ABTRUST

Из чего собран барометр: двенадцать датчиков крупным планом

Статья написана партнёром FO ABTRUST Евгением Ерофеевым.

Прежде чем пускать барометр в турнир с простыми правилами, честно показать его устройство — не потому, что «поверьте, внутри умно», а наоборот: чтобы каждый мог проверить, из чего собрано показание. В прошлом разборе я перечислил двенадцать одиночных датчиков поимённо — теперь крупным планом: что меряет каждый, когда он тревожится и почему он в приборе.

Как двенадцать чисел становятся одним

Механику я разбирал подробно, здесь — в четыре строки. Каждый датчик ежедневно сравнивается не с абсолютным порогом, а со своей собственной историей: получается перцентиль 0–100 («насколько это нехарактерно для этого датчика»). Перцентили складываются с фиксированными весами — итог и есть показание барометра. Веса заморожены из методологии и никогда не калибровались по результату: любая «настройка под историю» превратила бы поверку в подгонку. Логика пропорций без формул: прямое измерение риска — несущая часть шкалы; аномалия связей — самый ранний звоночек смены режима, потому целый блок доверен одному датчику; фон даёт контекст, а внутри него крупнейшая доля у ликвидности — это цена выхода, когда всё остальное уже красное. Если какой-то датчик в этот день не посчитался — веса остальных пересчитываются, день не роняет прибор. И правило вето: день, в который хотя бы один датчик попадает в свои худшие 5% истории, помечается флажком, и в отчёте нарушитель называется по имени. Флажок не поднимает число: показание по-прежнему считает агрегат — флажок лишь не даёт одиночному красному сигналу утонуть в спокойном среднем.

Статью целиком читайте:
1. SMART LAB
2. Базар
3. VK
4. OK
5. Dzen

Московская биржа, новый подъем: надолго ли? / Биржевая среда с Яном Артом
Фондовый рынок России продолжает подъем, за три месяца индекс MOEX вырос примерно на 15%. Политика, курс рубля, решение Центробанка по ключевой ставке - что и как влияет на рынок. Классы активов: с начала года и в последнем месяце. Изменения в индексе MOEX. Что нового на рынке облигаций.
Какие стратегии на фондовом рынке России сегодня надо выбирать частным инвесторам.
В гостях у Яна Арта – акционер финансового брокера “Август” Игорь Исаев и управляющий активами финансового брокера “Август” Алексей Бачеров.
 
➛YouTube - https://youtube.com/live/SkwkE7jTtl0
➛Rutube - https://rutube.ru/video/9eaf2853a0aac9df6492fe3aa2221c06/
➛ВКонтакте - https://vkvideo.ru/live-133528391_456241657

💰Все донаты, сделанные во время этого эфира, направляются на лечение детей России (проект "Арина"): https://donate.stream/finversia или https://boosty.to/finversia/donate | СБП +7 917 511 76 46 Сбер 2202 2063 0032 3834

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 23.10.2026

Доходность посчитана на срок:
✅ неделя
✅ 1 месяц
✅ 1 квартал
✅ Полгода
✅ 9 месяцев
✅ 1 год
✅ к началу года

Активы представленные в расчете:
✅ IMOEX – основной индекс MOEX
✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов)
✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний
✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний
✅ MOEXBC – индекс голубых фишек
✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации

Отраслевые индексы:
✅MOEXOG - нефть и газ
✅MOEXEU - электроэнергетика
❌MOEXTL - телеком
✅MOEXMM - металлы и добыча
✅MOEXFN - финансы
✅MOEXCN - потребительский сектор
✅MOEXCH - химия и нефтехимия
✅MOEXTN - транспорт
✅MOEXIT - IT сектор
✅MOEXRE - строительные компании
✅MOEXINN - инновационные компании

Индексы облигаций:
✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций
✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов)
✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН
✅RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций
✅RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций
✅RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX

Сюрпризов не произошло!

ЦБ сохранил ставку 14%, что рынок в общем-то и ожидал. При этом он повысил прогноз по инфляции на этот год до 7,1 - 7,6%, но "уверенно сказал" что в 2027 ждёт 4%, при этом базовый сценарий по ключевой ставке на тот же 2027 - 12,5 - 13,5%. Иными словами из прогноза самого ЦБ, мы ещё год будем жить при высокой реальной ставке, которая к сожалению даже увеличится с текущих примерно 6,7% до 9% в следующем году 😂.

Но давайте добавим "позитива", как я писал недавно в статье "Насколько точны прогнозы аналитиков" - сбываемость прогнозов самого ЦБ - крайне низка - 5%, поэтому существует большая вероятность, что он снова промахнется.

Боюсь, что такие ожидания не самые радужные для большей части бизнеса в России. Я немного помучал Алису, и получил вот такую информацию (сразу скажу, что не проверял сам лично, но ссылки которые она приводила в целом не вызывали вопросов по источникам):

По оценкам на октябрь 2026 года, с начала года зафиксировали 507 случаев — полноценных дефолтов и технических, что почти вдвое больше, чем за весь 2025 год. 
Цифра «507» — это сумма разных событий, а не число компаний.:
✅ 430 случаев — фактическое неисполнение обязательств (например, компания не выплатила купон или не погасила облигацию). Из них: 343 — по купонным выплатам, 83 — по погашению, 4 — по офертам. 
✅ 77 случаев — технические дефолты (эмитент временно не смог выполнить обязательство, но позже исправил ситуацию). При этом в 46 из этих 77 случаев компании в итоге всё-таки исполнили обязательства, а по 31 случаю льготный период ещё не завершился

По данным рейтингового агентства «Эксперт РА», с июня 2025 по июнь 2026 года кредиторская задолженность компаний выросла на 26% — с примерно 123 трлн до 155 трлн рублей. Аналитики называют это максимальным темпом прироста с 2004 года. За тот же период задолженность по банковским кредитам увеличилась примерно на 12%, а по облигациям — на 13%. То есть рост «долгов перед контрагентами» (поставщиками, подрядчиками) шёл заметно быстрее, чем традиционных форм заёмного финансирования. Аналитики даже отмечают рост доли просроченной кредиторской задолженности. Уже давно сложилась ситуация, когда бизнесу стало сложнее привлекать и обслуживать дорогие займы, и он активнее стал «финансировать» текущую деятельность за счёт отсрочек платежа контрагентам.

 
Пока общий прогноз ЦБ неутешительный. Особенно надо быть начеку тем, кто любит покупать ВДО (я сам в них не инвестирую). И, конечно, этот фактор не в пользу роста акций. Если бы не текущая потенциальная премия в них, то я бы пересмотрел свою долю вложений в этот класс активов. Недооценку я смотрю по нескольким показателям, например по оценкам аналитиков на середину 2026 года P/E по индексу IMOEX был всего 3.7, но более важно то, что я считаю для себя и публикую на своём закрытом канале ABTRUSTOPSEC.

Всем удачных инвестиций!

Двенадцать измерений рынка в одном числе: как устроен Барометр шторма

Статья написана партнёром FO ABTRUST Евгением Ерофеевым.

Синоптик не смотрит на один градусник. Он снимает данные с десятков станций — давление, ветер, влажность, облачность — и сводит их в одно штормовое предупреждение, которое понятно человеку без метеорологического образования. В прошлой статье я показал прибор, который делает это с рынком: «Барометр шторма», каждый день сжимающий состояние российского рынка в одно число от 0 до 100 и четыре зоны тревоги. Прибор обещал главное: он показывает заранее, какая будет тряска, — и не претендует на знание, куда пойдёт индекс.

Теперь открою корпус. Из каких датчиков он собран, как двенадцать измерений превращаются в одно число, почему этой конструкции нельзя «подогнать» результат под историю — и главное: поверка. Метеорологи проверяют прогноз диаграммой надёжности: обещали дождь — и смотрят, в скольких из дней он действительно пришёл. Мы сделали ровно это для прибора: сравнили обещанную зоной норму тряски с тем, что реализовалось после. Всё ниже — с числами, которые можно пересчитать.

Полный текст статьи читайте:
1. Smart Lab
2. Базар
3. VK
4. OK
5. Dzen

Портфель Образование для детей

Я не раз говорил, что люди, формируя свои портфели, должны много времени уделить не вопросу доходности и попыткам угадать, что будет лучше или хуже на следующей недели, в следующем месяце или году, а определить цель и допустимый для себя и этой цели уровень риска. Именно это зачастую работает лучше всего в инвестициях и уберегает инвестора от глупостей и необдуманных решений.

Лично у меня много различных портфелей. Есть основные, на которые приходится более 80% моего капитала, и данные по ним я ежемесячно публикую в своих каналах и соцсетях. А есть другие - целевые. Например, на отпуск с семьёй - их целых 5 на пять лет вперёд, и это не значит, что я их обязательно использую, так как возможно текущих доходов будет хватать для закрытия этого вопроса, или же эти портфели могут быть использованы частично. В этом году я открыл ИИС 3 для того, чтобы соревноваться с ПДС Сбербанка, куда я в этом году перевожу накопительную часть пенсии (несложно найти в истории моих статей). И с 2022 года я веду портфель под образования детей, о котором тоже стараюсь писать раз в год. Как несложно догадаться - все эти портфели отличаются как по структуре так и по инструментам.

Сегодня я хочу рассказать о промежуточных итогах портфеля "Образование для детей".

Полный текст статьи читайте:
1. Smart Lab
2. Базар
3. VK
4. OK
5. Dzen

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 16.10.2026

Доходность посчитана на срок:
✅ неделя
✅ 1 месяц
✅ 1 квартал
✅ Полгода
✅ 9 месяцев
✅ 1 год
✅ к началу года

Активы представленные в расчете:
✅ IMOEX – основной индекс MOEX
✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов)
✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний
✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний
✅ MOEXBC – индекс голубых фишек
✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации

Отраслевые индексы:
✅MOEXOG - нефть и газ
✅MOEXEU - электроэнергетика
❌MOEXTL - телеком
✅MOEXMM - металлы и добыча
✅MOEXFN - финансы
✅MOEXCN - потребительский сектор
✅MOEXCH - химия и нефтехимия
✅MOEXTN - транспорт
✅MOEXIT - IT сектор
✅MOEXRE - строительные компании
✅MOEXINN - инновационные компании

Индексы облигаций:
✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций
✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов)
✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН
✅RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций
✅RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций
✅RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX

Как принимать инвестиционные решения системно?

20 октября в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ пройдет презентация программы профессиональной переподготовки «Финансовые и фондовые рынки».

На встрече расскажут:
• как устроена программа и обучение;
• какие темы изучают — от оценки активов и формирования инвестиционного портфеля до работы с инструментами фондового рынка;
• кто преподает на программе;
• для кого подойдет обучение: частных инвесторов, трейдеров, финансовых аналитиков, инвестиционных банкиров, специалистов профессионального рынка ценных бумаг и IR.

Встречу проведет Алексей Бачеров — академический руководитель программы, доцент ВШБ НИУ ВШЭ, управляющий активами и инвестор с опытом более 20 лет.

После презентации можно будет задать вопросы и пообщаться с Алексеем и другими участниками.

📅 20 октября, 19:00–20:30
📍 Москва, Шаболовка, 26

Участие бесплатное, по предварительной регистрации.

Прогноз погоды для рынка: барометр, который не говорит, куда пойдёт индекс — и потому полезен

Статья написана партнёром FO ABTRUST Евгением Ерофеевым.

Прогноз погоды не отвечает на главный вопрос отпускника — «куда мне поехать?». Он отвечает на другой: «какой будет дорога». И этого достаточно, чтобы вы не поехали на море в шторм.

С рынком принято обратное. Главный вопрос, который задаёт себе инвестор, — «куда пойдёт индекс», и на этом сосредоточены все индикаторы, все прогнозы и все споры. А ведь у рынка есть и «погода»: состояние, в котором трясёт сильно или слабо. За четырнадцать лет на российском рынке я могу насчитать пять настоящих штормов — 2014-й, 2018-й, 2020-й, 2022-й и октябрь 2025-го — в каждом из них инвестор узнавал о шторме по его началу: когда продавать уже поздно, а страховаться — дорого.

В этой серии статей я покажу прибор, который мы построили именно против этой боли. Он называется «Барометр шторма» — индикатор накопленного риска российского рынка акций. Каждый день он сводит двенадцать измерений состояния рынка в одно число от 0 до 100 и четыре зоны тревоги: зелёную, жёлтую, оранжевую, красную — как шкалу официальных штормовых предупреждений. Он не пытается угадать, куда пойдёт индекс. Он заранее показывает, какой будет тряска. Это разные знания, и второе из них стоит денег не меньше первого — вот этот тезис серия и будет защищать.

Полный текст статьи читайте:
1. Smart Lab
2. Базар
3. VK
4. OK
5. Dzen

Пояснения по бенчмаркам:

✅ RUSSTOCKBM - бенчмарк состоит на 100% из индексного фонда, повторяющего индекс полной доходности "брутто" российских акций Мосбиржи MCFTR. Так как в фондах удерживается вознаграждение управляющих компаний, сравнение стратегий с ними является более репрезентативным. До появления в России биржевых фондов в 2018 году на соответствующий индекс, в расчете бенчмарка используется сам индекс.

✅ RUSBONDSBM - бенчмарк состоит на 100% из индексного фонда, повторяющего индекс полной доходности гособлигаций Мосбиржи RGBITR. Так как в фондах удерживается вознаграждение управляющих компаний, сравнение стратегий с ними является более репрезентативным. До появления в России биржевых фондов в 2018 году на соответствующий индекс, в расчете бенчмарка используется сам индекс.

✅ RUSCLASSICBM - бенчмарк состоит на 60% из индексного фонда, повторяющего индекс полной доходности "брутто" российских акций Мосбиржи MCFTR, и на 40% из индексного фонда, повторяющего индекс гособлигаций Мосбиржи RGBITR. Так как в фондах удерживается вознаграждение управляющих компаний, сравнение стратегий с ними является более репрезентативным. До появления в России биржевых фондов в 2018 году на соответствующие индексы, в расчете бенчмарка используются сами индексы. Ребалансировка между фондами происходит 1 раз в начале каждого года.