Ценные Бумаги России

📊 Движение рейтингов: ЮГК и Самолет вниз, Эн+ Гидро получил рейтинги

За неделю агентства присвоили несколько рейтингов, повысили один, понизили три. Разбираю, что тут важно.

➕ Присвоены

Эн+ Гидро — сразу два рейтинга: AA-(RU) от АКРА и ruAA- от Эксперт РА, оба со стабильным прогнозом. Энергетический холдинг вышел в высшую лигу

Сбербанк — AAA.ru от НКР. Подтверждение максимального уровня.

Ресо-Гарантия — ruAA+ от Эксперт РА.

МКБ — A+(RU) от АКРА. При этом рейтинг выпуска облигаций МКБ-ЗО-2027 подтверждён на уровне BBB+(RU), а рейтинги выпусков МКБ-15, МКБ-ЗО-2021, МКБ-ЗО-2017 понижены до BB-(RU). Это инструменты основного капитала, и их понижение отражает риски для держателей этих конкретных бумаг.

Банк ГПБ — AA+(RU) от АКРА.

Казахстан — BBB+ от АКРА.

Москва — AAA(RU) от АКРА. Максимальный уровень для столицы.

🔼 Повышен

ЕнисейАгроСоюз — до BB+.

🔽 Понижены

ЮГК — с AA(RU) до AA-(RU), прогноз стабильный, статус «под наблюдением» снят. Причина: ухудшение оценок себестоимости и долговой нагрузки из-за роста общего долга в 2025 году. Плюс компания предоставила поручительство за материнскую структуру группы, что учтено при расчёте долговой нагрузки на 2026–2028 годы

ГК Самолет — с A.ru до BBB.ru, прогноз изменён на негативный. Причина: рост долговой нагрузки, ослабление обслуживания долга, снижение рентабельности и структуры фондирования, снижение оценки качества управления рисками и ликвидностью

Негативный прогноз отражает риски дальнейшего снижения оценки финансового профиля на фоне ухудшения конъюнктуры первичного рынка жилья из-за ужесточения условий ипотечных программ.

Напомню, неделей ранее АКРА уже понизило Самолет с A-(RU) до BBB(ru). Теперь НКР сделало то же самое. Два агентства подряд - это уже не случайность.

УПТК-65 — с BB|ru| до BB-|ru|. Причина: рост долговой нагрузки на фоне снижения выручки и отрицательные значения показателей ликвидности

Главная история недели - Самолет. Два агентства подряд понизили рейтинг, НКР дал негативный прогноз. Причины системные: долг растёт, обслуживание слабеет, ипотечный рынок сжимается. Если кто держит их бумаги, стоит пересмотреть позицию.

ЮГК тоже неприятно - понижение на одну ступень плюс поручительство за материнскую компанию. Долговая нагрузка растёт, и агентство это учло.

Из позитива - Эн+ Гидро сразу получил два высоких рейтинга. Энергетика чувствует себя устойчивее девелопмента, и это подтверждается.

Отдельно по МКБ: сам банк A+, но рейтинги отдельных выпусков основного капитала понижены до BB-. Это важно для тех, кто держит именно эти бумаги, а не облигации банка в целом.

Источники: данные АКРА, Эксперт РА, НКР, НРА (актуально на 17 октября 2026)

⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

https://max.ru/channel_Securities

#ЦенныеБумагиРоссии #Рейтинги #Самолет #ЮГК #ЭнГидро #МКБ #Сбербанк

🌲 Сегежа: выпуск с офертой через 3 месяца

Сбор заявок закрывается 19 октября, размещение 22-го. Разбираю, что тут с цифрами.

ГК «Сегежа» — лесопромышленный холдинг полного цикла: от заготовки леса до целлюлозы, бумаги, упаковки, фанеры и домостроения. Мажоритарный акционер — АФК «Система».

Рейтинг ruB со стабильным прогнозом от Эксперт РА. Но собственная кредитоспособность оценена на уровне ruCCC.

📊 Что в отчёте за первое полугодие

Выручка 38,0 млрд, минус 15,3%. Объёмы падают по всем направлениям: пиломатериалы минус 12%, бумага минус 21%, фанера минус 7%, заготовка древесины минус 22%.

Деревообработка убыточна из-за нехватки сырья и слабого спроса, в том числе из Китая.

Операционный убыток сократился с 10,3 до 5,3 млрд. Но в 2025-м были значительные расходы на обесценение, поэтому это не восстановление бизнеса.

Процентные расходы снизились на 30%, до 10,7 млрд. Но на обслуживание долга компания по-прежнему не зарабатывает. Чистый убыток 15,3 млрд.

❌ Капитал стал отрицательным

На 30 июня собственный капитал минус 15 млрд против плюс 236 млн на конец 2025-го. Обязательства превышают активы.

Операционный поток минус 8,6 млрд против минус 19,0 годом ранее. Бизнес продолжает сжигать деньги.

📌 Долг и ликвидность

Чистый долг 121,7 млрд, плюс 12,7% с начала года. EBITDA отрицательная, поэтому показатель долговой нагрузки теряет смысл.

Доля краткосрочных обязательств выросла с 51,3% до 70%. Денежные средства сократились с 3 до 1,4 млрд.

Текущая ликвидность 0,34, срочная 0,14. Оборотные активы 36,5 млрд, но основная часть это запасы.

⚠️ Опционы на 32,1 млрд

Инвесторы, влившие в компанию 32,1 млрд в 2025-м, получили право в любой момент потребовать деньги назад: компания нарушила финансовые ограничения по соглашениям. Свободных средств нет, поэтому сценарий грозит потерей контроля над заводами, переданными в залог.

📌 Поддержка Системы

Задолженность перед Системой и её дочками 33,2 млрд. Без материнской поддержки Сегежа давно ушла бы в дефолт. Сама Система в напряжённом состоянии, но источники ликвидности есть — доступ к рынку и вывод дочек на IPO.

📌 Параметры выпуска

Срок 5 лет, но оферта через 3 месяца. Кредитный риск это не снижает, а купон могут изменить. Купон до 21% — доходность к оферте 23,14%.

Рынок требует 28-37% годовых, в том числе по выпускам с офертой менее полугода.

💡 Мнение

Сегежа в глубоком кризисе. Отрицательный капитал, отрицательная EBITDA, отрицательный поток, почти весь долг короткий, опционы висят. Спасает только Система, у которой тоже хватает проблем.

Рынок требует 28-37%, а эмитент предлагает 23,14%. Участвовать по номиналу не стал бы. Только для агрессивных инвесторов, готовых к потерям

Источники: отчётность ПАО «Сегежа Групп» за 1 полугодие 2026, данные Эксперт РА, Московской биржи (актуально на 16 октября 2026)

⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

https://max.ru/channel_Securities

#ЦенныеБумагиРоссии #Сегежа #Облигации #Лесопром #ВДО

🏠 ДОМ.РФ: новый флоатер с рейтингом AAA

Сбор заявок закрывается 16 октября, размещение 21-го. Разбираю, что тут с цифрами.

ПАО «ДОМ.РФ» — государственный институт развития в жилищной сфере. Оператор ключевых госпрограмм, включая Семейную и IT-ипотеку, распределяет субсидии многодетным, выпускает секьюритизированные ипотечные облигации, вовлекает федеральные земли под комплексное строительство. В структуру входит Банк ДОМ.РФ — системно значимый банк, топ-3 по проектному финансированию застройщиков и топ-4 по ипотечному портфелю. Контролирующий акционер — Росимущество (89,95%).

Рейтинг AAA от Эксперт РА и АКРА. К кредитному качеству эмитента вопросов нет

Что в отчёте за первое полугодие

Чистая прибыль 57,2 млрд, плюс 46,3%. Активы 6,83 трлн, плюс 6,3%. Чистый процентный доход 100,8 млрд, плюс 32,8%. Результаты сильные

Но рост прибыли идёт вместе с ухудшением качества кредитного портфеля.

Кредиты по амортизированной стоимости выросли на 4%, до 5,09 трлн. А резервы под ожидаемые кредитные убытки — на 20,3%, до 118,7 млрд. Расходы на кредитные потери плюс 71,4%, до 19,7 млрд. Резервы растут заметно быстрее портфеля. Пока прибыль это перекрывает, но дальнейшее ухудшение может съедать всё большую её часть

❌ Где именно проблемы

Наиболее заметно в финансировании жилищного строительства. Кредиты третьей стадии обесценения выросли на 33,8%, до 73,3 млрд. Второй стадии — на 14,9%, до 334,2 млрд. Резерв по строительному и арендному финансированию достиг 57,1 млрд, плюс примерно 35%

Если застройщики продолжат испытывать трудности с обслуживанием долга, ДОМ.РФ придётся создавать дополнительные резервы, что будет давить на прибыль.

Растёт и проблемная ипотека. Кредиты третьей стадии плюс 23%, до 32,3 млрд. Задолженность с просрочкой более 90 дней плюс 35,3%, до 22,8 млрд. Резерв 12,8 млрд. Ипотека обеспечена недвижимостью, что снижает потери, но не исключает их: при взыскании залога можно вернуть меньше суммы долга

📌 Ликвидность и капитал

Денежные средства выросли на 54,3%, до 380,2 млрд. Операционный поток 239,3 млрд против оттока годом ранее. Капитал плюс 2,4%, до 481,2 млрд

Но норматив достаточности Н1 снизился с 13,8% до 13,0% при минимуме 11,5%. Формально соблюдается, но запас сократился

📌 Параметры выпуска

Срок 1,5 года, купон ежемесячный, плавающий, КС + спред до 1,3%.

Предыдущий флоатер 002Р-10 размещался в августе со спредом 1,2% и сейчас торгуется с премией к номиналу 0,71%

ДОМ.РФ — эмитент высшего качества, тут вопросов нет. Прибыль растёт, денежная позиция крепкая, норматив соблюдается, доступ к фондированию широкий.

Ухудшение кредитного портфеля повышает риск будущих потерь, но на текущий момент не выглядит угрозой для исполнения обязательств. Это скорее то, за чем стоит следить, чем повод для беспокойства.

Короткий срок 1,5 года и оферта отсутствует, но дюрация и так минимальная. Выпуск подойдёт для консервативного портфеля. Смотреть при спреде от 1,15-1,2%.

Я бы взял на спокойную часть портфеля. Понятный эмитент, короткий горизонт, валютного риска нет.

Источники: отчётность ПАО «ДОМ.РФ» за 1 полугодие 2026, данные Эксперт РА, АКРА, Московской биржи (актуально на 15 октября 2026)

⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

https://max.ru/channel_Securities

#ЦенныеБумагиРоссии #ДОМРФ #Облигации #Флоатер #Ипотека

РОСТЕЛЕКОМ: ПОЧЕМУ ЭТО УЖЕ НЕ ТЕЛЕКОМ

Есть компании, которые меняют вывеску, но остаются собой. Ростелеком, похоже, из тех, кто меняет суть, а рынок этого ещё не заметил.
Ранее я уже не раз писал о данной компании.

Смотри. На форуме «Цифровые решения» премьер озвучил цифры по IT-рынку страны. Ростелеком там же показывал свои продукты, а его «Контакт-центр» подписал партнёрство с Mango Office. Совпадение? Вряд ли. Компания давно не просто оператор. У неё больше 200 продуктов в Реестре отечественного ПО Минцифры. И это не пара флагманов для галочки.

📊 Что реально изменилось

Выручка за первое полугодие 2026 выросла на 11%. Но интерес не в цифре. Интерес в том, откуда она взялась. Основной вклад дали цифровые сервисы и IT-направления, которые замещают ушедший зарубежный софт.

Вот смотри, какие куски рынка они закрывают. Мобильные ОС для корпоративного и госсектора — «Аврора» вместо Android и iOS. Управление проектами — «Яга» вместо Jira, Confluence и Trello. Проектное управление — «Феликс» вместо Microsoft Project. Стриминг — Wink вместо Netflix. Тяжёлые CRM и ERP — ЕПК. Список не для красоты, это реальные замены в работающих контурах.

Но самое интересное не в софте. Компания лезет в сетевую инфраструктуру, где раньше без вариантов сидели Cisco и Juniper. Замена BRAS масштабируется на российские маршрутизаторы со встроенным софтом. Во внутренней инфраструктуре почти завершён переход на свои СУБД и виртуализацию вместо VMware и Oracle. Плюс «Нейрошлюз» — маркетплейс ИИ-моделей, чтобы не зависеть от зарубежных облаков.


Стратегия до 2030 года закладывает рост цифрового бизнеса в среднем на 15% в год. Агрессивно. Но база под это уже есть, и она не в презентациях, а в отчётности.

Рынок пока видит в Ростелекоме телеком с низкими темпами. Пока софтверная часть не выделится в отчётности отдельным заметным сегментом, переоценка будет идти медленно. Хотя идёт уже сейчас.

А участие в экосистеме «Север-Юг» — это вообще другая история. Не про импортозамещение, а про большую логистику данных на юге. Разберём во второй части.

💬 Как смотрите на Ростелеком — всё ещё «телеком» или уже «софт»?

Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

https://max.ru/channel_InvestRussia

Источники: финансовый отчёт ПАО «Ростелеком» за 1П2026, материалы форума «Цифровые решения», Реестр отечественного ПО Минцифры РФ

#Ростелеком #RTKM #Импортозамещение #ITСектор #ИнвестРоссия

Акрон: юаневый выпуск с рейтингом AA

Сбор заявок закрывается 15 октября, размещение 19-го. Разбираю, что тут с цифрами.

Номинал ¥1000, срок 2 года, купон ежемесячный, ориентир не выше 9%. Амортизация по 50% в даты 18-го и 24-го купонов. Расчёты при размещении в юанях или рублях по выбору, при выплате купона, амортизации и погашении - в юанях, по волеизъявлению возможны выплаты в рублях

Акрон - один из ведущих вертикально интегрированных производителей минеральных удобрений в России и мире. Азотные и сложные удобрения NPK. Предприятия в Великом Новгороде, Дорогобуже, Мурманской области. Плюс крупный проект - Талицкое калийное месторождение в Пермском крае. В январе 2026-го компания включена Правительством в перечень экономически значимых организаций

Рейтинг AA со стабильным прогнозом от Эксперт РА и НКР.

Что в отчёте за первое полугодие

Выручка 112,9 млрд, минус 9,1%. Причина - конъюнктура мировых рынков удобрений плюс атака БПЛА на предприятие в Дорогобуже в феврале, что привело к временной остановке производства

Но во втором квартале выручка выросла на 6,5% год к году - после слабого начала показатели заметно восстановились.

Операционная прибыль, наоборот, плюс 16%, до 38,7 млрд. Сыграли курсовые разницы и снижение себестоимости на 6,6%

Проценты и долг

Финансовые расходы снизились примерно на 30%, но тут важный момент: Акрон активно капитализирует проценты. Это не нарушение МСФО, но существенно искажает показатели процентной нагрузки

Даже с учётом капитализации запас прочности хороший: ICR около 2,76х - операционной прибыли с запасом хватает на выплату процентов

Операционный поток 2,3 млрд, минус 18%. Часть денег заморозилась в запасах - плюс 23% с начала года. Чистая прибыль 26,1 млрд, минус 13,6%

Инвестпрограмма

Капекс взлетел на 153%, до 59,5 млрд. FCF отрицательный - минус 28,3 млрд. Деньги идут на достройку Талицкого ГОК, который планируется вывести на проектную мощность не позднее 2028 года

Если прогнозы сбудутся, это даст новый высокомаржинальный источник выручки и позволит нарастить EBITDA. Но до выхода на мощность компания финансирует стройку без сопоставимой отдачи. Если сроки сдвинутся или конъюнктура окажется хуже, инвестпрограмма будет дольше давить на поток и может потребовать дополнительных заимствований

Долг и ликвидность

Чистый долг к EBITDA LTM всего 1,46х (или 1,85х по OIBDA). Доля краткосрочного долга значительная - 45,3%

Формальные коэффициенты напряжённые: текущая ликвидность 0,96, срочная 0,60. Но у Акрона есть неиспользованные кредитные линии на 130 млрд, поэтому риск неплатёжеспособности в ближайшей перспективе низкий

Акрон - качественный эмитент с рейтингом AA, сильным бизнесом и комфортной долговой нагрузкой. Просадка выручки в первом полугодии выглядит временной - второй квартал уже показал восстановление.

Отрицательный FCF - это следствие масштабной инвестпрограммы, а не проблем с операционной деятельностью. Если Талицкий ГОК выйдет на мощность в срок, компания получит новый источник выручки.

Купон до 9% в юанях на фоне ставок по юаневым депозитам выглядит рыночным. Плюс амортизация по 50% - сокращает дюрацию и снижает риски.

Выпуск подойдёт для консервативного и умеренно-консервативного портфеля. Я бы взял на небольшую долю - как валютную историю с понятным коротким горизонтом.

Источники: отчётность ПАО «Акрон» за 1 полугодие 2026, данные Эксперт РА, НКР, Московской биржи (актуально на 14 октября 2026)

⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

https://max.ru/channel_Securities

#ЦенныеБумагиРоссии #Акрон #Облигации #ЮаневыеОблигации #Удобрения

💻 Софтлайн: два выпуска с высокими ставками

Сбор заявок закрывается 13 октября, размещение 16-го. Разбираю, что тут с цифрами.

ПАО «Софтлайн» — инвестиционно-технологический холдинг. Поставки и интеграция ИТ-решений, собственная разработка ПО и ИИ-продуктов, производство лазеров и станков, информационная безопасность и облака.

Рейтинг A-(RU) со стабильным прогнозом от АКРА и Эксперт РА.

📊 Что в отчёте за первое полугодие

Выручка 38,7 млрд, плюс 15,5%. Основной вклад дали Digital Solutions (+20%) и FabricaONE.AI (+38%) А вот SF Tech — лазеры и станкостроение — просел примерно на 40%.

Себестоимость росла сопоставимо, но операционные расходы выросли сильнее. Операционная прибыль сократилась на 12,1%, с 719 до 632 млн. Рентабельность LTM снизилась с 4,21% до 3,91%

Запас прочности небольшой: если расходы продолжат расти быстрее продаж, прибыль от основной деятельности окажется под ещё большим давлением.

🎯 Проценты и прибыль

Процентные расходы 2,9 млрд, минус 3,7% год к году. Но покрытие слабое: ICR LTM всего 0,79х — операционная прибыль не покрывает проценты полностью. Через EBITDA покрытие 1,84х

Чистая прибыль 892 млн против убытка 88 млн годом ранее. Но тут нюанс: порядка 2,6 млрд — это единоразовое списание кредиторки по расторгнутому договору. Если убрать этот эффект, компания вышла бы в минус

❌ Денежный поток — самое слабое место

Операционный поток отрицательный и ухудшился: минус 11,5 млрд против минус 6,1 млрд годом ранее. Компания направляла деньги на расчёты по ранее возникшим обязательствам, приток от новых поступлений не компенсировал отток

Капекс 2,07 млрд, минус 14%. FCF минус 11,4 млрд

Дебиторка снизилась с 33,6 до 27,5 млрд, но средний срок сбора вырос со 108 до 144 дней — деньги стали возвращаться медленнее. Резерв под потери вырос с 664 млн до 1,64 млрд — компания оценивает риск неполучения денег как более существенный

Отдельно про связанные стороны: прочая дебиторка связанных сторон выросла со 117 млн до 4,9 млрд. Состав и сроки погашения не раскрыты. Плюс займы связанным сторонам

📌 Ликвидность и суды

Текущая ликвидность 1,19 против 1,08 на конец 2025-го. Срочная выросла с 0,93 до 0,97, но всё ещё ниже 1 — ликвидных активов недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств

Компания тратит на выкуп акций с рынка и выдаёт займы связанным сторонам (1,36 млрд). Признаны обязательства по иску от Champion Group LC на 1,17 млрд. Плюс иск от «Арсенала» на 2,6 млрд, вероятность удовлетворения которого группа оценивает как минимальную

📌 Параметры выпусков

Срок 3,2 года, купон ежемесячный.

002Р-03 — фикс до 18,5%, доходность до 20,15%.
002Р-04 — флоатер, КС + спред до 4,5%

Софтлайн — системообразующее ИТ-предприятие с растущей выручкой и доступом к рынкам капитала. Но цифры настораживают: операционный поток глубоко отрицательный, ICR 0,79х, чистая прибыль держится на разовом списании кредиторки, дебиторка собирается всё медленнее, а резервы растут.

Плюс выкуп акций и займы связанным сторонам давят на ликвидность. Это не история про защиту капитала.

Купон 18,5% по фиксу и спред 4,5% по флоатеру — премия за риск, но с учётом масштаба проблем я бы хотел ещё выше. Рассматривать только по верхней границе и с повышенной терпимостью к риску.

Я бы, пожалуй, пропустил. Слишком много красных флагов сразу.

Источники: отчётность ПАО «Софтлайн» за 1 полугодие 2026, данные АКРА, Эксперт РА, Московской биржи (актуально на 13 октября 2026)

⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

https://max.ru/channel_Securities

#ЦенныеБумагиРоссии #Софтлайн #Облигации #IT #ВДО

📋 Ближайшие оферты:
Медси, Биннофарм, АПРИ и досрочные погашения

На неделе заявки можно предъявлять по нескольким выпускам. Плюс сразу четыре эмитента объявили о досрочном погашении. Разбираю, что тут с цифрами.

📌 Досрочные погашения (Call)

Черкизово-БО-002Р-02 — досрочное погашение 15 октября в дату окончания 15-го купона . Выпуск на 10 млрд, размещён в июле 2025-го. Держателям ничего делать не нужно — бумага погасится автоматически.

Совкомбанк Факторинг-002P-05 — досрочное погашение 16 октября в дату окончания 2-го купона. Выпуск совсем молодой, погашают почти сразу после размещения.

Первое клиентское бюро-001Р-07 — досрочное погашение 17 октября в дату окончания 18-го купона . Объём выпуска 1 млрд.

ГПБ Финанс-001Р-02Р — досрочное погашение 25 октября, но из-за выходного дня выплата пройдёт 26 октября . Выпуск на 10 млрд, размещён в октябре 2024-го.

📌 ГК Медси-001P-03

Put-оферта 14 октября, предъявление с 6 по 12 октября. Ставка 14-17 купонов снижена с 16,5% до 10%. НКД 24,93 руб. Снижение почти на 6,5 п.п. — держателям стоит подумать, готовы ли держать дальше с такой ставкой.

📌 Биннофарм Групп-001Р-02

Put-оферта 20 октября, предъявление с 9 по 15 октября . Ставка 18-го купона снижена с 15% до 14%. НКД 34,9 руб. Снижение небольшое, на 1 п.п.

Выкуп по 100% от номинала через агента — Совкомбанк

📌 АПРИ БО-002Р-14

Выкуп до 100 тыс. бумаг по 90% от номинала + НКД. Период предъявления с 8 по 14 октября, расчёт 21 октября

Важный момент: это не полноценная put-оферта с гарантированным выкупом всего объёма, а добровольный выкуп всего 2% выпуска (100 тыс. из 5 млрд руб.) Если заявок будет много, выкупят частично. На 6 октября бумага торговалась около 79% от номинала — предложение эмитента выше рынка примерно на 11 п.п.

📌 ТрансФин-М-001Р-08

Put-оферта 20 октября по 100% от номинала. Купон текущего периода 18% (КС + 3%), НКД 89,75 руб. Выплата купона 15 октября, оферта 20-го. Бумага малоликвидна — сделок почти нет

📌 Солтон-БО-01

Оферта 20 октября, выкуп до 30 тыс. бумаг по 100% от номинала. Период предъявления с 9 по 15 октября. Выпуск небольшой — в обращении всего 63,8 млн руб. Купоны переменные: КС + 3%, ежемесячные

Самое болезненное для держателей — снижение по Медси, минус 6,5 п.п. до 10%. Это уже ниже ключевой ставки. Тут каждый решает сам: держать с такой доходностью или выходить.

По АПРИ выкуп по 90% — если кто рассчитывал на полный возврат номинала, это неприятный сюрприз. И это не гарантированный выкуп всего объёма, а только 2% выпуска. Покупать специально ради «арбитража» я бы не стал — слишком велик риск остаться с длинной бумагой до 2031 года и кредитным риском АПРИ

По остальным изменения минимальные. Биннофарм снизил ставку всего на 1 п.п. — в рамках нормальной динамики.

Серия досрочных погашений от Черкизово, Совкомбанк Факторинга, ПКБ и ГПБ Финанса — тут без потерь, если бумаги куплены по номиналу или ниже.

Источники: данные Московской биржи, НРД, Cbonds, Rusbonds (актуально на 12 октября 2026)

⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

https://max.ru/channel_Securities

#ЦенныеБумагиРоссии #Оферты #Медси #Биннофарм #АПРИ #ТрансФинМ #Солтон