❗️ЦБ РФ обсуждает идею наделения НРД правом представления интересов облигационеров в реабилитационных процедурах эмитента

Банк России обсуждает возможность по аналогии с действующими банкротными правилами разрешить Национальному расчетному депозитарию (НРД) представлять интересы облигационеров и в реабилитационных процедурах, если представитель от них не был определен.

Регулятор рассматривает сейчас вариант, чтобы в таких процедурах интересы держателей облигаций мог обеспечивать либо представитель владельцев облигаций, если он выбран, а если нет - депозитарий, сообщила журналистам директор департамента корпоративных отношений ЦБ РФ Екатерина Абашеева в кулуарах форума Мосбиржи по корпоративному управлению.

⏺По действующим правилам, при банкротстве эмитента как конкурсный кредитор от имени всех владельцев облигаций действует представитель владельцев облигаций (ПВО), если его нет - соответствующие обязанности возлагаются на НРД. По правилам листинга Московской биржи, наличие ПВО обязательно при включении облигаций в третий уровень котировального списка, но есть ряд исключений. В качестве ПВО могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг, кредитные организации, а также иные юрлица, созданные в соответствии с российским законодательством и существующие не менее трех лет.

⏺Вопрос с наличием представителя держателей облигаций в реабилитационных процедурах эмитента возник, в том числе, на фоне попыток властей расширить инструментарий для спасения бизнеса, оказавшегося в тяжелой финансовой ситуации, и усилить реабилитационную составляющую института банкротства. Летом текущего года были приняты поправки в закон о несостоятельности, которые, в частности, создают механизм адресной внесудебной и комплексной судебной санации. Эти нормы должны вступить в силу с 27 июля 2027 года. Однако сейчас обсуждаются предложения о переносе этой даты на 1 января 2027 года.

📌Кроме того, по словам Абашеевой, ЦБ РФ предлагает упростить процедуру выбора ПВО за счет снижения кворума. Сейчас довольно затруднительно собрать собрание и нужные голоса набрать за счет очень высоких требований к кворуму общего собрания владельцев облигаций (ОСВО), отметила она.

В конце августа Банк России опубликовал консультативный доклад, в котором предложил рассмотреть возможность поэтапного снижения кворума для ОСВО - так регулятор хочет стимулировать инвесторов активнее в них участвовать, поскольку при отсутствии их голосов решение о реструктуризации выпуска будет принято фактическим активным меньшинством. Регулятор предлагает изменить условия проведения ОСВО следующим образом: на первом собрании кворум для признания его правомочным будет составлять 75% (то есть решение о реструктуризации может быть принято 75% от 75% голосов владельцев облигаций, или примерно 56% голосов от общего количества). Если кворум на первом ОСВО не будет обеспечен, эмитент сможет провести повторное собрание, где кворум будет составлять уже 50% (то есть решение о реструктуризации может быть принято 37,5% от общего числа голосов).

@ifax_go