Привет, инвесторы, бондовики и все любители доходных и надежных облигаций! Неделя с 19 по 23 октября ожидается весьма богатой — аж восемь новых выпусков облигаций. Нас ждут и госкомпании, и регион, и валютные бумаг, и очень рискованные истории под 23-25%. А еще Россети придумали облигацию, в которой купон почти не платится. Но в сторону лирику, погнали изучать!
В облигациях меня интересуют:
• надежные фиксы на 3+ года без оферт и прочей дряни
• качественные фиксы и флоатеры до 2–3 лет с разумным риском
• ну и я люблю длинные ОФЗ с купонами каждый месяц, очень люблю
Кто размещается на этой неделе?
Помним главное правило рынка облигаций: чем красивее купон, тем внимательнее смотрим на рейтинг и условия выпуска.
🟢 Более надежные / крупные эмитенты
Россети-001P-24R
Купон: 1,6% + индексация номинала на RUONIA
Выплаты: раз в полгода
Срок: 3,5 года
Объем: от 10 млрд ₽
Рейтинг: AAA
Хитрый купон: 1,6% годовых + номинал растет вслед за RUONIA и вернется при погашении. Для пассивного дохода скучно, все самое вкусное — только через 3,5 года (а значит есть ЛДВ).
ЭН+ Гидро-001РС-11
Купон: КС +2,5%
Выплаты: ежемесячно
Срок: 10 лет
Оферта: через 2 года
Объем: от 10 млрд ₽
Рейтинг: AA-
Зеленые облигации Дерипаски. Премия +2,5% к ключу. Оферта через 2 года.
Башкортостан-34018
Купон: КС +2,2%
Выплаты: ежемесячно
Срок: 3 года
Объем: 10 млрд ₽
Амортизация: да
Только для квалов
Рейтинг: AA+
Надежный регион с хорошей премией. Но амортизация (как обычно у субфедов) и только для квалов. Неквалам остается только пускать слюни и молча завидовать.
🟡 Средний сегмент / повышенный риск
Легенда-002Р-08
Купон: 21,5% (YTM ~23,75%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 2 года
Объем: 1 млрд ₽
Амортизация: нет
Оферта: нет
Рейтинг: BBB
«Легендарные» бонды от питерского девелопера бизнес-класса. Конструкция чистая: фикс без оферт и амортизации, купон каждый месяц. Но рейтинг и цифры тревожные: прибыль за полугодие упала на 97%, долг вырос до 99 млрд ₽, а операционный поток отрицательный. АКРА уже убрало позитивный прогноз. В стройку я не лезу.
🌍 Валютные выпуски
ФосАгро-БО-03-02 (USD)
Купон: 9,2% (YTM ~9,52%)
Выплаты: раз в квартал
Срок: 1,75 года
Рейтинг: AAA
ФосАгро-БО-03-03 (CNY)
Купон: 9,2% (YTM ~9,52%)
Выплаты: раз в квартал
Срок: 2,3 года
Рейтинг: AAA
Высший рейтинг и 9%+ в валюте — хороший вариант для валютной диверсификации.
🔴 Высокий риск
Сегежа Групп-004P-01R
Купон: 21% (YTP ~23,14%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 5 лет
Оферта: через 3 месяца
Объем: от 1 млрд ₽
Рейтинг: B
Пять лет на бумаге и оферта уже через три месяца, то есть это по сути трехмесячная бумага. Рейтинг уже B, все знают, почему. Я пас.
ЭкономЛизинг-002Р-04
Купон: 23% (YTP ~25,06%)
Выплаты: раз в квартал
Срок: 4 года
Оферта: через 1 год
Объем: 100 млн ₽
Рейтинг: BBB-
Маленький лизинговый выпуск на 100 млн ₽ с офертой через год. Для любителей острых ощущений.
Итоги, или что из этого можно захомячить?
Неделя насыщенная, но моего идеала опять нет 😢.
Мне нравятся ЭН+ Гидро (хорошая премия к ключу, но оферта не нравится) и Башкортостан (для квалов, которых не пугает амортизация). Россети тоже интересно.
Для ребят и девчат, любящих риск, есть Легенда. Сегежа и ЭкономЛизинг — для экстремалов.
Идеальной бумаги снова нет, вот такой я привереда ;) А вы что присмотрели? И как вам облигации Россетей с купоном 1,6% + индексацией номинала?
Мои ссылки: публичный портфель | Смартлаб | Дзен | Телеграм-канал