🙂 Евген снова почитал отчёт Сбера

Хорошее про 1,53 трлн рублей прибыли за девять месяцев и рост на 17% вы уже опять у всех прочитали. Продолжим нашу маленькую традицию — заглянем туда, где не так красиво и уютно.

В этот раз меня зацепили не проценты по вкладам. А то, как банк оценивает кредиты.

❗️Сбер обновил модели и данные для расчёта будущих кредитных потерь. В сумме это уменьшило расходы на резервы примерно на 36 млрд рублей за квартал, до учёта налога, по моему подсчёту.

Таким образом, потери оценили ниже — расход меньше, прибыль выше. Вы всё ещё ждёте нового Гарри Поттера в конце года?🧙🏻

🤷‍♂️ Тем более Сбер изменил критерии признания части реструктурированных розничных долгов обесцененными. Они допускают более долгую просрочку, чем критерии регулятора. Поэтому к словам «качество кредитов стабильно» у меня дополнительный вопрос: насколько сопоставимы оценки до и после изменений?

А вот ещё цифра: объём долгов по картам с просрочкой от 1 до 90 дней с начала года вырос почти вчетверо — с 50 до 193 млрд рублей. Сам портфель карт прибавил меньше 4%.

Это ещё не безвозвратные потери. Но читателю, которому рассказывают про стабильность, такую деталь знать полезно.

И ещё: за девять месяцев Сбер признал 78 млрд рублей обесценения основных средств и нематериальных активов. Годом ранее — меньше 2 млрд. То есть часть активов пришлось уценить. Какие именно — подробно не раскрыто.

🙇‍♂️ Евген по-прежнему считает Сбер одной из самых логичных историй на нашем рынке. Но покупать акцию и перестать задавать вопросы — разные вещи.

Каждый отчёт Сбера становится всё красочней и красочней.

Telegram | Max | VK