🧑⚖️ Ваш голос не учтён. Закон о санации и ВДО:
С лета 2027 года вводится новый закон, и условия облигаций можно будет переписать без согласия держателей.
— А если пройдёт поправка, то уже с 1 января. Разбираемся, что это значит для ВДО:
———
👀 Что меняется:
—> 253-ФЗ вводит комплексное соглашение о санации.
Его подписывают кредиторы с больше чем половиной требований, затем утверждает суд.
— После этого новые сроки и график платежей обязательны для всех, включая тех, кто ничего не подписывал. Собрание владельцев облигаций не нужно.
— Срок до 4 лет плюс до 2 лет продления, то есть дольше жизни большинства выпусков ВДО. Механизм доступен компаниям с активами больше 1 млрд руб.
🤝 Почему это важно:
— Раньше компания в трудностях договаривалась с банком, а облигации платила до последнего, чтобы не закрыть себе рынок.
🔜 Теперь банку с 60% долга достаточно подписать соглашение одному.
- Формально условия для несогласных не хуже, чем для подписавших. Но у банков есть залог, и если санация не взлетит и дойдёт до банкротства, - банк заберёт своё из залога, а облигационер получит что останется.
———
👇 Кому грозит:
1. Проблемный эмитент
2. Долг в основном банковский и под залог
3. Активы больше 1 млрд руб.
— Узнаете эмитентов? Сегежа, самолет, полипласт и др
Короткие бумаги и сильные эмитенты почти ничего не теряют.
— А длинные выпуски убыточных компаний с банком на большую часть долга теперь несут риск, который в доходность пока никто не закладывает.
———
‼️ Я бы прошёлся по своим ВДО и проверил структуру долга.
— У длинных бумаг проблемных эмитентов появился новый риск, который пока рынок не сильно и закладывает, но проблем потенциально принести он может много 🤷♂️
👍 Лайк, если полезно 👇
С лета 2027 года вводится новый закон, и условия облигаций можно будет переписать без согласия держателей.
— А если пройдёт поправка, то уже с 1 января. Разбираемся, что это значит для ВДО:
———
👀 Что меняется:
—> 253-ФЗ вводит комплексное соглашение о санации.
Его подписывают кредиторы с больше чем половиной требований, затем утверждает суд.
— После этого новые сроки и график платежей обязательны для всех, включая тех, кто ничего не подписывал. Собрание владельцев облигаций не нужно.
— Срок до 4 лет плюс до 2 лет продления, то есть дольше жизни большинства выпусков ВДО. Механизм доступен компаниям с активами больше 1 млрд руб.
🤝 Почему это важно:
— Раньше компания в трудностях договаривалась с банком, а облигации платила до последнего, чтобы не закрыть себе рынок.
🔜 Теперь банку с 60% долга достаточно подписать соглашение одному.
- Формально условия для несогласных не хуже, чем для подписавших. Но у банков есть залог, и если санация не взлетит и дойдёт до банкротства, - банк заберёт своё из залога, а облигационер получит что останется.
———
👇 Кому грозит:
1. Проблемный эмитент
2. Долг в основном банковский и под залог
3. Активы больше 1 млрд руб.
— Узнаете эмитентов? Сегежа, самолет, полипласт и др
Короткие бумаги и сильные эмитенты почти ничего не теряют.
— А длинные выпуски убыточных компаний с банком на большую часть долга теперь несут риск, который в доходность пока никто не закладывает.
По действующему тексту закон вступает в силу 27.07.2027, но в августе сенаторы внесли законпроект о переносе запуска санации на 1 января 2027, Минэкономразвития его поддерживает.
Считать риск лучше от января.
———
‼️ Я бы прошёлся по своим ВДО и проверил структуру долга.
— У длинных бумаг проблемных эмитентов появился новый риск, который пока рынок не сильно и закладывает, но проблем потенциально принести он может много 🤷♂️
👍 Лайк, если полезно 👇