Рынок акций

За неделю с 8 по 14 октября индекс Мосбиржи вернулся выше 2400. Высокие доходности ОФЗ и неопределённая траектория ставки ограничивают привлекательность широкого рынка: рост цикликов отражает ожидания, а не восстановление денежных потоков. Предпочитаем выборочные позиции с устойчивым FCF.

Ключевая ставка
ЦБ сохраняет ставку 14%, следующее заседание 23 октября. Годовая инфляция в сентябре 6,35%, а позитивным сигналом стало размещение ОФЗ 14 октября: совокупный спрос достиг 298,2 млрд руб., Минфин привлёк 115,3 млрд руб.

Валюта
Рубль укрепился, хотя бюджетный механизм и восстановление импорта способны вернуть встречный спрос на валюту. USD/RUB формирует «голову и плечи», и пока цена держится выше линии шеи 82,5–83,2, говорить о подтверждении фигуры рано.

Сырье
Нефть продолжает устойчивый восходящий тренд, но подходит к сопротивлению $108–115, где продавцы активизировались весь год. Золото остаётся под давлением сильного доллара и высоких доходностей США.

📍Подробности читайте в полном обзоре.