Светлая сторона крипты | DeFi & Инвестиции

🐻 Медведи перехватывают инициативу: что происходит с Биткоином и рынками

Биткоин торгуется около 80 000 долларов. Ранее я писал, что недельное закрытие ниже 83 000 станет сигналом возвращения медведей, а два закрытия подряд практически подтвердят этот сценарий. Прошлую неделю Биткоин закрыл около 82 000, и сейчас мы видим, как развивается эта тенденция.

◈ Ложный пробой и структура рынка 🔍

В мае 2026 года сформировался локальный максимум. В сентябре цена неожиданно его преодолела и дошла до 87 000, но весь этот импульс был полностью стёрт. На дневном графике движение, которое началось 21 сентября и вывело цену выше майского пика, исчезло целиком.

Сейчас котировки ниже уровня, откуда стартовал тот прорыв.
Такие движения называют ложным пробоем: цена на время выходит за важный уровень и возвращается обратно. Они часто создают ощущение, что бычий тренд возобновился, но потом растворяются.

Актив увяз ниже майского максимума и опустился под 50-дневную скользящую среднюю, то есть среднюю цену за последние 50 дней.

Исторически закрепление ниже этой линии часто отправляет рискованные активы к полосе поддержки бычьего рынка. Для Биткоина она сейчас простирается от 72 000 до 76 000 долларов.

◈ Слабость не только у Биткоина 📉

Похожая картина на традиционных рынках. Индексы S&P 500, Nasdaq и Dow Jones после прокола 50-дневной средней направлялись к ключевым уровням поддержки. То же самое с акциями крупных криптокомпаний и сегментом альткоинов. Рискованные активы повсеместно показывают схожую слабость.

◈ Уроки 2018 года и промежуточные выборы в США 🗳

Многие месяцами ждали традиционного предвыборного ралли. Но рынки движутся нелинейно. В 2018 году фондовый рынок начал снижение задолго до выборов. Падение шло до конца октября и составило около 11%, затем был краткосрочный отскок к более низкому максимуму и новое погружение. Основная часть коррекции прошла перед выборами, а вторая фаза началась уже после них.

Если посмотреть на историю Биткоина в 2014, 2018 и 2022 годах, финальные точки глубокого снижения формировались уже после промежуточных выборов. Медвежьи циклы порой растягивались дольше стандартных 52 недель и достигали 59 недель и более. Текущий цикл имеет свои особенности, но игнорировать риск повторения таких сценариев нельзя.

◈ Возможные сценарии ⚠️

Говорить о неизбежном падении в пропасть не стоит. Но и исключать, что недавний рост был лишь сложным ложным пробоем, нельзя. Стратегия DCA, то есть покупка частями через равные промежутки времени, остаётся рабочим инструментом для долгосрочных инвесторов. Но сценарий более глубокого теста диапазона около 60 000 долларов или зоны поддержки остаётся на повестке.

◈ Что ждёт впереди 📅

Впереди насыщенный новостной фон: заседания ФРС, публикация данных по инфляции PCE (это показатель, на который ориентируется ФРС), динамика доходности 10-летних гособлигаций США и цены на нефть, которые могут подскочить до 120 долларов. Если инфляция окажется выше ожиданий, а доходность длинных облигаций вновь пойдёт вверх на фоне жёсткой позиции регулятора, это создаст дополнительное давление на весь класс рискованных активов.

◈ Итог 🎯

Инвестирование не сводится к попыткам постоянно угадывать локальные движения. Рынки полны ложных сигналов и неожиданных разворотов, способных сбить с толку и убеждённых медведей, и вечных быков. Главное в такой обстановке - придерживаться выбранной стратегии, управлять рисками и сохранять холодную голову, независимо от новостного шума.


⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🧩 Биткоин в неудобном положении: чек-лист на ближайшие две недели

Биткоин застрял между двумя силами. На графике индикаторы смотрят вверх, а недавно сработал золотой крест, то есть 50-дневная средняя цена пересекла 200-дневную снизу вверх. Но макроэкономика давит: фондовый рынок США корректируется, ставки высокие, нефть дорожает. Решение близко, поэтому я составил чек-лист того, что подтвердит медвежий сценарий и что его отменит.

◈ Коррекция на акциях уже идёт 📉

Я говорил, что в этом году акции могут потерять 10-20%. Вот где мы оказались:
Russell 2000, индекс акций малых компаний США, снизился примерно на 11,5%. Nasdaq потерял около 8%. Dow Jones тоже терял около 8%, недавно отскочил, но в прошлые годы он часто падал дважды. S&P 500 снизился только на 3%. Рынок Южной Кореи, где много производителей микросхем, с конца сентября упал примерно на 26%.

Так обычно выглядит начало коррекции: сначала страдает всё, что рискованнее, а крупные надёжные активы вроде S&P 500 идут последними. Сейчас S&P, Nasdaq и Dow подошли к коридору поддержки бычьего рынка. Это зона между 20-недельной простой и 21-недельной экспоненциальной средними ценами. До неё уже добрались и альткоины. Мне кажется, Биткоин дойдёт туда тоже.

◈ Два предупреждающих сигнала 🚨

Первый: закрытие дня ниже 50-дневной средней. Биткоин уже закрылся под ней. Само по себе это не страшно, раньше он быстро возвращался. Но если линия превратится в сопротивление, у медведей прибавится аргументов. Возврат должен быть быстрым, как в августе, а неделя под линией - плохой знак.

Второй: недельное закрытие ниже 83 000 долларов. Одно такое закрытие уже было. После второго бремя доказательства возвращается быкам: если рост настоящий, почему они не удерживают максимумы? В 2015 году после двух недельных закрытий ниже уровня дно образовалось за три недели. В 2020 году было то же самое: второе закрытие ниже, а на следующей неделе обвал.

◈ Сценарий если-то 🔗

Вот цепочка, которая кажется мне самой убедительной.

Шаг 1. Второе недельное закрытие Биткоина ниже 83 000.

Шаг 2. 28 октября заседание ФРС. Рынок ждёт, что ставку не повысят, хотя инфляция горячая.

Шаг 3. 29 октября выходит PCE, показатель инфляции, на который смотрит ФРС. Если он высокий, а ставку не повысили, инвесторы начнут сомневаться, что регулятор справится с инфляцией.

Шаг 4. Доходность 10-летних облигаций США может вернуться к 5,3%. Её рост давит на рискованные активы.

Шаг 5. Акции нервничают из-за рисков в ИИ-секторе, это один из поводов для распродажи на Nasdaq.

Шаг 6. Акции падают, как это обычно бывает в конце года промежуточных выборов. Биткоин следует за ними. Доходность облигаций достигает вершины после выборов, в середине ноября, и рынок находит четырёхлетнее дно. В 2018 году картина была похожей.
Макрофон пока работает на этот сценарий. Доллар растёт вопреки ожиданиям, нефть WTI подошла к 105 долларам, Brent - к 118, а фонд энергетического сектора XLE обновил исторический максимум.

◈ Что отменяет сценарий ✅

Всё просто: если Биткоин вернётся выше 83 000 и закроет там недельную свечу, чек-лист теряет силу. Я сам хочу, чтобы рынок показал, что я неправ, и жду именно этого. Пока этого нет.

Многие говорят, что для падения уже слишком поздно. У каждого довода есть контраргумент: в 2015 году Биткоин тоже обновил максимум и потом упал, а в 2022 году поднимался выше 50-недельной средней и снова проваливался под неё.

◈ Как жить без точного прогноза 🧭

Быть правым и зарабатывать - разные вещи. Моя стратегия не меняется: регулярные покупки частями (DCA) во второй половине года промежуточных выборов. Так работало в каждом цикле. Будут откаты и падения, но через пару лет они уже не имеют значения.

Если коррекции в четвёртом квартале не будет, я приму это спокойно: рынок не обязан соответствовать моим ожиданиям. Главное - иметь план и придерживаться его.

⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🧲 Обновление по Bitcoin: тест полосы поддержки бычьего рынка не за горами?

Биткоин снова опустился ниже 82 000 долларов. Ранее цена отскочила от 50-дневной средней, но опять упёрлась в сопротивление. Разбираем, почему всё больше признаков того, что скоро последует проверка важного технического уровня.

◈ Что за полоса и почему она важна 🔍

Скользящая средняя - это средняя цена актива за выбранный период. Если взять 20-недельную простую среднюю (SMA) и 21-недельную экспоненциальную (EMA), между ними получится полоса. Её называют полосой поддержки бычьего рынка: пока цена выше, тренд считается растущим. Когда цена уходит ниже, полоса превращается в сопротивление, и тогда её называют полосой сопротивления медвежьего рынка. Возврат к ней снизу и неудача пробить её - сигнал, что рынком управляют продавцы.

◈ Все уже вернулись, кроме Биткоина 📋

Биткоин торгуется без проверки этой зоны уже около 9 недель. Ретест - возврат цены к уровню для проверки его прочности. Смежные рынки свою проверку уже прошли.

📊Индекс Nasdaq протестировал полосу, S&P 500 вплотную приблизился к ней, а Dow Jones опускался ниже и сейчас пытается удержаться выше. Эфир и индексы рынка альткоинов (Total 2 и Total 3) уже протестировали 21-недельную EMA. Акции MicroStrategy тоже прошли проверку. Общий Total, куда входит и Биткоин, зону не касался только из-за большого веса Биткоина в нём.

🔍Это говорит об относительной силе главной криптовалюты. Но исторически Биткоин всегда возвращается к этой полосе.

◈ Доминирование Биткоина растёт 🪙

Доминирование - это доля Биткоина в общей капитализации крипторынка. Она растёт, потому что при ужесточении денежной политики риск-аппетит снижается, и капитал перетекает из самых рискованных активов в менее рискованные внутри одной отрасли. Альткоины продолжают переливаться в Биткоин, и так происходит уже не первый год.

◈ Два сценария после апатичной вершины ⚠️

Апатичная вершина - это пик без эйфории и безумного ралли. Такие вершины исторически приводят к двум вариантам.

✅Первый: короткий и неглубокий спад. Пример - 2019 год, когда коррекция длилась около 9 месяцев.

✅Второй: затяжной медвежий тренд с ложными пробоями вверх, которые создают иллюзию возобновления роста и быстро затухают.

💡Так было в 2015 и 2022 годах. Причина в том, что при апатичной вершине нет агрессивных продаж, способных сразу смыть лишний рычаг, то есть заёмные деньги, и заложить фундамент для нового цикла.

📉Если уровень 83 000 долларов будет потерян окончательно, следующая остановка - полоса сопротивления в районе низких или средних 70 000. При её пробое рынок отправится к нижней границе широкого торгового диапазона.

◈ Макрофон и план наблюдения 🎯

С технической стороны в структуре сохраняются отдельные бычьи элементы. Но макрофон остаётся медвежьим: состояние фондового рынка и цены на энергоносители. Если в четвёртом квартале случится глубокая коррекция, её причиной станет не сбой внутри Биткоина, а падение фондовых индексов, которые потянут за собой крипторынок. Для годов промежуточных выборов в США это типичное поведение.

💡Два сигнала, за которыми стоит следить.

📌Первый: закрытие дня ниже 50-дневной средней. Это будет первым подтверждением, что ретест 21-недельной EMA начался.

📌Второй: повторное недельное закрытие ниже 83 000. Если цена закроется на 81 000 или закрепится в районе 75 000-76 000, инициатива полностью перейдёт к продавцам.

При снижении к полосе возможен локальный отскок, но дальнейший путь будет зависеть от глубины просадки фондовых индексов.

⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📊 Почему Биткоин перестал быть Nasdaq с плечом.

С июньских минимумов Биткоин вырос на 41%, а индекс Nasdaq - всего на 1%. Биткоин торгуется чуть выше 84 000 долларов. Ещё недавно картина была обратной: крипта падала, а акции технологических компаний продолжали расти. Разбираем, что изменилось.

◈ Миф о Nasdaq с плечом 🔍

Многие считают Биткоин Nasdaq с кредитным плечом. Логика такая: купил фонд на Nasdaq, добавил плечо, то есть заёмные деньги, и получил ту же сделку, что и покупка Биткоина. Когда Nasdaq растёт, Биткоин растёт ещё сильнее, а при падении всё происходит наоборот.
Были периоды, когда это действительно работало. Исторически Биткоин ближе всего связан именно с Nasdaq, но связь умеренная, а не жёсткая. И сейчас как раз тот период, когда эта связь ослабла.

◈ Почему странно, что Биткоин вырвался вперёд ⚠️

Сейчас растут доходности облигаций и реальные ставки, то есть ставки за вычетом инфляции. Обычно Биткоин реагирует на их рост падением. Логично ждать, что рискованные активы будут слабее Nasdaq, но происходит обратное.

◈ Почему корреляция ослабла 🔀

Главное объяснение - структура рынка. За последний год в крипте прошёл сброс плеча: массово закрывались позиции, открытые на заёмные деньги. Одновременно обновилась и база держателей, то есть слабые руки продали, а монеты перешли к долгосрочным инвесторам.
Поэтому крипторынок находится в другой части цикла, чем Nasdaq. Он на ранней бычьей стадии, а акции технологических компаний уже далеко ушли вверх. Такая декорреляция в начале бычьего рынка вполне логична.

◈ Хорошо ли это ✅
Полностью независимых активов не бывает, все они зависят от экономики и ликвидности, то есть количества свободных денег в системе. Но для Биткоина полезно иметь периоды, когда он ведёт себя сам по себе. Это подтверждает, что он не просто копия технологического сектора.

◈ Запас роста ещё есть 📈

Если сравнивать Биткоин с Nasdaq в долгой перспективе, видно, что опережение накапливается волнами. В прошлом цикле Биткоин обогнал фонд на Nasdaq примерно на 300%, в цикле 2021 года - почти на 900%. Сейчас опережение составляет порядка 40%. Это значит, что по меркам прошлых циклов запас для роста остаётся.

◈ Итог 🎯

Биткоин и Nasdaq больше не двигаются синхронно, и это не случайность. Сброс плеча и смена держателей позволили крипте начать свой цикл раньше. Следите за тем, сохранится ли эта независимость, когда рынок акций начнёт реагировать на рост ставок и проблемы в долговом секторе ИИ.

⚡️Долговой риск в ИИ: новый катализатор для Биткоина?

В сфере искусственного интеллекта нарастают проблемы с долгами, и рынок это замечает. Разбираем, что происходит и какое отношение это имеет к Биткоину.

◈ Рынок начинает нервничать 🔍

Растут кредитные спреды. Так называют разницу между доходностью облигаций компаний с низким рейтингом (категория CCC) и безопасных гособлигаций США. Чем шире спред, тем сильнее инвесторы сомневаются, что рискованные компании смогут вернуть долги. Сейчас спреды ползут вверх, и это явный тревожный сигнал.

◈ Coreweave: в эпицентре истории 💥

Модель бизнеса проста: компания скупает графические процессоры у Nvidia и сдаёт вычислительные мощности в аренду таким гигантам, как Microsoft, Anthropic и OpenAI. Но строительство дата-центров требует огромного капитала, и деньги привлекаются в долг.

Возникает замысловатая схема: Nvidia инвестирует в Coreweave, а Coreweave на эти средства покупает чипы у самой Nvidia. Похожая ситуация была во время бума доткомов в начале 2000-х, когда Cisco финансировала собственных покупателей.

Рыночная доходность облигаций Coreweave доходит до 15-16% годовых. Это не ставка, которую компания платит по старым долгам, а показатель того, насколько рискованным рынок считает её бизнес. В следующем году компании придётся рефинансировать, то есть заменять старые долги новыми, крупные займы уже под более высокие ставки. Это может серьёзно ударить по её марже.

◈ Странное расхождение: акции и облигации падают вместе 📉

Обычно при падении доходности гособлигаций акции растут, потому что деньги дешевеют. Сейчас доходность 10-летних облигаций США снижается, а рынок акций одновременно проседает.

Причина в огромном дефиците капитала. Правительство США с бюджетным дефицитом около 6% напрямую конкурирует за деньги инвесторов с ИИ-сектором. Инвесторы, напуганные рисками в ИИ-долгах, уходят в гособлигации, которым доверяют. Это снижает их доходность, но акции от этого не спасает.

◈ Что это значит для Биткоина 🪙

Рано или поздно государству придётся вмешаться, чтобы сгладить дисбалансы. Запуск печатного станка, изменение структуры выпусков облигаций или прямые гарантии - любой такой шаг ведёт к допэмиссии денег.

Именно в такой момент проявляется главная ценность Биткоина. Он создавался как защита от бесконечной эмиссии и системных проблем традиционной финансовой системы. Поэтому кризис кредитования в ИИ-секторе может стать долгосрочным бычьим фактором для главной криптовалюты.

Важная оговорка: в краткосрочной перспективе кредитный стресс способен ударить и по Биткоину, ведь пока он остаётся рискованным активом. Бычья логика здесь работает на длинной дистанции, и только если государство действительно ответит печатью денег.

◈ Итог 🎯

Расширение кредитных спредов, схема с взаимным финансированием вокруг Coreweave и необычное поведение облигаций США показывают, что в ИИ-секторе накапливается долговое напряжение. Следите за спредами и за реакцией государства, потому что именно от неё зависит, станет ли этот кризис попутным ветром для Биткоина.
В следующем посте перейдём к доходностям облигаций США

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.