🏭Полипласт: как менялся долг?

Большой разбор в Кот.Финанс PRO 👈

Если в 2х словах, то к отчетности можно относиться по-разному: с одной стороны - прибыль, рост капитала, рост объемов бизнеса. С другой - капитализация процентов в основных средствах создает иллюзию роста капитала. А на самом деле все ресурсы направлены на долги. И даже их обслуживать (без погашения) может быть непросто. Второй риск, который мы видим, и его нельзя ни снизить, ни подтвердить - сколько было выведено средств при стройке? За 1,5 года объем основных средств вырос на >150 млрд. Ни в чем не обвиняем, но опция вывода денег была Банковских кредитов на 222 млрд, облигаций на 45 млрд. Планируем построить календарный план погашений облигаций, но в реальность – всё в руках банков . Это всё ещё самый высокий рейтинг (А стабильный от АКРА) из бондов с очень высокой доходностью. Держим валютный выпуск в доле <6%