Стартап Emulate оценили в миллиарды - ему три месяца

Венчурные фонды в США дерутся за право инвестировать в ИИ-стартап Emulate. Компании три месяца, у неё нет ни сайта, ни продукта. Оценка уже перевалила за несколько миллиардов долларов.

Инвесторы используют двухэтапные раунды - tranched rounds. Первый транш идёт сразу, второй - через полгода, если стартап выполнит метрики. Формально это снижает риски. Фактически - разгоняет оценки до абсурда, потому что каждый фонд боится пропустить "новый OpenAI".

Схема работает так - фонд даёт $50 млн сейчас и обещает ещё $200 млн потом. Стартап получает капитал, фонд - опцион на будущее. Проблема - первый транш уже зафиксировал оценку, независимо от того, будет ли продукт вообще.

Классический венчур умер. Сейчас покупают не бизнес-план, а страховку от FOMO. Emulate может стать единорогом или исчезнуть через год - на этом этапе разницы нет. Фонды платят за право сказать LP: мы там были.

Через шесть месяцев увидим - сколько из этих миллиардов конвертируется во второй транш.
@cifro