Вопрос: В сегодняшних условиях выгоднее покупать облигации (например, ОФЗ) или всё-таки акции надёжных компаний?

Павел Веревкин, главный аналитик КИТ Финанс:
На мой взгляд, в текущих условиях ОФЗ привлекательнее большинства российских акций по соотношению доходности и риска. Полностью отказываться от акций качественных компаний я бы не стал, особенно на горизонте 3 лет.

Акции обладают более высоким потенциалом доходности, но требуют большей премии за риск. Бумаги устойчивых компаний подвержены колебаниям прибыли, пересмотру дивов и переоценке. При доходностях ОФЗ ~17% — доходность акций должна быть гораздо выше.

Ставку только на длинные ОФЗ я бы не рекомендовал. Инфляция ускоряется, что повышает вероятность продолжительной жёсткой ДКП. Сохраняется риск роста доходностей и снижения цен длинных выпусков.

Оптимальной стратегией выглядит сочетание ОФЗ средней дюрации и корпоративных флоутеров. В акциях интересны компании с высокими темпами роста выручки и отсутствием долговой нагрузки.