📊 Почему Биткоин перестал быть Nasdaq с плечом.
📊 Почему Биткоин перестал быть Nasdaq с плечом.
С июньских минимумов Биткоин вырос на 41%, а индекс Nasdaq - всего на 1%. Биткоин торгуется чуть выше 84 000 долларов. Ещё недавно картина была обратной: крипта падала, а акции технологических компаний продолжали расти. Разбираем, что изменилось.
◈ Миф о Nasdaq с плечом 🔍
Многие считают Биткоин Nasdaq с кредитным плечом. Логика такая: купил фонд на Nasdaq, добавил плечо, то есть заёмные деньги, и получил ту же сделку, что и покупка Биткоина. Когда Nasdaq растёт, Биткоин растёт ещё сильнее, а при падении всё происходит наоборот.
Были периоды, когда это действительно работало. Исторически Биткоин ближе всего связан именно с Nasdaq, но связь умеренная, а не жёсткая. И сейчас как раз тот период, когда эта связь ослабла.
◈ Почему странно, что Биткоин вырвался вперёд ⚠️
Сейчас растут доходности облигаций и реальные ставки, то есть ставки за вычетом инфляции. Обычно Биткоин реагирует на их рост падением. Логично ждать, что рискованные активы будут слабее Nasdaq, но происходит обратное.
◈ Почему корреляция ослабла 🔀
Главное объяснение - структура рынка. За последний год в крипте прошёл сброс плеча: массово закрывались позиции, открытые на заёмные деньги. Одновременно обновилась и база держателей, то есть слабые руки продали, а монеты перешли к долгосрочным инвесторам.
Поэтому крипторынок находится в другой части цикла, чем Nasdaq. Он на ранней бычьей стадии, а акции технологических компаний уже далеко ушли вверх. Такая декорреляция в начале бычьего рынка вполне логична.
◈ Хорошо ли это ✅
Полностью независимых активов не бывает, все они зависят от экономики и ликвидности, то есть количества свободных денег в системе. Но для Биткоина полезно иметь периоды, когда он ведёт себя сам по себе. Это подтверждает, что он не просто копия технологического сектора.
◈ Запас роста ещё есть 📈
Если сравнивать Биткоин с Nasdaq в долгой перспективе, видно, что опережение накапливается волнами. В прошлом цикле Биткоин обогнал фонд на Nasdaq примерно на 300%, в цикле 2021 года - почти на 900%. Сейчас опережение составляет порядка 40%. Это значит, что по меркам прошлых циклов запас для роста остаётся.
◈ Итог 🎯
Биткоин и Nasdaq больше не двигаются синхронно, и это не случайность. Сброс плеча и смена держателей позволили крипте начать свой цикл раньше. Следите за тем, сохранится ли эта независимость, когда рынок акций начнёт реагировать на рост ставок и проблемы в долговом секторе ИИ.
С июньских минимумов Биткоин вырос на 41%, а индекс Nasdaq - всего на 1%. Биткоин торгуется чуть выше 84 000 долларов. Ещё недавно картина была обратной: крипта падала, а акции технологических компаний продолжали расти. Разбираем, что изменилось.
◈ Миф о Nasdaq с плечом 🔍
Многие считают Биткоин Nasdaq с кредитным плечом. Логика такая: купил фонд на Nasdaq, добавил плечо, то есть заёмные деньги, и получил ту же сделку, что и покупка Биткоина. Когда Nasdaq растёт, Биткоин растёт ещё сильнее, а при падении всё происходит наоборот.
Были периоды, когда это действительно работало. Исторически Биткоин ближе всего связан именно с Nasdaq, но связь умеренная, а не жёсткая. И сейчас как раз тот период, когда эта связь ослабла.
◈ Почему странно, что Биткоин вырвался вперёд ⚠️
Сейчас растут доходности облигаций и реальные ставки, то есть ставки за вычетом инфляции. Обычно Биткоин реагирует на их рост падением. Логично ждать, что рискованные активы будут слабее Nasdaq, но происходит обратное.
◈ Почему корреляция ослабла 🔀
Главное объяснение - структура рынка. За последний год в крипте прошёл сброс плеча: массово закрывались позиции, открытые на заёмные деньги. Одновременно обновилась и база держателей, то есть слабые руки продали, а монеты перешли к долгосрочным инвесторам.
Поэтому крипторынок находится в другой части цикла, чем Nasdaq. Он на ранней бычьей стадии, а акции технологических компаний уже далеко ушли вверх. Такая декорреляция в начале бычьего рынка вполне логична.
◈ Хорошо ли это ✅
Полностью независимых активов не бывает, все они зависят от экономики и ликвидности, то есть количества свободных денег в системе. Но для Биткоина полезно иметь периоды, когда он ведёт себя сам по себе. Это подтверждает, что он не просто копия технологического сектора.
◈ Запас роста ещё есть 📈
Если сравнивать Биткоин с Nasdaq в долгой перспективе, видно, что опережение накапливается волнами. В прошлом цикле Биткоин обогнал фонд на Nasdaq примерно на 300%, в цикле 2021 года - почти на 900%. Сейчас опережение составляет порядка 40%. Это значит, что по меркам прошлых циклов запас для роста остаётся.
◈ Итог 🎯
Биткоин и Nasdaq больше не двигаются синхронно, и это не случайность. Сброс плеча и смена держателей позволили крипте начать свой цикл раньше. Следите за тем, сохранится ли эта независимость, когда рынок акций начнёт реагировать на рост ставок и проблемы в долговом секторе ИИ.