В 2027 году ФНБ планируется пополнить более чем на 1 трлн рублей.
Значительная часть ликвидных средств фонда по-прежнему хранится в юанях. На 1 октября в ФНБ находилось более 184 млрд юаней. Доходность этих средств по итогам прошлого года составила всего 0,35%.
И одновременно государство выходит на рынок и занимает деньги через ОФЗ под 16–17% годовых (!). На мой взгляд, это абсолютно неправильное распоряжение государственными финансами.
С одной стороны, государство изымает нефтегазовые сверхдоходы из экономики и складывает их в ФНБ практически под нулевую доходность. С другой — для покрытия бюджетного дефицита занимает деньги на внутреннем рынке под огромный процент.
Это примерно как откладывать зарплату наличными под матрас, а затем идти в МФО и брать кредит на текущие расходы.
Ликвидную часть ФНБ логично было бы направлять в ОФЗ по фиксированной ставке, например около 10%. Для бюджета это означало бы возможность финансировать дефицит не под нынешние 16–17%, а существенно дешевле. Для ФНБ — получать нормальную доходность вместо нынешних долей процента по юаневым остаткам, сохранив при это ликвидную часть.
Причём проценты по таким ОФЗ фактически оставались бы внутри государственного контура: Минфин обслуживает долг, а доход получает ФНБ. В результате одновременно решаются две задачи: снижается стоимость финансирования бюджетного дефицита и повышается доходность самого фонда.
ФНБ для того и создавался, чтобы у государства был финансовый резерв. Но совершенно непонятно, зачем держать этот резерв, когда самому государству приходится занимать деньги под огромный процент.
Значительная часть ликвидных средств фонда по-прежнему хранится в юанях. На 1 октября в ФНБ находилось более 184 млрд юаней. Доходность этих средств по итогам прошлого года составила всего 0,35%.
И одновременно государство выходит на рынок и занимает деньги через ОФЗ под 16–17% годовых (!). На мой взгляд, это абсолютно неправильное распоряжение государственными финансами.
С одной стороны, государство изымает нефтегазовые сверхдоходы из экономики и складывает их в ФНБ практически под нулевую доходность. С другой — для покрытия бюджетного дефицита занимает деньги на внутреннем рынке под огромный процент.
Это примерно как откладывать зарплату наличными под матрас, а затем идти в МФО и брать кредит на текущие расходы.
Ликвидную часть ФНБ логично было бы направлять в ОФЗ по фиксированной ставке, например около 10%. Для бюджета это означало бы возможность финансировать дефицит не под нынешние 16–17%, а существенно дешевле. Для ФНБ — получать нормальную доходность вместо нынешних долей процента по юаневым остаткам, сохранив при это ликвидную часть.
Причём проценты по таким ОФЗ фактически оставались бы внутри государственного контура: Минфин обслуживает долг, а доход получает ФНБ. В результате одновременно решаются две задачи: снижается стоимость финансирования бюджетного дефицита и повышается доходность самого фонда.
ФНБ для того и создавался, чтобы у государства был финансовый резерв. Но совершенно непонятно, зачем держать этот резерв, когда самому государству приходится занимать деньги под огромный процент.