КИТ Финанс брокер

🔍 Следим на этой неделе

19 октября — пн
🇨🇳 Блок статистики NBS (ВВП, промпроизводство, розница)
🇺🇸 API по запасам нефти
▫️ Мать и дитя — закрытие реестра по дивидендам 38 руб.

20 октября — вт
🇨🇳 Решение по ставкам LPR (1Y/5Y)
▫️ Глоракс — операционные результаты за 9М 2026
▫️ Северсталь — операционные и финансовые результаты по МСФО за 9 мес
▫️ Европлан — операционные результаты за 9М 2026
▫️ ТГК-1 — ВОСА по вопросам допэмиссии

21 октября — ср
▫️ ФосАгро — отчёт МСФО за 9 мес

22 октября — чт
🇺🇸 Заявки на пособие по безработице
▫️ Акрон — ВОСА по дивидендам 146 руб/акция

23 октября — пт
🇪🇺🇩🇪🇺🇸 PMI (Еврозона, Германия, США)
🇷🇺 Заседание Банка России по ключевой ставке (13:30 МСК), пресс-конференция Набиуллиной (15:00 МСК)
▫️ РусГидро — операционные результаты за 9 месяцев 2026

КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

📍 Рынок и макро
— Индекс МосБиржи корректируется на фоне геополитики; дизельная сделка США–РФ рассматривается как повод для оптимизма.
— Минфин разместил ОФЗ более чем на 115 млрд руб.
— Недельная инфляция резко замедлилась, годовая продолжает ускоряться.
— Объем торгов на Мосбирже 10–11 октября достиг рекорда.

📍 Топливо, санкции, мир
— Медь обновила исторический максимум; доходности гособлигаций развитых стран — максимумы за 20+ лет.
— США продлили разрешение на финоперации на объектах ЛУКОЙЛа за пределами РФ.
— ЕС утвердил 22-й пакет санкций против РФ и готовит 23-й.

📍 Корпоративные события
— Сбербанк подтвердил атаку на дата-центр; восстановление дата-центров Яндекса может занять месяцы.
— Альфа-Банк выкупил у АФК Система 4,85% Медси.
— Сбербанк подал иск о банкротстве ЕвроТранса.
— НКР снизило рейтинг Группы Самолет; гендиректор покинет компанию.
— Почта России получит 7 млрд руб. от правительства.
— Мосбиржа исключила акции Лензолота из допущенных к торгам.

КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

Квазивалютные выпуски: короткая дюрация и фиксированный купон

Волатильность на валютном рынке сохраняется, и спрос на инструменты с валютной привязкой не ослабевает. Короткая дюрация и фиксированный купон делают квазивалютные выпуски удобным инструментом для среднесрочного горизонта.

АКРОН-БО-001Р-08
▸ Купон: фиксированный, 7,95% годовых
▸ Цена: ~98,5%
▸ Выплаты: 12 раз в год (ежемесячно)
▸ Номинал: 1 000 USD
▸ Дюрация: ~0,9–1,0 года
▸ Погашение: 10.11.2027

ЮЖУРАЛЗОЛОТО-001Р-05
▸ Купон: фиксированный, 9,00% годовых
▸ Цена: ~98,6–99,5%
▸ Выплаты: 12 раз в год (ежемесячно)
▸ Номинал: 100 USD
▸ Дюрация: ~1,0 года
▸ Погашение: 10.10.2027

РУСАЛ-БО-001Р-08
▸ Купон: фиксированный, 9,25% годовых
▸ Цена: ~99,5–100,5%
▸ Выплаты: 4 раза в год (ежеквартально)
▸ Номинал: 100 USD
▸ Дюрация: ~0,8–0,9 года
▸ Погашение: 01.08.2027

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.

Дивиденды X5 становятся все менее предсказуемыми 📉
Свободный денежный поток в 2025 году ушёл в минус на 5,9 млрд рублей. За 1П26 удалось выйти в плюс лишь на 12,4 млрд, и то благодаря разовому высвобождению оборотного капитала на 16,1 млрд.

Компания платила дивы из накопленной ликвидности и наращивала долг. К концу июня отношение чистого долга к EBITDA достигло 1,08x против 0,84x годом ранее. До верхней границы дивидендной политики в 1,2–1,4x осталось совсем немного.

Ориентир за 9 месяцев: около 200 рублей на акцию. Но дальнейшее сохранение повышенных выплат под вопросом. Потенциал возврата инвесторам в 2027 году будет зависеть от сокращения капитальных затрат и устойчивости денежного потока.

📅 Ключевая дата — публикация отчётности 29 октября.

📍Подробнее в полном обзоре
| Акции ИКС 5 в мобильном приложении

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной

Рынок акций
За неделю с 8 по 14 октября индекс Мосбиржи вернулся выше 2400. Высокие доходности ОФЗ и неопределённая траектория ставки ограничивают привлекательность широкого рынка: рост цикликов отражает ожидания, а не восстановление денежных потоков. Предпочитаем выборочные позиции с устойчивым FCF.

Ключевая ставка
ЦБ сохраняет ставку 14%, следующее заседание 23 октября. Годовая инфляция в сентябре 6,35%, а позитивным сигналом стало размещение ОФЗ 14 октября: совокупный спрос достиг 298,2 млрд руб., Минфин привлёк 115,3 млрд руб.

Валюта
Рубль укрепился, хотя бюджетный механизм и восстановление импорта способны вернуть встречный спрос на валюту. USD/RUB формирует «голову и плечи», и пока цена держится выше линии шеи 82,5–83,2, говорить о подтверждении фигуры рано.

Сырье
Нефть продолжает устойчивый восходящий тренд, но подходит к сопротивлению $108–115, где продавцы активизировались весь год. Золото остаётся под давлением сильного доллара и высоких доходностей США.

📍Подробности читайте в полном обзоре.

🚢 «Теневой флот»: покупать или подождать?

Акции «Совкомфлота» и ДВМП сегодня выросли. Повод — возможное ослабление санкций для судов «теневого флота».

Но радоваться рано:
🔸 США обсуждают не снятие санкций с РФ, а использование подсанкционных танкеров для перевозки неподсанкционной нефти
🔸 «Совкомфлот» остаётся в SDN-листе
🔸 Страховщики ЕС и Великобритании продолжат соблюдать ограничения

В свежем обзоре Finam Павел Веревкин, главный аналитик КИТ Финанс, дал свой комментарий:

«Рост акций транспортного сектора мы рассматриваем как спекулятивную реакцию. Пока речь идет лишь об обсуждении послаблений, конкретных решений нет. «Совкомфлот» по-прежнему в SDN-листе, поэтому прямой эффект для его финансов пока неочевиден».

📖 Чтобы узнать целевые цены, прогнозы и другие детали — переходите к полному обзору 👈

КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

Полипласт: разбираемся, почему облигации под давлением⚡️

За 1П26 выручка +22%, чистая прибыль +45%. Операционно сильно, но долг — 277,6 млрд ₽ в 4 раза больше EBITDA, кэш — 2,45 млрд ₽.

АКРА сохранила A(RU), но поставила «Под наблюдением» из-за рисков ликвидности и экспорта.

Ключевые даты 👇

• 7 декабря — погашение юаневых ЦФА (~6 млрд ₽)
• 15 декабря — оферта П02-БО-01 на 1 млрд ₽
• 22 января — погашение П02-БО-08
• 18 февраля — оферта П02-БО-02 на 2,1 млрд ₽
• далее — П02-БО-10, -03, -04, -05

До конца весны 2027 года Полипласту предстоит выплатить порядка 32–33 млрд ₽, не считая краткосрочных банковских кредитов на 97,8 млрд ₽.

Сентябрьскую оферту компания прошла успешно, но декабрь вызывает у рынка беспокойство.

Полный обзор на сайте 👈

КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

Росстат опубликовал данные по инфляции:
▫️ С 6 по 12 октября — 0,11% (неделей ранее — 0,96%)
▫️ Годовая — 7,22% (было 7,08%)

Минфин разместил ОФЗ-ПД на 161,4 млрд руб. при спросе 298,3 млрд руб.:
• 26251 (дюрация 3,24, купон 9,5%): размещено 66,5 млрд руб. при спросе 111 млрд руб., доходность — 15,74%.
• 26245 (дюрация 5,32, купон 12%): размещено 94,9 млрд руб. при спросе 187,3 млрд руб., доходность — 16,77%.

На первичный рынок выходит 👇🏻

Акрон БО-002Р-04
• Рейтинг — ruAA/AA.ru «Стабильный»
• Купон — фиксированный в юанях, до 9% годовых, период 30 дней
• Номинал — 1 000 юаней, срок — 2 года, есть амортизация
• Ожидается второй уровень листинга

0% — комиссия за участие в первичных размещениях через приложение до 31.12.2026.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.

🔔Напоминаем об уходе ПИКа

Ранее мы разбирали, почему ПИК покидает биржу
. Теперь процесс вышел на финальную стадию: Московская биржа объявила
, что с 20 октября полностью остановит торги акциями группы «ПИК» на основной торговой сессии в связи с предстоящим делистингом.

Напомним, что во вторник акционеры эмитента приняли решение о делистинге акций, что связано с консолидацией почти 98%-ного пакета акций у одного акционера АО «Недвижимые активы» и вытекающим из этого обстоятельства права контролирующего акционера провести принудительный выкуп оставшихся акций у миноритариев.

Календарь для инвестора 👇
• 15 октября — последний день T+1.
• 17–19 октября — только T0 и Z0.

Цена выкупа — 551,4 ₽ за акцию, реестр закроется в тот же день, когда остановятся торги. После остановки торгов акции принудительно спишут со счетов миноритариев, а взамен начислят денежные средства по цене выкупа.

📍Акции ПИКа в мобильном приложении

КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

Вопрос: В сегодняшних условиях выгоднее покупать облигации (например, ОФЗ) или всё-таки акции надёжных компаний?

Павел Веревкин, главный аналитик КИТ Финанс:
На мой взгляд, в текущих условиях ОФЗ привлекательнее большинства российских акций по соотношению доходности и риска. Полностью отказываться от акций качественных компаний я бы не стал, особенно на горизонте 3 лет.

Акции обладают более высоким потенциалом доходности, но требуют большей премии за риск. Бумаги устойчивых компаний подвержены колебаниям прибыли, пересмотру дивов и переоценке. При доходностях ОФЗ ~17% — доходность акций должна быть гораздо выше.

Ставку только на длинные ОФЗ я бы не рекомендовал. Инфляция ускоряется, что повышает вероятность продолжительной жёсткой ДКП. Сохраняется риск роста доходностей и снижения цен длинных выпусков.

Оптимальной стратегией выглядит сочетание ОФЗ средней дюрации и корпоративных флоутеров. В акциях интересны компании с высокими темпами роста выручки и отсутствием долговой нагрузки.

Не ИИР.