2,4 трлн ₽ новых облигаций за месяц. Кто занял больше всех?

Посмотрела статистику Мосбиржи за сентябрь: объём размещений облигаций вырос сразу на 67% год к году. Сумма внушительная – 2,4 трлн ₽ всего за один месяц.

Можно подумать, что российские компании массово отправились на биржу за деньгами. Но когда разделила эту сумму на две части, картина получилась совсем другой.

📝 Кто занимал?

✦ 1,2 трлн ₽ – Минфин через ОФЗ. Объём размещений государственных облигаций вырос в 3,3 раза к прошлому сентябрю.

✦ 1,2 трлн ₽ – компании и регионы. Здесь рост куда скромнее – 12%.

То есть в сентябре государство и остальные эмитенты привлекли примерно поровну. А вот главный вклад в общий скачок дал именно Минфин.

Для сравнения: год назад ОФЗ разместили примерно на 0,4 трлн ₽. Сейчас – на 1,2 трлн ₽. Почти 800 млрд ₽ дополнительного объёма за один сентябрь. У корпоративных и региональных бумаг прибавка значительно меньше.

Получается, заголовок «размещения выросли на 67%» совсем не означает, что компании стали занимать на 67% больше.

💵 А кто всё это покупает?

Здесь нашлась ещё одна любопытная деталь. За сентябрь частные инвесторы вложили в облигации 210,6 млрд ₽.

Причём 77,4% этих денег ушло в рублёвые корпоративные облигации. На ОФЗ и региональные бумаги пришлось оставшиеся 22,6%.

Мне нравится этот контраст: основной прирост предложения обеспечили государственные облигации, а частные инвесторы заметно активнее направляли деньги в долги компаний.

И ещё одна цифра: из 210,6 млрд ₽ вложений физлиц 140 млрд ₽ пришлось на первичный рынок, то есть на покупку бумаг при размещении.

🔎 Что из этого полезно инвестору?

Когда Минфин размещает больше ОФЗ, новым выпускам приходится конкурировать за деньги покупателей с уже торгующимися бумагами. Это один из факторов, способных влиять на их рыночные цены и доходности.

А у частного инвестора становится больше возможностей выбирать: только за сентябрь на бирже состоялось 118 размещений от 58 эмитентов.

Но большой выбор ещё не значит, что каждый новый выпуск выгоден. Я бы смотрела не на рекордные триллионы, а на условия конкретной бумаги: цену, доходность, срок и возможность досрочного погашения или оферты.

В сентябре долговой рынок действительно заметно вырос. Просто самый активный заёмщик оказался не бизнесом, а государством.

А вы покупали облигации в сентябре?

🔥 – да!

👉 Я В телеграм / В МАХ