Аксилиум трейд

На неделе общался с руководителями нескольких компаний из форекс-дилинга. Картина у всех одна: объёмы просели в разы, новых денег стало заметно меньше. И я говорю о тех, кто работает под лицензией Банка России.

Я предупреждал: площадка держится на трёх цифрах — сколько стоит привести клиента, сколько он живёт на счёте и сколько денег оставляет. Пока приток идёт, конструкция стоит. Когда поток пересыхает, остаются офис, штат и старая база, из которой уже почти нечего выжимать. Тогда и начинается проверка бизнес-модели.

В крипте это видно жёстче. Выводы задерживают, счета блокируют, ответ один: комплаенс-проверка. За месяц я подготовил десятки претензий. Просишь назвать основание, срок, юрлицо, регулятора и уточняешь, есть ли запрос государственного органа, — в ответ «ожидайте».

Это ещё не доказывает кассовую дыру. Но если деньги не отдают неделями и не могут объяснить процедуру, клиент обязан учитывать и такой риск.

В крипте нет единого стакана. У каждой площадки своя ликвидность, правила и юрлица. Цены связывает арбитраж, но в стрессовой ситуации расхождения появляются быстро. Один бренд не гарантирует одну защиту.

У форекс-дилера сделка внебиржевая, а вашим контрагентом выступает сам дилер. Он выставляет котировку, принимает заявку и может отдельно хеджировать риск. Ваши ордера и стопы находятся в его системе. Это не делает каждого дилера мошенником, но конфликт интересов нужно понимать.

Красивое приложение и поддержка 24/7 не превращают частную площадку в независимую биржевую инфраструктуру. Если юрлицо в офшоре, защищать права придётся уже не кнопкой в приложении.

Жалобу в Банк России я подал и тему эту не брошу.

Смотрите и на партнёрские условия. Пожизненный процент и огромные выплаты блогерам — не всегда щедрость. Иногда это означает, что новые деньги нужны слишком срочно. Поэтому у меня нет партнёрских ссылок на биржи: я хочу говорить то, что думаю, а не то, за что мне начислят процент.

Ближайшие полгода рынок всех пересчитает. Нормальные компании есть. Но главный вопрос теперь не в красоте приложения. Главный вопрос: кто, где и из каких денег вернёт вам средства, если завтра вывод остановят?

Всё, финансовым блогерам в России приходит конец. И я об этом предупреждал, когда все смеялись и лили трафик на партнёрки.

Смотрите, что произошло. Центробанк объявил, что усиливает мониторинг контента финансовых блогеров в соцсетях и мессенджерах. А на сайте регулятора уже висят сервисы, через которые любой человек анонимно сообщает о нелегальной деятельности на финансовом рынке, о реальных владельцах и теневых руководителях финансовых организаций и о манипулировании рынком.

Анонимно. Без обратной связи. Кнопка, форма, отправил.

Понимаете, что это означает на практике? Теперь все начнут сливать друг друга. Обиженный подписчик, конкурент, бывший партнёр, человек, потерявший деньги на вашем совете. Раньше ему некуда было идти, а теперь есть готовая форма, и она в два клика.

Дальше. Ещё в феврале регулятор выпустил доклад о том, как он собирается регулировать финансовых инфлюенсеров. Там предложены реестр таких блогеров, требования к квалификации и, главное, ответственность за ту информацию, которую вы распространяете. Плюс обсуждается неанонимность, раскрытие конфликта интересов и обязательная маркировка рекламы. И отдельно — привлечение к ответственности так называемых теневых финфлюенсеров, то есть тех, кто формально ни при чём, но фактически приводит людей в проекты.

Вот теперь соберите всё вместе.

Если человек потерял деньги, послушав вас, это уже ваша проблема, а не его. Приписка «не является финансовой рекомендацией» вас не спасёт. Никогда и не спасала, просто раньше не было механизма, чтобы за это спросить. Теперь механизм появился.

Ссылки на партнёрские программы, на биржи, на токены — это реклама, и по действующим правилам она запрещена. Каждая реф-ссылка и каждый промокод это состав, штраф до пятисот тысяч рублей, причём и с того, кто разместил, и с площадки.

И мониторинг теперь идёт не только по открытым каналам, а по мессенджерам тоже. Так что расчёт на то, что в закрытом канале можно говорить всё что угодно, перестаёт работать. Закрытость там не техническая, а социальная: достаточно одного подписчика с кнопкой «сообщить».

Я говорил об этом два года назад: пристальное внимание будет не только к пирамидам, но и к инфлюенсерам. Тогда мне отвечали, что это перестраховка и что никому мы не нужны. Теперь читайте сами.

Что делать тем, кто ведёт каналы про финансы.

Убрать все партнёрские ссылки и промокоды. Все, включая старые посты — они никуда не делись и лежат в ленте. Перестать давать конкретные рекомендации по сделкам. Не обещать доходность ни в каком виде, даже намёком. Раскрывать конфликт интересов, если он есть: вы держите этот актив, вам за это заплатили, это ваш проект. Маркировать рекламу. И перестать думать, что в закрытом чате действуют другие правила.

Скажу честно и своё мнение. По сути регулятор прав. Индустрия десять лет кормила людей обещаниями, сливала их в пирамиды и партнёрки, а отвечать за это не отвечал никто. Проблема только в одном: под каток пойдут все подряд, и те, кто реально объяснял и предупреждал, и те, кто продавал воздух. Разбираться будут потом.

Так что выбирать надо сейчас, пока не выбрали за вас.

Стейблкоины: кто их выпускает, чем они обеспечены и кто может их заморозить

Стейблкоин торгуется около $1 — поэтому его часто воспринимают как цифровой доллар. Для расчётов это удобно. Для оценки рисков — опасное упрощение.

Стейблкоин — не доллар на банковском счёте. Это токен, стоимость которого поддерживает определённый механизм.

Кто выпускает стейблкоины

Централизованные стейблкоины выпускают частные компании. Эмитент принимает активы, создаёт токены и обязуется погашать их в соответствии со своими условиями.

Получается простая конструкция:

один токен → требование к эмитенту → активы в его резервах.

Блокчейн отвечает за перемещение токена. Но его экономическая ценность зависит не от блокчейна, а от способности эмитента выполнять обязательства.

Чем обеспечена привязка к доллару

За выпущенными токенами должны стоять резервы. Это могут быть:

- денежные средства;
- краткосрочные государственные облигации;
- инструменты денежного рынка;
- другие финансовые активы.

Важно не только заявленное количество резервов, но и их качество, ликвидность и доступность в момент массового погашения.

Актив может выглядеть надёжным на отчётную дату, но оказаться неудобным для быстрой продажи. Поэтому публикация резервов сама по себе ещё не устраняет риск.

Почему цена держится около $1

Крупные и допущенные эмитентом участники могут выпускать или погашать токены по номиналу. Если рыночная цена отклоняется от доллара, появляется возможность для арбитража.

Именно этот механизм возвращает цену к ориентиру.

Но большинство розничных держателей продают стейблкоины через биржи и обменники. Поэтому они зависят не только от эмитента, но и от ликвидности рынка, работы площадки и доверия других участников.

Цена около $1 — результат работающего механизма, а не безусловная гарантия.

Кто может заморозить токены

В контрактах централизованных стейблкоинов может быть предусмотрена возможность блокировки адресов.

Эмитент способен ограничить переводы конкретного кошелька — например, при санкционных ограничениях, подозрении на незаконную деятельность или получении требования государственных органов.

Транзакции проходят через блокчейн, но контроль над самим токеном частично остаётся централизованным.

Один токен — разные сети

Один и тот же стейблкоин может существовать сразу в нескольких блокчейнах. От выбранной сети зависят комиссия, скорость перевода и доступность токена на конкретной площадке.

Отправка через неподдерживаемую сеть может потребовать сложного восстановления средств, а иногда привести к их потере.

Не все стейблкоины устроены одинаково

Основные модели:

- обеспеченные традиционными активами;
- обеспеченные криптовалютой с избыточным залогом;
- алгоритмические.

У них может быть одинаковая цель — удерживать цену около $1, — но механизмы и риски принципиально различаются.

Поэтому перед оценкой стейблкоина стоит задать четыре вопроса:

Кто эмитент? Что находится в резервах? Кто имеет право на погашение? Может ли адрес быть заблокирован?

В следующем материале разберу высокочастотных трейдеров: зачем площадкам самые быстрые клиенты и почему иногда именно их начинают ограничивать.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Что означает лицензия и почему у одного брокера пять юридических лиц

«У нашего брокера есть лицензия».

Фраза звучит убедительно, но сама по себе почти ничего не объясняет.

Лицензию получает не бренд, не сайт и не мобильное приложение. Её получает конкретное юридическое лицо на конкретный вид деятельности.

Именно это чаще всего упускает клиент.

Что действительно даёт лицензия

Получая допуск, компания должна подтвердить соответствие требованиям регулятора: капитал, структуру управления, отчётность, внутренний контроль и управление рисками.

В зависимости от страны и вида услуги к этому могут добавляться:

- отдельное хранение клиентских средств;
- правила исполнения заявок;
- ограничения кредитного плеча;
- обязательное раскрытие рисков;
- защита от отрицательного баланса;
- компенсационный механизм при банкротстве.

Лицензия снижает часть инфраструктурных и юридических рисков, но не убирает их полностью.

Чего лицензия не гарантирует

Регулятор не обещает, что вы заработаете.

Лицензия не защищает от падения рынка, неправильной сделки, ликвидации позиции или последствий высокого плеча.

Она также не означает, что любой продукт компании автоматически подпадает под защиту регулятора.

Например, компенсационный механизм может распространяться на один вид услуг, но не распространяться на другой.

Лицензия — это правила работы посредника, а не страховка от любых потерь.

Почему под одним брендом несколько компаний

Международная брокерская группа может состоять сразу из нескольких юридических лиц.

Одно обслуживает клиентов в строгой юрисдикции. Второе работает с отдельным регионом. Третье принимает клиентов через офшорную структуру.

Дополнительно внутри группы могут находиться технологическая компания, владеющая платформой, и холдинг, которому принадлежит весь бизнес.

Экономически это одна группа. Но юридически — разные компании с разными обязанностями.

Сайт, приложение, реклама и поддержка у них могут быть общими. Поэтому человек видит один бренд и думает, что условия для всех клиентов одинаковые.

Но лицензия одного юридического лица не распространяется автоматически на остальные.

Где возникает путаница

На главной странице компания может разместить информацию о своей самой сильной лицензии.

Однако договор конкретного клиента может заключаться с другим юридическим лицом внутри группы — например, с офшорным.

Это не обязательно означает обман. Проблема возникает, когда реклама создаёт одно впечатление, а документы показывают совершенно другую конструкцию.

Что нужно проверять

Перед пополнением счёта найдите в клиентском соглашении:

- полное название юридического лица;
- страну его регистрации;
- номер и статус лицензии;
- разрешённые виды деятельности;
- правила хранения средств;
- юрисдикцию рассмотрения споров.

После этого найдите именно эту компанию в официальном реестре регулятора.

Проверять нужно не название бренда, а юридическое лицо из договора.

И отдельно про офшоры. Офшорная регистрация сама по себе не является доказательством мошенничества. Там могут работать крупные и добросовестные компании.

Настоящий тревожный сигнал — расхождение между рекламой, договором и реальным способом обслуживания клиента.

Главный вопрос звучит не «есть ли у бренда лицензия?», а «с кем именно я заключаю договор и какая защита распространяется лично на мой счёт?»

В следующем материале разберу стейблкоины: кто их выпускает, чем они обеспечены и почему эмитент способен заморозить конкретный адрес.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Форекс и крипта: один экран, два разных рынка

На экране они выглядят почти одинаково: график, стакан, кнопки «Купить» и «Продать», кредитное плечо.

Из-за этого форекс и криптовалюты постоянно ставят рядом. Но за похожими интерфейсами скрываются две принципиально разные рыночные системы.

И начинается эта разница с денег и ликвидности.

Масштаб валютного рынка

По данным Банка международных расчётов, в апреле 2025 года среднедневной оборот мирового валютного рынка достиг 9,6 триллиона долларов.

В эту сумму входят спот-сделки, валютные свопы, форварды, опционы и другие инструменты.

Это рынок банков, корпораций, фондов, центральных банков, экспортёров и импортёров. Здесь постоянно проходят огромные международные расчёты.

Розничная заявка на ликвидной валютной паре в этом потоке практически незаметна.

Но это не означает, что частный трейдер напрямую попадает на межбанк. Обычно он получает доступ через брокера или дилера, который сам определяет способ исполнения сделки.

Почему крипта устроена иначе

У криптовалютного рынка нет единого общего стакана.

Ликвидность распределена между централизованными биржами, децентрализованными площадками, разными торговыми парами и сетями.

Поэтому большой общий объём торгов ещё не означает, что нужную монету можно продать на конкретной площадке без потерь.

У каждого инструмента и каждой биржи своя глубина рынка.

Биткоин и крупнейшие активы могут выдерживать значительные заявки. Но в монете с небольшой капитализацией даже несколько десятков тысяч долларов способны заметно сдвинуть цену.

Отсюда появляется разный риск

На ликвидных валютных парах розничный участник не может самостоятельно сдвинуть мировой рынок. Его основные риски связаны с плечом, условиями исполнения и посредником.

В крипте к этому добавляются:

тонкий стакан;

сильное проскальзывание;

разница цен между площадками;

возможность локальной манипуляции;

сложный выход из крупной позиции.

Чем меньше ликвидность, тем сильнее ваша собственная заявка начинает работать против вас.

Где находится настоящая цена

У валютного рынка нет одной глобальной биржи и единой официальной котировки. Разные банки и поставщики ликвидности формируют собственные цены, а посредник собирает их и показывает клиенту.

В крипте у каждой биржи есть собственный стакан. Поэтому один актив одновременно может стоить немного по-разному на разных площадках.

Именно эти расхождения создают возможности для арбитража, но одновременно показывают, насколько рынок остаётся фрагментированным.

Главная ошибка — оценивать два рынка по одинаковому графику.

График показывает движение цены. Но он не показывает масштаб капитала, глубину стакана, качество ликвидности и то, насколько легко вы сможете выйти из позиции.

Форекс и крипта похожи только интерфейсом. По устройству, объёмам и характеру рисков это разные миры.

В следующем материале разберу, почему брокеры и криптоплощадки отказываются обслуживать граждан целых стран — даже если у клиента есть деньги и он готов пройти проверку.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Инфляция: почему деньги становятся меньше, даже если сумма не изменилась

Вы положили на счёт 500 тысяч рублей. Через год открыли приложение — там по-прежнему 500 тысяч. Кажется, что ничего не потеряли.

Только деньги измеряются не цифрой в приложении, а количеством товаров и услуг, которые вы можете на них купить.

Если год назад на 500 тысяч можно было сделать ремонт, купить технику и ещё оставить часть денег, а сегодня этой суммы хватает только на ремонт, ваши деньги уменьшились. Номинально они остались на месте, но их покупательная способность снизилась.

Это и есть инфляция.

Причём официальная инфляция и ваша личная могут сильно отличаться. Государство считает изменение стоимости большой корзины товаров и услуг, а у каждого человека своя корзина. Кто-то много тратит на продукты, кто-то на аренду, лекарства, автомобиль или путешествия. Если именно ваши основные расходы подорожали сильнее, значит и личная инфляция для вас оказалась выше официальной.

Поэтому хранить деньги без движения тоже риск. Вы не видите красной цифры и просадки в приложении, но каждый год можете позволить себе на эту сумму всё меньше.

И вот здесь появляется нормальная причина изучать инвестиции. Не ради истории о том, как превратить сто тысяч в миллион за несколько месяцев. Первая задача гораздо скромнее — постараться сохранить покупательную способность денег на длинной дистанции.

Только важно понимать: доходность выше инфляции никто не выдаёт бесплатно. Как только вы хотите заработать больше, появляется риск. Поэтому сначала мы разобрали расходы, долги и финансовую подушку, и только теперь можем переходить к инструментам, которые помогают деньгам хотя бы не стоять на месте.

Финансовая подушка: деньги, которые покупают вам право не паниковать

Есть одна вещь, которую я бы собрал раньше, чем начал покупать акции, крипту или вообще думать об инвестициях. Это финансовая подушка.

И нет, это не деньги «на чёрный день». Это деньги, которые дают вам право не принимать плохие решения в плохой момент.

Представьте: вы потеряли работу. Сломалась машина. Срочно понадобились деньги семье. Если резерва нет, у вас практически не остаётся выбора — кредитка, займ, продажа активов или попытка занять у кого-то.

А если на счёте лежит запас хотя бы на несколько месяцев жизни, ситуация та же самая, но решения уже принимаете вы, а не обстоятельства.

Сколько нужно?

Возьмите свои обязательные ежемесячные расходы и умножьте их минимум на 3–6.

Тратите на базовую жизнь 80 000 ₽ — ориентир 240–480 тысяч. Если доход нестабильный, вы предприниматель или работаете на себя, я бы смотрел в сторону большего запаса.

И здесь важный момент: эти деньги не должны лежать в акциях, крипте или ещё где-то, откуда их придётся вытаскивать в неудачный момент. Подушка должна быть ликвидной — например, на накопительном счёте или подходящем вкладе, откуда деньги можно быстро забрать.

Да, возможно, на инвестициях потенциально можно заработать больше. Но задача этих денег вообще не в доходности.

Подушка покупает не проценты. Она покупает вам время и свободу выбора.

И только когда этот фундамент собран, я бы переходил к следующему уровню — инвестициям.

Сколько стоит ваше «да это мелочь»
Представьте, что вам предлагают прямо сейчас заплатить 73 тысячи рублей за набор мелких покупок, половину которых вы через неделю даже не вспомните. Скорее всего, вы спросите: а зачем мне это вообще? Но если ту же сумму списывать по двести рублей в день, вопросов может и не возникнуть.
Двести рублей умножаем на 365 дней — получаем 73 тысячи за год. Никакой доходности, сложных процентов и финансовых фокусов. Просто поменяли масштаб, и привычная мелочь стала заметной суммой.
Я предлагаю так посмотреть на свои расходы. Не на всю жизнь сразу, а на одну повторяющуюся трату, которую вы сами считаете лишней. Подписка, которую давно не открывали. Покупки на кассе по привычке. Сигареты. Что именно — вы и без меня знаете, если честно посмотреть в выписку.
При этом доставка может экономить вам время, а такси может быть необходимо по работе. Я не собираюсь объявлять любую удобную вещь финансовой ошибкой. Вопрос другой: вы осознанно за это платите или деньги уходят, потому что так повелось и вы уже даже не замечаете?
Если в нашем примере сократить лишние траты с двухсот до ста рублей в день, за год освободится 36 500 рублей. Только они не превратятся в накопления автоматически. Если потратить их на другую ерунду, поменяется название расхода, а результат останется прежним.
Поэтому сэкономленную сумму стоит сразу направить туда, ради чего вы вообще начали считать: на резерв, конкретную цель или уменьшение дорогого долга.
И да, отказ от одной покупки не сделает вас богатым, особенно если дохода едва хватает на необходимое. Но знать цену своим привычкам полезно при любом доходе. Потому что «могу себе позволить» звучит убедительнее, когда вы видели годовую сумму и всё равно решили: да, мне это нужно.

ВК | Insta | Личный канал | Новостной канал

Сначала дорогие долги, потом инвестиции
Вы нашли в своих расходах свободные деньги, и сразу появляется мысль: надо куда-нибудь вложить, чтобы начали работать. Я бы здесь сначала открыл кредитный договор, потому что иногда деньги уже работают, просто против вас.
Представим: у человека кредит под 25% годовых, а от инвестиций он рассчитывает получить 15%. Обе цифры условные, но вопрос вполне реальный — зачем брать на себя риск ради доходности, которая ниже стоимости собственного долга? Причём 15% ещё надо заработать, а проценты по кредиту начисляются независимо от того, получилось у вас на бирже или нет.
Досрочное погашение уменьшает долг и будущую переплату. Это не значит, что вы внесли сто тысяч и банк тут же подарил вам двадцать пять. Сколько именно сэкономите, зависит от остатка долга, срока и графика платежей. Но эту экономию можно посчитать заранее, а будущую прибыль на рынке вам никто не обязан обеспечить.
Поэтому я бы выписал все свои долги: остаток, ставку, обязательный платёж. По каждому продолжал бы платить вовремя, а дополнительные деньги направлял прежде всего туда, где долг обходится дороже. Кредитку здесь надо смотреть по условиям: задолженность внутри льготного периода и долг, на который уже начисляются проценты, — разные ситуации.
И только не надо из желания быстрее рассчитаться отдавать вообще всё до последнего рубля. Если после досрочного платежа любая поломка снова загоняет вас в кредитку, вы просто ходите по кругу. Деньги на ближайшие обязательные расходы и небольшой резерв тоже нужны.
Я понимаю, что «уменьшил переплату» звучит менее эффектно, чем «собрал инвестиционный портфель». Но мне важнее, сколько денег в итоге останется у вас, а не насколько красиво называется то, что вы с ними делаете.

ВК | Insta | Личный канал | Новостной канал

Найдите деньги, которых у вас как бы нет
В прошлом посте мы разобрались, что финансовая система дотягивается до вас, даже если вы к ней не притрагивались. Логичный вопрос: и что теперь с этим делать?
Начинать не с рынка. Начинать с того, что у вас уже есть.
Сейчас будет самый нелюбимый совет в мире финансов, и при этом единственный, который работает у всех без исключения. Месяц записывайте всё, что тратите. Абсолютно всё, включая кофе, доставку и мелочь на кассе.
Знаете, почему люди этого не делают? Не потому что лень. Потому что страшно увидеть результат. Пока вы не считаете, у вас есть комфортная версия себя: ну да, трачу, но в целом нормально. А как только появляется таблица, выясняется, что нормально это, например, тридцать тысяч рублей в год только на доставку еды. Или сорок восемь тысяч на кофе по дороге — это всего сто тридцать рублей в день, вообще незаметно.
Я сам через это проходил, и цифры мне не понравились. Зато после этого стало ясно, откуда брать деньги на всё остальное. Не заработать больше. Перестать сливать.
Как делать, чтобы не бросить на третий день. Не изобретайте систему и не качайте приложения, просто пишите в заметки телефона сразу после траты. Категории расставите потом. В конце месяца сложите и разбейте всё на три группы: обязательное, нужное и то, о чём вы даже не помните.
Третья группа и есть ваши первые деньги. Не биржа, не крипта, не подработка. Деньги, которые у вас уже были, просто вы не знали, куда они уходят.
И вот здесь начинается самое интересное. Потому что человек находит эти условные пять или десять тысяч в месяц, у него загораются глаза, и он немедленно несёт их не туда. Причём делает это с абсолютно правильными, как ему кажется, намерениями.
В следующем посте расскажу, куда эти деньги обязаны пойти первыми. И почему если сделать наоборот, вы будете работать в минус, даже когда вам будет казаться, что вы зарабатываете.

ВК | Insta | Личный канал | Новостной канал