СПБ Биржа приняла участие в исследовании Strategy Partners «Как избежать падения стоимости после IPO»
Эксперты изучили российские размещения, факторы последующей динамики акций и международную практику.
Среди выводов исследования:
•
Первичный спрос на IPO не всегда трансформируется в устойчивую поддержку акций. Высокий интерес инвесторов на этапе размещения не гарантирует сохранения спроса после выхода компании на публичный рынок.
•
Компании, раскрывавшие перед IPO количественные ориентиры, показывали более сильную динамику акций. Через 12 месяцев их медианная доходность относительно широкого рынка была на 24,2 процентного пункта выше, чем у компаний без таких ориентиров.
•
Слабая post-IPO-динамика чаще возникает не из-за одного «плохого» параметра, а из-за накопления риск-факторов в сделке и профиле эмитента. Наиболее чувствительные зоны — оценка, объём предложения, качество спроса, ликвидность, убедительность инвестиционной истории и коммуникация после IPO.
•
Лучшие международные практики направлены в основном не на поддержку цены, а на снижение риска непрозрачного IPO. Международный опыт также показывает, что проблема слабой динамики акций после размещения характерна не только для России.
•
Стандарт успешного IPO — это не «идеальный эмитент», а сочетание шести элементов: понятная бизнес-модель и финансовый фундамент; реалистичная оценка с потенциалом роста для инвестора; прозрачная структура сделки и понятное использование привлечённых средств; качественный долгосрочный спрос; достаточная ликвидность после размещения; регулярное раскрытие информации и коммуникация после IPO.
Иван Сузимов, исполнительный директор по развитию первичного рынка ценных бумаг СПБ Биржи
:
«Цена размещения должна быть сбалансированной: надо учитывать текущие результаты и перспективы бизнеса, но не закладывать в нее весь ожидаемый рост».
Что ещё влияет на стоимость акций после IPO и как компаниям подготовиться к выходу на биржу?Больше выводов и практические рекомендации для участников рынка — в полном исследовании.
➡ Подробнее — в
пресс-релизе.
