Ozon: рекордный квартал, несмотря на удары по складам

Ozon завершил III квартал 2026 года с рекордными операционными результатами. Оборот вырос на 42%, до 1,6 трлн рублей, выручка увеличилась в 1,6 раза, до 421,2 млрд рублей, а скорректированная EBITDA — на 124%, до 93 млрд рублей. При этом чистая прибыль прибавила лишь 25%, до 3,7 млрд рублей.

Главная причина расхождения — резервы на 30,1 млрд рублей, сформированные в связи с атаками беспилотников на 11 логистических объектов. Без учета корректировок, предусмотренных компанией, скорректированная чистая прибыль достигла 36,7 млрд рублей — больше, чем за всю предыдущую публичную историю Ozon.

Основной бизнес продолжает повышать эффективность. EBITDA сегмента электронной коммерции выросла на 179%, до 65,4 млрд рублей, а рентабельность относительно оборота удвоилась — с 2,1% до 4,2%. Количество доставленных заказов увеличилось на 76%, до 1,2 млрд, за квартал компания привлекла около 4 млн новых клиентов. Средняя частота покупок достигла 51 заказа в год.

Дополнительную поддержку могло оказать перераспределение спроса после атак на склады Wildberries. Повреждения инфраструктуры конкурента могли способствовать переходу части покупателей и продавцов на Ozon, однако точный вклад этого фактора в рост оборота не раскрыт.

Вторым источником роста стал финтех. Выручка направления увеличилась на 57%, до 85,2 млрд рублей, прибыль до налогообложения — также на 57%, до 27,1 млрд. Средства клиентов на счетах и депозитах достигли 834,8 млрд рублей, а процентные активы превысили 1 трлн рублей. Ozon Банк превратился в самостоятельный источник прибыли группы.

Менеджмент прогнозирует по итогам 2026 года рост оборота на 25–30% и скорректированную EBITDA около 200 млрд рублей. Результаты девяти месяцев позволяют рассчитывать на достижение этих ориентиров.

Для инвесторов отчет подтверждает улучшение экономики бизнеса: маркетплейс наращивает рентабельность, финтех обеспечивает дополнительную прибыль, а компания сохраняет высокие темпы роста. Аналитические ориентиры после публикации отчетности находятся в районе 4700 рублей за акцию, хотя оценка зависит от дальнейшей динамики финансовых показателей.

Главный риск — уязвимость логистической инфраструктуры. Резерв на 30,1 млрд рублей показывает, насколько существенными могут быть финансовые последствия атак на склады. Помимо прямого ущерба, компании придется учитывать дополнительные расходы на защиту и страхование объектов.

В результате Ozon показал сильный операционный квартал, но рост бизнеса пока не полностью отражается в чистой прибыли. Следующий важный показатель — способность компании удержать достигнутую рентабельность и денежный поток при сохранении инфраструктурных рисков.

Царьград.Про — подпишись и понимай раньше других