ABTRUST

Как принимать инвестиционные решения системно?

20 октября в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ пройдет презентация программы профессиональной переподготовки «Финансовые и фондовые рынки».

На встрече расскажут:
• как устроена программа и обучение;
• какие темы изучают — от оценки активов и формирования инвестиционного портфеля до работы с инструментами фондового рынка;
• кто преподает на программе;
• для кого подойдет обучение: частных инвесторов, трейдеров, финансовых аналитиков, инвестиционных банкиров, специалистов профессионального рынка ценных бумаг и IR.

Встречу проведет Алексей Бачеров — академический руководитель программы, доцент ВШБ НИУ ВШЭ, управляющий активами и инвестор с опытом более 20 лет.

После презентации можно будет задать вопросы и пообщаться с Алексеем и другими участниками.

📅 20 октября, 19:00–20:30
📍 Москва, Шаболовка, 26

Участие бесплатное, по предварительной регистрации.

Прогноз погоды для рынка: барометр, который не говорит, куда пойдёт индекс — и потому полезен

Статья написана партнёром FO ABTRUST Евгением Ерофеевым.

Прогноз погоды не отвечает на главный вопрос отпускника — «куда мне поехать?». Он отвечает на другой: «какой будет дорога». И этого достаточно, чтобы вы не поехали на море в шторм.

С рынком принято обратное. Главный вопрос, который задаёт себе инвестор, — «куда пойдёт индекс», и на этом сосредоточены все индикаторы, все прогнозы и все споры. А ведь у рынка есть и «погода»: состояние, в котором трясёт сильно или слабо. За четырнадцать лет на российском рынке я могу насчитать пять настоящих штормов — 2014-й, 2018-й, 2020-й, 2022-й и октябрь 2025-го — в каждом из них инвестор узнавал о шторме по его началу: когда продавать уже поздно, а страховаться — дорого.

В этой серии статей я покажу прибор, который мы построили именно против этой боли. Он называется «Барометр шторма» — индикатор накопленного риска российского рынка акций. Каждый день он сводит двенадцать измерений состояния рынка в одно число от 0 до 100 и четыре зоны тревоги: зелёную, жёлтую, оранжевую, красную — как шкалу официальных штормовых предупреждений. Он не пытается угадать, куда пойдёт индекс. Он заранее показывает, какой будет тряска. Это разные знания, и второе из них стоит денег не меньше первого — вот этот тезис серия и будет защищать.

Полный текст статьи читайте:
1. Smart Lab
2. Базар
3. VK
4. OK
5. Dzen

Пояснения по бенчмаркам:

✅ RUSSTOCKBM - бенчмарк состоит на 100% из индексного фонда, повторяющего индекс полной доходности "брутто" российских акций Мосбиржи MCFTR. Так как в фондах удерживается вознаграждение управляющих компаний, сравнение стратегий с ними является более репрезентативным. До появления в России биржевых фондов в 2018 году на соответствующий индекс, в расчете бенчмарка используется сам индекс.

✅ RUSBONDSBM - бенчмарк состоит на 100% из индексного фонда, повторяющего индекс полной доходности гособлигаций Мосбиржи RGBITR. Так как в фондах удерживается вознаграждение управляющих компаний, сравнение стратегий с ними является более репрезентативным. До появления в России биржевых фондов в 2018 году на соответствующий индекс, в расчете бенчмарка используется сам индекс.

✅ RUSCLASSICBM - бенчмарк состоит на 60% из индексного фонда, повторяющего индекс полной доходности "брутто" российских акций Мосбиржи MCFTR, и на 40% из индексного фонда, повторяющего индекс гособлигаций Мосбиржи RGBITR. Так как в фондах удерживается вознаграждение управляющих компаний, сравнение стратегий с ними является более репрезентативным. До появления в России биржевых фондов в 2018 году на соответствующие индексы, в расчете бенчмарка используются сами индексы. Ребалансировка между фондами происходит 1 раз в начале каждого года.

Мои инвестиции в авторские фонды на Финуслугах

Кроме того, что я веду свои стратегии, о результатах которых я регулярно сообщаю раз в месяц, а также провожу различные эксперименты (не так давно писал про "Случайность и поведенческие аспекты в инвестициях", где есть четыре стратегии - портфеля Абсолютный топчик (ATOPCHIK), Лудоман (LUDOMAN) ,Обезьяна с дротиком (MONKEY) и IRTRUST ), в прошлом году я накупил (а в феврале этого года докупил) авторских фондов на Финуслугах от Московской биржи. Накопив побольше статистики, мне стало интересно показать промежуточные результаты.

Для начала напомню, что сейчас у меня в портфеле авторских фондов шесть участников:
✅ Блэк лайн (автор Назар Щетинин, Вредный инвестор, куплен 14 июля 2025)
✅ Биткоган: фонд рыночных возможностей (автор Евгений Коган, Биткоган, куплен 14 июля 2025)
✅ Матрешка а-ля Рус (автор Константин Кудрицкий, Спроси Василича, куплен 14 июля 2025)
✅ Великолепная семерка (автор Иван Крейнин, Investment Diary, куплен 14 июля 2025)
✅ Сбалансированные Возможности (автор Алексей Линецкий, Alexey Linetsky, куплен 18 февраля 2026)
✅ Консервативная стратегия на МосБирже (автор Игорь Шимко, Igor Shimko, куплен 18 февраля 2026)

Поскольку фонды куплены в разное время, то представить детальную статистику по ним, как я делаю в своих стратегиях, будет громоздко и вряд ли читаемо. Но я подумаю, как это лучше сделать в будущем, или со временем наберется больше статистики и тогда всё можно будет привязать к дате последней покупки. Пока я ограничусь результатами доходности за периоды владения паями и приведу данные для сравнения по трём бенчмаркам.

таблица 1

Фонды инвестирует в разные классы активов. Какие-то вкладывают только в акции, какие-то имеют и акции и облигации, поэтому однозначного сравнения сделать тут не получится и в каждом конкретном случае нужно подходит более детально к разбору.

А вот результаты всего портфеля авторских фондов сравнить уже проще, и я думаю что ближе всего здесь подойдёт бенчмарк RUSCLASSICBM (подробности о бенчмарках в конце), который представляет из себя помесь биржевых индексных фондов акций и облигаций с классическим соотношением 60 на 40. Так как авторские фонды попали в портфель в разное время, то итоговую доходность инвестиций портфеля в целом корректно считать по TWR (кто не знает - у меня есть статьи на тему TWR и MWR)

таблица 2

Как я уже указал, на мой взгляд правильно сравнивать портфель с RUSCLASSICBM из-за характера инвестиций в фондах. Несложно увидеть, что портфель имеет альфу к данному бенчмарку: среднегодовая доходность больше почти в три раза, в то время как волатильность всего на 7.1%. Остальные бенчмарки добавлены для интереса, а на следующем графике можно посмотреть поведение бенчмарков и портфеля авторских фондов.

график

Конечно, период инвестиций ещё совсем мал, продолжу собирать статистику. Возможно этот портфель будет иметь долгосрочную альфу в пику последователям пассивных подходов. Но не буду бежать впереди паровоза. Ещё надо подумать, как результаты авторских фондов и портфеля из них можно будет вплести в свой эксперимент "Случайность и поведенческие аспекты в инвестициях".

👇👇👇

17 октября состоится инвестиционный онлайн-форум «Инвест Базар'26»!

В прошлом году Инвест Базар приятно удивил своим дебютом среди конференций для частных инвесторов. Уверен, что в этом году форум окажется столь же интересным и масштабным.

В программе — обсуждение перспектив российской и мировой экономики, инвестиционных стратегий, фондового рынка, облигаций, недвижимости и других актуальных тем.

Большое количество известных спикеров: Олег Абелев, Дмитрий Александров, Ян Арт, Андрей Верников, Олег Вьюгин, Ярослав Кабаков, Алексей Марков, Владислав Никонов, Андрей Паранич, Игорь Файнман, Сергей Хотимский, многие другие и я в их числе.

Моё участие в форуме запланировано в сессии «Будущее мировой экономики. Каких сюрпризов ждать от 2027 года».

Для моих подписчиков предоставляются 50 бесплатных билетов на форум!
Промокод: БАЧЕРОВ

При регистрации укажите промокод, и участие в онлайн-форуме будет бесплатным. Количество активаций ограничено — всего 50.

17 октября 2026 года
Формат: онлайн

Регистрация и полная программа: https://invest-bazar.ru/

Присоединяйтесь!

Результаты стратегии AIETRUST (END DATE 2026-09-30)

Cтратегия AIETRUST является экспериментальной. Она представляет из себя микс стратегий на акциях, над которыми работают три человека - партнёры Family Office ABTRUST:
✅ AHTRUST - 34%, управляющий Алексей Бачеров (известна как "Альфа скакуны", и применяется в стратегиях для VIP клиентов)
✅ ASGTRUST - 33%, управляющий Илья Гадаскин (это экспериментальная стратегия на акциях с применением идей Ильи из его алгоритмических подходов в стратегии на фьючерсах ABIGTRUST)
✅ ABEETRUST - 33%, управляющий Евгений Ерофеев (тоже экспериментальная стратегия, Евгений её называет - "Альфачи")

Цель каждой из представленных стратегий обогнать на долгосрочном горизонте индекс широкого рынка полной доходности Московской биржи - MCFTR. Стратегии имеют разные подходы в поиске потенциальной альфы к индексу, и достаточно сильно раскоррелированы между собой, что делает портфель стратегии AIETRUST потенциально более доходным при меньшей волатильности, а соответственно и с меньшей просадкой.

Доходность стратегии AIETRUST (учитывает налоги и комиссии брокеров)******:
✅ За 1 месяц: +2,8%
✅ За 1 год (скользящий): -1,9%
✅ С начала года: -4,8%
✅ За весь период: +718,8% или +24,1% годовых

Сравнение стратегии AIETRUST за весь период с БЕНЧМАРКОМ RUSSTOCKBM*
Показатели стратегии AIETRUST:
✅ CAGR, %: +24,07
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +22,96
✅ Волатильность, % в год: 15,77
✅ Коэффициенты
Шарпа**: 1,03
Бета***: 0,53
Трейнора, % в год: 30,69
Альфа Дженсена, % годовых: 15,31
Кальмара*****: 1,22
✅ Максимальная просадка****, %: 18.81

Показатели стратегии RUSSTOCKBM:
✅ CAGR, %: +6,49
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +8,50
✅ Волатильность, % в год: 20,56
✅ Коэффициенты
Шарпа: 0,09
Трейнора, % в год: 1,81
Кальмара: 0,16
✅ Максимальная просадка, %: 52.58

Подробнее о стратегии AIETRUST можно прочесть здесь ➡️

* RUSCLASSICBM - портфель состоящий на 60% из индексного фонда, повторяющего индекс MCFTR, и на 40% из индексного фонда, повторяющего индекс RGBITR. До появления в России биржевых фондов на соответствующие индексы, используются сами индексы. Ребанасировка между фондами происходит 1 раз в начале каждого года.

** Для расчёта коэффициентов Шарпа и Трейнора, а также Альфы Дженсена в качестве безрисковой ставки используется темп инфляции за соответствующий период, который составляет 6,69% годовых.

*** Бета, коэффициент Трейнора и Альфа Дженсена считаются по отношению к бенчмарку - RUSCLASSICBM

**** Максимальная просадка рассчитана по месячным таймфреймам, на дневных она может несущественно отличаться

***** Коэффициент Кальмара посчитан на всём историческом промежутке по месячным данным

****** Доходность стратегии рассчитана методом бэк-теста с 2017 года и по фактические старты каждой их входящих в неё стратегий: AHTRUST - до 09 октября 2024 года, после 09.10.24 приведены значения реального портфеля; ASGTRUST - до 14 марта 2025 года, после 14.03.25 приведены значения реального портфеля; ABEETRUST - до 20 ноября 2025 года; после 20.11.25 приведены значения реального портфеля

Как принимать инвестиционные решения системно?

20 октября в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ пройдет презентация программы профессиональной переподготовки «Финансовые и фондовые рынки».

На встрече расскажут:
• как устроена программа и обучение;
• какие темы изучают — от оценки активов и формирования инвестиционного портфеля до работы с инструментами фондового рынка;
• кто преподает на программе;
• для кого подойдет обучение: частных инвесторов, трейдеров, финансовых аналитиков, инвестиционных банкиров, специалистов профессионального рынка ценных бумаг и IR.

Встречу проведет Алексей Бачеров — академический руководитель программы, доцент ВШБ НИУ ВШЭ, управляющий активами и инвестор с опытом более 20 лет.

После презентации можно будет задать вопросы и пообщаться с Алексеем и другими участниками.

📅 20 октября, 19:00–20:30
📍 Москва, Шаболовка, 26

Участие бесплатное, по предварительной регистрации.

Результаты стратегии AITRUST 2.0 (END DATE 2026-09-30)

Cтратегия AITRUST 2.0 является долгосрочной инвестиционной портфельно-алгоритмической стратегией с высоким уровнем диверсификации и активным динамическим управлением, представляющей из себя инновационный микс трёх других стратегий - ABTRUST, ABIGTRUST и AHTRUST.

Как и ее предшественник AITRUST данная стратегия сочетает в себе преимущества разных типов стратегий - портфельных инвестиций с аллокацией по классам активам и алгоритмической торговли, но также имеет увеличенную долю вложений в тщательно отбираемые акции "альфа-скакуны". Как у предшественника сила стратегии AITRUST 2.0 заключается в раскореллированности результатов портфельного и алгоритмического инвестирования, что позволяет достичь более высокой доходности при сохранении такой же, относительно невысокой, волатильности. Важно отметить, что формально стратегия ABTRUST, которая входит в стратегию AITRUST 2.0, уже содержит "альфа-скакунов", однако в AITRUST 2.0 их доля сознательно увеличена, так как на долгосрочном горизонте эти акции показывают существенно лучшие результаты, чем индекс широкого рынка.

Это самая последняя разработка FO ABTRUST (с конца 2024 года), ориентированная на широкий круг состоятельных инвесторов, желающих получить более высокую доходность при умеренном уровне риска.

AITRUST 2.0 сформирован из 3 других стратегий в следующих долях:
✅ 70% - Портфельная стратегия ABTRUST, активы которой вкладываются в облигации, акции, золото и фонды денежного рынка
✅ 15% - Алгоритмическая стратегия ABIGTRUST, торгующая ликвидными фьючерсными контрактами (валютными и фондовыми) в срочной секции Московской биржи
✅ 15% - Портфельная стратегия на AHTRUST, активы которой вкладываются в акции "альфа-скакуны", потенциал роста которых больше, чем у бенчмарка рынка акций (индекс широкого рынка MCFTR)

Доходность стратегии AITRUST 2.0 (учитывает налоги и комиссии брокеров):
✅ За 1 месяц: +2,1%
✅ За 1 год (скользящий): -1,9%
✅ С начала года: -5,1%
✅ За весь период: +268,5% или +14,3% годовых

Сравнение стратегии AITRUST 2.0 за весь период с БЕНЧМАРКОМ RUSCLASSICBM*
Показатели стратегии AITRUST 2.0:
✅ CAGR, %: +14,31
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +14,04
✅ Волатильность, % в год: 11,00
✅ Коэффициенты
Шарпа**: 0,67
Бета***: 0,35
Трейнора, % в год: 20,99
Альфа Дженсена, % годовых: 6,93
Кальмара*****: 0,92
✅ Максимальная просадка****, %: 15,31

Показатели стратегии RUSCLASSICBM:
✅ CAGR, %: +7,15
✅ Ожидаемая доходность, % годовых: +7,88
✅ Волатильность, % в год: 13,63
✅ Коэффициенты
Шарпа: 0,09
Трейнора, % в год: 1,19
Кальмара: 0,23
✅ Максимальная просадка, %: 33,68

О том, как присоединиться к нашей стратегии AITRUST 2.0 можно прочесть здесь ➡️

* RUSCLASSICBM - портфель состоящий на 60% из индексного фонда, повторяющего индекс MCFTR, и на 40% из индексного фонда, повторяющего индекс RGBITR. До появления в России биржевых фондов на соответствующие индексы, используются сами индексы. Ребанасировка между фондами происходит 1 раз в начале каждого года.

** Для расчёта коэффициентов Шарпа и Трейнора, а также Альфы Дженсена в качестве безрисковой ставки используется темп инфляции за соответствующий период, который составляет 6,69% годовых.

*** Бета, коэффициент Трейнора и Альфа Дженсена считаются по отношению к бенчмарку - RUSCLASSICBM

**** Максимальная просадка рассчитана по месячным таймфреймам, на дневных она может несущественно отличаться

***** Коэффициент Кальмара посчитан на всём историческом промежутке по месячным данным