Наиля

Главные экономические новости недели:

ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 14%

Инфляция сложится выше июльского прогноза и составит 7,1-7,6%. Уточнили оценку роста ВВП на этот год до 0,5-1% — Э.Набиуллина

Рост тарифов ЖКХ уже отразился в недельной статистике по ценам, но ещё мало повлиял на инфляционные ожидания. Но они и без того находятся вблизи максимумов за 2 года — Э.Набиуллина

Реальные доходы россиян за последние 5 лет увеличились более чем на 30% — А.Силуанов

Расходы бюджета на льготные ипотечные программы в 2026 г. составят 1,6-1,7 трлн руб., в прошлом году — 2 трлн руб. При низких ставках размеры субсидирования колебались около 200-300 млрд руб. — А.Силуанов

Первый танкер с дизелем для США выйдет из порта 22 октября — А.Новак

Перепроизводства СПГ на мировом рынке не бывает, бывает только дефицит. Исключить российский СПГ с рынка невозможно, заводы-производители по всему миру работают на пределе — Л.Михельсон

Золото в резервах ЦБ сократилось до минимума с ноября 2019 г. (72,8 млн тройский унций)

План по дивидендам от компаний с госучастием перевыполнен почти на 100 млрд руб. Эта цифра составит более 800 млрд руб. — А.Силуанов

Простой терминалов Азово-Черноморского бассейна обходится бюджетам и бизнесу в 200 млрд руб. в месяц — Ъ

До 70% расчётов по импорту проводится вне банковской системы, через схемы с платежными посредниками — РСПП

Минпромторг предложил перенести уплату утильсбора для крупнейших российских производителей автомобилей и спецтехники на декабрь 2027 г.

Доля российской продукции в потреблении тихих вин достигла 60%, игристых — превысила 70% — Д.Патрушев

Потенциал бюджетных поступлений от нелегального рынка онлайн-казино сопоставим с легальным и может составлять около 100 млрд руб. в год — замминистра финансов И.Чебесков

Цена газа на хабе TTF в Европе превысила $1050 за 1 тыс. кубометров впервые с декабря 2022 г.

Цены на топливо и ГСМ в ЕС в сентябре выросли на 31,4% за год — Евростат

Госдолг Великобритании впервые превысил £3 трлн ($4 трлн) — Reuters

Госдолг США вырос почти на $400 млрд за два месяца после достижения отметки в $40 трлн — Минфин США

Доходность 10-летних гособлигаций Франции впервые с 2002 г. превысила 5%

Во Франции в результате протестов пострадали около 3 тыс. магазинов, страховые выплаты могут составить €1–1,2 млрд — FT

Ущерб от беспорядков в Италии оценивается €1,1-1,6 млн, две трети этой суммы приходится на Милан — Ассоциация малого бизнеса Unimpresa

Летняя жара в Европе сократила ВВП ЕС с апреля по сентябрь примерно на 0,17%, или почти на €17 млрд — Bloomberg

У ЦБ появился новый сигнал: брошки Набиуллиной сменились эмодзи в Telegram-канале Банка России.

Если последние пять решений по ключевой ставке сопровождались нейтральным эмодзи ключа — 🔑, то в этот раз регулятор выбрал 🐱 — отсылку к популярному интернет-мему с котёнком в доспехах и с мечом. Он описывает ситуацию, когда даже в самые непростые и страшные моменты нужно собраться и дать отпор.

А наш ЦБ, как и этот маленький воин, не сдаётся в борьбе с инфляцией.

Пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной. Главное:

Потребуется более длительный период поддержания умеренно жёстких денежно-кредитных условий для устойчивого возвращения к инфляции 4%

Инфляция сложится выше июльского прогноза и составит 7,1-7,6%. Уточнили оценку роста ВВП на этот год до 0,5-1%

Текущие темпы роста цен вернутся к 4% в течение первого полугодия 2027 года

Рост тарифов ЖКХ уже отразился в недельной статистике по ценам, но ещё мало повлиял на инфляционные ожидания. Но они и без того находятся вблизи максимумов за 2 года

Исходим из того, что бюджет будет вносить дезинфляционный вклад

Рассчитываем, что перейдём к нейтральной ставке в 2029 году, но на пути к этому потребуется более высокая траектория ключевой ставки

По данным на 1 июля, доля компаний, прибыль которых не покрывает затраты на обслуживание долга, немного выросла. Но опасаться массового ухудшения финансового положения компаний в следующем году оснований нет

IT-льготная ипотека не очень большая в объёмах, поэтому её отмена — вопрос правительства, мы этот фактор не учитывали

Инвестиционный спрос в триллионах рублей остаётся тем же, но цены на инвестиционные товары выросли, то есть физически это меньше. Это проявление высокой инфляции

Об атаках на дата-центры: У нас достаточно жёсткие требования к многократному резервированию инфраструктуры, данные должны храниться в разных местах, у каждого банка свой план восстановления

Доля корпоративных облигаций, по которым есть дефолты, — 0,1% всех облигаций в обращений. Ни о какой волне речи не идёт

Финансовый результат компаний снизился по сравнению с рекордными 2023-2024 гг. Но если сравнивать с периодом низкой инфляции, то доля прибыльных компаний чуть меньше, чем была в 2017-2019 гг.

Семейная ипотека становится еще более адресной, значит будет выше доля рыночной ипотеки и будет выше эффективность ДКП

Политика адресных программ приведёт к тому, что цены на жильё не будут так опережать общие темпы инфляции и темпы роста доходов в среднем

За прошлый год темпы роста розничного кредитования сократились в 3 раза, практически весь прирост был обеспечен ипотекой. С весны началось оживление, по итогам года прирост кредитов будет около 3 трлн руб.

В целом состояние затсройщиков хорошее, не видим проблем с финансированием начатых проектов, средства на эскроу-счетах на 2/3 покрывают проектный долг

Интерес к цифровому рублю оказался выше наших ожиданий, сейчас открыто 270 тыс. счетов, 15 тыс. — юрлица и ИП. Есть 15 банков-добровольцев, которые хотят подключиться

⚡️ Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых

Ассоциация виноградарей и виноделов России снова выступила за повышение пошлин на вино из недружественных стран до 200%. Сейчас ставка составляет 25%, но не менее $2 за литр, а еще три года назад была 12,5%.

Возможная проблема заградительных пошлин на импорт в том, что своего производства на весь российский рынок не хватает. По оценке НКР, в 2025 году в России выпустили 57,2 млн декалитров тихих, игристых и ликерных вин, а общие продажи в рознице составили 79,9 млн. Доля отечественного вина, по данным правительства, приблизилась к 63%. То есть больше трети полки по-прежнему занимает импорт, и заменить его своим пока нечем.

Пошлина в 200% вряд ли заметно прибавит виноделам продаж, но сильно ударит по рынку. А когда ассоциация выдвигала эту идею в 2024 году, Минфин ответил, что одновременный рост акцизов и пошлин приведет к существенному удорожанию вина.

Препараты для похудения меняют рынок одежды: из-за быстрого снижения веса покупатели всё чаще несут вещи к портным, а не покупают новые. В течение года после отмены препаратов люди в среднем возвращают до 60% потерянного веса, так что гораздо практичнее подогнать вещи (или даже обувь), чем полностью сменить гардероб.

На этом зарабатывают ателье и мастерские по ремонту кожаных изделий. Например, американская сеть Cobblers Direct укорачивает до 500 ремней в неделю — спрос на эту услугу за год вырос двузначными темпами. Выигрывают и секонд-хенды с площадками для перепродажи одежды. А онлайн-сервис подбора одежды Stitch Fix, в свою очередь, расширяет ассортимент эластичных тканей и моделей, рассчитанных на несколько размеров.

Однако эффект от «Оземпика» выходит далеко за пределы индустрии моды. Почти половина тех, кто его принимает, после начала курса стали покупать новые витамины и БАДы: продажи пищевых добавок в США резко выросли и в 2025 году превысили $74 млрд. Таким образом люди пытаются восполнить питательные вещества, которые они перестали получать с едой, и облегчить неприятные побочные эффекты, такие как тошнота и усталость.

Косметические компании развивают средства и процедуры для коррекции кожи, которая теряет упругость после быстрого похудения: рынок эстетических процедур для решения этой проблемы может вырасти с $700 млн до $2 млрд за пять лет. Меняется и парфюмерия: пользователи препаратов тратят на ароматы на 26% больше среднего покупателя, пытаясь компенсировать удовольствие, которое раньше получали от еды.

Во Франции протесты на фоне недовольства ростом стоимости жизни и недостаточным финансированием школ обернулись погромами по всей стране. По предварительным оценкам, пострадали около 3 тыс. магазинов, а страховые выплаты могут составить €1–1,2 млрд — значительно больше, чем после беспорядков 2023 года (€730 млн).

Под удар попали как массовые ритейлеры, так и люксовые бренды, включая Sephora, Louis Vuitton и Hermès. Теперь французские власти пытаются перекрыть канал сбыта награбленного: они потребовали от Vinted, Amazon, eBay, TikTok и других платформ оперативно удалять объявления с подозрительными товарами и помогать полиции находить продавцов краденых предметов роскоши.

В Италии протесты против роста стоимости жизни в итоге тоже переросли в жёсткие столкновения с полицией. По данным Ассоциации малого бизнеса Unimpresa, ущерб от беспорядков в Италии оценивается €1,1-1,6 млн, причём около двух третей этой суммы пришлось на Милан. По другим расчётам, только в центре Милана ущерб магазинам и заведениям за выходные составил €700 тыс. В эту сумму включили не только похищенное имущество и разбитые витрины, но и недополученную выручку из-за раннего закрытия магазинов.

Главные экономические новости недели:

До конца года как минимум будем импортировать бензин: нужно обеспечивать внутренний рынок и увеличивать запасы — А.Новак

Нефтяные компании России готовы приступить к экспорту дизеля. Все процедуры займут около двух или трех недель — А.Новак

Бюджет не получит прямых доходов от экспорта дизеля, но это будет учитываться в финансовых результатах компаний, которые будут платить налоги — А.Силуанов

Федеральный бюджет по итогам 2026 г. может получить дополнительно ненефтегазовые доходы на сумму порядка 1 трлн руб. — А.Силуанов

Средний размер семейной налоговой выплаты по итогам кампании 2026 г. составил 30,5 тыс. руб. — А.Кобяков

12 млн россиян нужно привлечь в российскую экономику как на новые рабочие места, так и на замену тем, кто выходит на пенсию — Т.Голикова

ЦБ запретил перевод криптовалюты физлицом на собственный «холодный» кошелек. Проводить сделки по покупке и продаже криптовалют между физлицами можно только до 1 июля 2027 г.

Профицит внешней торговли РФ в январе-августе вырос на 25%, до $91,6 млрд — ЦБ

Россия с 2022 г. поставила в Европу энергоресурсов на сумму $320 млрд, а за девять месяцев этого года — на $21,3 млрд — А.Новак

Оцениваем дефицит дизеля в около 25% мировой торговли — А.Новак

Страны МЭА договорились ускорить высвобождение 100 млн барр. нефти и нефтепродуктов в кратчайшие сроки

Перебои в поставках энергоносителей привели к росту расходов на транспортировку и страхование до трети от стоимости самого товара — ОПЕК

ЕС утвердил 22-й пакет санкций против России, включив в него около 1,6 тыс. компаний и физлиц, связанных с ОПК

Цены на уголь в мире с начала года выросли на 40% из-за повышения спроса — Nikkei

ЕС с начала года потратил на импорт топлива на €100 млрд больше среднего за последние 5 лет уровня — Bloomberg

Акции 10 крупнейших европейских модных брендов потеряли 350$ млрд капитализации с начала года — Reuters

Вклад Азии в глобальный экономический рост в 2026 г. достиг 68% — К.Георгиева

В мире впервые с 2010 г. выросло число людей, живущих в условиях крайней бедности, до 1,2 млрд человек — ООН

Смартфоны действительно постепенно заменяют физические карты за счёт активного развития финтеха. Это заметно по статистике: по данным ЦБ, во втором квартале доля альтернативных инструментов — QR-кодов, СБП, биометрии и платёжных приложений — достигла 15,1% от всего объёма безналичных платежей. Только с помощью QR-кодов и биометрии россияне совершили за квартал 1,1 млрд покупок на 1,7 трлн руб. — на 13% больше, чем за предыдущие три месяца.

Ещё быстрее растёт оплата по Bluetooth: за тот же период россияне совершили 86 млн таких операций (+30% к первому кварталу) — на 64 млрд руб. Эта функция стала спасением для владельцев iPhone, которые лишились возможности оплачивать покупки через NFC. К тому же для технологии Bluetooth Low Energy не требуется подключение к интернету, а это нынче весомое преимущество.

За последние дни от атак беспилотников пострадали сразу три дата-центра «Яндекса» — в Рязанской области, Калуге и Владимире. Помимо серверов, обеспечивающих работу сервисов компании и её облачной платформы, в них размещаются суперкомпьютеры, использующиеся для обучения нейросетей. Глава Минцифры Максут Шадаев уже назвал атаку беспрецедентной, а акции компании за пять дней упали на 8%.

Сбои затронули не только «Яндекс Такси», «Еду», «Музыку» и другие сервисы экосистемы, но и сторонние — от «М.Видео» и «Циана» до «Магнита», «Ленты» и «Додо». Многие компании используют облачную инфраструктуру «Яндекса» для работы своих приложений и внутренних систем. Перебои затронули и «Яндекс Пэй»: некоторые функции сервиса до сих пор недоступны. В самой компании заверили, что деньги в безопасности, а данные о счетах хранятся в нескольких копиях на разных площадках.

Сколько бизнес потерял из-за сбоев — пока неизвестно. По оценке аналитиков, для самого «Яндекса» теоретическая верхняя планка ущерба за сутки полного простоя всех сервисов — около 4 млрд рублей. При этом реальные потери всё-таки ниже, ведь сбои были частичными. Ущерб корпоративных клиентов инфраструктуры «Яндекса» может оказаться не менее существенным.