Распродажа 11.11 добралась до акций ИИ: технологические компании США теряют миллиарды долларов капитализации на фоне сомнений в окупаемости вложений в ИИ. #аналитика
Азиатские рынки 23 октября частично восстановились после распродажи технологических компаний. Сомнения в окупаемости вложений в ИИ и рост геополитических рисков поддерживают спрос на защитные инструменты.
✍️ Китайский CSI 300 вырос на 1.7%, Hang Seng - на 0.7%, южнокорейский KOSPI - на 0.3%. Японский Nikkei снизился на 0.3%, завершив неделю потерей более 4%. Накануне американский Nasdaq упал на 2.6%, индекс производителей полупроводников SOX - на 6.7%.
✍️ Масштабные вложения в ИИ требуют подтверждения окупаемости. Крупнейшие технологические компании подтвердили планы капитальных затрат. Сохраняется вопрос, сколько прибыли принесут эти вложения. На фоне сомнений в их доходности Meta* (META) потеряла 7%, CoreWeave (CRWV) - 10%, SpaceX - 9%, AMD (AMD) - 8.1%, Lam Research (LRCX) - 11.8%, Nvidia (NVDA) - 4.4%. Подешевели разработчики ИИ, операторы вычислительных мощностей и производители оборудования.
✍️ Гособлигации США предлагают доходность около 5% при существенно меньшем кредитном риске. Доходность десятилетних казначейских облигаций опустилась ниже 5% после крупнейшего более чем за три года роста их цен. Такая доходность усиливает конкуренцию за капитал: высокие оценки технологических компаний требуют убедительных прогнозов будущей прибыли и четкой определенности в сроках окупаемости масштабных вложений.
✍️ Рост цен на энергию увеличивает расходы на инфраструктуру ИИ. Атаки на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии и опасения эскалации конфликта с Ираном подняли Brent примерно до $114 за баррель. Подорожание нефти, газа и электроэнергии усиливает инфляционное давление и повышает затраты на строительство и эксплуатацию вычислительных мощностей.
Для устойчивого восстановления акций ИИ нужны подтверждения, что доходы от новых мощностей позволят окупить вложения и обслуживать растущий долг. Подорожание нефти, газа и электроэнергии усложняет эту задачу. Одного отскока азиатских индексов недостаточно, чтобы судить о завершении распродажи.
*Организация, деятельность которой запрещена на территории РФ.
Аналитика by @AK47pfl