Russia
📉 Рынки США и Европы: лопается ли пузырь ИИ?
Худший день пришёлся на 30 октября. S&P 500 упал на 1,8%, Nasdaq на 2,9%, Dow на 1,1%. Интел обвалился на 28,6%, это его худший день с 1974 года. Alphabet за два дня потерял 13,5%, рекордное падение за день в его истории. В понедельник распродажа продолжилась: Nasdaq ещё −1,1%, Oracle −8,8%, Marvell −12,7%. Nasdaq сейчас примерно на 8% ниже недавнего пика, а октябрь стал для него худшим месяцем с марта 2025 года. Европа идёт следом: 3 ноября STOXX 600 снижался на 0,6%, DAX на 0,9%, Испания и Италия на 1,1%, чипмейкеры ASML, Infineon и STMicro теряли по 2–4%.
🤖 Главная причина — ИИ перестал быть верой и стал вопросом окупаемости. Гиганты тратят на дата-центры и чипы сотни миллиардов. Только Amazon заложил $220 млрд капзатрат на год. А деньги не возвращаются: свободный денежный поток Alphabet отрицательный второй квартал подряд, у Meta впервые с 2012 года ушёл в минус, у Amazon за год −$42 млрд. Чтобы продолжать гонку, компании занимают. Oracle размещает акции и облигации на $20 млрд, Microsoft — долг на $25 млрд. Рынок впервые всерьёз спросил: где прибыль? Apple добавила, что дорожающая память съедает её маржу, то есть бум ИИ начинает бить по самой технологической отрасли.
🌍 Фон тоже давит.
Ставки: ФРС в сентябре повысила ставку, доходность 10-летних облигаций США держится около 4,9%.
Иран: нефть мечется. 30 октября Brent поднимался до $117 на страхах новых ударов, а 2 ноября упал на 7,6%, до $105, на надеждах на переговоры.
Выборы в США: угроза Трампу потерять Конгресс.
Крипта: взлом Binance ударил по рисковым активам.
Европа: неожиданное сокращение ВВП Франции в III квартале, обвал Alstom на 27% после снижения прогноза и политический кризис в Польше.
📊 Чем это закончится. Пока это коррекция, а не крах. Широкий рынок падает умеренно, Dow в понедельник даже вырос, и деньги перетекают из технологических компаний в другие сектора. Аналитики делятся на два лагеря. Deutsche Bank, наоборот, вернул технологии в «перевес» в портфеле и считает, что такие откаты раньше заканчивались ростом. Vanda и Wells Fargo предупреждают, что рынок больше не прощает расходов без отдачи. Ближайшие проверки: итоги выборов в ночь на 4 ноября, данные по занятости 6 ноября и главное — отчёт Nvidia 17 ноября. Если Nvidia разочарует, коррекция может перерасти в настоящий медвежий рынок. Удар по Ирану плюс поражение Трампа — сценарий для паники.
🇷🇺 Для России важнее всего нефть. Падение Brent на 7,6% за день на надеждах на мир с Ираном — плохая новость для бюджета. Если переговоры пойдут, нефть может откатиться к $80–90, и нефтегазовые доходы заметно сократятся. Если удары возобновятся, цена вернётся выше $115. Есть и вторая опасность: настоящий обвал технологий в США потянет за собой мировую экономику и спрос на сырьё. Российский рынок от западных бирж почти изолирован, но через нефть и рубль глобальные шоки до него доходят.
Итог: ИИ-пузырь не лопнул, но в нём появилась первая заметная трещина. Пока рынок верил, что расходы на ИИ окупятся, триллионы капзатрат его не пугали. Теперь он требует доказательств, и следующие две недели покажут, сможет ли индустрия их дать.
Худший день пришёлся на 30 октября. S&P 500 упал на 1,8%, Nasdaq на 2,9%, Dow на 1,1%. Интел обвалился на 28,6%, это его худший день с 1974 года. Alphabet за два дня потерял 13,5%, рекордное падение за день в его истории. В понедельник распродажа продолжилась: Nasdaq ещё −1,1%, Oracle −8,8%, Marvell −12,7%. Nasdaq сейчас примерно на 8% ниже недавнего пика, а октябрь стал для него худшим месяцем с марта 2025 года. Европа идёт следом: 3 ноября STOXX 600 снижался на 0,6%, DAX на 0,9%, Испания и Италия на 1,1%, чипмейкеры ASML, Infineon и STMicro теряли по 2–4%.
🤖 Главная причина — ИИ перестал быть верой и стал вопросом окупаемости. Гиганты тратят на дата-центры и чипы сотни миллиардов. Только Amazon заложил $220 млрд капзатрат на год. А деньги не возвращаются: свободный денежный поток Alphabet отрицательный второй квартал подряд, у Meta впервые с 2012 года ушёл в минус, у Amazon за год −$42 млрд. Чтобы продолжать гонку, компании занимают. Oracle размещает акции и облигации на $20 млрд, Microsoft — долг на $25 млрд. Рынок впервые всерьёз спросил: где прибыль? Apple добавила, что дорожающая память съедает её маржу, то есть бум ИИ начинает бить по самой технологической отрасли.
🌍 Фон тоже давит.
Ставки: ФРС в сентябре повысила ставку, доходность 10-летних облигаций США держится около 4,9%.
Иран: нефть мечется. 30 октября Brent поднимался до $117 на страхах новых ударов, а 2 ноября упал на 7,6%, до $105, на надеждах на переговоры.
Выборы в США: угроза Трампу потерять Конгресс.
Крипта: взлом Binance ударил по рисковым активам.
Европа: неожиданное сокращение ВВП Франции в III квартале, обвал Alstom на 27% после снижения прогноза и политический кризис в Польше.
📊 Чем это закончится. Пока это коррекция, а не крах. Широкий рынок падает умеренно, Dow в понедельник даже вырос, и деньги перетекают из технологических компаний в другие сектора. Аналитики делятся на два лагеря. Deutsche Bank, наоборот, вернул технологии в «перевес» в портфеле и считает, что такие откаты раньше заканчивались ростом. Vanda и Wells Fargo предупреждают, что рынок больше не прощает расходов без отдачи. Ближайшие проверки: итоги выборов в ночь на 4 ноября, данные по занятости 6 ноября и главное — отчёт Nvidia 17 ноября. Если Nvidia разочарует, коррекция может перерасти в настоящий медвежий рынок. Удар по Ирану плюс поражение Трампа — сценарий для паники.
🇷🇺 Для России важнее всего нефть. Падение Brent на 7,6% за день на надеждах на мир с Ираном — плохая новость для бюджета. Если переговоры пойдут, нефть может откатиться к $80–90, и нефтегазовые доходы заметно сократятся. Если удары возобновятся, цена вернётся выше $115. Есть и вторая опасность: настоящий обвал технологий в США потянет за собой мировую экономику и спрос на сырьё. Российский рынок от западных бирж почти изолирован, но через нефть и рубль глобальные шоки до него доходят.
Итог: ИИ-пузырь не лопнул, но в нём появилась первая заметная трещина. Пока рынок верил, что расходы на ИИ окупятся, триллионы капзатрат его не пугали. Теперь он требует доказательств, и следующие две недели покажут, сможет ли индустрия их дать.
Views: 10
