(Не)срочная торговля | Облигации

🗓 Неделя контрастов: купон 23,5% и купон 0,01%

Щедрых купонов много, но не каждый стоит своего риска. Главное за 12–17 октября 👇

🔥 Самый щедрый купон
iКаршеринг Руссия — 23,5%
Купон выше всех на неделе. Насколько он оправдан при таком долге? Разбирал тут:
https://max.ru/channel_with_bonds/AaE-nTzpTt4

🏗 Самый «стройный» график
Группа ЛСР — 18%, рейтинг A
Номинал возвращается тремя кусками: 30%, ещё 30% и 40% в конце. Удобно это или нет?
https://max.ru/channel_with_bonds/AaE5mS-Ec1c

🧩 Необычные конструкции
АЛЬФА-БАНК Б1Р38 — 0,01%
Купон символический. Откуда тогда доход?
https://max.ru/channel_with_bonds/AaEvMZ30ciQ

💰 СФО Сплит Финанс ПВ-4 — 16,5%
Пул больше 29,2 млрд и всего год револьвера. Что это значит для держателя:
https://max.ru/channel_with_bonds/AaFDvpkEJ6g

🤔 Самый спорный
ВИС ФИНАНС — 17,5%
Выручка −37,2%, но долг всего 0,78x EBITDA и 13,5 млрд на счетах. Что перевесит?
https://max.ru/channel_with_bonds/AaFJHAcOPs0

🍷 НоваБев Групп — 16,25%
Заводы на 20+ млн декалитров в год, выручка и EBITDA за полугодие выросли:
https://max.ru/channel_with_bonds/AaE0V_nRV0o

Изучайте находки недели, а к следующим ярким бумагам мы приступим уже завтра! Лайк ведь? 👍

ВИС ФИНАНС БО-П17

🔹 ISIN: RU000A10GC20
🔹 Кредитный рейтинг: A+
🔹 Ставка купона: 17,5% (фиксированный)
🔹 Номинальная стоимость: 1000 RUB
🔹 Дата погашения: 22.03.2030
🔹 Лет до погашения: 3 года 5 месяцев
🔹 Количество выплат в год: 12
🔹 Тип облигации: #постоянный
🔹 Для квалов: нет

Справка

ООО «ВИС ФИНАНС» выступает эмитентом биржевых облигаций российского инфраструктурного холдинга Группа «ВИС».

📉 За последний год выручка группы упала на 37,2%, что звучит тревожно, однако чистый долг к EBITDA держится на низком уровне – всего 0,78x. Это значит, что долговая нагрузка вполне комфортная. 💸 Плюс компания накопила солидную подушку безопасности в виде 13,5 млрд рублей наличных средств на счетах.

💼 И хотя снижение выручки вызывает вопросы, финансовая подушка внушает уверенность. Беру!

Полезный разбор? С вас лайк 👍 репост, и ждите новый уже скоро.

Цены на момент публикации могут незначительно отличаться.

СФО Сплит Финанс ПВ-4

🔹 ISIN: RU000A10G7P0
🔹 Кредитный рейтинг: AAA
🔹 Ставка купона: 16,5% (фиксированный)
🔹 Номинальная стоимость: 1000 RUB
🔹 Дата погашения: 27.11.2030
🔹 Лет до погашения: 4 года 1 месяц
🔹 Количество выплат в год: 12
🔹 Тип облигации: #постоянный
🔹 Для квалов: нет

📌 #амортизация 11,92% при выплате 13-го купона; 10,89% при выплате 14-го купона; 10,03% при выплате 15-го купона; 9,09% при выплате 16-го купона; 8,24% при выплате 17-го купона; 7,53% при выплате 18-го купона; 6,88% при выплате 19-го купона; 6,25% при выплате 20-го купона; 5,59% при выплате 21-го купона; 4,77% при выплате 22-го купона; 3,88% при выплате 23-го купона; 3,02% при выплате 24-го купона; 2,57% при выплате 25-го купона; 9,33% при выплате 26-го купона

Справка

ООО «СФО Сплит Финанс» осуществляет выпуск облигаций, обеспеченных пулом потребительских кредитов АО «Яндекс Банк» в рамках процесса секьюритизации.

📱 Банк-оригинатор АО «Яндекс Банк», пул обеспечения облигаций кредиты на сумму более 29,2 млрд рублей. Дополнительно есть наличие револьверного периода продолжительностью в один год.

Полезный разбор? С вас лайк 👍 репост, и ждите новый уже скоро.

Цены на момент публикации могут незначительно отличаться.

iКаршеринг Руссия 001P-10

🔹 ISIN: RU000A10G9C4
🔹 Кредитный рейтинг: BBB+
🔹 Ставка купона: 23,5% (фиксированный)
🔹 Номинальная стоимость: 1000 RUB
🔹 Дата погашения: 28.03.2028
🔹 Лет до погашения: 1 год 5 месяцев
🔹 Количество выплат в год: 12
🔹 Тип облигации: #постоянный
🔹 Для квалов: нет

Справка

Российский сервис краткосрочной аренды автомобилей.

🚗 Тут у нас крайне непростая финансовая картина: выручка и EBITDA заметно снизились, чистая прибыль упала на 87% год к году (!), а чистый оборотный капитал в дефиците. При этом свободный денежный поток растёт — это позитивный сигнал, но он не перекрывает общую нагрузку из‑за большого долга и высокого соотношения долга к EBITDA.

💼 В целом бизнес остаётся уязвимым к внешним факторам — от конкуренции до сложностей с запчастями и логистикой. Для уверенности компании нужно ощутимо стабилизировать показатели и снизить долговую нагрузку, чтобы нормально обслуживать обязательства. Небольшую позицию возьму.

Полезный разбор? С вас лайк 👍 репост, и ждите новый уже скоро.

Цены на момент публикации могут незначительно отличаться.

Группа ЛСР ПАО БО 002Р-02

🔹 ISIN: RU000A10G924
🔹 Кредитный рейтинг: А
🔹 Ставка купона: 18% (фиксированный)
🔹 Номинальная стоимость: 1000 RUB
🔹 Дата погашения: 16.09.2029
🔹 Лет до погашения: 2 года 11 месяцев
🔹 Количество выплат в год: 12
🔹 Тип облигации: #постоянный
🔹 Для квалов: нет

📌 #амортизация по 30% при выплате 24-го и 30-го купонов; 40% — погашение

Справка

ЛСР - строительная компания, входящая в тройку крупнейших девелоперов жилой недвижимости в РФ. Ключевыми регионами являются Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Сочи, Московская и Ленинградская области.

🏠 Облигации ЛСР выглядят интересно: в 2025 году компания получила 252 млрд рублей выручки и показала высокую рентабельность. Средств на эскроу-счетах больше, чем проектного долга, а долговая нагрузка в целом близка к средней по отрасли. Это помогает компании обслуживать обязательства. У некоторых выпусков купоны выплачиваются каждый месяц, а кредитные рейтинги ЛСР имеют стабильный прогноз.

💼 Но есть и поводы для осторожности. Во втором полугодии прибыль снизилась, процентные расходы выросли, а продажи застройщиков зависят от ситуации на рынке жилья и условий ипотеки. В целом, параметры выпуска достаточно взвешенные, так что в мой портфель бумага точно попадает.

Полезный разбор? С вас лайк 👍 репост, и ждите новый уже скоро.

Цены на момент публикации могут незначительно отличаться.

Что делать с акциями Яндекса?

Отличный пост на эту тему вышел у моего коллеги Даниила. Он подробно разобрал последствия для Яндекса от ударов по дата-центрам и оценил будущие убытки компании.

На днях Даниил выпустил еще один пост, проанализировал будущие прибыли нефтегазовых компаний и выделил тех, чьи акции принесут больше всего прибыли.
Интересно 👍

Даниил, автор канала «Что за Инвестор?», делает большие обзоры компаний, за месяц он разобрал аж 15 компаний, это — НоваБев, ВТБ, Роснефть, Евротранс, МТС, ЦИАН, Ренессанс, Аэрофлот, Хэдхантер, Т-Технологии, Лукойл и Сбер

Все обзоры вы можете посмотреть в его канале.

Даниил ведет публичный портфель на 30 млн рублей из акций + ОФЗ. Вы открыто можете посмотреть компании, которые он держит в портфеле, портфель обгоняет рынок на 17 пп. с начала 2026 года.

Предлагаю вам подписаться на канал Даниила, чтобы читать компетентную аналитику по российскому рынку.

Получить доступ можно по ссылке: https://max.ru/join/EjiH74cGTvX1w3cDcEWKy6aoSc0ohMGOEvDo0by_Js0

НоваБев Групп 004Р-01

🔹 ISIN: RU000A10G940
🔹 Кредитный рейтинг: AA-
🔹 Ставка купона: 16,25% (фиксированный)
🔹 Номинальная стоимость: 1000 RUB
🔹 Дата погашения: 16.09.2029
🔹 Лет до погашения: 2 года 11 месяцев
🔹 Количество выплат в год: 12
🔹 Тип облигации: #постоянный
🔹 Для квалов: нет

📌 #амортизация 50% при выплате 30-го купона; 50% — погашение

Справка

Российский производитель и импортер крепких алкогольных напитков, контролирующий сеть магазинов "ВинЛаб" и ряд активов по производству продуктов питания на Дальнем Востоке.

🍷 Совокупная производственная мощность ликёро-водочных заводов превышает 20 млн декалитров в год, что свидетельствует о значительных производственных возможностях компании. По итогам первого полугодия 2026 года выручка и EBITDA также выросли, что говорит о росте операционной эффективности.

💼 Из рисков: обслуживание долга стало дороже, что оказало давление на чистую прибыль, и также высокая конкуренция на рынке. Ну и всё же рейтинг АА- - это пониженный показатель, что отражает возросшую стоимость фондирования. Впрочем, критично ли это для эмитента? Критично ли это для нас, как инвесторов? Не думаю.

Полезный разбор? С вас лайк 👍 репост, и ждите новый уже скоро.

Цены на момент публикации могут незначительно отличаться.