Венчур уже не будет прежним

С 2008 года объем активов под управлением венчурных фондов в мире вырос с $500 млрд долларов до почти $3,5 трлн. За последние два десятилетия венчурные фонды профинансировали более 250 000 компаний. 7 из 10 крупнейших компаний мира по рыночной капитализации получили венчурное финансирование на ранних этапах своего развития (Amazon, Apple, Alphabet, Meta, Microsoft, NVIDIA и Tesla).

Роль венчурного капитала в современной экономике определяется парадоксом: крошечная доля компаний привлекает относительно небольшой объем капитала, но именно эти компании двигают вперед технологии и экономику.

Венчурный цикл начал ломаться. Раньше институциональные инвесторы вкладывали средства в венчурные фонды → финансировали стартапы → стартапы выходили на IPO или продавались → доход возвращался инвесторам и начинался новый цикл.

Сегодня почти 1920 единорогов — частные компании. Выплаты инвесторам находятся на историческом минимуме. Капитал, который по схеме должен был финансировать новую волну инноваций, оказался «заперт» в компаниях, остающихся частными дольше, чем предполагает венчурная модель.

Полный отчет