Sid // Инвестиции +

🗜️Новые облигации: Борец 1Р6 [флоатер] и 1Р8

Борец снова ПОБОРЕТСЯ за деньги инвесторов. В 2025 году казалось, что мы теряем пациента - сначала был иск прокуратуры, затем обеспечительные меры и запрет на выплату купонов.

Но прошло время, и обновлённый Борец опять готовит свежее двойное размещение.

🛠️Эмитент: ООО «Борец Капитал»

«Борец Капитал» привлекает финансирование для компании "Борец".

ПК «Борец» — вертикально интегрированная произв. компания. Специализируется на разработке, пр-ве и обслуживании оборудования для нефтедобычи.

Лидер на рынке электроцентробежных (ЭЦН) и винтовых насосов в РФ, рыночная доля около 30-34%. Другие эмитенты из этой ниши - "Новые технологии" и "Гидромашсервис".

📛В апреле 2025 после иска Генпрокуратуры все российские активы компании перешли под контроль Росимущества. Лишь осенью был снят запрет на выплату купонов физикам.

⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (июль 2026), А- "позитивный" НКР (август 2026).

💼В обращении 4 выпуска общим объемом 12,7 млрд ₽. В сентябре была погашена замещайка Борец-ЗО26.

📊МСФО за 2025:

В открытом доступе есть только РСБУ-отчеты ООО "Борец Капитал", которые не отражают фин. положение группы. Но ПК "Борец" наконец начала публиковать годовую МСФО, и в отчетах рейтинговых агентств можно увидеть цифры.

🔽Выручка: 38,5 млрд ₽ (-3% г/г). До этого росла, в 2025 г. начала стагнировать. Рентабельность активов и EBITDA снизились.

🔽Чистая прибыль: 2,3 млрд ₽ (-65% г/г). Упала на фоне снижения выручки и роста проц. расходов до 5,4 млрд ₽.

💰Операционный ден. поток после процентов: +3,22 млрд ₽ (был минус 1,22 млрд ₽), здесь улучшение. На балансе в конце 2025 г. оставалось 4,49 млрд ₽ кэша.

🔻Общий долг: 46,1 млрд ₽ (-16% г/г). Из них 39,9 млрд — краткосрочный долг (рефинансируется в 2026). Отношение долга к OIBDA на уровне ~3,6х (снизилось с ~4,1х годом ранее). Покрытие процентов опер. прибылью (OIBDA/проценты) — около 2,3х.

🔼По РСБУ за 1п2026 у отдельной ПК "Борец" выручка выросла на 60,9% до 27,09 млрд ₽, EBITDA на 13,8% до 6,54 млрд, прибыль с 163 млн до 1,21 млрд.

⚙️Параметры выпусков

💎Выпуск 1Р6 (флоатер):

● Название: Борец-001Р-06
● Купон до: КС+400 б.п.
❗️Только для квалов

💎Выпуск 1Р8 (фикс):

● Название: Борец-001Р-08
● YTM: не выше КБД (2 года)+500 б.п.*
● Выпуск для всех

*КБД МосБиржи для 2-летних ОФЗ составляет ~14,9%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 19,9%, что соответствует купону ~18,6%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 16,5% до 18,5%.

💎Общие для обоих:

● Общий объем: 2 млрд ₽
● Срок: 2 года
● Выплаты: 12 раз в год
● Без оферты и аморта
● Рейтинг: А- от АКРА и НКР

⏳Сбор заявок - 29 октября, размещение - 03 ноября 2026.

🤔Резюме: осадочек остался

🗜️Итак, Борец размещает фикс и флоатер на 2 года с ежемесячными купонами, без оферты и амортизации.

✅Крупный и известный эмитент. Один из мировых лидеров на рынке электроцентробежных насосов (ЭЦН) для добычи нефти.

✅Гос. поддержка. Компании холдинга в 2025 г. перешли под контроль государства. Агентства отмечают улучшение временнОй структуры долгового портфеля. НКР улучшило прогноз до "позитивного".

⛔️Долговая нагрузка. Покрытие проц. расходов ICR в 2025 г. сократилось до 2,4х. Отношение ЧД/EBITDA приблизилось к 4х - довольно высокое.

⛔️Флоатер для квалов. Из-за этого ликвидность выпуска может быть понижена.

💼Вывод: Ориентир купона ~18,5% при рейтинге A- даёт премию к рынку, но за ней скрываются: падение прибыли, высокий краткосрочный долг и не очень прозрачная отчётность. "Государственный" статус снижает риск дефолта, однако не устраняет риск реструктуризации в случае проблем с ликвидностью.

Обнадеживает фактор конечного бенефициара (Росимущество), хотя никаких госгарантий по бумагам "Борца" нет. Хочется верить, что самое страшное для облигационеров позади. Если купоны на размещении не снизят, то лично я присмотрюсь к выпускам на долю 1-2% от долгового портфеля.

📍Ранее разобрал ЦифраБрокер, Воксис, Легенда.

#облигации #флоатеры

👛Россиянам рассказали, как зарабатывать на вкладе 30 тыс. ₽ в месяц

Тут на днях не абы кто, а целый международный финансовый советник, кандидат наук и доцент РЭУ имени Плеханова рассказала нам, неучам, как зарабатывать на вкладе 30 т.р. в месяц.

😱Оказывается, нужно всего лишь взять простой советский... 2,8 млн ₽ и положить на вклад под 12,95% годовых. И вуаля - у нас пассивный доход аж 30 тыс. целковых ежемесячно!

Вот спасибо, товарищ кандидат наук. "А мы-то и не знали!" - воскликнули обрадованные россияне.

🦥Я пока не международный советник, но вроде тоже соображаю, как сберечь и приумножить деньги. Поскольку на практике занимаюсь созданием семейного капитала и фин. грамотностью больше 18 лет. Причем начать уверенно богатеть можно даже с 10 тыс. ₽, а уже потом замахиваться на вклады по 3 ляма.

Поэтому, если на недвижимость пока не хватает, а грамотно и спокойно богатеть хочется, то до 31 октября ещё действуют сразу ТРИ шикарные акции для новых пользователей Финуслуг.

💰 Можно получить 1000 ₽ за покупку ПИФов и 500 ₽ за пополнение Финподушки. Заодно сохранили супер-ставки по вкладам - вплоть до 20% годовых!

1️⃣ До 4000₽ или супер-ставка за 1-й вклад

Если вы еще не открывали вклад на Финуслугах, то начать надо с него. Для новичков есть 2 бонуса на выбор:

👉 +5,5% к ставке обычного вклада по этой ссылке с промокодом BONUS55 — максимум 4000₽ (кроме промо-вкладов).

Например, вклад "Конвейер дохода" в Авто Финанс Банке сейчас можно открыть под 19,4% с учетом бонуса!

👉 Либо один из промо-вкладов:

● 20% МКБ "Преимущество промо" до 300 тыс. ₽ (3 мес)
● 20% Локо "Промо +" до 300 тыс. ₽ (1 мес)
● 16,5% МКБ "Преимущество+" до 1 млн ₽ (3 мес)
● 16,5% Локо "Финуслуги старт" до 600 тыс. ₽ (6 мес)
● 15,5% МКБ "Премиальный" до 15 млн ₽ (3 мес)

👉Выбрать и открыть вклад: https://finuslugi.ru

2️⃣ 500 ₽ за Финподушку

За пополнение Финподушки от 10 тыс. ₽ по этой ссылке в веб-версии с промокодом FINBONUS начислят 500 ₽.

⚠️Приложение при первом открытии скачивать НЕ НУЖНО.

● Бонус начислят, если не закрывать Финподушку 30 дней.

● Промокод сработает у всех, кто раньше не пополнял Финподушку на Финуслугах (вклады, облигации и ПИФы иметь можно).

● Деньги инвестируются в ПИФ «Биржевая копилка» (в его составе – фонды денежного рынка и короткие облигации).

● Покупка/продажа – без комиссии, за управление до 1% в год.

● Спустя 1 месяц, вы получите бонус 500 ₽, или 5% от минимальной суммы вложения. Годовая доходность получается космической: 60% годовых ПЛЮС доходность самой подушки!

🦥 Я лично открыл себе Финподушку в сентябре и положил туда уже 200 тыс. ₽.

👉Жаль, что так можно получить всего 500₽ на человека. Поэтому подключайте супругов, друзей и отправляйте им эту ссылку!

3️⃣ 1000₽ за ПИФы

Можно получить еще +1000 ₽ за покупку любых ПИФов от 30 тыс. ₽ по этой ссылке с промокодом SID1000.

● Паи нужно держать всего 60 дней (ранее было 90 дней)

● Промокод SID1000 сработает у всех, кто ВПЕРВЫЕ покупает ПИФы на Финуслугах по ссылке в веб версии.

При инвестировании 30 тыс. ₽, по истечении 2 мес. получается доходность 20% годовых + результат самих фондов.

‼️Можно купить даже фонд денежного рынка для гарантированного дохода. Ещё там много облиго-фондов. Торговая комиссия за покупку и продажу - нулевая!

🎯Подытожу

Новым клиентам можно собрать "комбо бонусов" — до 5500 ₽ (4000 ₽ или промо-ставка до 25% по вкладу + 1000 ₽ за ПИФы + 500 ₽ за Финподушку).

Обратите внимание, что если бонусы за этот год превысят 4000₽, то с суммы превышения придется заплатить налог 35%.

Если вклады уже были, все равно можно забрать 1500₽ за Финподушку и ПИФы.

Конечно, не является ИИР. Но сам я активно пользуюсь Финуслугами уже больше 3 лет.

🦥Сейчас у меня ВОСЕМЬ открытых вкладов на платформе общей суммой 1,5 млн ₽ плюс Финподушка на 200 тыс. ₽. Моя шкура в игре - я отвечаю и собственными деньгами за безопасность и надежность сервиса.

✅Вклады застрахованы в АСВ до суммы 1,4 млн ₽ (в каждом банке).

Время проведения акций и их бюджет ограничены!

📉 Полипласт: что происходит?

В бумагах Полипласта если пока не паника, то очевидно растущая тревога. Вчера НКР снизило рейтинг на 2 ступени (с A до BBB+).

🖨️Я шутливо обозвал компанию "бешеным принтером" ещё 1,5 года назад, видя как она клепает выпуски один за другим. Искренне удивлялся, когда в конце 2025 НКР повысило рейтинг, хотя уже тогда было понятно, что денежный поток не успевает за растущим долгом.

🤷‍♂️В общем, трудности назрели давно, и игнорировать их было странно (но инвесторы всё это время умудрялись).

📈 Издержки роста

«Полипласт» — крупный, операционно сильный химический холдинг, который стал заложником собств. инвест-программы. Компания за небольшой срок вложила сотни млрд в новые мощности, финансируя их дорогим коротким долгом. Теперь эти долги надо отдавать.

⚠️Кстати, что Полипласт завяз в кредитах и СЛИШКОМ активно растёт в долг, я постоянно предупреждал, начиная с декабря 2024! В каждом разборе делал акцент. Почему-то рынок этого упорно не замечал вплоть до нынешней осени.

Теперь, когда в ближайшие 9 мес. пик погашений, а текущей ликвидности почти не осталось, рынок резко переоценивает риск рефинансирования.

⏳Хронология падения

👉Середина сентября. На вечерней сессии появился крупный лот на продажу. Из-за низкой ликвидности это спровоцировало 1-ю волну распродаж. Выпуск БО-16 за пару дней упал примерно со 100% до 86%.

👉7 октября. АКРА присвоило статус «Под наблюдением», сохранив рейтинг A. Причина — переоценка рисков ликвидности и экспортных поставок.

👉К середине октября БО-16 торговался уже около 70% по телу. Доходность по $-выпускам (которые, к слову, у меня тоже есть) перевалила за 30% годовых.

👉26 октября. НКР снизило рейтинг с A до BBB+ и изменило прогноз на «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения». Причина: сущ. ухудшение условий деятельности, рост нагрузки и ухудшение обслуживания долга.

🤔В чем основной риск?

У Полипласта 17 выпусков облиг в разных валютах, общий облигационный долг — около 48,6 млрд ₽ (плюс ЦФА на 8 млрд ₽).

Примерный график погашений (с учётом оферт):
● 2026: 11,1 млрд ₽
● 2027: 35,1 млрд ₽ — пик
● 2028: 4,2 млрд ₽
● 2029: 10,4 млрд ₽
● 2030: 2,1 млрд ₽

💰Но облиги — не главная проблема. До середины 2027 нужно погасить банковские кредиты на ~98 млрд ₽. Общая сумма к возврату в ближайшие 9 мес. ~139 млрд ₽. Это значит, что компания полностью зависит от рефинансирования.

Следить, на мой взгляд, надо за двумя вещами: 1) новости о рефинансе банковских кредитов, 2) оферты по флоатерам в декабре 2026 и феврале 2027. Если выкуп пройдёт тяжело и с проблемами — это будет «второй звонок».

✅ Ложка меда в бочке дёгтя

Компания — мощное системообразующее предприятие, занимает около 70% рынка пластификаторов в РФ.

💪Операционно бизнес силён: выручка и EBITDA растут двузначными темпами. Запускаются новые мощности, в частности на «Хромпике» (Первоуральск).

Наличие госбанков среди кредиторов повышают шансы на рестракт/продление кредитов, если дела пойдут совсем плохо.

❌Что усугубляет ситуацию:

Невыбранные кредитные линии сократились с 13,8 до 5,3 млрд ₽.

Налоговые претензии привели к блокировке счетов дочерних компаний (суммы незначительны, но сам факт неприятный).

💥Грозит ли Полипласту дефолт?

Риски с прошлого года существенно выросли, но безнадёги нет.

В моем портфеле 2 выпуска: БО-12 и БО-14. Покупал из-за хорошего купона с привязкой к USD. Но доля минимальная, т.к. риски маячили с самого начала. Если у вас больше 5% - жму вашу смелую руку, у вас стальные фаберже!

Я пока что сдержанно-оптимистичен в отношении Полипласта, поэтому и не дёргаюсь. Сентябрьское падение застало меня в командировке во Владивостоке, там я ничего не продавал. Не продаю и сейчас.

🚨В ближ. 3 квартала Полипласт останется заложником рефинанса. Ключевой вопрос: получится ли убедить банки продлить краткосрочные кредиты до момента, когда новые мощности начнут генерировать положительный ден. поток (ожидается с 2027 г.)? Лично я надеюсь, что да, но докупать точно не стану.

#облигации

Почему опасно входить в сделку сразу после импульса - и где искать точку входа без FOMO

Выходит новость, ты открываешь график - а движение уже началось. Большая зелёная свеча создаёт ощущение: «если не войду сейчас, упущу возможность». В надежде успеть ты входишь в покупку по рынку, но импульс уже близится к завершению.

В такой ситуации мы не догоняем импульс, а ищем зону, откуда началось сильное движение.

Как нужно действовать:
1. Увидеть импульс вверх: сильная зелёная свеча или серия зелёных свечей без глубоких откатов.
2. Определить начало движения: последнюю красную свечу перед импульсом.
3. Дождаться возврата цены в зону начала движения.
4. Если в этой зоне появляется зелёная свеча-поглощение - рассматривать покупку.
5. Цель - обновление максимума импульса.

Если понимать эту механику, можно отличать рабочие движения от рыночных ловушек и принимать решение там, где большинство ошибается.

На бесплатном обучении ты научишься:
— понимать движение рынка и видеть ключевые зоны
— определять импульс и точный вход в сделку
— распознавать ложные уровни и рыночные ловушки
— выстраивать свою торговую стратегию и управлять рисками

❗️Оставь заявку сейчас - участие бесплатное. Регистрация закроется через 12 часов: 👉 ССЫЛКА

🆕Новые облигации: Цифра Брокер, ВТБ Лизинг, Совком Взыскание

Ещё 3 эмитента из финансовой сферы на этой неделе попытаются занять денег в долг, два из них - сегодня.

Насколько адекватны запросы, предлагаю вместе посмотреть (спойлер:по-моему, нам пытаются втереть что-то не вполне съедобное).

🚐ВТБ Лизинг 1Р8 (фикс)

● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: до 15,75% (YTM до 16,94%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 1 год 8 мес.

⏳Сбор заявок - 29 октября, размещение - 2 ноября 2026.

АО "ВТБ Лизинг" - одна из крупнейших универсальных лизинговых компаний РФ, 100% дочка банка ВТБ. База насчитывает более 100 тыс. корпоративных клиентов.

⭐️Кредитный рейтинг: AA "стабильный" от АКРА (апрель 2026) и Эксперт РА (декабрь 2025).

📊МСФО за 1п2026:

● Выручка: 44,5 млрд ₽ (-28,2% г/г)
● Чистый проц. доход: 14,1 млрд ₽ (-14,3% г/г)
● Чистая прибыль: 3,08 млрд ₽ (-14,7% г/г)
● Капитал: 60,9 млрд ₽ (+5,3% за 6 мес.)
● Ден. средства: 1,9 млрд ₽ (+52% за 6 мес.)
● Чистый долг: 409 млрд ₽ (-3,4% за 6 мес.)
● ЧД/Капитал: 6,7x (был 7,3х)

💰СФО Совком Взыскание 02

● Банк-оригинатор: ПАО «Совкомбанк»
● Номинальный объем: 1,4 млрд ₽
● Залог кредитов: 5х (~7 млрд ₽)
● Купон: до 17,25% (YTM до 18,68%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Револьверный период: 1 год
● Расчетная дюрация: 1,36 года*
● Амортизация: да
● Оферта: да (колл-опцион)*

👉Амортизация: начинается с 12 купона. Величина аморта будет зависеть от успешности сбора долгов.

*Эмитент имеет право осуществить досрочное погашение начиная с 24-го купона, если физлица всё-таки будут отдавать свои долги. Но это не точно😉

⏳Сбор заявок: 26 октября, размещение - 29 октября 2026.

Очередные СФО через ООО-прокладку. "СовкомВзыскание" покупает у Совкомбанка требования по УЖЕ просроченным потреб. кредитам и выпускает облиги под залог пула. Подробно я рассказывал о том, что такое секьюритизированные облиги, в этом посте.

💼Цифра Брокер П02-01 (USD)

● Номинал: 100 $
● Купон: до 9,5% (YTC до 9,83%)
● Выплаты: 4 раза в год
● Срок: 3,5 года
❗️Оферта: колл на 4 и 8 купоне
⚠️Мин. заявка: 1,4 млн ₽

👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.

⏳Сбор заявок - 26 октября, размещение - 29 октября 2026.

ООО «Цифра брокер» - российская инвест-компания, оказывающая брокерские и депозитарные услуги. На конец 2025 г. обслуживала ~201 тыс. клиентов.

До 2023 г. принадлежала американскому холдингу Freedom Holding (Тимур Турлов). В феврале 2023 сооснователь Максим Повалишин выкупил 100% у холдинга, после чего брокер провел ребрендинг из «Фридом Финанс» в «Цифра брокер».

⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от Эксперт РА (июнь 2026).

📊РСБУ за 1п2026:

● Выручка: 2,83 млрд ₽ (-25,7% г/г)
● Чистый убыток: 183 млн ₽ (был убыток 225 млн)
● Капитал: 12,2 млрд ₽ (-1,5% за 6 мес)
● Ден. средства: 911 млн ₽ (+34% за 6 мес.)
● Чистый долг: 24,2 млрд ₽ (+16,9% за 6 мес)
● ЧД/Капитал: 1,98х (было 1,66х)
● Покрытие процентов ICR: ~0,89х

🎯Сравнение выпусков

Фикс от лизинговой дочки ВТБ - прозрачен и надёжен, но заработать на нем заметную премию к ОФЗ вряд ли получится. В этот раз даже без типичной для ВТБ-Лизинга ползучей амортизации, т.к. выпуск откровенно короткий.

💸Квази-баксовый Цифра-Брокер на мой личный взгляд выглядит как... шляпа🤦‍♂️ С текущим купоном 9,5% сейчас можно найти бумаги в рейтинге АА и даже ААА. ЛДВ скорее всего не будет, т.к. выпуск могут досрочно погасить через год или два.

Да ещё и выплаты только раз в 3 месяца. Впрочем, физиков от участия в первичке всё равно отсекли гигантской заявкой в 1,4 млн, чтобы не заморачиваться с эмиссионными документами. Ну и хорошо, не очень-то и хотелось.

🤷‍♂️На любителя остаётся 2-й залоговый выпуск от Совком Взыскание, но там много неопределённостей - начиная от купона и заканчивая сроками погашения. За это я не очень люблю СФОшки.

К тому же своего рейтинга у выпуска нет, а потреб. долги в пуле изначально проблемные. Даже с обещанным 5-кратным залогом, в эту историю ради жалких +2% к ОФЗ я не полезу.

📍Ранее разобрал Воксис, Легенда, Фосагро.

#облигации #USD #VTBR

⚡️ Ладно, уговорили!

Создан бесплатный канал, куда будут выкладывать инвестиционные идеи по фондовому рынку — БЕСПЛАТНО.

Сейчас доступ в канал открыт для всех.
Все, кто успеет подписаться - останутся навсегда!

Ничего лишнего, только конкретные точки входа и выхода, которые принесут максимальную прибыль.

Канал полностью бесплатный. Без платных вип чатов и курсов.

Получить доступ — https://max.ru/join/ChLFzb5U5Q9wQeSF6Sh21H1fAeOVrAHsVV_3PIxWvvM

Надеюсь успеют все, утром доступ будет закрыт!

📸Побывал в Йошкар-Оле! Йошкины коты и инвестиции

Путешествуя по Татарстану, я решил заехать и в соседний регион - Марий Эл. Население республики всего ~670 тыс. человек - это как один район Питера. И больше трети населения живет в столице региона, Йошкар-Оле.

Йошкар-Ола — единственный город в России, название которого начинается на букву «Й». Переводится с марийского как «Красный город».

🌑Кстати, у города есть «космический» близнец. В 1980 г. астроном Николай Черных открыл астероид и назвал его Yoshkar-Ola (№ 2910). Вращается в Главном поясе между Марсом и Юпитером.

🌳Город считается одним из самых озелененных. А еще здесь очень ровный рельеф: перепад высот в черте города не превышает 5 м. Занятно, что буквально месяц назад я бродил вверх-вниз по бесконечным сопкам Владивостока!

🏰Архитектурный кайф

Главная фишка города — это, конечно, набережная в стиле Брюгге и Амстердама. Местные архитекторы в 2010-х годах решили: «А почему бы и нет?».

В итоге вдоль реки Малая Кокшага выросла улица с домами во фламандском стиле — с острыми шпилями, ступенчатыми крышами и башенками.

🏛️В этих «пряничных домиках» расположены министерства, ЗАГС и Национальная художественная галерея. Прогулка по набережной — как аттракцион «Европа за 15 минут»: вот ты у здания, похожего на венецианский Дворец дожей, а через сотню метров — шикарный Театр кукол в стиле средневекового европейского замка.

На центральной площади стоит уменьшенная копия башни Кремля, а буквально в двух шагах - питерский Спас-на-Крови. И всё это на фоне амстердамской набережной! Капитально взрывает моСК неподготовленного путешественника.

😼Йошкины коты

Йошкин кот — это местный бренд и объект культа. Памятник коту, который вальяжно развалился на лавочке с газетой, появился в 2011 году. Название — местная адаптация выражения «Ёшкин кот». Кстати, в самом центре есть ещё и Йошкина кошка.

🐈Вообще, коты - один из главных символов города. Я приехал в футболке с прикольным котом (причем случайно), и мне за это бесплатно вручили леденец в знаменитом магазине "Йошкин кот".

😸Ещё по городу «разбежались» маленькие бронзовые котята с разными профессиями. Квест "найти их всех" мы выполнили с честью! Самый крутой, на мой взгляд - с гитарой прямо перед Благовещенской башней.

С самим же главным Йошкиным котом нужно поздороваться за лапу, потереть нос на удачу и нашептать желание в ухо. Говорят, работает (но, как и с любым волшебством, главное — сильно верить).

🚀Я загадал, чтобы индекс Мосбиржи достиг 4000 п. в следующем году. Ведь понятно, что в этом случае параллельно случится ещё много глобальных позитивных вещей! Ну или просто доллар станет по 200 ₽...

📊 Йошкина экономика

Город основан в 1584 г. по указу царя Фёдора Ивановича (сына Ивана Грозного) как крепость «Царёв город» на землях, присоединённых после взятия Казани. Позже он назывался Царёвококшайск, а в 1928-м получил имя Йошкар-Ола.

💰По сравнению с соседней Казанью, город намного меньше, а потому спокойнее и уютнее. Но и экономически регион сильно проигрывает. Резкий контраст: по уровню зарплат Татарстан на 9-м месте в РФ, а Марий Эл занимает только 72-е. Зато и цены в магазинах и кафе заметно бюджетнее.

⚡️На Мосбирже регион представляет единственная компания ПАО «ТНС энерго Марий Эл». Она поставляет электроэнергию в 14 районов и 4 города республики, включая Йошкар-Олу.

🥧Че поесть?

Марийская кухня — отдельный вид удовольствия.

🥞Во-первых, нужно попробовать коман мелна — это такие картофельные блины, которые здесь готовят особым способом. Во-вторых, подкоголи — местные пельмени, которые могут быть с мясом кабана, творогом или даже с лососем. Лично я ел с щукой. Ну и на десерт — ӱяча (колобки с мёдом), которые подают с мороженым.

🦥В общем, Йошкар-Ола на 10/10. Определенно рекомендую к посещению. Министерство туризма Марий Эл (есть же такое?🤔), обратите внимание: я пропиарил вас на многотысячную аудиторию моего блога! Готов принять гонорар вкусной едой и марийским бальзамом при следующем визите😎

#путешествия

🆕Новые облигации: Воксис 1Р3, Европлан 1Р11, Русбонд Удобрения 1Р2

На след. неделе опять куча эмитентов хочет взять у нас в долг.

📲 Воксис 1Р3 (фикс)

● Объем: 500 млн ₽
● Купон: до 21,5% (YTM до 23,75%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года

⏳Сбор заявок - 26 октября, размещение - 29 октября 2026.

☎️Воксис (бренд VOXYS) предоставляет услуги аутсорсинговых центров коммуникаций в сфере справочного обслуживания, техподдержки и рекламы. Также имеет бизнес по сбору просроченной задолженности.

⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "стабильный" от Эксперт РА (сентябрь 2026).

📊МСФО за 2025:

● Выручка: 4,78 млрд ₽ ( -6,4% г/г )
● Чистая прибыль: 320 млн ₽ (-38,7% г/г)
● Капитал: 1,78 млрд ₽ (+21,9% за год)
● Ден. средства: 59,6 млн ₽ (-74% за год)
● Чистый долг: 2,76 млрд ₽ (+59% за год)
● ЧД/EBITDA: ~2,8х (было ~2,1х)

🚛 Европлан 1Р11 (фикс)

● Объем: от 10 млрд ₽
● YTM: не выше КБД (1 год)+220 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года 9 мес.
❗️Амортизация: 21% на 3 купоне, 12% на 6 и 9 купонах, 10% на 12 купоне, 7% на 15 купоне, 8% на 18 и 21 купонах, 6% на 24 купоне, 5% на 27 и 30 купонах, 6% при погашении🤦‍♂️

*КБД для 1-летних ОФЗ составляет ~13,9%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 16,1%, что соответствует купону ~15%, но возможно ниже.

⏳Сбор заявок - 26 октября, размещение - 28 октября 2026.

ПАО "Европлан" — крупнейшая негосударственная лизинговая компания в РФ. В конце 2025 г. Альфа-Банк купил Европлан у холдинга SFI.

⭐️Кредитный рейтинг: AA "стабильный" от АКРА (июнь 2026) и ЭкспертРА (апрель 2026).

📊МСФО за 6м2026:

● Выручка: 19,7 млрд ₽ (-34,8% г/г)
● Чистая прибыль: 4,32 млрд ₽ (+129% г/г)
● Собств. капитал: 47,2 млрд ₽ (+11,3% за 6 мес)
● Ден. средства: 6,87 млн ₽ (-25,8% за 6 мес)
● Чистый долг: 93,7 млрд ₽ (-26% за 6 мес)
● ЧД/Капитал: 1,99х (было 2,99х)

🌱Русбонд-Удобрения 1Р2 (флоатер)

● Объем: от 5 млрд ₽
● Купон до: КС+275 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года
⚠️Мин. заявка: 1,4 млн ₽

⏳Сбор заявок - 27 октября, размещение - 30 октября 2026.

🧪Русбонд-Удобрения - структура «ЕвроХим» (одного из крупнейших производителей минеральных удобрений в РФ). Занимается привлечением финансирования.

Выпуск гарантирован офертой ООО «АгроНэкст» — другого юрлица в структуре «ЕвроХима». Поручителями также выступают АО «Невинномысский Азот» и АО «НАК «Азот».

⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА (апрель 2026) и НКР (январь 2026).

Компания является "прокладкой", её отчетность абсолютно неинтересна. А весь холдинг "Еврохим" свою детальную отчетность не раскрывает.

📊Из презентации "Еврохим" по итогам 2025:

● Выручка: 414 млрд ₽ (+10,7% г/г)
● EBITDA: 135 млрд ₽ (+14,4% г/г)
● Рентабельность EBITDA: 33%
● Чистый долг/EBITDA: 3,7x

Группа намерена снизить долговую нагрузку к 2028 г. до 3х.

📍Подробно бизнес эмитента разбирал тут.

🎯Сравнение выпусков

Воксис предлагает достойный купон при рейтинге BBB+. Формально метрики комфортные: ЧД/EBITDA по отчету ~2,4x (по моей оценке ~2,8x), EBITDA/проценты ~3,0x, короткий долг всего 242 млн ₽.

При этом операционный ден. поток — минус 1,33 млрд ₽. Чистый долг вырос на 60% до 2,76 млрд; проц. расходы в 1,8 раза. В активах НМА + гудвил = 1,65 млрд ₽, это 93% от капитала. Кэша на балансе очень мало. Поэтому я мимо.

🚛Гигант Европлан чувствует себя гораздо уверенней. Прибыль взлетела в 2,3 раза г/г, чистый долг сократился на четверть, отношение ЧД/Капитал вполне комфортные 2х.

Но здесь обратная проблема: слишком скромный купон. Такому жадному лизингу, да ещё и с хитровыдуманным амортом, в долг давать не хочется. Я лучше ещё ОФЗ докуплю.

🌱Про "плывунец" от Русбонд-Удобрений сказать особо нечего. Купон для рейтинга АА- вроде бы неплох, но довольно сложно оценивать фин. здоровье и перспективы группы, когда нет доступа к свежей отчетности.

Из позитива - выпуск будет доступен неквалам, однако физиков от первички всё равно отсекли гигантской заявкой в 1,4 млн ₽.

📍Ранее разобрал Легенда, Фосагро, Башкирия.

#облигации #флоатеры #LEAS

🚀Че купил? Инвест-марафон от 23.10.2026

Пока что все хорошие новости для нашего фондового рынка приходят от Трампа. Судя по всему, старина Дональд вложился с плечом в российскую нефтянку и хочет поднять на Мосбирже ещё немного деньжат перед ноябрьскими выборами в Конгресс😎

🧊ЦБ вчера ожидаемо заморозил ставку на уровне 14%. При этом резко повышен прогноз по средней ставке на 2027 год: с 10,5-12,5% до 12,5-13,5%. Это означает, что снижение до 10% (о котором так много говорили) полностью ОТМЕНЯЕТСЯ. Бизнесу и компаниям в части процентной нагрузки легче не станет.

📈Несмотря на это, после небольшого провала в моменте индекс резво отскочил и вновь полетел к 2500 п. Похоже, российских инвесторов уже ничем не напугать. Тем более, что впереди замаячила трехсторонняя встреча Трамп - Путин - Си в Китае на форуме АТЭС.

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼

📌 Итак, че купил на этой неделе?

АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:

📱YDEX Яндекс - 2 акции

Поскольку остальное в портфеле сильно выросло, снова зацепил Яшу ниже 3400 ₽ за акцию. Да, атаки по дата-центрам сильно ранили его "железное сердце", но это по прежнему самый крутой техно-эмитент на Мосбирже. При этом бизнес у IT-гиганта диверсифицированный и устойчивый.

В 1п2026 выручка выросла на 19% , скорр. EBITDA — на 41%, а чистая прибыль увеличилась на 56% во 2-м квартале.

Компания прогнозирует, что по итогам 2026 выручка прибавит ещё 20% и EBITDA +25%. Риски: БПЛА, доп эмиссии, конкуренция, налоги, закручивание регуляторных гаек.

🏦Кроме того, немного увеличил позицию в банковском секторе: добрал 10 акций Т-Технологии (Т) и 1 акцию ДОМ-РФ (DOMRF).

👇Также взял рынок широким фронтом:

🔹TMOS (Фонд на индекс от Т-Банка) - 600 паев

🔹DIVD (Фонд див. акций от УК ДоходЪ) - 3 пая

👉Итого на акции и фонды акций потратил ~18,5К ₽.
------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:

📈На долговом рынке с каждым днем всё веселее. Как я и говорил ещё 2 года назад, высокие ставки очень больно "жахнут" по всем компаниям (а особенно закредитованным).

На неделе покупал ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и валютные бонды:

🇷🇺SU26254RMFS1 ОФЗ 26254, 10 шт.

ОФЗ-ПД дают 15,5% текущей купонной доходности! И я этим воспользовался для наращивания позиции по свежей 26254 с рекордным (пока что) купоном 13%. Теперь у меня 125 штук. Погашение в октябре 2040.

🇷🇺SU29031RMFS0 ОФЗ 29031, 10 шт.

В портфеле 80 бумаг. Новейшая ОФЗ-ПК, впервые вышла на аукцион Минфина 2 сентября. Погашение - в июле 2042. Купон привязан к срочной 3-хмесячной версии RUONIA, а при определении НКД учитывается ежедневная капитализация. Торгуется ниже 93%.

📍Про самые новые ОФЗ 26254 и 29031 подробно рассказал тут.

🇬RU000A10F728 Газпром 3Р22 в CNY - 2 шт.

Продолжаю докупать этот выпуск. Теперь в портфеле 15 шт. Юаневая облига от газового гиганта сейчас даёт доходность выше 9%, погашается в апреле 2030.

✈️RU000A10EAM5 ГТЛК 1Р22 в USD - 2 шт.

Беру квази-валютку от ГТЛК с купоном 9,5%, у меня стало 10 бумаг. Погашение в августе 2029 (ЛДВ уже не светит), но зато у нее одна из лучших доходностей среди относительно надежных псевдо-долларовых бумаг. Когда ГТЛК перешел под контроль ВЭБа, мне стало чуть спокойнее.

👉Итого на облигации потратил ~57,5К ₽.
------------------------
МЕТАЛЛЫ:

🔹GOLD (фонд на золото от ВИМ) - 1120 паёв

⚜️Металл хорошо скорректировался, и я делаю аккуратные покупки через фонд. Учитывая чехарду в мире, считаю что золото может быть долгосрочным защитным активом.

👉Итого на металлы потратил ~3К ₽.

💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~79К ₽.

🦥Как видите, на отскочившем рынке и укрепившемся рубле фокус моего внимания сместился на облигации и валютные инструменты, хотя и про акции я не забываю.

🤑Следующая закупка планируется 30.10.2026.

📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.

#инвест_марафон

Как с нуля создать капитал 3-5-10 млн ₽ и выйти на 200 000+ ₽ пассивного дохода

Про Сашу Верга вам впервые рассказали в 2022 году. Он один из немногих, кто со старта топил за отечественный фондовый рынок 🇷🇺🤝

☝️Сейчас он записал разбор стратегии на 2026 год с доходностью 20-50%, который стоит посмотреть каждому:

• перспективы российского фондового рынка на 3-5 лет
• как выбирать акции с потенциалом роста 20-50%
• как определять точки входа/выхода

Видео реально стоящее. Доступ бесплатный 👉 [смотреть по ссылке]