Влад | Про деньги

И еще немного про таблицу 🤝

Знаю по себе, что при принятии решения о покупке чего-либо, хочу узнать максимум о продукте и той пользе, которую из него можно взять.

Поэтому публикую:

👍 Демо-фрагмент таблицы с данными и справедливыми ценами по Сберу, Ленте и Газпрому (такую полезную инфу вы узнаете по 55 российским акциям из полной версии);

👍 Отзывы подписчиков, которые используют таблицу:
https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AaE_2kULNFQ

📈 В таблице потенциалов сейчас 10 компаний в ТОП-зоне с потенциалом выше 40%, для меня — именно они являются наиболее интересными для инвестиций.

Приобрести полную версию таблицы потенциалов можно тут:
https://payform.ru/h2cMQev/

❗️Друзья, сегодня и завтра — последние 2 дня продаж таблицы потенциалов!

Таблица потенциалов — мой рейтинг акций, который я выпускаю каждый квартал, после отчетных периодов. В таблице вы найдете ключевые данные из моих моделей по 55 компаниям: справедливые цены, прогнозы по прибыли и дивидендам.

👉 Сегодня внес актуальные цены в таблицу;

📉Снизил прогноз по прибыли и справедливую цену по Яндексу!
Отчет мне, скорее, НЕ понравился. Темпы роста выручки замедлились до 12%, темпы роста EBITDA тоже до 12% (то есть потенциал оптимизации при текущих темпах роста ограничен), скор. прибыль выросла только на 2%. И это все ДО атак на центры обработки данных. 4 кв. будет хуже из-за списаний и простоев.

🔥По Ленте справедливую цену я, напротив, немного повысил. Прикрепил картинку к посту с новыми данными, такие найдете по 55 компаниям.

Приобрести таблицу потенциалов можно по ссылке:
https://payform.ru/h2cMQev/

Напоминаю, если вы приобретали таблицу ранее, обновления вам доступны бесплатно по той же ссылке, которую вы получили на почту после оплаты.

Также таблица вам доступна на моем сервисе аналитики.

Друзья, уже завтра в 00.00 я закрою продажи. Так что, если вы ждали подходящего момента, возможно – это он. Успевайте!

🔥 Обзор Ленты — OBI и Окей тянут вниз, но худшее осталось позади!

Мне на акциях Ленты удалось заработать 200% за 2 года, поэтому питаю к компании теплые чувства. Давайте разбираться, можно ли заработать в ближайшие годы.

✅ Выручка 3 кв. 2026 = 359,3 млрд руб. (+34,3% г/г)

✅ Гипера +28,7% г/г (+20% это покупка Окея);
✅ Супера +24,8% г/г (космические LFL +17,3%);
✅ Монетка +25,5% г/г (хорошо растут благодаря открытиям);
✅ Улыбка +19,9% г/г (ускорились на фоне проблем WB).

По Реми и Дом Ленте г/г нет данных, при этом, кв/кв роста нет.

❌ Дом Лента (-8,2% кв/кв)
❌ Реми (-4,6% кв/кв)

✅ LFL-продажи группы в 3 кв. 2026 = +8,2% (траффик +4,2%, чек +3,8%).

Траффик положительный во всех форматах, включая гипера и дрогери.

✅❌ EBITDA 3 кв. 2026 = 22,1 млрд руб. (+12,5% г/г)

❌ Маржа по EBITDA в 3 кв. 2026 = 6,14%. Да, это сильно ниже, чем в 3 кв. 2025 (7,33%), и ниже, чем во 2 кв. 2026 (6,69%), НО важный нюанс в том, что в 3 кв. 2026 Окей впервые вошел в результаты ПОЛНОСТЬЮ, во 2 кв. был только один месяц.

❌ Прибыль 3 кв. 2026 = 5,75 млрд руб. (-29,8% г/г)

Выросли проценты, средняя ставка по долгу выросла до +-16-18% за счет долга Окея.

❌ FCF 3 кв. 2026 = -4,8 млрд руб. (без влияния оборотки было бы около 0), основной денежный поток компания зарабатывает в 4 кв.

❓Почему падает прибыль?

Проблемы Ленты — ОБИ и Окей.

1. Убыток Дом Ленты (ОБИ) за 1 пол. 2026 до налогов составил 2,96 млрд руб. Выручка OBI в 3 кв. = 5,42 млрд руб. (во 2 кв. была = 5,90 млрд руб.). С учетом снижения выручки кв/кв допускаю, что убыток за 3 кв. даже вырос.

2. Интеграция Окея. К концу ноября Лента ребрендирует все магазины сети (на конец 3 кв. 31 и 75). Ребрендинг влияет на рентабельность (простои) + капекс вырос до 15 млрд руб. в 3 кв. (думаю 1/2 - влияние Окея).

Гендиректор В. Сорокин сказал:

«Несмотря на то, что по итогам 2026 года показатели могут отклоняться от ориентиров стратегии-2028, мы не пересматриваем стратегические цели и рассматриваем это влияние как временное».

👉Цели 2028 года:

• 2 200 млрд выручки (в 2026 = 1 442 млрд);
• Маржинальность по EBITDA выше 8% (в 2026 = 6,3%).

На мой взгляд, они НЕ РЕАЛИЗУЕМЫ ОДНОВРЕМЕННО, либо одно, либо другое. Потому что рост до 2,2 трлн выручки требует еще приобретений минимум на 200-250 млрд руб., это две крупных компании. И найти что-то маржинальное будет сложно.

💰Слухи по «Мария-Ра»

Так, в августе пошли слухи, что Лента приобретет Сибирскую сеть магазинов «Мария Ра». Это 127,5 млрд руб. выручки и чистая прибыль = 2,6 млрд (маловато!). Интересно, что в 2024 прибыль была вдвое выше.

Прогнозируемая цена сделки от "Ъ" = 40-60 млрд руб., 15-23 P/E.

Выглядит дорого. Приближает к цели по выручке, отдаляет от рентабельности.

💵 Дивиденды

Ждать дивиденды пока не стоит. Компания вкладывает деньги в рост и развитие сети.

📊Оценка

Лента стоит 7 P/E 2026 года, в 2027 на восстановлении маржи = 4,8 P/E, что довольно недорого.

У меня сейчас нет акций Ленты, при этом я смотрю за ними очень внимательно. Худшее уже произошло. Дальше ситуация будет выправляться (и 4 кв. исторически самый сильный).

Я бы закрыл этот OBI, и перепрофилировал магазины под продуктовые гипера. Это сделает оценку еще более привлекательной.

😉 И чтобы выполнить цели 2028, предлагаю Ленте купить еще 200 млрд руб. выручки по адекватной цене. Компания называется Все.инструменты. Как акционер, готов продать бумаги по 120, что соответствует капитализации в 60 млрд руб., 8 P/E за Ви.ру выглядит интереснее, чем 15 P/E за Марию Ра.

Друзья, вы прочитали самый подробный обзор Ленты через 4 часа после выхода отчета! Поддержите лайком — вам 1 секунда, мне приятно! Спасибо 👍

👍 Обзор Дом РФ — сохраняю хорошие прогнозы по прибыли и дивидендам!

Дом РФ сегодня отчитался за 3 квартал 2026. Отчет хороший, в рамках моих ожиданий.

✅ Прибыль 9М 2026 = 86,2 млрд руб. (+38,4% г/г)

✅ Прибыль 3 кв. 2026 = 29 млрд руб. (+23,3% г/г), темпы роста понемногу замедляются вслед за ростом базы сравнения.

Аккуратно отмечу, что налоговая ставка в 3 кв. составила 15% вместо 25%, будь она повыше, прибыль была бы ниже, около 26,6 млрд руб.

👉 Прогнозы 2026

Я сохраняю свой прогноз по прибыли в 115 млрд руб.

4 квартал будет чуть лучше в плане прочих непроцентных доходов, НО и процентная маржа, и опер. расходы (новогодние премии) будут выше, поэтому в 4 кв. жду повторения результатов 3 кв. по прибыли.

💵 Дивиденды

Дом РФ за 9М уже заработал на дивиденды 239,55 руб. на 1 акцию, доходность 11,2%. И впереди еще целый квартал.

Я жду, что по итогам года компания заплатит 320 руб. на 1 акцию., с доходностью 15% к текущей цене акций.

Хорошо? Очень даже.

📊 Оценка компании

Дом РФ оценивается в 3,34 прибыли и 0,72 капитала на конец 2026 года.

Дом РФ и Сбер при текущих оценках и дивидендной доходности выглядят как братья-близнецы, покупал бы я то, в чем конкретно вы больше уверены. За Сбер — более высокая историческая рентабельность, за Дом РФ — меньший размер и более высокий рост кредитного портфеля.

🔥 Справедливую цену акций Дом РФ вы можете узнать из моей таблицы потенциалов: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AaEvKKFVAjA

И на сервисе аналитики: https://vladprodengi.ru/

Друзья, уже который день выпускаю обзоры компаний в дни отчетов, поставьте лайк за оперативность! Надеюсь, вы берете пользу для себя! 🤝

👍 X5 молодцы! Повысил прогноз по дивидендам!

Компания восстановила маржинальность по EBITDA.

✅ В 3 кв. маржинальность составила 6,63%, очень неожиданно и мощно (во 2 кв. маржинальность была 5,76%).

❌ Прибыль 9М = 66,4 млрд руб. (-12% г/г)

✅ Прибыль 3 кв. = 29,3 млрд руб. (+15% г/г)

❗️Повышаю свой прогноз по прибыли до 93,5 млрд руб. в 2026 году и дивидендам до 200 руб. по итогам 2026 года, доходность 8,5%.

Заглядывая вперед, скажу, что в 2027 году компания оценивается дешевле 5 P/E и такая выплата, позволит в 2027 в две выплаты, дать дивиденд 337 руб. на 1 акцию, с доходностью 14%.

В портфеле нет, но нравится X5 после отчета! Думаю, что дешево - как и многое на рынке.

На моем сервисе аналитики в разделе "Таблица потенциалов" вы найдете новую справедливую цену X5: https://vladprodengi.ru/

В excel-таблице потенциалов также все данные обновил для вас 🤝

Реакция Ви.ру на отчет хорошая 😉

Надеюсь, сохранят маржинальность 2-го квартала по EBITDA, и тогда прибыль по году будет 7,5 млрд руб., что точно не в консенсусе.

P.S. Прибыль 7,5 млрд руб. означает, что за 2 полугодие могут заплатить 8 руб. дивидендов, что в дополнении к 7 руб. за первое, даёт 15 руб. дивидендов или 18% дивдоходности за год.

Подсписчикам сервиса моей аналитики https://vladprodengi.ru/

1. Напоминаю, что актуальная таблица потенциалов доступна на сайте в режиме реального времени.

2. Обращаю внимание на раздел "Портфель", сегодня были сделки, покупал 1 новую компанию 🤝

Друзья, начался сезон отчетности, поэтому обновляю модели и вношу новые данные в таблицу потенциалов практически каждый день.

Сегодня тоже обновил таблицу потенциалов для вас (по той же ссылке, которую получили на почту, вы можете найти актуальную версию)

📈 Пересмотрел финансовую модель по OZON, существенно повысил прогнозы по прибыли и справедливую цену акций компании.

Настойчиво рекомендую посмотреть ) 😉

Приобрести таблицу потенциалов можно по ссылке:
https://payform.ru/h2cMQev/

До завершения продаж таблицы 4 дня, успевайте! 🤝

Операционные результаты Ви.ру за 3 квартал:

✅ Выручка в 3 кв. 2026 = 52,5 млрд руб. (+11% г/г, во 2 кв. было +10%)

Сегмент B2C в 3 кв. 2026 = +15%
Сегмент B2B в 3 кв. 2026 = +9%.

Отчет в рамках моих ожиданий (закладываю +10% по выручке во 2П), теперь осталось дождаться финансов.