сохранила скромный прогноз по EBITDA — не менее ₽24 млрд по итогам года. Мы ожидаем показатель ближе к ₽30 млрд.