Бюро CONSALTUM | Сколково, Гос. поддержка, ЦФА

🇷🇺 Токенизация акций может расширить доступ бизнеса к капиталу.

В России пока нет токенизированных акций, однако правовая база для выпуска цифровых прав на акции существует с 2020 года. На этом фоне опыт США может стать ориентиром для развития нового инструмента.

Токенизированная акция представляет собой цифровой эквивалент ценной бумаги на базе распределенного реестра. Такой формат потенциально позволяет проводить круглосуточные торги, рассчитываться по схеме T+0 и дробить акции на небольшие доли, снижая порог входа для инвесторов.

Для компаний токенизация может сократить издержки на выпуск и обслуживание акций. В частности, цифровая инфраструктура способна упростить выплату дивидендов и предоставить бизнесу дополнительный канал привлечения акционерного капитала без традиционных затрат на IPO.

Развитие токенизации в России также может способствовать выходу российского бизнеса на рынки стран БРИКС и увеличению капитализации фондового рынка. При этом среди рисков остаются уязвимости смарт-контрактов, возможное дробление ликвидности между традиционными и цифровыми площадками и регуляторные вопросы при трансграничных сделках.

#акции #инвестиции #бизнес #консалтинг #цфа #гранты

🇷🇺 «Сколково» и Банк России снимут регуляторные барьеры для финтеха

Фонд «Сколково» и Банк России выстраивают прямой диалог между регулятором, крупным бизнесом и технологическими компаниями.

На рабочей встрече представители ЦБ обсудили с руководителями 23 компаний — резидентов Sk Финтех Хаба вопросы антифрода и передачи персональных данных, цифрового рубля, открытых API, электронных подписей и привлечения инвестиций.

Для финтех-компании регуляторная готовность продукта не менее важна, чем технологическая. Ещё до переговоров о пилоте стоит определить:

🔹 Относится ли функциональность продукта к регулируемым финансовым услугам;

🔹 Какие данные получает разработчик и где они обрабатываются;

🔹 Как распределяется ответственность между компанией и заказчиком;

🔹 Каким требованиям информационной безопасности должен соответствовать продукт;

🔹 Можно ли запустить пилот в рамках действующего регулирования или потребуется «песочница» либо ЭПР.

Если для внедрения технологии есть правовые барьеры, работают два механизма. В регулятивной «песочнице» решение исследуют без реальных клиентов и операций. Экспериментальный правовой режим позволяет тестировать инновации в реальных условиях при специальном регулировании.

Прямой диалог помогает понять, в чём именно сложность — в конкретной модели продукта или в пробеле в регулировании, который мешает всему рынку. От этого зависит, нужно ли доработать решение, изменить схему пилота или инициировать новые правовые условия.

Поэтому регуляторную модель финтех-продукта лучше проверять до согласования внедрения. А если проекту для развития нужен статус участника «Сколково», мы поможем оценить его перспективы и подготовить заявку.

#сколково #консалтинг #бизнес #инвестиции #цфа #гранты

🇷🇺 Цифровые финансовые активы (ЦФА) становятся реальной альтернативой банковским кредитам и облигациям для частного бизнеса, особенно для малых и средних предприятий. Их главное преимущество — скорость и низкий порог входа: выпуск может занимать дни, а не месяцы, как в случае с классическими облигациями.

Показателен пример маркетплейса Wildberries: в пилотном проекте три продавца привлекли 24,4 млн рублей через выпуск собственных ЦФА на срок от трех до шести месяцев. Для селлеров это способ быстро закрыть кассовые разрывы или закупить товар, не проходя сложную процедуру банковского кредитования. Аналитики отмечают, что маркетплейсы обладают уникальными данными о реальной экономике продавцов, что позволяет точнее оценивать их кредитные риски.

Для инвесторов ЦФА предлагают доходность, сопоставимую с облигациями, но с более гибкими условиями. Однако риски здесь выше: гарантии возврата нет, и в случае дефолта эмитента инвестор может потерять средства. По данным Банка России, за 2025 год малый и средний бизнес привлек через ЦФА около 36 млрд рублей, и потенциал этого сегмента значительно выше.

Таким образом, ЦФА открывают для частного бизнеса доступ к капиталу, который ранее был практически недоступен без длительной истории и крупного залога. Но этот инструмент требует прозрачного скоринга и понятного раскрытия рисков, чтобы стать по-настоящему массовым.

#сколково #консалтинг #бизнес #инвестиции #цфа #гранты

🇷🇺 Гранты и поддержка Минпромторга: станкостроение, робототехника и обратный инжиниринг.

Недавние меры поддержки Минпромторга сосредоточены в станкостроении, робототехнике и обратном инжиниринге. Основной механизм — нацпроект «Средства производства и автоматизации» совместно с Фондом содействия инновациям (ФСИ). Для начинающих команд программа «Старт-Станкостроение» дает до 5 млн рублей (недавно поддержано 22 проекта на 110 млн), для действующих малых предприятий «Развитие-Станкостроение» — до 30 млн рублей при 15% софинансировании, а на стадии коммерциализации — до 50 млн рублей (для «малых технологических компаний» софинансирование снижено до 30%).

В обратном инжиниринге Агентство по технологическому развитию повысило лимит гранта до 150 млн рублей, а для радиоэлектроники возможна 100% компенсация затрат (обычно до 80%); за три года поддержано 370 проектов. В электронике действуют субсидии на НИОКР до 2,5 млрд рублей на проект (500 млн в год, софинансирование не менее 10%). В промышленной робототехнике планируется создать 13 центров развития с грантами до 500 млн рублей на три года для внедрения роботов и подготовки кадров.

Субъекты МСП составляют 40% получателей мер поддержки Минпромторга (144 предприятия, 6,4 млрд рублей) — за полтора года их производство достигло 15,2 трлн рублей. Логика поддержки прагматична: малые суммы на посевной стадии через ФСИ, крупные субсидии и центры робототехники — для масштабирования и импортозамещения. Для предприятий станкостроения, робототехники и электроники текущие условия финансирования и пороги софинансирования выглядят относительно привлекательными.

#сколково #консалтинг #бизнес #инвестиции #цфа #гранты

🇷🇺 Сбер представит ЦФА с ежедневным начислением дохода

Сбербанк создал цифровой финансовый актив (ЦФА), который даст инвесторам возможность получать доход каждый день и размещать средства на короткие сроки — вплоть до одного дня (овернайт). Новый продукт ориентирован на квалифицированных инвесторов, а его запуск в приложении «СберБанк Онлайн» ожидается в ближайшее время.

Начисление дохода происходит за счёт ежедневной переоценки актива, пока он хранится в цифровом кошельке инвестора. По принципу работы инструмент схож с фондами денежного рынка: он позволяет получать прибыль на временно свободные средства — например, пока инвестор ожидает новых выпусков ЦФА или подбирает другие инвестиционные решения.

Новый инструмент расширит линейку ЦФА с фиксированным сроком размещения и даст возможность применять цифровые активы для краткосрочного управления ликвидностью.

Согласно прогнозу Сбера, объём размещений ЦФА на российском рынке в 2026 году может составить 900 млрд рублей. По оценке экспертов АКРА, совокупный объём рынка по итогам года может достигнуть 1,4–1,5 трлн рублей.

#сколково #консалтинг #бизнес #инвестиции #цфа #гранты

🇷🇺 Криптовалюты и ЦФА: единое правовое поле.

С 1 сентября 2026 года действует 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах» — оборот криптовалют и ЦФА теперь регулирует один закон. Крипторынок встраивается в инфраструктуру, которую сектор ЦФА выстраивал с 2022 года. Банки, биржи, обменники и цифровые депозитарии — в новом правовом поле.

🔹 Ключевые нормы. Цифровая валюта признана имуществом: подлежит декларированию, на неё может быть обращено взыскание, прибыль облагается налогом. Оплата криптовалютой внутри страны запрещена — исключение только для внешнеторговых контрактов. Сделки возможны лишь через лицензированных посредников. С 1 июля 2027 года банки начнут блокировать переводы в пользу «неуполномоченных получателей».

🔹 Налоги. Доход физлиц от продажи криптовалюты облагается НДФЛ по прогрессивной шкале: 13% до 2,4 млн руб. и 15% с превышения. База считается с учётом документально подтверждённых расходов на покупку. Имущественный вычет и освобождение при владении более 3 лет не применяются. Декларация — до 30 апреля. Майнеры платят налог с момента получения права распоряжаться активом, по ставке до 22%, и обязаны отчитываться в ФНС.

🔹 Инфраструктура. ЦБ допустил к публичному обращению BTC, ETH и USDT. Неквалифицированные инвесторы ограничены 300 тыс. руб. в год, проходят тестирование и подписывают риск-декларацию. Квалифицированные — без лимитов. Sberbank и VTB получили статус и торговых организаторов, и цифровых депозитариев.

#сколково #консалтинг #бизнес #инвестиции #цфа #btc

🇷🇺 Статус получен: 4 задачи, о которых компании нужно всегда помнить.

Получение госстатуса или включение в реестр часто воспринимают как финиш. На деле после положительного решения начинается не менее важный этап — удержание права на статус и корректное использование льгот.

Требования зависят от программы, но в целом компания решает четыре задачи.

1. Продолжать соответствовать критериям

Нужно контролировать вид деятельности, структуру доходов, численность сотрудников, права на разработку и другие показатели, по которым статус был получен. Например, резиденту «Сколково» важно вести исследовательскую деятельность и подтверждать связь выручки с проектом, прошедшим экспертизу.

2. Фиксировать развитие проекта

Техзадания, отчёты, протоколы испытаний, документы по новым версиям продукта и оформлению интеллектуальной собственности помогают доказать, что работа над разработкой продолжается. Восстанавливать эти сведения перед отчётностью сложнее, чем собирать их в течение года.

3. Своевременно подтверждать статус и обновлять сведения

ИТ-компаниям нужно проходить подтверждение аккредитации, резидентам «Сколково» — сдавать регулярную отчётность, владельцам реестровых записей — следить за актуальностью данных о компании и продукции. Изменение правообладателя, состава продукта, корпоративной структуры или модели дохода может повлиять на сохранение статуса.

4. Проверять условия каждой льготы отдельно

Статус открывает доступ к мерам поддержки, но не даёт их автоматически. Например, ИТ-аккредитация ещё не означает, что компания соответствует всем условиям применения налоговых льгот.

Перед использованием конкретной меры стоит проверить:

🔹 Действует ли статус;

🔹 Выполнены ли дополнительные требования;

🔹 Подтверждают ли договоры и учёт право на льготу;

🔹 Какие документы понадобятся при проверке.

Статусы открывают доступ к поддержке, но право пользоваться ею компания подтверждает своей деятельностью и документами.

Самые сложные процессы — отчётность перед Фондом «Сколково» и ежегодное подтверждение ИТ-аккредитации. Резидентам «Сколково» нужно подтверждать исследовательскую деятельность, развитие проекта, структуру доходов и связь выручки с объектом коммерциализации. ИТ-компаниям — ежегодно подтверждать аккредитацию и отдельно контролировать условия применения налоговых льгот.

🔸 Мы сопровождаем резидентов «Сколково» и аккредитованные ИТ-компании: следим за изменениями требований, проверяем документы и показатели, готовим обязательную отчётность и помогаем отвечать на запросы уполномоченных органов.

#сколково #консалтинг #бизнес #инвестиции #цфа #ит #гранты

🇷🇺 Аванс по госконтрактам на промоборудование вырастет до 80% — механизм продлён до 2030 года.

Правительство сохранило практику повышенного авансирования закупок промышленной продукции и одновременно расширило перечень таких товаров на 22 позиции.

В обновлённый список вошли:

🔹 3D-сканеры и лазерное оборудование;

🔹 Отдельные виды инструментов и подъёмников;

🔹 Ленточные и роликовые конвейеры;

🔹 Оборудование для пайки, сварки и газотермического напыления (по новым кодам);

🔹 Три вида аддитивных установок;

🔹 Ряд категорий промышленных роботов и робототехнических комплексов.

Для поставщика это означает возможность получить основную часть оплаты ещё до отгрузки оборудования и тем самым снизить собственные затраты на исполнение крупного контракта.

При этом правило работает не во всех госзакупках. Аванс от 80% обязаны предусматривать главные распорядители средств федерального бюджета и подведомственные им получатели, а его размер ограничен доведёнными бюджетными лимитами.

Дополнительное условие — в закупке должен быть установлен запрет или ограничение на приобретение иностранных товаров по Закону № 44-ФЗ.

Постановление действует с 30 сентября 2026 года. На закупки, извещения по которым размещены, приглашения направлены или контракты с единственным поставщиком заключены до этой даты, оно не распространяется.

Поскольку механизм напрямую связан с ограничениями на иностранную продукцию, поставщику стоит заранее продумать, как подтвердить российское происхождение оборудования.

🔸 Если потребуется запись в Реестре Минпромторга, мы поможем собрать документы и пройти процедуру включения продукции в Реестр.

#сколково #консалтинг #бизнес #инвестиции #цфа #гранты